신주인수권부사채

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신주인수권부사채(Bond with Warrant, BW)는 회사채의 한 종류로, 채권을 발행한 회사의 주식을 미리 정해진 가격(행사가격)에 살 수 있는 권리(신주인수권)가 부여된 채권입니다.
핵심 내용:

• 사채 + 신주인수권: 투자자는 사채를 통해 안정적인 이자 수익을 얻을 수 있고, 동시에 신주인수권을 통해 향후 주가가 상승할 경우 추가적인 이익을 얻을 수 있습니다.
• 발행 기업의 이점: 기업은 일반 사채보다 낮은 금리로 자금을 조달할 수 있으며, 투자자가 신주인수권을 행사하면 추가 자금이 유입되어 자금 조달에 용이합니다.
• 투자자의 이점: 채권의 안정성과 주식의 투기성을 동시에 누릴 수 있습니다. 즉, 주가가 오르면 신주인수권을 행사하여 시세차익을 얻을 수 있고, 주가가 오르지 않더라도 채권 이자를 받을 수 있습니다.

• 분리형: 신주인수권과 사채권을 분리하여 거래할 수 있습니다. 신주인수권증권 형태로 별도 매매가 가능합니다.
• 비분리형: 신주인수권과 사채권을 분리할 수 없고, 함께 거래해야 합니다.

• 상법에 따라 신주인수권부사채 발행이 가능하며, 정관에 규정이 없는 경우 이사회가 결정합니다. (정관으로 주주총회에서 결정하도록 정할 수도 있습니다.)
• 발행 한도는 상법에 따라 제한될 수 있으며, KOSDAQ 등록 법인의 경우 예외가 적용될 수 있습니다.

• 공통점: 둘 다 채권과 주식의 성격을 동시에 가지고 있어, 투자자는 채권 이자와 주가 상승에 따른 이익을 모두 추구할 수 있습니다.
• 차이점:
• 전환사채: 채권을 주식으로 전환할 수 있는 권리가 부여된 채권입니다. 전환 시 사채는 소멸합니다.
• 신주인수권부사채: 새로운 주식을 인수할 수 있는 권리가 부여된 채권입니다. 신주인수권 행사 시 사채는 그대로 존속하며, 추가로 신주를 인수하게 됩니다.

• 장점:
• 사채 시장 악화 시에도 발행이 비교적 용이합니다.
• 일반 사채보다 표면이자율을 낮춰 자금 조달 비용을 절감할 수 있습니다.
• 신주인수권 행사에 따라 추가 자금 유입이 가능합니다.
• 자본금 증가 및 주식발행초과금 증가로 재무 구조가 개선될 수 있습니다.
• 단점:
• 신주 인수권 행사 시마다 증자를 해야 하므로 실무상 번거로움이 있습니다.
• 신주인수권 행사 후에도 사채권이 존속합니다.