실물경제
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1. 개요
실물경제는 고전적 이분법에 따라 명목 경제와 구분되며, 임금, 생산량 등 화폐가 아닌 실질적인 요소로 구성된다. 주류 경제학에서는 금융 시장을 저축과 투자를 연결하는 수단으로 보지만, 금융 부문이 실물 경제에 미치는 영향에 대한 이견이 존재한다. 케인스는 유동성 선호에 따른 실질 변동을 강조했으며, 피셔는 채무 디플레이션 이론을 통해 금융 부문과 실물 경제의 연관성을 설명했다. 부동산 시장의 변동 또한 실물 경제에 큰 영향을 미칠 수 있다.
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| 실물경제 | |
|---|---|
| 개요 | |
| 정의 | 재화와 용역의 생산, 분배, 소비와 관련된 경제 활동의 영역 |
| 특징 | 물리적 생산 및 소비 활동을 포함하며, 금융 시장과는 구별됨 |
| 세부 정보 | |
| 구성 요소 | 농업 제조업 서비스업 (물리적 재화나 서비스를 제공하는 경우) 건설업 운송업 에너지 산업 |
| 주요 지표 | 국내 총생산 (GDP) 산업 생산 지수 소비자 물가 지수 (CPI) 실업률 설비 가동률 소매 판매 지수 |
| 관련 개념 | 실물 자산 생산성 공급망 산업 정책 |
| 금융 경제와의 관계 | |
| 상호 작용 | 실물 경제는 금융 시장에 영향을 미치고, 금융 시장 또한 실물 경제에 영향을 미침 |
| 차이점 | 실물 경제는 실질적인 생산 및 소비 활동에 집중하는 반면, 금융 경제는 자본 시장 및 투자 활동에 집중함 |
| 중요성 | |
| 경제 성장 | 국가 경제의 건전성을 나타내는 핵심 지표이며, 삶의 질 향상과 직결됨 |
| 고용 창출 | 실물 경제 활동은 고용 기회를 창출하고, 이는 사회 안정에 기여함 |
| 물가 안정 | 실물 경제의 효율성은 물가 안정에 중요한 영향을 미침 |
2. 실물경제와 금융경제
경제에서 국내총생산(GDP) 등으로 측정되는 부가가치의 생산, 분배 기구를 실물경제라고 한다.
자산경제는 이러한 실물경제의 금리나 이익으로부터 파생되어 성립된다. 자산경제는 파생물이지만 실물경제에 깊은 영향을 미친다.
실물경제와 금융경제(자산경제)의 관계에 대해서는 다양한 관점이 존재한다.
- 고전학파와 신고전학파 경제학은 고전적 이분법에 따라 명목 경제와 실물 경제를 분리하여 분석하고, 화폐 중립성을 주장한다.
- 케인즈 경제학은 가격 경직성을 근거로 고전적 이분법을 비판하며, 통화 공급 증가가 실질 거시 경제 변수에 영향을 준다고 본다. 존 메이너드 케인스는 유동성 선호 개념을 제시했다.
- 어빙 피셔는 채무 디플레이션 이론을 통해 금융 부문과 실물 경제 간의 연관성을 설명했다.
경제학자 마티아스 빈스방어(Mathias Binswanger)는 1980년대 이후 주식 시장의 결과가 실물 경제 활동의 증가로 이어지는 것 같지 않다고 주장했다.[6] 경제학자 카테리나 크르치니바(Kateřina Krchnivá)는 7개 국가를 분석하여 주식 시장의 증가는 한 분기 후 실물 경제의 증가를 예측하지만, 그 반대의 관계는 존재하지 않는다는 것을 발견했다.[7]
2. 1. 고전학파와 신고전학파
고전학파와 신고전학파 경제학은 고전적 이분법에 따라 경제의 실질 가치와 명목 가치를 분리하여 분석한다. 이들은 실질 가치는 행위자의 취향과 선호 및 생산 비용에 의해 결정되는 반면, 통화 부문은 물가 수준에 영향을 미치는 역할만 한다고 본다.[3][4] 즉, 화폐 수량설에 따라 화폐 공급량의 변화는 물가에만 영향을 줄 뿐, 실질 변수에는 영향을 주지 않는다는 화폐 중립성을 주장한다.[4]2. 2. 케인즈학파와 포스트 케인즈학파
케인즈 경제학은 가격이 경직적이라는 점을 근거로 고전적 이분법을 비판한다. 즉, 가격은 단기적으로 조정되지 않으므로 통화 공급 증가는 총수요를 증가시키고 실질 거시 경제 변수에 영향을 준다.[3][4] 포스트 케인즈학파 또한 화폐 창출에서 은행의 역할을 강조하는 통화 회로 이론 등을 통해 고전적 이분법을 비판한다.존 메이너드 케인스는 투자자들의 불안정한 선호도에 따른 유동성 변화가 생산량과 고용과 같은 실질 변수에 영향을 줄 수 있다고 보았다. 그는 유동성 선호 개념을 통해 이를 설명했다. 케인즈 경제학은 완전 고용을 달성하기 위해 통화 및 재정 정책을 통해 투자자들의 유동성 선호를 형성하는 데 관심이 있다. 통화 당국은 이자율 인하를 통해 민간 투자를 장려할 수 있으며, 재정 정책, 흑자 무역 및 주택 신용 확장을 통해 실물 경제 성장을 이끌 수 있다.[9]
2. 3. 채무 디플레이션 이론
어빙 피셔는 채무 디플레이션 이론을 통해 금융 부문과 실물경제 간의 연관성을 설명했다. 그의 모델에서 불황과 공황은 디플레이션으로 인한 실질 부채 수준의 전반적인 증가로 인해 발생한다.[8] 부채 청산, 부실 매각, 예금 통화 축소는 물가 수준의 추가 하락과 기업 파산으로 이어져 생산, 무역, 고용 감소를 초래한다. 비관론과 신뢰 상실은 추가적인 저축과 통화 유통 속도 둔화를 야기하며, 이는 이자율에 복잡한 혼란을 일으킨다. 피셔는 이러한 악순환을 막기 위해 물가를 초기 수준으로 재팽창시키는 정책을 제안했다.[8]3. 실물경제의 구성 요소
실물경제는 경제의 모든 실질적 또는 비금융적 요소를 지칭하며, 통화 시스템을 나타낼 필요가 없는 실질 변수만 사용하여 모델링할 수 있다. 실질 변수에는 다음과 같은 것들이 있다.
- 임금: 화폐 단위가 아닌 임의의 실질 단위로 표현될 수 있다.
- 생산량: 실질 단위로 표현될 수 있다.
3. 1. 임금
임금은 화폐 단위가 아닌 실질 단위로 표현될 수 있다. 예를 들어, 한 시간의 노동에 대해 오렌지 5개로 표현할 수 있다. 이는 구매력 평가 개념과 관련되며, 빅맥 지수 등으로 표현될 수 있다.3. 2. 생산량
생산량은 실질 단위로 표현될 수 있다. 예를 들어, 한 가구 회사가 하루에 테이블 20개와 의자 40개를 생산하는 것으로 표현할 수 있다.[1]4. 부동산과 실물경제
1980년대와 1990년대의 높은 금리는 여러 OECD 국가에서 현금 흐름을 감소시키고 자산 가격, 특히 부동산 가격을 하락시켰다. 이는 대출 손실 증가와 은행 부문의 자본 감소를 초래하여 대출 감소로 이어졌다. 미국 북동부 지역에서는 부동산 가치 하락이 대출 감소에 큰 영향을 미쳤다.[5] 대한민국 역시 부동산 시장 변동이 실물경제에 큰 영향을 미치는 경향이 있으며, 정부는 부동산 시장 안정을 위한 다양한 정책을 시행하고 있다. 더불어민주당은 부동산 가격 급등에 따른 주거 불안정 문제를 해결하기 위해 공공주택 공급 확대, 부동산 투기 방지 대책 등을 추진하고 있다.
참조
[1]
서적
The Real Economy and the Finance Economy
BookRix
2013
[2]
논문
The financialization of the American economy
2005
[3]
서적
Post Keynesian Monetary Economics
https://books.google[...]
Routledge
2019-08-08
[4]
서적
Reintroducing Macroeconomics
https://books.google[...]
M. E. Sharpe
2019-08-08
[5]
논문
Financial Intermediation, Loanable Funds, and the Real Sector
1997
[6]
논문
Stock market booms and real economic activity: Is this time different?
2000-10-01
[7]
논문
Do Stock Markets Have Any Impact on Real Economic Activity?
2016
[8]
논문
The Debt-Deflation Theory of Great Depressions
1933
[9]
간행물
Financial markets
http://www.levyinsti[...]
Levy Economics Institute of Bard College
2011
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