네덜란드병

3. 이론적 배경

1982년 경제학자 W. 맥스 코든과 J. 피터 니어리는 네덜란드병(Dutch disease)을 설명하는 고전적인 경제 모형을 개발했다. 이 모형은 비교역재 부문(서비스 포함)과 두 개의 교역재 부문(호황 부문, 부진 부문)으로 구성된다. 호황 부문은 보통 석유, 천연 가스, 금, 구리, 다이아몬드, 보크사이트와 같은 천연 자원 추출이나 커피, 코코아와 같은 작물 생산을 의미한다. 부진 부문은 일반적으로 제조업 또는 농업이다.^[3]

자원 경제 호황은 이 경제에 두 가지 영향을 미친다.

• 자원 이동 효과: 자원 호황으로 노동 수요가 증가하여 생산이 호황 부문으로 이동하고 부진 부문에서 멀어진다. 이러한 노동력 이동을 ''직접적 탈산업화''라고 한다. 그러나 탄화수소 및 광물 부문은 소수의 사람들을 고용하는 경향이 있어 이 효과는 무시할 수 있다.^[3]
• 지출 효과: 자원 호황으로 인한 추가 수입으로 발생하며, 비교역재 부문(서비스)의 노동 수요를 증가시킨다. 이러한 현상을 ''간접적 탈산업화''라고 한다.^[3] 비교역재 수요 증가는 가격 상승을 유발하지만, 교역재 부문의 가격은 국제적으로 결정되므로 변동될 수 없다. 이는 실질 환율의 증가와 같다.^[4]

3. 1. 코든-니어리 모형

3. 2. 국제 무역 이론

4. 부정적 영향

단순한 무역 모델은 국가가 비교 우위를 가진 산업에 특화해야 한다고 제안한다. 그러나 네덜란드병은 이러한 특화가 장기적으로 해로울 수 있음을 보여준다. 예를 들어 천연자원이 고갈되거나, 가격이 하락할 수 있다. 이 경우 경쟁적인 제조업은 떠났던 만큼 빠르게 돌아올 수 없다. 이는 기술 성장이 호황 산업 및 비거래 가능 부문에서 비호황 거래 가능 부문보다 작기 때문이다.^[5] 해당 경제가 다른 국가보다 기술 성장이 작았기 때문에 비호황 거래 가능 상품에 대한 비교 우위가 줄어들게 되고, 따라서 기업은 거래 가능 부문에 투자하지 않게 된다.^[6]

또한, 천연자원 가격의 변동성은 민간 기업의 투자를 제한한다. 기업은 미래의 경제 상황을 확신할 수 없으면 투자를 하지 않기 때문이다.^[7] 원자재와 같은 상품 수출은 통화 가치를 상승시키는데, 이는 경제의 다른 부문에서 경쟁 부족을 초래한다. 천연자원의 추출은 매우 자본 집약적이어서 새로운 일자리 창출이 적다는 점도 문제이다.^[8]

5. 대응 방안

네덜란드병의 위협을 줄이는 기본적인 방법은 세 가지가 있다.

1. 실질 환율 상승 억제

2. 부정적인 영향을 받는 부문의 경쟁력 강화

3. 인구 적응

붐으로 인한 수입을 한꺼번에 국가로 가져오지 않고, 특별 기금에 해외에 일부를 저축한 다음 천천히 가져오는 방법이 있다. 개발 도상국에서는 빈곤을 완화하기 위해 붐으로 인한 수입을 즉시 사용하려는 압력이 자주 있기 때문에 정치적으로 어려울 수 있지만, 이는 더 광범위한 거시 경제적 의미를 무시하는 것이다.

수입을 유보하면 지출 효과가 줄어들어 인플레이션의 일부 영향을 완화할 수 있다. 수입을 천천히 국가로 들여오는 또 다른 이점은 국가에 안정적인 수입 흐름을 제공하여 연도별 수입에 대한 더 큰 확실성을 제공할 수 있다는 것이다. 또한 붐으로 인한 수입을 저축함으로써 국가는 미래 세대를 위해 수입의 일부를 저축하는 것이다. 이러한 국부 펀드의 예로는 미래 펀드, 이란 국립 개발 펀드, 노르웨이의 정부 연금 펀드, 러시아 연방 안정화 기금, 아제르바이잔 국립 석유 기금, 캐나다 앨버타의 앨버타 헤리티지 저축 신탁 기금, 텍사스의 영구 학교 기금 및 영구 대학교 기금, 알래스카 영구 펀드, 그리고 1976년에 설립된 쿠웨이트의 미래 세대 기금 등이 있다.^[9]

실질 환율 상승을 피하기 위한 또 다른 전략은 실질 환율을 상승시킬 수 있는 대규모 자본 유입을 줄이기 위해 경제의 저축을 늘리는 것이다. 이는 국가가 예산 흑자를 기록하는 경우에 가능하다. 국가는 소득세와 이윤 세를 줄여 개인과 기업이 더 많이 저축하도록 장려할 수 있다. 저축을 늘림으로써 국가는 정부 적자와 외국인 직접 투자를 조달하기 위한 대출의 필요성을 줄일 수 있다.

교육 및 인프라 투자는 뒤쳐진 제조업 또는 농업 부문의 경쟁력을 높일 수 있다. 또 다른 접근 방식은 뒤쳐진 부문에 대한 정부의 보호 무역으로, 보조금 또는 관세의 증가이다. 그러나 이는 네덜란드병의 영향을 악화시킬 수 있는데, 이는 일반적으로 수출 부문에서 제공되고 수입 부문에서 구매하는 대규모 외국 자본 유입이 있기 때문이다. 수입 상품에 관세를 부과하면 해당 부문의 외화 수요가 인위적으로 줄어들어 실질 환율이 더욱 상승하게 된다.^[10]

어떤 국가가 풍부한 천연자원을 발견하고 이를 적극적으로 수출하기 시작하면 큰 무역 흑자를 얻을 수 있다. 그러나 무역 흑자는 자국 통화 가치 상승을 초래하여 자원 이외의 수출품은 국제 경쟁력을 잃게 된다. 그 결과 제조업이 쇠퇴하고, 거기서 일하던 사람들은 실업자가 되어간다. 이를 방지하기 위해 자원 수출로 얻은 수익의 적절한 투자와 산업 다각화가 요구된다.

6. 사례

네덜란드병은 특정 국가에서 자원, 금융, 기술 등 다양한 요인으로 인해 발생하는 경제 현상이다. 다음은 네덜란드병의 주요 사례들이다.

이 표는 네덜란드병이 다양한 국가와 시기에 걸쳐 발생했으며, 그 원인과 결과 또한 다양함을 보여준다.

6. 1. 네덜란드

6. 2. 나이지리아

6. 3. 호주

6. 4. 러시아

6. 5. 기타 국가

• 16세기 스페인과 포르투갈은 아메리카 대륙에서 수입된 금 및 기타 부로 인해 네덜란드병을 경험했다.^[14][13]
• 19세기 오스트레일리아 골드러시 당시 케언스에 의해 처음 기록되었다.^[14]
• 1960년대부터 현재까지 쿠웨이트는 석유로 인해 네덜란드병을 겪고 있다.^[15]
• 1974년과 1979년 석유 붐 이후 인도네시아는 수출 수익 급증으로 네덜란드병을 경험했다.^[16]
• 1970~1990년 노르웨이와 영국은 북해 유전의 영향으로 제조업 부문이 타격을 입었다.^[17]
• 분석가들은 1986년 '빅뱅' 이후 영국의 금융 부문 의존도가 높아지면서 제조업 성장을 저해하고 있다고 주장한다.^[18][19][20] 런던의 부동산 시장 호황도 비슷한 주장을 낳았으며,^[21] 이러한 금융 부문 성장은 런던 시티에 집중되어 남북 격차를 악화시켰다. 폴 크루그먼 등은 영국의 강력한 금융 부문이 제조업에 미치는 영향과 브렉시트 이후 발생할 수 있는 잠재적 재조정에 대해 언급했다.^[22][23][24]
• 1990년대 나이지리아 및 기타 아프리카 국가들에서 네덜란드병이 나타났다.^[25]
• 베네수엘라는 역사상 특정 기간 동안 석유로 인해 네덜란드병을 겪었다. 특히 카를로스 안드레스 페레스의 첫 번째 대통령 임기 동안 베네수엘라를 렌티에 국가로 만들었을 때 발생했다.^[26]
• 2004년 아시아 쓰나미 이후 아시아 일부 지역에서는 대량의 구호 및 복구 지원으로 인한 인플레이션과 함께 재해 이후 붐이 발생했다.^[27]
• 캐나다는 2000년대 초부터 2014년 말/2015년 초 유가 폭락까지 애서배스카 오일 샌드가 지배적이 되면서 천연자원 수요로 인해 달러 가치가 상승하여 제조업 부문이 어려움을 겪었다.^[28][29]
• 2000년대 필리핀은 강력한 외환 시장 유입으로 통화 가치가 상승하고 경쟁력이 약화되었다.^[30]
• 2000년대 후반 칠레에서는 광물 상품 가격 붐으로 인해 네덜란드병의 징후가 나타났다.^[31]
• 2000년대와 2010년대 오스트레일리아는 광물 상품으로 인해 네덜란드병을 경험했다.^[32][33][34]
• 2000년대와 2020년대 러시아는 석유 및 천연가스로 인해 네덜란드병을 겪고 있다.^[35][36]
• 2000년대와 2020년대 아제르바이잔은 석유로 인해 네덜란드병을 경험하고 있다.^[37]
• 미국에서는 21세기 샌프란시스코 베이 에어리어가 첨단 기술 부문에 의존하면서 네덜란드병 현상이 나타나고 있다.^[38]
• 소말리아 해적 행위에 의한 몸값도 네덜란드병의 한 원인으로 지목된다.^[39]
• 나우루는 인산염 채굴에 크게 의존했으며, 세금 부족과 대규모 정부 지출이 결합되어 대부분의 매장량이 고갈된 후 문제를 야기했다. 나우루는 한때 세계에서 가장 부유한 국가(1인당 GDP)였지만, 이후 순위가 117위로 떨어졌다(2022년 세계은행).^{[40][41][42][43]}

7. 비판적 시각

네덜란드병은 천연자원 수입 증가, 실질 환율, 지체 부문 간의 인과관계를 명확히 증명하기 어렵다는 비판이 있다.^[11] 실질 환율 상승은 발라사-사무엘슨 효과, 교역 조건 변화, 대규모 자본 유입 등 다른 요인에 의해서도 발생할 수 있다. 이러한 자본 유입은 종종 외국인 직접 투자 또는 국가 부채를 조달하기 위해 발생한다. 그러나 예상치 못한 매우 큰 석유 및 가스 발견이 평균적으로 실질 환율의 절상과 지체 부문의 감소를 유발한다는 증거가 존재한다.^[12]

참조

_[1] 뉴스 The Dutch Disease https://www.uio.no/s[...] 1977-11-26
_[2] 웹사이트 Back to Basics – Dutch Disease: Too much wealth managed unwisely http://www.imf.org/e[...] IMF 2008-06-17
_[3] 논문 Boom Sector and Dutch Disease Economics: Survey and Consolidation
_[4] 논문 Booming Sector and De-industrialisation in a Small Open Economy http://pure.iiasa.ac[...]
_[5] 논문 The 'Dutch Disease': A Disease After All?
_[6] 논문 The Narrow Moving Band, the Dutch Disease, and the Competitive Consequences of Mrs. Thatcher
_[7] 논문 A Mixed Blessing
_[8] 뉴스 It's only natural http://www.economist[...] 2010-09-09
_[9] 서적 The paradox of plenty : oil booms and petro-states University of California Press 1997
_[10] 문서 The Bottom Billion Oxford University Press 2007
_[11] 논문 Terms of Trade, Productivity, and the Real Exchange Rate
_[12] 논문 Boom Goes the Price: Giant Resource Discoveries and Real Exchange Rate Appreciation https://academic.oup[...] 2020-08
_[13] 논문 The curse of Moctezuma: American silver and the Dutch disease 2005-07-01
_[14] 문서 Corden (1984), 359
_[15] 논문 Quantifying Dutch disease effects and asymmetry in economic responses to oil price volatility in Kuwait https://ora.ox.ac.uk[...] 2020-07
_[16] 논문 Indonesia's New Balance of Payments Problem: a Surplus to get rid of https://ideas.repec.[...] 1980-03
_[17] 논문 The Economic Effects of North Sea Oil on the Manufacturing Sector
_[18] 뉴스 Britain should embrace weaker pound and it needs to fall further, says former BoE governor and currency guru https://www.telegrap[...] 2017-03-26
_[19] 문서 The Finance Curse: Britain and the World Economy https://research-api[...] 2016-01-05
_[20] 문서 Brexit and Britain's dutch disease https://ftalphaville[...] 2016-10-12
_[21] 문서 Unwinding of the pound carry trade https://voxeu.org/ar[...] 2016-11-18
_[22] 뉴스 Notes on Brexit and the Pound https://krugman.blog[...] 2016-10-13
_[23] 웹사이트 How banks lost the ear of Britain's government over Brexit https://www.reuters.[...] 2017-03-26
_[24] 웹사이트 Pound in your pocket http://www.niesr.ac.[...] 2017-03-26
_[25] 웹인용 Our Continent, Our Future http://www.idrc.ca/e[...] 2007-04-16
_[26] 논문 Democratic disequilibrium in Venezuela 1995-06
_[27] 문서 Reconstruction after a Major Disaster: Lessons from the Post-tsunami Experience in Indonesia, Sri Lanka, and Thailand http://www.adbi.org/[...] 2008
_[28] 뉴스 Growing Equalization Payments to Ontario Threaten Country http://news.national[...] National Post 2011-07-20
_[29] 뉴스 Does the Canadian economy suffer from Dutch Disease? http://www.economie.[...] 2009-01
_[30] 웹사이트 Strong forex inflows now hurting economy http://www.gmanews.t[...] GMANews.TV
_[31] 웹사이트 Archived copy http://www.economia.[...] 2010-12-02
_[32] 뉴스 Warning: After the boom it'll be Dutch and go http://www.smh.com.a[...] Sydney Morning Herald 2012-08-30
_[33] 뉴스 Mining boom could bust us http://www.theage.co[...] The Age 2007-11-11
_[34] 뉴스 Labor woeful on economic reform, Says Argus http://www.smh.com.a[...] 2011-09-06
_[35] 웹인용 Dutch Disease Hits Russia http://eng.globalaff[...] 2007-09-28
_[36] 웹사이트 Mining accounts for most of the economic growth http://www.ecb.int/p[...]
_[37] 뉴스 Boom and gloom http://www.economist[...] The Economist 2007-03-08
_[38] 논문 The Silicon Valley Syndrome https://www.hhs.se/c[...] 2021-09-13
_[39] 논문 The Tortuga Disease: The Perverse Effects of Illicit Foreign Capital http://eprints.lse.a[...]
_[40] 뉴스 WORLD'S RICHEST LITTLE ISLE https://www.nytimes.[...] 2024-07-05
_[41] 뉴스 What Dutch disease is, and why it's bad https://www.economis[...] 2024-07-05
_[42] 웹사이트 World Bank Open Data https://data.worldba[...] 2024-07-05
_[43] 간행물 Nauru https://www.cia.gov/[...] Central Intelligence Agency 2024-07-05
_[44] 뉴스 The Dutch Disease The Economist 1977-11-26
_[45] Kotobank 2022-09-17
_[46] Kotobank 2022-09-17
_[47] 웹사이트 ワッセナー合意とは 「オランダ病」を克服 https://www.nikkei.c[...] 2022-09-17
_[48] 뉴스 アングル：豪ドルに調整リスク、「オランダ病」が顕在化 http://jp.reuters.co[...] ロイター通信社 2014-05-18
_[49] 뉴스 자원부국 브라질 '네덜란드병' 걸릴라 http://news.mk.co.kr[...] 매일경제 2011-03-14