로버트 C. 머턴

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1. 개요

로버트 C. 머턴은 생애주기 재무, 옵션 가격 결정, 파생 상품 평가 등 금융 이론에 기여한 미국의 경제학자이다. 컬럼비아 대학교에서 학사 학위를, 캘리포니아 공과대학교에서 석사 학위를, 매사추세츠 공과대학교(MIT)에서 경제학 박사 학위를 취득했다. MIT 슬론 경영대학원과 하버드 경영대학원 교수를 역임했으며, 1997년 파생상품 평가 방법론 개발로 노벨 경제학상을 수상했다. 또한 롱텀 캐피털 매니지먼트(LTCM)를 공동 설립했으나, 1998년 러시아 금융 위기로 인해 파산했다.

로버트 C. 머턴 - [인물]에 관한 문서

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1. 개요
2. 생애 초기 및 교육
3. 경력
- 3.1. 학문적 업적
- 3.2. 롱텀 캐피털 매니지먼트 (LTCM) 파산
4. 수상 경력
5. 주요 저서

2. 생애 초기 및 교육

머턴은 사회학자 로버트 K. 머턴(미국 유대인 출신)과 뉴저지 주 남부의 여러 세대에 걸친 감리교/퀘이커 가문 출신인 수잔 카하트 사이에서 뉴욕 시에서 태어났다. 그는 뉴욕주 해스팅스온허드슨에서 자랐다.

컬럼비아 대학교 공과대학에서 공학 수학 학사 학위를, 캘리포니아 공과대학교에서 응용 수학 석사 학위를 받았으며, 1970년에는 매사추세츠 공과대학교에서 폴 새뮤얼슨의 지도 아래 경제학 박사 학위를 받았다.

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연도	학위	학교	전공
1966년	학사	컬럼비아 대학교	공학 수학
1967년	석사	캘리포니아 공과대학교	응용 수학
1970년	박사	매사추세츠 공과대학교	경제학

3. 경력

로버트 C. 머턴은 1970년 매사추세츠 공과대학교(MIT) 슬론 경영대학원 교수가 되어 1988년까지 재직했다. 이후 하버드 대학교로 옮겨 1988년부터 1998년까지 조지 피셔 베이커 경영학 교수, 1998년부터 2010년까지 존 앤 내티 맥아더 대학교수를 역임하고, 2010년 하버드 대학교 명예교수가 되었다.

2010년 머턴은 MIT 슬론 경영대학원에 다시 합류하여 경영대학원 금융학 특훈교수가 되었고, 같은 해부터 디멘셔널 펀드 어드바이저스의 상주 과학자로 재직하며 연금 관리 업무를 담당하고 있다. 2021년에도 MIT 교수직을 유지했다.

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연도	기관	직책
1970년~1988년	매사추세츠 공과대학교(MIT) 슬론 경영대학원	교수
1988년~1998년	하버드 대학교	조지 피셔 베이커 경영학 교수
1998년~2010년	하버드 대학교	존 앤 내티 맥아더 대학교수
2010년	하버드 대학교	명예교수
2010년~현재	매사추세츠 공과대학교(MIT) 슬론 경영대학원	경영대학원 금융학 특훈교수
2010년~현재	디멘셔널 펀드 어드바이저스	상주 과학자

3.1. 학문적 업적

머턴은 파생상품 평가에 대한 새로운 방법론을 제시하여 1997년 알프레드 노벨 경제학상을 수상했다. 그는 1986년 미국 금융학회(American Finance Association) 회장을 역임했고, 1993년 미국 국립과학원(National Academy of Sciences) 회원, 미국 예술 과학 아카데미(American Academy of Arts and Sciences) 펠로우로 선출되었다.

그의 연구는 생애주기 재무, 최적 시간적 포트폴리오 선택, 자본자산 가격결정, 옵션 가격결정, 위험 부담이 있는 기업 부채, 대출 보증 및 기타 복잡한 파생상품 등 금융 이론에 중점을 두고 있다. 그는 금융 기관의 운영 및 규제에 대해서도 저술했다. 머턴의 현재 학문적 관심 분야는 금융 혁신과 제도 변화의 역학, 거시 금융 위험의 전파 통제, 주권 위험 측정 및 관리 방법 개선 등이다. 그는 "연속 시간 금융(Continuous-Time Finance)"의 저자이며, "금융 공학 사례 연구: 금융 혁신의 응용 연구(Cases in Financial Engineering: Applied Studies of Financial Innovation)"와 "세계 금융 시스템: 기능적 관점; 금융; 및 금융 경제학(The Global Financial System: A Functional Perspective; Finance; and Financial Economics)"의 공동 저자이기도 하다. 또한 2009년부터 2021년까지 금융경제 연례 리뷰(Annual Review of Financial Economics)의 창립 공동 편집자를 역임했다.

머턴은 금융 과학을 실제로 적용한 공로를 인정받아 1993년 국제 금융 공학자 협회(International Association of Financial Engineers)에서 최초로 올해의 금융 공학자 상을 수상했으며, 같은 협회의 선임 연구원으로 선출되었다. 1998년 파생상품 전략(Derivatives Strategy)지는 그를 파생상품 명예의 전당에, 2002년 리스크(Risk)지는 그를 리스크 명예의 전당에 올렸다. 2003년에는 리스크지의 평생 공로상을 수상했다. 그는 정량 금융 연구소(Q 그룹, 1997) 특별 연구원, 금융 관리 협회(2000) 회원이며, CFA협회(CFA Institute)(2003)에서 투자 연구에 대한 탁월한 공헌으로 니콜라스 몰로도브스키 상을 수상했다.

3.2. 롱텀 캐피털 매니지먼트 (LTCM) 파산

1993년 머턴은 마이런 숄스 등과 함께 헤지펀드인 롱텀 캐피탈 매니지먼트(Long-Term Capital Management)(LTCM)를 공동 설립했다. 이 펀드는 설립 후 4년 동안은 연간 40%의 높은 수익률을 기록했으나, 1998년 러시아 경제 위기를 예측하지 못해 46억 달러의 손실을 보았고, 은행 컨소시엄의 구제금융을 받은 후 2000년 초에 청산되었다. 머턴과 숄스는 노벨 경제학상을 수상하며 유명해졌지만, 불과 1년도 채 되지 않아 LTCM의 파산으로 또다시 세간의 주목을 받게 되었다.

4. 수상 경력

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연도	수상 내역
1986년	미국 예술 과학 아카데미 펠로우
1986년	미국 금융학회 회장
1993년	미국 국립과학원 회원
1993년	이탈리아 국립 과학 아카데미(Accademia Nazionale dei Lincei) INA 국제상
1993년	국제 금융 엔지니어 협회(International Association of Financial Engineers, 이후 국제 계량 금융 협회(International Association for Quantitative Finance)로 이름 변경) 제1회 올해의 금융 엔지니어 상
1994년	국제 금융 엔지니어 협회 선임 펠로우
1997년	계량 금융 연구소(Institute for Quantitative Research in Finance, 'Q Group') 명예 펠로우
1997년	마이런 숄즈와 함께 노벨 경제학상 수상
1998년	컬럼비아 대학교 국가 봉사에 대한 마이클 아이. 푸핀 메달(Michael I. Pupin Medal)
1999년	수리 금융 분야 평생 업적상
2000년	금융 관리 협회(Financial Management Association) FMA 펠로우
2000년	미국 금융학회 펠로우 협회(Society of Fellows) 펠로우
2003년	CFA 연구소 투자 연구에 대한 탁월한 공헌으로 니콜라스 몰로도프스키 상(Nicholas Molodovsky Award)
2005년	하버드 대학교 베이커 도서관(Baker Library) 머턴 전시회(The Merton Exhibit) 개최
2009년	매사추세츠 공과대학교 인문학, 예술 및 사회과학 분야 로버트 A. 무 어워드(Robert A. Muh Award)
2009년	틸부르흐 대학교(Tilburg University) 탈링 C. 쿠프만스 자산상(Tjalling C. Koopmans Asset Award)
2010년	런던 대학교(University of London) 콜모고로프 메달(Kolmogorov medal)
2010년	아일랜드 왕립 아카데미(Royal Irish Academy) 해밀턴 메달(Hamilton Medal)
2011년	CME 그룹 멜라메드-아르디티 혁신상(CME Group Melamed-Arditti Innovation Award)
2013년	세계 거래소 연맹(World Federation of Exchanges) WFE 탁월상(WFE Award for Excellence)
2014년	금융 중개 연구 협회(Financial Intermediation Research Society) 평생 업적상
2017년	멕시코 IMEF 연구 재단(Fundacion de Investigacion IMEF) 금융 다이아몬드 상(Finance Diamond Price)
2022년	미국 연금 후원자 협의회(Plan Sponsor Council of America, PSCA) 평생 업적상

5. 주요 저서

* 합리적 선택 가격 결정 이론(Theory of rational option pricing) (1973) 링크
* 연속시간 금융론 (Blackwell, 1990).
* Finance, Zvi Bodie와 공저 (Prentice Hall, 1998).
* 大前研一^일본어 역 『현대 파이낸스론――의사결정을 위한 이론과 실천』(피어슨 에듀케이션, 1999년／개정판, 2001년)
* 오오노 카츠토(大野克人) 『금융기술혁명』(東洋経済新報社, 1996년)