라이브도어 쇼크
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1. 개요
라이브도어 쇼크는 2006년 일본에서 발생한 사건으로, 당시 급성장하던 IT 기업 라이브도어의 분식 회계 혐의가 드러나면서 주식 시장이 혼란에 빠진 사건이다. 라이브도어의 압수수색과 주가 폭락으로 도쿄 증권 거래소의 거래가 일시 중단되었고, 신흥 시장에 대한 불신이 커지면서 일본 경제와 금융 시스템에 큰 영향을 미쳤다. 이 사건으로 인해 증권거래법이 금융상품거래법으로 개정되고 내부통제 제도가 강화되는 등 금융 시스템 개혁이 이루어졌다.
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| 라이브도어 쇼크 | |
|---|---|
| 라이브도어 쇼크 | |
 | |
| 정식 명칭 | 주식회사 라이브도어 |
| 영어 명칭 | Livedoor Co., Ltd. |
| 종류 | 주식회사 |
| 시장 정보 | 도쿄 증권 거래소 마더스 (4753) |
| 설립일 | 1996년 4월 17일 |
| 해산일 | 2010년 4월 26일 (법인격 소멸) |
| 본사 위치 | 일본 도쿄도 미나토구 롯폰기 6-10-1 롯폰기 힐스 모리 타워 |
| 주요 인물 | 호리에 다카후미 (설립자, 전 CEO) |
| 산업 | 인터넷 서비스, 소프트웨어 |
| 이전 명칭 | 온 더 엣지 (1996년 - 2004년) |
| 후신 | NHN 재팬 (현 LINE 주식회사) 카카오재팬 (현 카카오픽코마) |
| 링크 | 라이브도어 공식 웹사이트 (보관됨) |
| 사건 개요 | |
| 발생 시기 | 2006년 1월 |
| 주요 내용 | 라이브도어에 대한 증권거래법 위반 혐의 수사 |
| 결과 | 주가 폭락, 경영진 구속, 사회적 파장 |
| 라이브도어 사건 | |
| 명칭 | 라이브도어 사건 |
| 다른 명칭 | 라이브도어 쇼크 |
| 유형 | 금융 범죄 |
| 원인 | 분식회계 주가 조작 |
| 영향 | 증권 시장 신뢰도 하락 기업 지배 구조 개선 요구 증대 IT 벤처 기업 투자 심리 위축 |
2. 사건 배경
1990년대 후반부터 2000년대 초반까지 일본은 이른바 '잃어버린 10년'이라 불리는 장기 불황을 겪었지만, IT 버블과 함께 주식 시장은 활황을 보였다. 이러한 배경 속에서 라이브도어는 공격적인 인수합병(M&A)과 주식 분할을 통해 빠르게 성장하며 주목받는 기업으로 떠올랐다.
2005년 7월 이후 토픽스(TOPIX)가 1100대에서 1700대까지 회복하는 등 주가 상승이 주목받는 가운데, 라이브도어의 분식회계 의혹 사건(라이브도어 사건)이 발각되어 신흥 시장 종목의 급락과 주식 시장 전체의 혼란을 초래했다. 라이브도어는 1주에 수백 엔 정도로 매매할 수 있다는 점이 매력으로 작용하여 다수의 개인 투자자를 끌어들였기 때문에, 이 회사에 대한 강제 수사는 사회적 현상으로 연일 언론에서 다루어졌다.[2]
2. 1. 이잔나미 경기와 주식 투자 붐
당시 이잔나미 경기 시기였으며, 구조 조정이나 감봉, 취업 빙하기 등의 상황 속에서도 주식 시장은 호조를 보였다. 이러한 상황은 자본가(주주)가 되어야 혜택을 받을 수 있다는 분위기를 만들었다.[1][2] 주식 시장은 새로운 개인 투자자들을 대량으로 끌어들여 활황을 보였고, 평소 주식 정보를 크게 다루지 않는 스포츠 신문에서조차 "버블 재래인가?"라는 제목의 기사가 실렸다. 또한, TV 프로그램에서는 주식을 사본 적 없는 연예인이 "주식으로 얼마를 벌 수 있을까?"와 같은 특집을 편성하는 등, 1980년대 후반의 재테크 붐을 연상시키는 상황이었다.2. 2. 라이브도어의 급성장
이잔나미 경기 시기, 구조 조정, 감봉, 취업 빙하기 등의 상황 속에서도 주식 시장은 호조를 보였다. 이러한 상황은 자본가(주주)가 되어 혜택을 받아야 한다는 분위기를 만들었다.[1][2] 주식 시장은 새로운 개인 투자자들을 대거 끌어들이며 활황을 맞이했고, 스포츠 신문에서는 "버블 재래인가?"라는 제목의 기사가 실렸다. TV 프로그램에서는 주식을 사본 적 없는 연예인이 "주식으로 얼마를 벌 수 있을까?"와 같은 특집이 편성되는 등, 1980년대 후반의 재테크 붐을 연상시키는 상황이 연출되었다.2005년 7월 이후 토픽스 (TOPIX)는 1100대에서 1700대까지 회복하며 주가 상승이 주목받았다. 이러한 상황에서 라이브도어는 1주에 수백 엔 정도로 매매할 수 있다는 점이 매력으로 작용하여 다수의 개인 투자자를 끌어들였다.[2]
3. 사건 전개
2006년 1월 16일, 도쿄지검 특수부가 라이브도어 본사 및 호리에 다카후미 자택 등을 압수수색하면서 사건이 본격적으로 시작되었다.[1]
이후, 1월 17일에는 매넥스 쇼크가 발생하며 주식 시장에 큰 충격을 주었다. 1월 18일에는 도쿄 증권 거래소가 전 종목 거래를 정지하는 사태까지 벌어졌다.
1월 19일, 라이브도어와 라이브도어 마케팅은 3일 연속 하한가를 기록했다. 이는 보도된 혐의가 사실일 경우, 라이브도어 주식의 상장 폐지 가능성이 있다는 점이 원인 중 하나로 지목되었다.[2] 한편, 이틀 연속 대폭락을 겪었던 도쿄 증권 거래소 1부 종목 등의 대부분은 크게 반등했으며, 도쿄 증권 주가 지수(TOPIX)와 닛케이 평균 주가도 상승 마감했다. 마더스 지수 역시 반등했다.[2]
1월 20일, 라이브도어 관련 종목은 세실을 제외하고 계속 하락했지만, 주식 시장은 거의 평정을 되찾았다. 그러나 19~20일의 체결 건수는 약 390만 건으로, 도쿄 증권 거래소 시스템의 거래 정지 기준인 400만 건에 육박하는 아슬아슬한 상태가 계속되었다. 결국 도쿄 증권 거래소는 이 해에 체결 건수의 대폭 증가 등 시스템 증강을 할 수 밖에 없었다.[2]
주가 폭락은 검찰에게도 예상 밖의 일이었다. 검찰 간부는 시장에 대한 영향은 어느 정도 예측했지만 이 정도 상황이 될 줄은 몰랐다고 토로했으며, 특수부 부부장인 기타지마 다카히사 또한 당황한 기색을 감추지 못했다고 한다.[2]
3. 1. 압수수색과 주가 폭락
2006년 1월 16일, 도쿄지검 특수부는 증권거래법 위반 혐의로 라이브도어 본사, 호리에 다카후미 자택, 신주쿠 사업소 등을 압수수색했다.[1] 이튿날인 1월 17일, 라이브도어 관련 종목들은 일제히 하한가를 기록하며 주가가 폭락했다. 특히, 도쿄 증권 거래소 마더스 시장은 라이브도어 주식이 시가총액의 약 10%를 차지하고 있었기 때문에 더욱 큰 타격을 받았다.[2]다음은 1월 17일 라이브도어 관련 종목들의 상황이다.
| 종목명 | 주가 변동 |
|---|---|
| 라이브도어 마케팅 | 하한가 (거래 정지) |
| 세실 | 하한가 (비례 배분) |
| 터보리눅스 | 하한가 (비례 배분) |
| 다이나시티 | 하한가 (비례 배분) |
| 미디어 익스체인지 | 하한가 (거래 정지) |
| 라이브도어 오토 | 하한가 (비례 배분) |
이날 마더스 시장의 주가는 종가 기준으로 전일 대비 -11.7% 하락했다. 도쿄 증권 주가 지수(TOPIX)와 닛케이 평균 주가는 오전에는 소폭 하락했으나, 오후 들어 라이브도어 관련 종목들의 대용 유가 증권 담보 비율 인하 소식이 전해지면서 급락했다. 매넥스 증권은 라이브도어 주식 및 관련 회사 주식의 담보 비율을 0으로 변경한다고 통보했고, 이는 매넥스 쇼크로 이어졌다.[2] 결국 이날 TOPIX는 -2.31%, 닛케이 평균 주가는 -2.84% 하락했다.
3. 2. 도쿄 증시 마비
2006년 1월 18일, 개인 투자자들의 대량 매도 주문이 쏟아지면서 도쿄 증권 거래소의 매매 시스템 처리 가능 건수인 450만 건에 육박하는 상황이 발생했다. 이에 도쿄 증권 거래소는 사상 초유의 "전 종목 거래 정지" 조치를 내렸으며, 거래 정지 시각인 14시 40분에는 체결 건수가 약 438만 건에 달했다.[1] 다음 날인 19일부터 4월 24일까지 후장 거래 개시 시각을 1시로 30분 단축하는 조치가 시행되었다.[2]매매 건수가 폭증한 배경에는 라이브도어가 주가 총액을 늘리기 위해 사용한 주식 분할이 있었다.[1] 라이브도어는 100 대 1 주식 분할을 비롯한 대규모 분할을 반복하여 총 주식 수가 10억 주를 넘어섰고, 매매 단위가 1주부터였기 때문에 많은 개인 투자자들이 라이브도어 주식을 소유하고 있었다.[2] 이러한 상황에서 다수의 투자자가 일제히 매도에 나서면서 매도 주문과 체결 건수가 폭증하게 된 것이다.
주식 시장 전반적으로는 전날의 라이브도어 쇼크와 대용 증권 담보 비율에 대한 추측, 증권 시장의 건전성 및 시스템 측면에서의 불안 요소 등이 겹쳐 도쿄 증권 주가 지수(TOPIX)와 닛케이 평균 주가가 급락했다.[1] 특히, 1월 18일에는 TOPIX가 -5.69%, 닛케이 평균 주가가 -4.72%까지 급락하기도 했다.[2]
4. 사건 영향
라이브도어 사건은 일본 경제와 사회에 큰 영향을 미쳤다. 이잔나미 경기 시기, 구조 조정 등으로 어려운 상황 속에서도 주식 시장은 호황을 보였고, 많은 사람들이 주식 투자에 참여했다.[1][2] 그러나 2006년 1월 16일, 라이브도어 본사 및 호리에 다카후미 자택 등에 대한 도쿄지검의 압수수색이 이루어지면서 상황이 급변했다. 이로 인해 많은 개인 투자자들이 큰 손실을 보았고, 신흥 시장에 대한 불신이 커졌다. 또한 검찰의 수사 방식에 대한 비판도 제기되었다. 검찰 간부들조차 예상하지 못한 주가 폭락은 시장에 대한 과도한 개입이라는 비판을 받았다.[1]
4. 1. 개인 투자자들의 손실
이잔나미 경기 시기, 구조 조정 등으로 어려운 상황 속에서도 주식 시장은 호황을 보였고, 많은 사람들이 주식 투자에 참여하게 되었다.[1][2] 특히 라이브도어는 1주당 수백 엔 정도로 매매가 가능하여 개인 투자자들에게 인기가 높았다. 그러나 2006년 1월 16일, 라이브도어 본사 및 호리에 다카후미 자택 등에 대한 도쿄지검의 압수수색이 이루어지면서 상황이 급변했다.다음 날인 1월 17일, 라이브도어 관련 종목들은 대량 매도 주문으로 인해 하한가를 기록했고, 도쿄 증권 거래소 마더스 시장은 큰 폭으로 하락했다. 오후에는 매넥스 증권이 라이브도어 관련 종목의 담보 비율을 0으로 변경하면서, 신용 거래를 하던 투자자들은 추가 증거금을 납입하거나 보유 주식을 매도해야 하는 상황에 놓였다. (매넥스 쇼크)
1월 18일에는 주식 시장 전체에 대량의 주문이 몰려 도쿄 증권 거래소의 시스템 처리 가능 건수에 육박하면서, 전 종목 거래 정지 조치가 취해지기도 했다. 이는 라이브도어가 주식 분할을 통해 주식 총액을 크게 늘렸고, 많은 개인 투자자들이 라이브도어 주식을 소유하고 있었기 때문이다.
이러한 주가 폭락으로 인해 라이브도어 주식을 보유하고 있던 많은 개인 투자자들은 큰 손실을 입었다. 특히, 신용 거래를 통해 투자한 투자자들은 추가 증거금을 납입해야 하는 상황에 놓이면서 더욱 큰 피해를 보았다.
4. 2. 신흥 시장에 대한 불신
라이브도어 사건은 신흥 시장에 대한 투자자들의 불신을 증폭시켰다.[1][2] 도쿄 증권 거래소 마더스를 비롯한 신흥 시장의 주가 지수는 장기간 침체기를 겪었다. 라이브도어가 상장했던 도쿄 증권 거래소 마더스 지수는 라이브도어 쇼크 이후 이전의 고점을 회복하지 못하고 장기간 하락을 지속했으며, 2008년 글로벌 금융 위기 시점에서는 라이브도어 쇼크 이전의 10분의 1 정도까지 하락하는 모습을 보였다.4. 3. 검찰 수사에 대한 비판
주가 폭락 사태는 검찰의 수사 방식에 대한 비판으로 이어졌다. 검찰 간부들조차 예상하지 못한 주가 폭락은 시장에 대한 과도한 개입이라는 비판을 받았다. 한 검찰 간부는 시장에 대한 영향은 어느 정도 예측했지만 이 정도 상황이 될 줄은 몰랐다고 토로했고, 특수부 부부장이었던 기타지마 다카히사 또한 당황한 기색을 감추지 못했다고 한다.[1]5. 관련 재판
라이브도어 주주들은 회사를 상대로 손해배상 청구 소송을 제기했다. 자세한 내용은 민사 소송 문단을 참고하라.
5. 1. 민사 소송
라이브도어 주주들은 회사가 증권거래법을 위반하여 주가가 폭락, 손해를 입었다며 회사와 전 사장 호리에 다카후미 등 구 경영진을 상대로 총 231억엔의 손해배상을 요구하는 민사 소송을 제기했다.[4]2009년 5월 21일, 도쿄 지방 법원의 난바 코이치 재판장은 호리에 등의 불법 행위 책임을 인정했다. 그러나 호리에의 체포 및 상장 폐지 등이 주가 하락에 큰 영향을 미쳤다고 판단하여 손해액을 주당 200엔으로 계산, 총 76억엔을 배상하라는 판결을 내렸다.[4] 이는 원고 측 요구액보다 크게 줄어든 금액이었다.
2011년 11월 30일 항소심에서는 구 경영진 등의 체포 및 후지 TV와의 제휴 재검토 보도 등도 "허위 기재에 의해 발생했다"고 판단, 배상액을 주당 550엔으로 크게 늘리는 판결이 내려졌다.
6. 관련 회사
- 후지 텔레비전[1]
- USEN[2]
6. 1. 라이브도어 계열 회사
라이브도어 (현 라이브도어 홀딩스, 2006년 4월 14일 상장폐지), 라이브도어 마케팅 (현 미디어 이노베이션, 2006년 4월 14일 상장폐지), 라이브도어 오토 (현 커티스 홀딩스), 터보리눅스, 다이나시티 (2008년 10월 31일 도쿄 지방 법원에 민사 재생법 절차 신청), 세실, 미디어 익스체인지 등이 있다.6. 2. 라이브도어 관련 회사
- 후지 텔레비전 ([http://quote.yahoo.co.jp/q?s=4676&d=c&k=c3&h=on&z=m])[1]
- USEN ([http://quote.yahoo.co.jp/q?s=4842.j&d=c&t=3m&l=off&z=b&q=c&k=c3&a=v&h=on&p=m25,m75,s])[2]
7. 한국에 주는 시사점
라이브도어 사건은 한국 사회에도 중요한 교훈을 던져준다.
참조
[1]
웹사이트
教えて虫とり先生（第2回）： 金融庁
https://www.fsa.go.j[...]
[2]
웹사이트
いざなみ景気 | auカブコム証券 | ネット証券（国内株・米国株・信用取引・FX・投資信託･NISA・先物オプション）
https://kabu.com/glo[...]
[3]
서적
検証「国策逮捕」 経済検察はなぜ、いかに堀江・村上を葬ったのか
[4]
뉴스
ライブドア粉飾 株主3000人に賠償76億円 東京地裁 堀江被告らに命令
東京新聞
2009-05-22
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