2차 시장
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1. 개요
2차 시장은 이미 발행된 자산, 즉 주식, 채권, 대출 등 다양한 금융 상품이 거래되는 시장을 의미한다. 주요 증권 거래소는 주식의 유동적인 2차 시장의 대표적인 예시이며, 장외 시장, 대출 시장, 사모 시장 등 다양한 형태로 존재한다. 2차 시장은 유동성을 제공하고, 가격을 발견하며, 위험을 관리하고, 경영 감시 기능을 수행하는 중요한 역할을 한다. 또한 중고품 시장, 지적 재산권 시장, 부동산 시장 등 증권 외의 가치 있는 것들이 거래되는 시장을 포괄하기도 한다.
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| 2차 시장 | |
|---|---|
| 금융 시장 | |
| 1차 시장 | |
| 정의 | 기업이 투자자에게 새로운 주식과 채권을 발행하여 자본을 조달하는 시장 |
| 역할 | 자본 형성 및 직접 금융 활성화 |
| 관련 활동 | 신규 주식 발행 (IPO) 채권 발행 증자 |
| 2차 시장 | |
| 정의 | 투자자들 사이에서 이미 발행된 증권이 거래되는 시장 |
| 역할 | 유동성 제공 가격 발견 기능 투자자 자금 회수 용이 |
| 주요 거래소 | 뉴욕 증권 거래소(NYSE) 나스닥(NASDAQ) 런던 증권 거래소(LSE) 한국거래소(KRX) |
| 2차 시장의 기능 | |
| 유동성 제공 | 투자자들이 필요할 때 쉽게 자산을 현금화할 수 있도록 함 |
| 가격 결정 | 수요와 공급에 따라 자산의 공정한 시장 가격을 형성 |
| 투자 촉진 | 투자자들이 자산 거래에 참여하도록 장려 |
| 경제 지표 | 경제 상황을 반영하는 지표 제공 |
| 2차 시장의 종류 | |
| 거래소 시장 | 뉴욕 증권 거래소 (NYSE), 나스닥 (NASDAQ) 등 표준화된 규칙과 시스템 하에 운영 |
| 장외 시장 (OTC) | 증권사 간의 직접 거래 상대적으로 규제가 덜함 |
| 투자자의 역할 | |
| 매수자 | 증권을 구매하여 투자 수익을 기대 |
| 매도자 | 보유한 증권을 판매하여 현금 확보 |
| 참고 사항 | |
| 중요성 | 2차 시장은 효율적인 자본 시장 운영에 필수적임 |
2. 2차 시장의 형태
2차 시장은 주식에서 대출에 이르기까지, 파편화된 시장에서 중앙 집중화된 시장, 비유동적 시장에서 매우 유동적인 시장 등 다양한 자산과 거래 방식에 따라 여러 형태로 나타난다.
2차 시장은 모기지 은행이 패니메이 및 프레디맥과 같은 투자자에게 대출을 판매하는 경우, 또는 모든 중고품이나 자산 시장, 기존 제품이나 자산의 대체 사용(예: 옥수수는 전통적으로 식품 및 사료 생산에 사용되었지만, 에탄올 생산을 위한 "2차" 또는 "3차" 시장이 개발됨)을 지칭하는 데 사용되기도 한다.[5]
2. 1. 증권 거래소
주요 증권 거래소는 유동적인 2차 시장의 가장 눈에 띄는 예시이며, 상장 기업의 주식이 이에 해당한다. 뉴욕 증권 거래소, 런던 증권 거래소, 나스닥 증권 시장과 같은 거래소는 해당 거래소에서 거래되는 주식을 사고팔려는 투자자를 위해 중앙 집중화되고 유동적인 2차 시장을 제공한다.[4]
2. 2. 장외 시장 (OTC)
대부분의 채권과 구조화 상품은 장외 거래로 거래되거나 증권 회사의 채권 데스크에 전화하여 거래된다. 대출은 때때로 대출 거래소를 사용하여 온라인으로 거래되기도 한다.[4] 한국에서는 채권 시장이 대표적인 장외 시장이다.2. 3. 대출 시장
대부분의 채권과 구조화 상품은 장외 거래로 거래되거나 증권 회사의 채권 데스크에 전화하여 거래된다. 대출은 온라인 대출 거래소를 통해 거래되기도 한다.[4]2. 4. 사모 시장
사모 펀드 세컨더리 마켓은 기존 투자자가 사모 펀드에 대한 지분이나 약정을 사고파는 시장을 의미한다. 사모 펀드 투자의 판매자는 펀드에 대한 투자뿐만 아니라 펀드에 대한 미납 약정 잔액도 판매한다.[9]2002년 사베인스-옥슬리 법에 따라 미국 상장 회사의 이사회와 경영진, 그리고 공개 회계 법인에 대한 규정 준수 및 보고 의무가 강화되면서 세컨드마켓과 세컨더리링크와 같은 사모 세컨더리 마켓이 등장하기 시작했다. 이러한 시장은 일반적으로 기관 투자자 또는 적격 투자자만 이용할 수 있으며, 비등록 및 비상장 회사 증권 거래를 허용한다.
3. 2차 시장의 기능
2차 시장은 금융 시스템에서 중요한 기능을 수행한다. 2차 시장은 유동성을 유지해야 하며, 정확한 주가는 경영진의 대리 비용을 줄이고 금융 자본이 더 나은 경영진에게 넘어가도록 돕는다. 또한 채권 발행이나 기관 대출 등 부채 금융의 효율적인 배분에도 기여한다.[6]
3. 1. 유동성 제공
2차 시장에서 증권은 한 구매자에서 다른 구매자에게 판매되고 이전된다. 따라서 2차 시장은 매우 유동성이 높아야 한다. 원래 이 유동성을 창출하는 유일한 방법은 투자자와 투기꾼이 정기적으로 고정된 장소에서 만나는 것이었다. 이것이 증권 거래소의 기원이다.[6] 일반적으로, 특정 시장에 참여하는 투자자의 수가 많을수록, 그리고 해당 시장의 집중도가 높을수록 시장은 더 유동적으로 된다.
3. 2. 가격 발견
2차 시장에서 증권은 한 구매자에서 다른 구매자에게 판매되고 이전된다. 따라서 2차 시장은 매우 유동성이 높아야 한다. 원래 이 유동성을 창출하는 유일한 방법은 투자자와 투기꾼이 정기적으로 고정된 장소에서 만나는 것이었는데, 이것이 증권 거래소의 기원이다(증권 거래소의 역사 참조). 일반적으로 특정 시장에 참여하는 투자자의 수가 많을수록, 그리고 해당 시장의 집중도가 높을수록 시장은 더 유동적으로 된다.정확한 주가는 새로운 프로젝트가 신규 주식 발행을 통해 자금을 조달할 때 희소 자원을 보다 효율적으로 배분하지만, 2차 시장에서도 정확성이 중요할 수 있다. 그 이유는 다음과 같다.
- 주가 정확성은 경영진의 대리 비용을 줄이고 적대적 인수를 덜 위험한 제안으로 만들어 금융 자본을 더 나은 경영진의 손에 넘어가게 할 수 있다.
- 정확한 주가는 채권 발행이든 기관 대출이든 부채 금융의 효율적인 배분을 돕는다.[6]
3. 3. 경영 감시
2차 시장에서 정확한 주가는 새로운 프로젝트가 신규 주식 발행을 통해 자금을 조달할 때 희소 자원을 보다 효율적으로 배분하는 데 중요하지만, 2차 시장 자체에서도 그 중요성이 크다. 그 이유는 다음과 같다.4. 2차 시장의 기타 용례
2차 시장이라는 용어는 증권 외에 다른 가치 있는 것들의 시장을 가리킬 때도 사용될 수 있다. 예를 들어 특허, 악곡에 대한 권리와 같은 지적 재산을 사고파는 것은 소유자가 정부 발행 재산권을 자유롭게 재판매할 수 있게 하므로 2차 시장으로 간주된다.[7] 타임셰어 휴가용 주택의 소유 지분을 타임셰어 발행자가 설정한 공식 교환소 외부에서 사고파는 부동산의 경우도 2차 시장이라고 할 수 있다. 이러한 2차 시장은 투기를 허용하고, 유동성을 제공하며, 증권화를 통해 자금을 조달한다는 점에서 2차 주식 및 채권 시장과 매우 유사한 기능을 한다.[8]
4. 1. 중고품 시장
이 용어는 증권 외의 가치 있는 것들의 시장을 지칭할 수 있다. 예를 들어, 특허 또는 악곡에 대한 권리와 같은 지적 재산을 사고 파는 능력은 소유자가 정부가 발행한 재산권을 자유롭게 재판매할 수 있도록 하기 때문에 2차 시장으로 간주된다.[7] 이와 유사하게, 2차 시장은 일부 부동산 상황(예: 타임셰어 휴가용 주택의 소유 지분은 타임셰어 발행자가 설정한 공식 교환소 외부에서 사고 팔린다)에서도 존재한다고 말할 수 있다. 이는 투기를 허용하고, 유동성을 제공하며, 증권화를 통해 자금을 조달한다는 점에서 2차 주식 및 채권 시장과 매우 유사한 기능을 한다. 이는 장기 금융 상품의 유동성과 시장성을 촉진한다. 또한 환경 변화에 따른 증권의 즉각적인 가치 평가를 제공한다.[8]4. 2. 대체 사용 시장
이 용어는 증권 외의 가치 있는 것들의 시장을 지칭할 수 있다. 예를 들어, 특허 또는 악곡에 대한 권리와 같은 지적 재산을 사고 파는 능력은, 소유자가 정부가 발행한 재산권을 자유롭게 재판매할 수 있도록 하기 때문에 2차 시장으로 간주된다.[7] 이와 유사하게, 2차 시장은 일부 부동산 상황에서도 존재한다고 말할 수 있다(예: 타임셰어 휴가용 주택의 소유 지분은 타임셰어 발행자가 설정한 공식 교환소 외부에서 사고 팔린다). 이는 투기를 허용하고, 유동성을 제공하며, 증권화를 통해 자금을 조달한다는 점에서 2차 주식 및 채권 시장과 매우 유사한 기능을 한다. 이는 장기 금융 상품의 유동성과 시장성을 촉진한다. 또한 환경 변화에 따른 증권의 즉각적인 가치 평가를 제공한다.[8]4. 3. 지적 재산권 시장
이 용어는 증권 외의 가치 있는 것들의 시장을 지칭할 수 있다. 예를 들어, 특허 또는 악곡에 대한 권리와 같은 지적 재산을 사고파는 능력은 소유자가 정부가 발행한 재산권을 자유롭게 재판매할 수 있도록 하기 때문에 2차 시장으로 간주된다.[7] 이와 유사하게, 2차 시장은 일부 부동산 상황(예: 타임셰어 휴가용 주택의 소유 지분은 타임셰어 발행자가 설정한 공식 교환소 외부에서 사고 팔린다)에서도 존재한다고 말할 수 있다. 이는 투기를 허용하고, 유동성을 제공하며, 증권화를 통해 자금을 조달한다는 점에서 2차 주식 및 채권 시장과 매우 유사한 기능을 한다. 이는 장기 금융 상품의 유동성과 시장성을 촉진한다. 또한 환경 변화에 따른 증권의 즉각적인 가치 평가를 제공한다.[8]4. 4. 부동산 시장
2차 시장은 부동산과 관련해서도 존재한다고 말할 수 있다. 예를 들어 타임셰어 휴가용 주택의 소유 지분은 타임셰어 발행자가 설정한 공식 교환소 외부에서 사고 팔린다.[8] 이는 투기를 허용하고, 유동성을 제공하며, 증권화를 통해 자금을 조달한다는 점에서 2차 주식 및 채권 시장과 매우 유사한 기능을 한다. 2차 시장은 장기 금융 상품의 유동성과 시장성을 촉진하며, 환경 변화에 따른 증권의 즉각적인 가치 평가를 제공한다.[8]5. 한국의 2차 시장
secondary market|세컨더리 마켓영어인 2차 시장은 한국거래소(KRX)를 중심으로 주식, 채권, 파생상품 등 다양한 금융 상품이 거래되고 있다.
6. 2차 시장 관련 정책 및 이슈
2차 시장은 금융 시장의 중요한 부분으로서, 정부와 금융 당국은 시장의 안정성과 효율성을 유지하기 위해 다양한 정책을 시행하고 있다.
참조
[1]
웹사이트
Primary Market
https://www.investor[...]
U.S. Securities and Exchange Commission
[2]
웹사이트
Section 7.03.120 - Definitions; Primary Market
https://www.oregonme[...]
[3]
뉴스
Secondary Market
https://www.investop[...]
2022-03-30
[4]
서적
Investment Management
https://books.google[...]
2021
[5]
서적
Validated Management Practices
https://books.google[...]
2014
[6]
논문
Law, Share Price Accuracy and Economic Performance: The New Evidence
2003
[7]
웹사이트
Secondary Patent Markets: A Possible Role for Startups
http://www.mediainst[...]
2012-05-17
[8]
서적
The Indian Financial System; Markets, Institutions and Services.
https://books.google[...]
2011
[9]
간행물
The Benefits of Secondary Funds in a Private Equity Portfolio.
https://www.harrismy[...]
2012
[10]
웹인용
What Is the Secondary Market? How It Works and Pricing
https://www.investop[...]
2024-04-21
[11]
웹인용
시사·경제용어사전 {{!}} 2차 시장(Secondary Market)
https://www.moef.go.[...]
2024-04-21
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