사원주주회사

3. 대한민국의 사원주주제

대한민국에서는 일부 언론사 등을 중심으로 사원주주제가 운영되고 있다. 이는 종업원의 복지를 증진하고 기업의 지배 구조를 개선하는 데 기여하는 제도로 평가받는다. 자세한 현황과 관련 법규 및 제도, 과제 등은 하위 섹션을 참고할 수 있다.

3. 1. 현황

3. 2. 관련 법규 및 제도

이 외에도 종업원의 경영 참여보다는 자사 주식을 활용한 퇴직 급여에 특화된 유사 제도로 미쓰비시 UFJ 신탁 은행이 개발한 '스톡 리타이어먼트 트러스트'가 있으며, 일본 주차장 개발(日本駐車場開発^일본어), 바르스(バルス^일본어) 등의 기업이 이를 도입했다.

3. 3. 과제 및 전망

이 외에도 종업원의 경영 참여보다는 자사 주식을 활용한 퇴직 급여에 특화된 유사 제도로 미쓰비시 UFJ 신탁 은행이 개발한 '스톡 리타이어먼트 트러스트'가 있으며, 일본 주차장 개발, 바르스 등의 기업이 이를 도입했다.

4. 외국의 사원주주제

기업은 사원의 주식 소유를 지원하기 위해 스톡옵션을 부여하거나, 선불 비용 없이 또는 할인된 가격으로 주식을 구매할 기회를 제공할 수 있다. 이렇게 할당된 주식은 사원이 소유권을 완전히 갖기 전까지 일정 기간 보유해야 하는 조건(베스팅)이 붙을 수 있으며, 이는 개인이나 사업 성과에 따라 달라지기도 한다.

사원주주제는 대부분의 산업 국가와 일부 개발도상국에서 다양한 형태로 운영되고 있다. 고위 임원이나 핵심 사원을 대상으로 하는 계획 외에도, 모든 사원에게 참여 기회를 제공하여 소유권을 폭넓게 공유하는 방식도 있다.

사원 주식 소유에 대한 세금 규정은 국가마다 상이하며, 미국, 영국, 아일랜드 등 일부 국가는 광범위한 사원 주식 소유를 장려하기 위한 세제 혜택을 두고 있다.^[5]

미국의 사원 지주 계획(ESOP)과 유사한 제도는 영국 외에도 호주, 아일랜드 등 여러 국가에서 찾아볼 수 있다. 또한 중국, 동유럽, 구 소련 연방 등에서는 민영화 과정에서 유사한 계획이 활용되었으며, 대한민국, 남아프리카 공화국, 프랑스 등에서도 관련 제도가 도입되고 있는 추세이다.

4. 1. 미국

4. 2. 영국

4. 3. 일본

한편, 종업원의 경영 참여보다는 자사 주식을 활용한 퇴직 급여에 초점을 맞춘 유사 제도로는 미쓰비시 UFJ 신탁 은행(三菱UFJ信託銀行)이 개발한 '스톡 리타이어먼트 트러스트'가 있으며, 일본 주차장 개발(日本駐車場開発), 바르스(バルス) 등의 기업이 이를 도입했다.

5. 사원주주제의 의의와 목적 (일본 사례 중심)

사원주주제(ESOP, Employee Stock Ownership Plan)는 단순히 종업원이 자신이 다니는 회사의 주식을 소유하는 것을 넘어, 자유와 사유 재산 제도에 기반한 공정한 자본주의 운영을 각 기업의 자발적인 노력으로 실현하고자 하는 제도이다.^[32]

ESOP의 창안자인 루이스 켈소(Louis O. Kelso)는 대공황 시기(1931년) 미국 자본주의 경제의 문제점을 목격하며 '자본주의란 무엇인가'라는 근본적인 질문을 던졌다.^[32] 켈소는 자본주의 시스템이 제대로 작동하지 않을 때 발생하는 '부의 편중'^[35] 현상이 민주주의 체제를 위협하고 사회 전체를 불안정하게 만든다고 보았다. 그는 이러한 문제에 대한 해결책이자, 자본주의를 구제할 수단으로 ESOP, 즉 '종업원에 의한 주식 소유 실현 계획'을 제안했다.^[33][34][36] 이는 부를 창출하는 원천인 자본 자체를 공정하게 분배하여 경제 격차를 줄이고, 자본주의의 기본 전제인 자유와 민주주의를 실현하는 것을 궁극적인 목표로 삼은 것이다.^[36]

켈소는 ESOP가 정부의 강제 없이 각 기업의 자발적인 참여를 통해 자본주의 시스템을 개선하는 '자본주의적 혁명'(capitalist revolution)을 이끌어야 한다고 주장했다. 이 혁명의 구체적인 목표는 다음과 같다.

• 경제 안정화: 기술 발전 등으로 노동력의 가치가 상대적으로 하락하면서 발생하는 고용 감소 문제에 대응하고, 인플레이션, 디플레이션, 버블 등의 발생을 억제하여 경제 변동성을 줄인다.^[37]
• 기업 경쟁력 강화: 기업이 벌어들인 이익을 주주인 종업원들에게 널리 분배함으로써, 높은 법인세율 인하의 근거를 마련하고 기업의 경쟁력을 높인다.
• 노동자 주권 회복: 자본에 노동자가 종속되는 관계를 역전시켜 노동자가 자본의 주인이 되도록 함으로써, 노동조합이나 정부의 외부 간섭 없이 합법적이고 공정하게 노동자의 기업 내 주권을 회복하고, 주식 소유를 통해 경제 활동에서 인간성을 회복하는 것을 목표로 한다.^[38]

5. 1. 회계 처리 (일본)

6. 비판적 관점

(내용 없음)

참조

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_[2] 웹사이트 Australian Tax Office https://www.ato.gov.[...] Australian Tax Office
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_[6] 서적 Moving to Employee Ownership - a brief guide for employees https://assets.publi[...] Department for Business, Innovation and Skills
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_[13] 웹사이트 Sharing Success: The Nuttall Review of Employee Ownership https://assets.publi[...] 2019-11-13
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_[24] 문서 NCEOの調べによれば、世界第2位の規模を持つ従業員所有企業は中国の通信会社Huaweiである。このケースでは、退職時に株式を売り戻すrestricted stock（制限付株式報酬プラン）の一種を通して95,000人の従業員のうちの61,000人によって全株式が所有されているという。退職時に株式を売り戻すことから年金給付ではないが、ノンレバレッジドESOPに近い形態といえる。また、レノボなどを傘下に持つLegend Holdingsもemployee stock ownership
_[25] 문서 制度のスポンサーである雇用者が、雇用者会社の株式を購入するための現金を毎年拠出する形態
_[26] 문서 雇用者会社によって、従業員の口座に一定の金額を拠出する制度。株式の購入に借入を併用することができる。
_[27] 웹사이트 米山秀隆「コーポレートガバナンスの改革」富士通総研経済研究所 http://jp.fujitsu.co[...] 2010-03-17
_[28] 문서 コーポレート・ガバナンスの観点からは、従業員所有だけでなく、消費者所有（CSOP）などステークホルダー株主化推進制度が他に提案されている。
_[29] 문서 日本の従業員持株制度は、従業員にとって、小額資金を継続的に拠出することにより無理なく雇用者会社株式を購入でき、それにより、長期的に財産形成を行うことを目的としている。しかし、「このようなことが特定の制度的目的の下で推進されてこなかったという事情もあり、株価の値下がりはもとより、譲渡制限、会社経営の悪化に対する歯止め、持株会運営主体と会社との経営政策上の癒着（への対応）など、従業員の権利保護に対する側面に対して体系的な法規制を欠いている」（中西敏和「従業員持株信託と受託者の責任」『信託法研究』15号p.46‐47｜信託法協会1991年）という欠点が指摘されている。
_[30] 웹사이트 「従業員持株会の問題点」『立命館法学』一九九七年六号(二五六号)P.340 https://www.ritsumei[...] 2010-03-03
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_[33] 웹사이트 The Kelso Institute Pubrications Bibliography http://www.kelsoinst[...] 2010-03-03
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_[35] 인용구 "People are hungering for property - for a secure, permanent and independent link with spaceship earth that ownership represents and which only ownership can protect or defend. It is humiliating to possess nothing, to own nothing, and hence to produce nothing and to count for nothing."
_[36] 간행물 日本版ESOPへの展望 レコフ事務所 2009
_[37] 문서
_[38] 문서
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_[40] 웹사이트 "A powerful free market economy must have powerful consumers, as well as powerful producers. Adam Smith was right about that. But today that requires consumers who have the combined earning power of their labor and their own capital. Unless we change our Stone Age economic policy, however, and begin to democratize capital ownership through the ESOP LBO and related financing methods based on private property and free market principles, while discouraging methods of finance that foster Wall Street rip-offs of the ESOP—our standard of living and world leadership position will continue to decline."　Louis O. Kelso and Patricia Hetter Kelso, "Why I Invented the ESOP LBO"より http://www.kelsoinst[...] 2010-03-03
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