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금융정책위원회

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목차

1. 개요

금융정책위원회(MPC)는 영국의 통화 정책을 책임지는 기구로, 1998년 영란은행법에 따라 설립되었다. MPC의 주요 목적은 물가 안정이며, 영국 소비자물가지수(CPI) 기준 연 2% 상승을 목표로 한다. MPC는 총재, 부총재 3인, 수석 경제학자, 외부 위원 4인으로 구성되며, 연 8회 회의를 통해 금리 결정 등 통화 정책을 결정한다. 1998년 이후 MPC는 물가 안정을 위해 노력해왔으며, 2007-2008년 금융 위기 이후에는 양적 완화와 같은 정책을 시행했다.

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금융정책위원회
지도 정보
기본 정보
이름통화 정책 위원회
로마자 표기Monetary Policy Committee
약칭MPC
위원회9
설립
설립일1997년 5월
목적
목적통화 정책 결정
조직
소속 기관영국 중앙은행
위원장앤드루 베일리 (당연직)
웹사이트
웹사이트통화 정책 위원회
이미지
위원회 설립 이후 금리 변동

2. 역사

1997년 5월 6일, 고든 브라운 재무장관은 금리 설정에 대한 운영 책임을 독립적인 영국 중앙은행에 부여했다.[9] 1998년 영국 중앙은행법은 새로운 "통화정책위원회" 설립에 대한 지침을 명시하고 위원회의 책임을 규정했다. 위원회는 매월 회의를 열며, 총재, 두 명의 부총재, 중앙은행의 두 명의 집행이사 및 재무장관이 임명한 네 명의 위원으로 구성된다. 모든 회의 의사록은 6주 이내에 공개해야 한다(1998년 10월 위원회는 더 빠르게 공개할 계획을 발표했다[11]). 이 법은 정부에 최소한 매년 물가 안정 목표와 성장 및 고용 목표를 명시할 책임을 부여했다.[12] 정부가 MPC에 설정한 최초의 인플레이션 목표는 RPI-X 인플레이션 측정 기준으로 연 2.5%였지만, 2003년에 CPI 기준 2%로 변경되었다.[3] 정부는 비상시 금리 설정에 대해 중앙은행에 지시할 권한을 유보했다.[13]

2007년~2008년 금융 위기는 이러한 안정 시대를 끝냈고, 2007년 4월 16일 당시 총재였던 머빈 킹은 인플레이션이 연 2% 목표치에서 1%포인트 이상(3.1%) 벗어난 이유를 설명하는 첫 번째 공개 서한을 고든 브라운 재무장관에게 써야 했다.[15] 2013년 2월까지 그는 재무장관에게 14통의 서한을 썼다.[16] 2009년 3월 MPC는 처음에 750억파운드를 경제에 투입하는 양적 완화 프로그램을 시작했다.[17] 2010년 3월까지 양적 완화를 위해 마련된 금액은 2000억파운드로 증가했고,[18] 이후 2011년 10월 이후 몇 달 동안 750억파운드가 더 증가했다.[19] MPC는 2012년 2월[20]과 7월[21]에 500억파운드 규모의 양적 완화를 추가로 발표하여 총액을 3750억파운드로 늘리는 동시에 기준금리를 0.5%로 유지했다.[21]

2013년 8월 취임한 마크 카니 총재는 2015년 2월 인플레이션이 MPC 역사상 처음으로 1% 미만으로 떨어진 이유를 설명하는 첫 번째 공개 서한을 작성했다.[22] 이어 2015년 4월 0.1%의 디플레이션이 발생했는데, 이는 1960년대 이후 처음으로 CPI가 마이너스 성장을 기록한 달이며, 두 번째 서한을 유발했다.[23] 2015년 2월까지 카니는 이러한 서한을 다섯 통 작성했다.[24]

2014년 12월 중앙은행은 케빈 와르시가 작성한 보고서의 권고 사항을 채택하여 위원회의 의사결정 과정의 투명성을 개선했다.[26]

2. 1. 1998년 이전

전통적으로 재무부가 금리를 설정했다. 1992년 개혁 이후 재무부와 영란은행 관계자들이 정기적인 회의를 열고 의사록을 공개했지만, 영란은행은 정부로부터 독립적이지 못했다.[3] 그 결과 정치적 요인이 통화 정책에 대한 순전히 경제적인 판단을 흐리고 있다는 인식이 생겼다.[9]

2. 2. 1998년 영란은행법

1997년 5월 6일, 고든 브라운 재무장관은 금리 설정 권한을 포함한 통화정책 운영 책임을 영란은행에 이관한다고 발표했다.[9] 1998년 영란은행법(Bank of England Act 1998)은 통화정책위원회(MPC) 설립의 법적 근거를 마련하고, 그 책임을 규정했다.[3]

1998년 법에 따라, 물가 상승률이 목표치(2004년 1월 이후 소비자물가지수(CPI) 기준 2%)에서 어느 방향으로든 1%p를 초과할 경우, 영란은행 총재는 재무장관에게 공개 서한을 보내 해명해야 한다.[3] [15]

2. 3. 1998년 ~ 2006년: 물가 안정기

1997년 5월 6일, 고든 브라운 재무장관은 금리 설정에 대한 운영 책임을 독립적인 영국 중앙은행에 부여했다.[9] 1998년 영국 중앙은행법은 새로운 "통화정책위원회" 설립에 대한 지침을 명시하고 위원회의 책임을 규정했다. 위원회는 매월 회의를 열고, 총재, 두 명의 부총재, 중앙은행의 두 명의 집행이사 및 재무장관이 임명한 네 명의 위원으로 구성된다. 모든 회의의 의사록은 6주 이내에 공개해야 한다 (1998년 10월 위원회는 훨씬 더 빠르게, 단 한 번만에 공개할 계획을 발표했다[11]).[3]

1998년부터 2006년까지는 이례적인 물가 안정 시기였다. 인플레이션은 목표치의 1% 이내에 머물렀는데, 이는 이전 예측과 달리 40% 이상의 시간 동안 목표 범위를 벗어날 수 있다는 예측과 대조적이었다. 재무위원회를 위해 작성된 2007년 보고서는 정부 독립성이 "단기적인 정치적 고려 사항이 금리 결정에 개입할 여지를 줄였다"고 지적하며, 위원회 설립이 "즉각적인 신뢰도 향상"을 가져왔다고 밝혔다.[3] 이 기간 동안 위원회는 금리를 3.5%에서 7.5% 사이로 비교적 안정적으로 유지했다.[14]

2. 4. 2007년 이후: 금융 위기와 그 여파

2007년~2008년 금융 위기는 이례적인 물가 안정 시대를 종식시켰다.[15] 2007년 4월 16일, 머빈 킹 남작 (영란은행 총재)은 인플레이션이 연 2% 목표치에서 1%p 이상(3.1%) 벗어난 이유를 설명하는 첫 번째 공개 서한을 고든 브라운 재무장관에게 써야 했다.[15] 2008년 10월부터 2009년 3월까지 기준금리는 디플레이션을 피하고 성장을 촉진하기 위해 여섯 차례에 걸쳐 사상 최저치인 0.5%로 인하되었다.[17] 2009년 3월, MPC는 양적 완화 프로그램을 시작하여 750억파운드를 경제에 투입했다.[17]

2013년 8월, 마크 카니 총재는 선행지침을 발표했다.[8] 영국의 유럽연합 탈퇴 국민투표 이후인 2016년 6월, MPC는 기준금리를 0.25%로 인하하고, 추가 양적 완화를 통해 600억파운드를 투입하여 총액을 4350억파운드로 늘렸다.[25]

3. 목적 및 역할

금융정책위원회(MPC)는 영란은행 기준금리를 설정하여 영국의 통화정책을 수립한다.[2] 이는 물가 안정 목표(2016년 기준 소비자물가지수 연 2% 상승)에 따라 결정되며, 1997년 이전의 "범위"가 아닌 "점" 형태의 목표를 가진다.[3] MPC의 2차 목표는 정부의 경제 정책을 지원하고 성장 및 고용 목표를 달성하는 것이다.[2]

소비자물가지수를 연 2%로 유지하라는 요청을 MPC에 전달한다.


MPC는 재정 정책에 대한 책임은 없지만, 회의에서 재무부로부터 재정 정책 동향을 보고받는다.[27]

1998년 영란은행법에 따라 영란은행 총재는 물가 상승률이 목표치에서 어느 방향으로든 1%포인트 넘게 벗어날 경우, 3개월마다 재무장관에게 공개 서한을 작성해야 한다.[2] 이 서한에는 문제 해결 계획과 예상 유지 기간이 명시되어야 한다.[2]

4. 구성

2014년 4월 개편 이후, 금융정책위원회(MPC)는 다음과 같이 구성된다.[27]


  • 총재
  • 통화정책, 금융 안정, 시장 및 은행 담당 부총재 3인
  • 영국 중앙은행 수석 경제학자
  • 재무부 장관이 임명하는 외부 위원 4인 (3년 임기, 연임 가능)


각 위원은 동등한 가중치를 가진 한 표를 가지며,[27] 이에 대해 공개적으로 책임을 진다.[3] 회의는 총재가 주재하며, 동률일 경우 마지막으로 투표하여 결정 투표를 한다.[30] 재무부 대표는 회의에 참석할 수 있지만, 비투표 참관인으로만 참석한다.[27]

5. 회의

금융정책위원회(MPC)는 1년에 여덟 차례 회의를 개최하며,[27] 이 중 네 차례는 금융정책위원회(Financial Policy Committee)와 합동회의이다.[26] 회의는 일반적으로 3일 동안 진행된다.[27]


  • 첫째 날: 은행 경제학자들과 지역 대표들이 영국 경제 및 세계 경제 관련 데이터를 제시하고, 논의 주제를 다룬다.[27]
  • 둘째 날: 위원들이 각자 견해를 설명하고 적절한 조치에 대해 논의하는 주요 정책 논의가 이루어진다.[27]
  • 셋째 날: 위원장은 다수 의견을 얻을 가능성이 가장 높은 정책을 선택하고 투표를 진행한다. 각 위원은 한 표씩 행사하며, 소수 의견을 가진 위원들은 자신이 선호하는 조치를 밝힌다.[27]


위원회의 결정은 회의 종료 후 다음 날 정오에 발표된다.[30] 2015년 절차 변경 이후, 각 회의 의사록(각 위원의 정책 선호도 포함)은 결정 발표와 동시에 은행 웹사이트에 게시되어 "슈퍼 목요일(Super Thursday)" 효과를 가져왔다.[31] 2015년 8월 이전에는 의사록 게시까지 2주간의 시차가 있었다.[32] 2015년 3월 회의부터는 회의록 전문도 게시되지만, 8년 후에 공개된다.[26]

회의 외에도 MPC 위원들은 의회 위원회(주로 재무위원회)에서 질문을 받고 답변하며, 전국 각지에서 연설을 통해 자신들의 견해를 밝힌다.[27]

6. 비판

금융정책위원회(MPC)에 대한 비판은 주로 성장과 고용에 대한 손실을 초래하는 물가 상승률에 지나치게 집중한다는 점에 초점이 맞춰져 있다.[2] 2013년 3월 위원회 임무 개정으로 이러한 비판이 완화되었을 수도 있다. 대출 기관이 금리 변동을 제대로 반영하지 않는 점[9]과 양적 완화(QE) 도입 및 관리가 위원회를 정치화할 위험이 있다는 불만도 제기되었다.[10]

7. 구성원

2014년 4월 개편 이후, 위원회는 다음과 같이 구성되어 있다.[27]


  • 영국 중앙은행 총재 (총재)
  • 영국 중앙은행 부총재 3인 (통화정책, 금융 안정 및 시장, 은행 담당)
  • 영국 중앙은행 수석 경제학자
  • 재무부 장관이 3년 임기로 연임이 가능하도록 임명하는 외부 위원 4인


각 위원은 동등한 가중치를 가진 한 표를 가지며,[27] 이에 대해 공개적으로 책임을 진다.[3] 총재는 회의를 주재하며 마지막으로 투표하고, 동률인 경우 결정 투표를 한다.[30] 재무부 대표는 회의에 참석할 수 있지만, 비투표 참관인으로만 참석한다.[27]

2024년 9월 기준, 현재 위원회 구성원은 다음과 같다.[33]

직책이름임기 시작임기 종료
총재앤드루 베일리(Andrew Bailey)2020년 3월 16일2028년 3월 15일
통화정책 부총재클레어 롬바델리(Clare Lombardelli)2024년 7월 1일2029년 6월 30일
시장 및 금융 부총재데이브 램스던(Dave Ramsden)2017년 9월 1일2027년 8월 31일
금융 안정 부총재사라 브리든(Sarah Breeden)2023년 11월 1일2028년 10월 31일
수석 경제학자 겸 통화 분석 담당 이사휴 필(Huw Pill)2021년 9월 6일2024년 9월 5일
외부 위원앨런 테일러(Alan M. Taylor)2024년 9월 2일2027년 9월 1일
외부 위원캐서린 L. 만(Catherine L. Mann)2021년 9월 1일2024년 8월 31일
외부 위원스와티 딩그라(Swati Dhingra)2022년 8월 9일2025년 8월 8일
외부 위원메건 그린(Megan Greene)2023년 7월 5일2026년 7월 4일


참조

[1] 웹사이트 Inflation and the 2% Target https://www.bankofen[...] Bank of England 2019-12-27
[2] 서적 Economics https://books.google[...] Addison-Wesley 2007
[3] 웹사이트 Treasury Committee Inquiry into the Monetary Policy Committee of the Bank of England: Ten Years On http://www.bankofeng[...] The Stationery Office 2010-04-17
[4] 뉴스 Budget 2013: Bank of England's monetary policy remit changed https://www.telegrap[...] The Daily Telegraph 2013-03-20
[5] 웹사이트 Asset Purchase Facility http://www.bankofeng[...] Bank of England 2010-04-17
[6] 서적 Quantitative Easing explained https://web.archive.[...] Bank of England 2010-04-17
[7] 웹사이트 Asset Purchase Facility Results http://www.bankofeng[...] Bank of England 2013-02-27
[8] 뉴스 UK interest rates held until unemployment falls https://www.bbc.co.u[...] BBC News 2013-08-07
[9] 웹사이트 Monetary Policy Committee http://www.politics.[...] politics.co.uk 2010-04-17
[10] 웹사이트 IEA's Shadow Monetary Policy Committee votes to hold Bank Rate https://web.archive.[...] Institute for Economic Affairs 2013-08-01
[11] 웹사이트 Monetary Policy Committee Minutes http://www.bankofeng[...] Bank of England 2010-04-17
[12] 웹사이트 Governance http://www.bankofeng[...] Bank of England 2010-04-17
[13] 서적 The prudence of Mr Gordon Brown https://books.google[...] Wiley 2003
[14] 웹사이트 Bank of England Statistical Interactive Database http://www.bankofeng[...] Bank of England 2016-09-12
[15] 뉴스 Rate hike fear as inflation jumps http://news.bbc.co.u[...] BBC News 2010-04-17
[16] 뉴스 High inflation forces King to explain again http://www.cityam.co[...] City AM 2013-02-27
[17] 뉴스 UK interest rates lowered to 0.5% http://news.bbc.co.u[...] BBC News 2010-04-18
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[19] 뉴스 Bank of England Adds 75 billion to Quantitative Easing Program http://www.centralba[...] Central Bank News 2012-01-31
[20] 뉴스 Bank of England injects £50bn into ailing economy https://www.theguard[...] The Guardian 2012-03-27
[21] 뉴스 Bank of England pumps £50bn more into economy https://www.bbc.co.u[...] BBC News 2013-02-27
[22] 뉴스 UK heading for deflation says Bank of England Governor Mark Carney https://www.telegrap[...] The Daily Telegraph 2015-03-30
[23] 뉴스 UK inflation rate turns negative https://www.bbc.co.u[...] BBC News 2015-05-19
[24] 뉴스 Bank of England cuts growth forecast https://www.bbc.co.u[...] BBC News 2016-02-04
[25] 뉴스 UK interest rates cut to 0.25% https://www.bbc.co.u[...] BBC News 2016-09-12
[26] 웹사이트 Bank of England announces measures to bolster transparency and accountability http://www.bankofeng[...] Monetary Policy Committee 2015-08-06
[27] 웹사이트 Monetary Policy Committee http://www.bankofeng[...] Bank of England 2017-08-20
[28] 웹사이트 Monetary Policy Committee dates for 2015 and provisional dates for 2016 http://www.bankofeng[...] Bank of England 2015-08-06
[29] 뉴스 UK interest rates kept at record low https://www.bbc.co.u[...] BBC News 2015-05-19
[30] 웹사이트 Monetary Policy Committee Decisions http://www.bankofeng[...] Bank of England 2010-04-17
[31] 웹사이트 Bank votes 8-1 to keep UK rates at record low https://www.bbc.co.u[...] 2015-08-06
[32] 뉴스 Bank of England shake-up aims to boost transparency http://www.ft.com/cm[...] 2015-06-13
[33] 웹사이트 Members of the Monetary Policy Committee (MPC) https://www.bankofen[...] Bank of England 2024-09-29
[34] 뉴스 Mervyn King faces a rocky road to stability https://www.telegrap[...] The Daily Telegraph 2010-04-17
[35] 서적 The Monetary Policy Committee of the Bank of England: re-appointment hearing for Ms Kate Barker and Mr Charlie Bean (volume 2) https://books.google[...] The Stationery Office 2007


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