우회상장

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우회상장(迂回上場, Backdoor Listing)은 비상장기업이 정규 상장 절차를 거치지 않고 상장기업과의 합병, 주식 교환, 영업 양수도, 제3자 배정 유상증자 등 다양한 방법을 통해 상장 효과를 얻는 것을 의미합니다.
우회상장의 방법

• 합병: 비상장기업이 상장기업을 흡수합병하거나, 반대로 상장기업이 비상장기업을 흡수합병하는 방식입니다. 가장 일반적인 우회상장 방식입니다.
• 포괄적 주식교환: 비상장기업이 상장기업의 주식 전부를 취득하고, 그 대가로 비상장기업의 주식을 상장기업 주주에게 교부하는 방식입니다.
• 영업양수도: 비상장기업이 상장기업의 영업 전부 또는 일부를 양수하고, 그 대가로 비상장기업의 주식을 상장기업에게 교부하는 방식입니다.
• 자산양수도: 비상장기업이 상장기업의 자산 전부 또는 일부를 양수 하고, 그 대가로 비상장기업의 주식을 상장 기업에게 교부하는 방식입니다.
• 제3자 배정 유상증자: 상장기업이 제3자(비상장기업)에게 신주를 발행하고, 비상장기업은 현금 대신 자사 주식이나 자산을 납입하는 방식입니다.
• 현물출자: 비상장기업이 상장기업에 부동산, 특허권 등 현물 자산을 출자하고, 그 대가로 상장기업의 주식을 받는 방식입니다.

• 신속한 상장: 복잡한 상장 심사 절차와 공모 과정을 생략할 수 있어 빠르게 상장할 수 있습니다.
• 비용 절감: 상장 심사 수수료, 공모 관련 비용 등을 절감할 수 있습니다.
• 자금 조달: 상장을 통해 주식시장에서 자금을 조달할 수 있습니다.
• 시너지 효과: 비상장기업의 기술력과 상장기업의 경영 노하우를 결합하여 시너지 효과를 창출할 수 있습니다.

• 규제 회피: 기존의 증권 규제를 회피하기 위한 수단으로 악용될 수 있습니다.
• 불공정 거래: 불공정 거래 행위와 결합하기 쉽습니다.
• 투자자 피해: 부실한 비상장기업이 우회상장을 통해 상장될 경우 투자자 피해가 발생할 수 있습니다.

• 셸(Shell) 회사: 우회상장의 도구로 이용되는 상장회사를 의미합니다.
• 펄(Pearl) 회사: 셸 회사와 기업결합하는 비상장회사를 의미합니다.