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연방공개시장위원회

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1. 개요

연방공개시장위원회(FOMC)는 미국의 통화 정책을 결정하는 기구로, 연방준비제도 이사회 이사 7명, 뉴욕 연방준비은행 총재, 그리고 11개 지역 연방준비은행 총재 중 4명으로 구성된 12명의 위원으로 이루어진다. 위원장은 연준 이사회 의장이, 부위원장은 뉴욕 연방준비은행 총재가 맡으며, 위원들은 매년 첫 회의에서 변경된다. FOMC는 연간 최소 4회 이상 회의를 개최하며, 경제 및 금융 동향에 대한 보고와 토론을 거쳐 통화 정책 방향을 결정한다. FOMC는 금리 목표제를 시행해 왔으며, 한국의 금융통화위원회와 유사한 역할을 한다.

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연방공개시장위원회
개요
명칭연방공개시장위원회
영어 명칭Federal Open Market Committee (FOMC)
약칭FOMC
유형미국 연방준비제도의 위원회
역할미국의 통화 정책 결정
구성
의장연방준비제도 의장
위원연방준비제도 이사회 이사 7명
뉴욕 연방준비은행 총재 (당연직)
나머지 11개 연방준비은행 총재 (순환)
투표권12명 (이사회 이사 7명, 뉴욕 연방준비은행 총재, 나머지 4개 연방준비은행 총재)
활동
주요 기능공개 시장 조작 지시
연방기금 금리 목표 설정
지급준비금 요건 결정
회의 빈도연 8회 정례 회의
회의 장소워싱턴 D.C.
회의 결과 발표회의 직후 성명 발표
역사
설립 년도1933년 (공식)
배경1932년 은행법 수정 조항

2. 구성

FOMC는 연방준비제도 이사회 이사 7명, 뉴욕 연방준비은행 총재, 그리고 나머지 11개 지역 연방준비은행 총재 중 4명이 1년 임기로 순환하며 참여하여 총 12명의 위원으로 구성된다. 뉴욕 연방준비은행 총재는 항상 투표권을 가지며, 나머지 4명의 위원은 1년 임기로 순환하며 위원회에 참여한다. 순환하는 자리는 다음과 같은 4개 은행 그룹에서 각 그룹당 한 명의 은행 총재가 채운다.[5]


  • 보스턴, 필라델피아, 리치먼드
  • 클리블랜드와 시카고
  • 애틀랜타, 세인트루이스, 댈러스
  • 미니애폴리스, 캔자스시티, 샌프란시스코


1933년 은행법에 의해 FOMC가 처음 설립되었을 당시에는 연방준비제도 이사회 이사에게 투표권이 없었으나, 1935년 은행법 개정을 통해 이사회 이사도 투표권을 갖게 되었고, 1942년 개정으로 현재와 같은 12명의 투표권자를 갖는 구조가 되었다.[5]

FOMC의 투표권자는 아니지만 모든 연방준비은행 총재는 위원회 회의에 참석하여 토론에 참여하고, 위원회의 경제 및 정책 옵션 평가에 기여한다.

2. 1. 위원

연방공개시장위원회(FOMC) 위원장은 연방준비제도 이사회 의장이 맡고, 부위원장은 뉴욕 연방준비은행 총재가 맡는다. 나머지 위원은 연방준비제도 이사 전원과 뉴욕을 제외한 11개 연방준비은행 총재 중 4명이 윤번제로 참여한다.[4] 11개 연방준비은행은 4개 그룹으로 나뉘어 각 그룹에서 1명씩 총재가 위원으로 선출된다.[14]

4개의 은행 그룹은 다음과 같다.

  • 제1그룹: 보스턴 연방준비은행, 필라델피아 연방준비은행, 리치먼드 연방준비은행
  • 제2그룹: 클리블랜드 연방준비은행, 시카고 연방준비은행
  • 제3그룹: 애틀랜타 연방준비은행, 세인트루이스 연방준비은행, 댈러스 연방준비은행
  • 제4그룹: 미니애폴리스 연방준비은행, 캔자스시티 연방준비은행, 샌프란시스코 연방준비은행[14]


위원 아닌 연방준비은행 총재들도 회의에 참석할 수 있지만 의결권은 없다. 또한, 각 연방준비은행 총재는 정규 위원 외에 5명의 '대리 위원'(Alternate Member)을 선정한다.[14] 뉴욕 연방준비은행 총재를 대신하여 뉴욕 연준의 제1부총재가 매년 대리 위원으로 참여하며, 나머지 4개 그룹에서도 각 1명씩 대리 위원을 선정한다.[14]

연방공개시장위원회(FOMC) 위원
구분기준[1]2022년 10월 16일 기준[14]
위원장제롬 파월 (연방준비제도 이사회 의장)제롬 파월
부위원장존 윌리엄스 (뉴욕 연방준비은행 총재)존 윌리엄스
연방준비제도 이사회 이사마이클 S. 바라엘 브레이너드
미셸 보우먼마이클 S. 바
리사 D. 쿡미셸 보우먼
필립 N. 제퍼슨리사 D. 쿡
아드리아나 쿠글러필립 N. 제퍼슨
크리스토퍼 월러크리스토퍼 월러
연방준비은행 총재토머스 바킨 (리치먼드)제임스 불라드 (세인트루이스 연방준비은행)
래피얼 보스틱 (애틀랜타)에스터 조지 (캔자스시티 연방준비은행)
메리 C. 데일리 (샌프란시스코)로레타 메스터 (클리블랜드 연방준비은행)[17]
수잔 콜린스 (보스턴)수잔 콜린스 (보스턴 연방준비은행)
대리 위원오스턴 굴스비 (시카고)찰스 에반스 (시카고 연방준비은행)
알베르토 G. 무살렘 (세인트루이스)패트릭 하커 (필라델피아 연방준비은행)
제프리 R. 슈미드 (캔자스시티)닐 카시카리 (미니애폴리스 연방준비은행)
수슈미타 슈클라 (뉴욕 연방준비은행 제1부총재)로리 로건 (댈러스 연방준비은행)
헬렌 E. 무초로 (뉴욕 연방준비은행 제1부총재)[18]



위원회 구성원은 매년 정기적으로 열리는 첫 번째 회의에서 변경된다.


  • '''2025년 위원''' - 뉴욕, 시카고, 보스턴, 세인트루이스, 캔자스시티
  • '''2025년 대체 위원''' - 뉴욕, 클리블랜드, 필라델피아, 댈러스, 미니애폴리스


뉴욕 연방준비은행의 경우, 제1부총재가 총재의 대체 위원이다.

2. 2. 회의 및 의사결정

연방공개시장위원회(FOMC)는 법률에 따라 연간 최소 4회 이상 워싱턴 D.C.에서 회의를 개최해야 한다.[19] 통상적으로 5~8주 간격으로 연 8회 정례회의를 개최하며, 필요에 따라 특별 회의를 소집하거나 전화 회의, 대리 투표를 통해 의사 결정을 할 수 있다.[20][21]

2016년 연방공개시장위원회 회의, 에클스 빌딩, 워싱턴 D.C.


의결권이 없는 연방준비은행 총재들도 회의에 참석하여 토론에 참여할 수 있다.[6] 회의에서는 경제 및 금융 동향에 대한 보고와 토론이 이루어지며, 다음 요소들을 고려하여 통화 정책을 결정한다.[6]

  • 물가 및 임금 추세
  • 고용 및 생산
  • 소비자 소득 및 지출
  • 주택 및 상업 건설
  • 기업 투자 및 재고
  • 외환 시장
  • 금리
  • 통화 및 신용 집계
  • 재정 정책


이러한 보고서가 끝나면 위원회 위원과 다른 준비 은행 총재들은 통화 정책으로 전환한다. 일반적으로 각 참가자는 경제 상황과 미래 전망, 그리고 통화 정책의 적절한 방향에 대한 자신의 견해를 표명하며, 다음 회의 기간(그리고 고려 중인 경우 장기적으로)에 대한 정책에 대해 보다 명확한 권고를 한다.[6]

마지막으로, 위원회는 정책의 적절한 방향에 대한 합의에 도달해야 하며, 이는 뉴욕 연방준비은행(시스템 공개 시장 계정을 위한 거래를 실행하는 은행)에 대한 지침에 포함된다. 이 지침은 일상적인 공개 시장 운영을 수행하는 관리자에게 지침을 제공하도록 설계된 용어로 표현되며, 특정 주요 통화 및 신용 집합체의 장기 성장에 대한 위원회의 목표를 명시한다.[6]

2. 3. 의사록 공개

FOMC는 회의 결과를 담은 성명서를 최종 개최일 (미국 동부 표준시영어 오후 2시 15분경)에 공표한다.[19] 의사결정 요지는 정책 결정일 (FOMC 최종 개최일)로부터 3주 후에 발표되어 시장 관계자들이 향후 미국 연방 정부의 금융 정책을 예측하는 데 참고할 수 있도록 한다.

3. 역할 및 기능

연방공개시장위원회(FOMC)는 미국 연방 정부의 금융 정책을 결정하는 최고 의사 결정 기구이다. 공개시장조작을 감독하며, 이는 국가 통화 정책의 중요한 도구로 사용된다.[19] FOMC는 미국중앙은행연방준비제도(FRB, 연방준비제도 이사회) 이사 7명과 지역별 연방준비은행 총재 5명으로 구성된다. 정기적으로 약 6주마다 연 8회 회의를 개최하며, 필요에 따라 수시로 개최되기도 한다.[19][20][21]

FOMC 성명은 회의 마지막 날 (미국 동부 표준시(UTC-5) 오후 2시 15분경)에 발표되며, 의사 요지는 정책 결정일 3주 후에 공개된다. 시장 관계자들은 이 회의 결과를 통해 향후 미국 연방 정부의 금융 정책을 예측할 수 있다.

3. 1. 금리 목표제

연방공개시장위원회(FOMC)는 금리 목표제를 시행해 왔으며, 일부 평론가들은 인플레이션 편향의 위험이 있을 수 있다고 주장하며 이를 비판해 왔다.[9][10][11]

경제학자들 사이에서 지지를 받는 대안으로는 적절하게 선택된 통화 집계에서 안정적인 성장을 목표로 하는 전통적인 통화주의 공식과 현재 많은 중앙은행이 시행하고 있는 인플레이션 목표제가 있다. 1979년 인플레이션 압력 속에서 연준은 일시적으로 금리 목표제를 포기하고 비차입 준비금을 목표로 삼았으나, 이 방식이 금리와 통화 성장의 변동성을 증가시킨다고 결론내리고 1982년에 다시 금리 목표제로 되돌아갔다.

전 연준 의장 벤 버냉키는 2003년 이사로서 인플레이션 목표제에 대해 호의적으로 언급했다. 그는 연준과 같이 명시적이고 공개된 인플레이션 목표를 중심으로 통화 정책을 수립하지 않는 중앙은행조차 금리 목표를 수립할 때 낮고 안정적인 인플레이션이라는 목표를 고려한다고 설명했다. 버냉키는 인플레이션 목표제가 물가 안정과 잘 고정된 인플레이션 기대를 촉진하며, 이는 다시 산출량과 고용의 보다 효과적인 안정을 촉진한다고 평가했다. 또한 잘 구상되고 잘 실행된 인플레이션 목표제는 인플레이션뿐만 아니라 산출량과 고용과 관련해서도 좋은 결과를 제공할 수 있다고 덧붙였다.[12]

버냉키는 소통이 인플레이션 목표제에서 중요한 역할을 하며, 특히 기대를 집중시키고 고정시키는 데 중요하다고 강조했다. 그는 중앙은행의 목표, 계획 및 경제 평가에 대한 투명성을 높이는 것이 미래에 더 큰 이점을 가져올 수 있다고 말했다. 2003년 연설 이후 의장으로서 버냉키는 연준의 소통에서 더 큰 투명성을 증진하려 노력했다. 연준은 현재 미래의 인플레이션을 보고자 하는 범위를 공개적으로 나타내고 있다.

4. 한국과의 관계

연방공개시장위원회(FOMC)의 결정은 한국 경제에 직간접적인 영향을 미친다. 한국은행 산하 금융통화위원회는 FOMC의 기준금리 결정을 참고하여 한국의 기준금리를 조정한다.[22] FOMC의 통화 정책 변화는 환율, 주가, 수출 등에 영향을 미칠 수 있다.

4. 1. 한국의 대응

한국 정부와 한국은행은 FOMC의 결정을 예의주시하며, 필요에 따라 대응책을 마련해야 한다. 더불어민주당은 FOMC의 결정이 한국 경제에 미치는 영향을 면밀히 분석하고, 정부의 대응이 적절한지 감시해야 한다. 특히 미국의 금리 인상은 한국 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 이에 대한 대비책 마련이 필요하다.

4. 2. 투명성 강화 노력

벤 버냉키 전 연준 의장은 의장 재임 시절 연준의 소통 투명성을 높이기 위해 노력했다.[12] 그 결과, 연준은 미래 인플레이션 목표 범위를 공개적으로 제시하고 있다.

참조

[1] 웹사이트 What is the FOMC and when does it meet? http://www.federalre[...] Board of Governors of The Federal Reserve System 2015-12
[2] 서적 Economics: Principles in Action Pearson Prentice Hall
[3] 서적 Money and Banking American Institute of Banking
[4] 뉴스 Fed Scholar Expects Immediate "Market Chaos" If Trump Ousts Powell 2018-12-22
[5] 웹사이트 The Federal Reserve's Beige Book: A better mirror than crystal ball - The Beige Book: An analysis of the purpose and value of the Federal Reserve's Beige Book. https://www.minneapo[...] Federal Reserve Bank of Minneapolis 1999-03-01
[6] 웹사이트 The Federal Open Market Committee http://www.federalre[...] Board of Governors of the Federal Reserve System 2011-01-14
[7] 문서 See {{usc|12|225b(a)}}.
[8] 웹사이트 Fed Appointments http://www.igmchicag[...]
[9] 서적 The encyclopedia of money https://books.google[...] ABC-CLIO 2009-10-15
[10] 서적 The Political Economy of American Monetary Policy https://books.google[...] Cambridge University Press 2011-08-11
[11] 서적 A History of Macroeconomic Policy in the United States https://books.google[...] Taylor & Francis 2011-08-11
[12] 간행물 A Perspective on Inflation Targeting http://www.federalre[...] 2003-03-25
[13] 웹사이트 量的緩和の縮小加速か 米FRBが14~15日に会合 https://www.sankei.c[...] 産経ニュース 2021-12-11
[14] 웹사이트 Federal Open Market Committee http://www.federalre[...]
[15] 문서 副議長と5人(欠員がない場合)の理事。
[16] 웹사이트 FRB: Lael Brainard(略歴) http://www.federalre[...]
[17] 웹사이트 Cleveland Fed: Loretta J. Mester(略歴) https://www.clevelan[...]
[18] 웹사이트 New York Fed: Helen Mucciolo(略歴) https://www.newyorkf[...]
[19] 웹인용 About the FOMC https://www.federalr[...] 2017-06-16
[20] 뉴스 한은, 2017년부터 금리결정 금통위 연 12→8회로 축소 http://www.yonhapnew[...] 2015-12-24
[21] 뉴스 美 10월 금리인상론이 외면 받는 세 가지 이유 http://news1.kr/arti[...] 2015-09-21
[22] 웹인용 미국연방공개시장위원회(FOMC) - 시사경제용어 http://www.mosf.go.k[...] 2017-06-16



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