유동성
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1. 개요
유동성은 자산을 가치 손실 없이 현금화할 수 있는 정도를 나타내는 경제학 용어이다. 유동성이 높은 자산은 화폐와 같이 즉시 현금화할 수 있는 반면, 유동성이 낮은 자산은 부동산처럼 현금화에 시간과 노력이 더 많이 소요된다. 자산의 유동성은 자산 가격과 기대 수익률에 영향을 미치며, 투자자들은 유동성이 낮은 자산에 대해 더 높은 수익률을 요구한다. 증권 시장에서 유동성은 주식이나 채권의 거래 용이성을 나타내며, 선물 시장에서도 거래량과 미결제약정으로 유동성을 평가한다. 은행에서 유동성은 만기 의무를 이행할 수 있는 능력이며, 유동성 관리는 은행의 중요한 업무 중 하나이다.
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2023년 미국 은행 위기는 금리 인상, 채권 가격 하락, 암호화폐 시장 붕괴를 주요 원인으로, 실리콘밸리 은행 등 여러 은행의 파산으로 이어졌으며 미국 금융 시스템의 취약성을 드러내고, 금융 규제에 대한 논의를 촉발했다. - 금융시장 - 투기
투기는 단기 시세 차익을 노리는 자산 매매 행위로, 투자 및 도박과의 경계가 모호하며 시장 불안정을 야기할 수 있지만 유동성 확보에 기여하기도 한다.
| 유동성 | |
|---|---|
| 시장 유동성 | |
| 정의 | 자산을 손실 없이 빠르게 현금으로 전환할 수 있는 정도 |
| 유동성 측정 | 거래량 가격 변동성 자산의 시장 깊이 |
| 자산 종류별 유동성 | 현금: 유동성이 가장 높음 주식: 비교적 유동성이 높음 부동산: 유동성이 낮음 |
| 유동성 중요성 | 거래 비용 감소 가격 발견 촉진 시장 효율성 향상 |
| 시장 유동성에 영향을 미치는 요인 | 투자자 신뢰 경제 상황 규제 환경 |
| 관련 개념 | 자금 유동성: 자금 조달 능력 회계 유동성: 단기 부채 상환 능력 |
| 경제학적 관점 | |
| 유동성 선호 | 존 메이너드 케인스가 제안한 이론 |
| 유동성 선호 이유 | 거래 동기 예비적 동기 투기적 동기 |
| 유동성 함정 | 금리 인하에도 투자와 소비가 늘지 않는 상황 통화 정책 효과가 미미해짐 |
| 금융 시장 | |
| 시장 유동성 | 거래의 용이성 가격 변동성 거래량 시간 경과에 따른 가격 변동 |
| 시장 깊이 | 특정 가격에서 거래될 수 있는 자산의 양 |
| 유동성 공급자 | 시장 조성자 고빈도 거래자 |
| 유동성과 위험 | |
| 유동성 위험 | 자산을 적절한 가격에 현금으로 전환하지 못할 위험 자산 가격의 급격한 하락 위험 |
| 유동성 프리미엄 | 유동성이 낮은 자산에 대한 추가 수익률 요구 |
| 기타 | |
| 유동성 비율 | 기업의 단기 부채 상환 능력을 측정하는 지표 |
| 회계 유동성 | 기업이 단기 부채를 상환할 수 있는 정도를 나타내는 재무 지표 |
| 자금 유동성 | 기업이 자금을 조달할 수 있는 능력 |
2. 유동성의 개념 및 중요성
유동 자산은 시장 시간 내 언제든지 최소한의 가치 손실로 신속하게 매각될 수 있다는 특징을 가진다. 유동성 시장은 항상 매수자와 매도자가 준비되어 있다는 특징이 있다. 이는 시장 심도와 유사하지만, 시장 심도는 판매량과 판매 가격 간의 상관관계를 나타내는 반면, 유동성은 매각 속도와 판매 가격 간의 상관관계를 나타낸다는 점에서 구별된다. 시장에 대량의 매수자와 매도자가 준비되어 있다면 시장은 심도가 있고 유동성이 있다고 간주될 수 있다.
비유동 자산은 가치에 대한 불확실성 또는 정기적으로 거래되는 시장의 부재로 인해 쉽게 매각할 수 없는 자산이다.[4] 예를 들어, 서브프라임 모기지 사태를 초래한 모기지 관련 자산은 실물 자산으로 담보되었음에도 불구하고 그 가치를 쉽게 결정할 수 없었기 때문에 비유동 자산이었다. 위기 이전에는 그 가치가 일반적으로 알려져 있다고 여겨졌기 때문에 적당한 유동성을 가지고 있었다.[5]
투기꾼과 시장 조성자는 시장이나 자산의 유동성에 중요한 기여를 한다. 투기꾼은 특정 시장 가격의 예상되는 상승 또는 하락으로 이익을 얻고자 하는 개인 또는 기관이다. 시장 조성자는 즉시 실행에 대한 대가를 청구하여 이익을 얻고자 한다. 이는 명시적으로 실행 수수료를 부과하거나 암시적으로 매수/매도 스프레드를 통해 얻는다. 이를 통해 유동성을 용이하게 하는 데 필요한 자본을 제공한다. 유동성 위험은 개별 투자에만 적용되는 것이 아니다. 전체 포트폴리오는 시장 위험의 영향을 받는다. 포트폴리오를 관리하는 금융 기관과 자산 운용사는 "구조적" 및 "우발적" 유동성 위험이라고 하는 위험에 직면한다. 구조적 유동성 위험은 때때로 자금 조달 유동성 위험이라고 하며, 정상적인 영업 과정에서 자산 포트폴리오를 자금 조달하는 것과 관련된 위험이다. 우발적 유동성 위험은 잠재적인 미래의 스트레스가 많은 시장 상황에서 추가 자금을 조달하거나 만기가 도래하는 부채를 대체하는 것과 관련된 위험이다. 중앙은행이 통화의 유동성(공급)에 영향을 미치려고 할 때 이 과정을 공개 시장 조작이라고 한다.
예를 들어, 화폐와 상품을 교환하는 것은 용이하지만, 토마토를 다른 상품과 직접 교환하려고 하면, 파손이나 부패 등의 위험과 운반 비용, 교환 상대를 찾는 수고 등이 추가로 발생한다. 이처럼 자산과 자산을 교환하는 행위에서 자본이 손실되는 정도를 가리켜, 손실이 적은 것을 “유동성이 높다”, 많은 것을 “유동성이 낮다”고 정의한다. 이들은 자산의 가치가 어느 정도 확실성을 유지하고 있는지, 자산이 어느 정도 규모의 시장을 형성하고 있는지에 따라 달라진다. 유동성을 높이는 행위를 유동성을 공급한다고 한다.
화폐를 대표로 하는 금융자산은 유동성이 매우 높기 때문에, 경제학에서 유동성이란 통화(일반적으로는 M2+CD)를 가리킨다. 여기서, 자산을 현금화하기 위해 필요한 수고와 시간에 발생하는 차이를 유동성 차이라고 한다.
2. 1. 유동성 프리미엄
예를 들어, 화폐와 상품을 교환하는 것은 쉽지만, 토마토를 다른 제품과 직접 교환하려면 파손이나 부패 등의 위험과 운반 비용, 교환 상대를 찾는 시간이 많이 소요된다. 이러한 자산과 자산을 교환하는 행위에서 가치 손실 정도를 가리키고 손실이 적은 것을 ‘유동성이 높다’, 손실이 많은 것을 ‘유동성이 낮다’고 정의하고 있다. 이들은 자산의 가치가 어느 정도 확실성을 보유하고 있거나 자산이 어느 정도 규모의 시장을 형성하고 있는지에 달려 있다.화폐로 대표되는 금융 자산은 유동성이 매우 높기 때문에 경제학에서 유동성과 환율(일반적으로는 M2 + CD)을 가리킨다. 여기서 자산을 현금화하는 데 걸리는 시간과 노력에 생기는 차이를 ‘유동성 프리미엄’이라고 한다. 증권화는 부동산 등의 유동성을 어느 정도 향상하는 기법 중 하나이다.
존 메이너드 케인즈는 경제 주체가 유동성이 높은 자산을 수중에 두고 싶어하는 욕망을 가지고 있으며, 유동성이 낮은 채권이나 정기 예금 등을 선택하기 위해서는 자본 손실을 보상하는 이자 등의 대가를 주어서 동기부여를 해야 한다는 〈유동성 선호론〉(Liquidity-preference theory)을 제창했다.
2. 2. 유동화
유동화는 부동산 등 유동성이 낮은 자산을 유동성이 높은 자산으로 변환하는 방법 중 하나이다.[1] 존 메이너드 케인스는 경제 주체는 유동성이 높은 자산을 보유하려는 욕구를 가지며, 유동성이 낮은 채권이나 정기예금 등을 선택하게 하려면 자본 손실을 보상하는 이자 등의 대가를 통해 동기부여를 해야 한다는 유동성 선호설(Liquidity-preference theory)을 주장했다.[1]3. 자산 가치에 미치는 영향
자산의 시장 유동성은 자산 가격과 기대 수익률에 영향을 미친다. 이론과 경험적 증거에 따르면, 투자자들은 유동성이 낮은 자산을 거래하는 데 드는 비용이 더 높기 때문에 이러한 자산에 대해 더 높은 수익률을 요구한다.[6] 즉, 주어진 현금 흐름을 가진 자산의 경우 시장 유동성이 높을수록 가격이 높아지고 기대 수익률은 낮아진다. 또한, 위험 회피 투자자는 자산의 시장 유동성 위험이 더 클 경우 더 높은 기대 수익률을 요구한다.[7] 여기서 유동성 위험이란 자산 수익률이 전체 시장 유동성 충격에 노출되는 것, 자산 자체의 유동성이 시장 유동성 충격에 노출되는 것, 시장 수익률이 자산 자체의 유동성에 미치는 영향을 모두 포함한다. 유동성 위험이 높을수록 자산의 기대 수익률이 높아지거나 가격이 낮아진다.[8]
유동성이 낮은 자산의 예시로, 장외거래 국채는 신규 발행 미국 국채보다 가격이 낮고(수익률은 높다).[9] 이는 초기 매수자가 다른 투자자가 장외거래 국채를 사려는 의향이 적다는 것을 알고 있기 때문이다.
3. 1. 유동성 위험
토마토를 다른 제품과 직접 교환하려면 파손, 부패, 운반 비용, 교환 상대를 찾는 시간 등 여러 어려움이 따르지만, 화폐를 이용하면 상품과의 교환이 쉽다. 이처럼 자산 간 교환에서 발생하는 가치 손실 정도를 '유동성'이라 하며, 손실이 적은 경우 '유동성이 높다', 손실이 큰 경우 '유동성이 낮다'고 한다.존 메이너드 케인즈는 사람들이 유동성이 높은 자산을 선호하며, 채권이나 정기 예금과 같이 유동성이 낮은 자산을 선택하게 하려면 이자 등의 보상을 통해 동기부여를 해야 한다는 '유동성 선호론'을 주장했다.
유동 자산은 시장에서 최소한의 가치 손실로 빠르게 매각될 수 있으며, 항상 매수자와 매도자가 준비되어 있는 것이 특징이다. 이는 시장 심도와는 다른 개념으로, 시장 심도는 판매량과 가격의 상관관계를 나타내는 반면 유동성은 매각 속도와 가격의 상관관계를 나타낸다.
비유동 자산은 가치 불확실성이나 거래 시장 부재로 인해 쉽게 매각하기 어렵다.[4] 서브프라임 모기지 사태의 원인이 된 모기지 관련 자산은 실물 자산으로 담보되었음에도 불구, 가치 평가의 어려움으로 인해 비유동 자산의 예시가 된다. 위기 이전에는 가치가 일반적으로 알려져 있다고 여겨져 유동성이 적당하다고 평가되었다.[5]
투기꾼과 시장 조성자는 시장 유동성에 중요한 역할을 한다. 투기꾼은 가격 변동을 통해 이익을 얻으려는 개인이나 기관이며, 시장 조성자는 즉시 거래를 실행해주는 대가로 수수료나 매수/매도 스프레드를 통해 이익을 얻는다. 이들은 유동성 확보에 필요한 자본을 제공한다.
유동성 위험은 개별 투자뿐 아니라 전체 포트폴리오에도 영향을 미친다. 금융 기관과 자산 운용사는 '구조적 유동성 위험'(정상적인 영업 과정에서 자산 포트폴리오 자금 조달 위험)과 '우발적 유동성 위험'(미래 시장 상황 악화 시 추가 자금 조달 또는 부채 상환 위험)에 직면한다. 중앙은행이 통화 유동성(공급)에 영향을 미치려는 과정을 공개 시장 조작이라고 한다.
시장 유동성이 낮으면 투자자는 더 큰 시장 유동성 비용을 보상받기 위해 더 높은 수익률을 요구한다.[13] 즉, 시장 유동성이 높을수록 자산 가격은 높아지고 기대 수익은 낮아진다.[14] 또한, 위험 회피적 투자자는 시장 유동성 위험이 클 경우 더 큰 기대 수익을 요구하며, 이는 자산 수익, 거래 시 시장 유동성, 매각 차익 등에 영향을 미친다. 시장 유동성 위험이 높을수록 자산의 기대 수익이 높아지거나 가격이 낮아진다.[15]
3. 2. 유동성 할인
자산의 시장 유동성은 자산 가격과 기대 수익률에 영향을 미친다. 이론과 실증적 증거에 따르면 투자자들은 유동성이 낮은 자산을 거래하는 데 드는 비용이 더 높기 때문에 이러한 자산에 대해 더 높은 수익률을 요구한다.[6] 즉, 주어진 현금 흐름을 가진 자산의 경우 시장 유동성이 높을수록 가격이 높아지고 기대 수익률은 낮아진다. 또한, 위험 회피 투자자는 자산의 시장 유동성 위험이 더 클 경우 더 높은 기대 수익률을 요구한다.[7] 이러한 위험에는 자산 수익률이 전체 시장 유동성 충격에 노출되는 것, 자산 자체의 유동성이 시장 유동성 충격에 노출되는 것, 시장 수익률이 자산 자체의 유동성에 미치는 영향이 포함된다. 여기서도 유동성 위험이 높을수록 자산의 기대 수익률이 높아지거나 가격이 낮아진다.[8]이에 대한 한 가지 예로 유동적인 2차 시장이 있는 자산과 없는 자산을 비교할 수 있다. 유동성 할인은 이러한 자산에 대한 약속된 수익률 또는 기대 수익률의 감소를 의미하며, 예를 들어 신규 발행 미국 국채와 만기까지 기간이 같은 장외거래 국채 간의 차이를 들 수 있다. 초기 매수자는 다른 투자자가 장외거래 국채를 사려는 의향이 적다는 것을 알고 있으므로, 신규 발행 국채는 가격이 더 높고(따라서 수익률은 더 낮습니다).[9]
4. 증권 시장에서의 유동성
증권시장에서 투자 대상을 고려할 때 대상이 되는 주식이나 채권 등의 수익성, 안전성 외에 유동성(시장 거래의 용이성)을 고려할 필요가 있다. 거래소에 상장된 주식은 거래량이 유동성의 기준이 된다. 주식의 시장 유동성은 해당 주식이 거래소에 상장되었는지 여부와 매수자의 관심 수준에 따라 달라진다. 매수/매도 스프레드는 주식 유동성을 나타내는 지표 중 하나이다. 유동성이 낮으면 매도 호가와 매수 호가의 가격 차이(스프레드)가 커지고, 거래를 했을 때 스프레드만큼의 손실이 발생한다.[11]
4. 1. 유동성이 높은 주식
증권시장에서 투자 대상을 고려할 때 대상이 되는 주식이나 채권 등의 수익성, 안전성 외에 유동성(시장 거래의 용이성)을 고려할 필요가 있다. 거래소에 상장된 주식은 거래량이 유동성의 기준이 된다.주식의 시장 유동성은 해당 주식이 거래소에 상장되었는지 여부와 매수자의 관심 수준에 따라 달라진다. 매수/매도 스프레드는 주식 유동성을 나타내는 지표 중 하나이다. 마이크로소프트(Microsoft)나 제너럴 일렉트릭(General Electric)과 같이 유동성이 높은 주식의 경우, 스프레드는 종종 몇 센트에 불과하며 가격의 1% 미만이다. 반면 유동성이 낮은 주식의 경우, 스프레드는 훨씬 커서 거래 가격의 몇 퍼센트에 달할 수 있다.[11] 유동성이 낮으면 매도 호가와 매수 호가의 가격 차이(스프레드)가 커지고, 거래를 했을 때 스프레드만큼의 손실이 발생한다.
4. 2. 유동성이 낮은 주식
증권시장에서 투자 대상을 고려할 때 대상이 되는 주식이나 채권 등의 수익성, 안전성 외에 유동성(시장 거래의 용이성)을 고려할 필요가 있다. 거래소에 상장된 주식은 거래량이 유동성의 기준이 된다.주식의 시장 유동성은 해당 주식이 거래소에 상장되었는지 여부와 매수자의 관심 수준에 따라 달라진다. 매수/매도 스프레드는 주식 유동성을 나타내는 지표 중 하나이다. 마이크로소프트(Microsoft)나 제너럴 일렉트릭(General Electric)과 같이 유동성이 높은 주식의 경우, 스프레드는 종종 몇 센트에 불과하며 가격의 1% 미만이다. 반면 유동성이 낮은 주식의 경우, 스프레드는 훨씬 커서 거래 가격의 몇 퍼센트에 달할 수 있다.[11] 유동성이 낮으면 매도 호가와 매수 호가의 가격 차이(스프레드)가 커지고, 거래를 했을 때 스프레드만큼의 손실이 발생한다.
4. 3. 시장 조성자
시장 조성자는 즉시 거래를 체결해주는 대가로 이익을 얻고자 한다. 이들은 명시적으로 거래 수수료를 부과하거나, 암묵적으로 매수/매도 스프레드를 통해 이익을 얻는다. 이를 통해 시장 조성자는 유동성을 공급하는데 필요한 자본을 제공한다.[4] 투기꾼과 함께 시장 조성자는 시장이나 자산의 유동성에 중요한 기여를 한다.5. 선물 시장에서의 유동성
선물 시장에서 상품 계약을 상계할 수 있는 유동성 있는 시장이 항상 존재한다는 보장은 없다. 일부 선물 계약과 특정 인도월은 다른 계약보다 거래량이 많고 유동성이 높은 경향이 있다. 이러한 계약의 유동성을 나타내는 가장 유용한 지표는 거래량과 미결제약정이다.
암시장 유동성은 장외에서 발생하는 거래를 말하며, 거래가 완료될 때까지 투자자에게 보이지 않는다.[10] 이는 공개적인 가격 발견에 기여하지 않는다.[10]
5. 1. 암시장 유동성
선물 시장에서는 상품 계약을 상계할 수 있는 유동성 있는 시장이 항상 존재한다는 보장이 없다. 일부 선물 계약과 특정 인도월은 다른 계약보다 거래량이 많고 유동성이 높은 경향이 있다. 이러한 계약의 유동성을 나타내는 가장 유용한 지표는 거래량과 미결제약정이다.암시장 유동성은 장외에서 발생하는 거래를 말하며, 거래가 완료될 때까지 투자자에게 보이지 않는다.[10] 이는 공개적인 가격 발견에 기여하지 않는다.[10]
6. 은행에서의 유동성
은행에서 유동성이란 부담스러운 손실을 초래하지 않고 만기가 도래한 의무를 이행할 수 있는 능력을 말한다. 유동성 관리란 은행들이 충분한 유동성을 유지하기 위해 현금 흐름을 모니터링하고 예측해야 하는 매일매일의 과정이다. 단기 자산과 단기 부채 간의 균형을 유지하는 것이 중요하다. 개별 은행의 경우 고객 예금은 주요 부채이고, 준비금과 대출은 주요 자산이다. 투자 포트폴리오는 자산의 더 작은 부분을 차지하며, 유동성의 주요 원천으로 기능한다. 예금 인출과 증가된 대출 수요를 충족하기 위해 투자 증권을 현금화할 수 있다.[4]
은행은 대출 매각, 다른 은행으로부터의 차입, 중앙은행(예: 미 연방준비제도 이사회)으로부터의 차입, 추가 자본 조달과 같은 유동성을 창출하기 위한 몇 가지 추가적인 선택권을 가지고 있다. 최악의 시나리오에서 예금자들은 은행이 상당한 재정적 손실 없이 충분한 현금을 조달할 수 없을 때 자금을 요구할 수 있으며, 심각한 경우 뱅크런으로 이어질 수 있다.[4]
은행은 대부분의 선진국에서 정부가 은행 예금을 보험에 가입시키기 때문에 일반적으로 원하는 만큼의 유동성을 유지할 수 있다. 유동성 부족은 예금 금리를 인상하고 예금 상품을 효과적으로 마케팅함으로써 해결할 수 있다. 그러나 은행의 가치와 성공을 측정하는 중요한 지표는 유동성 비용이다. 은행은 상당한 유동성 자금을 유치할 수 있으며, 비용이 낮으면 수익성이 강화되고 안정성이 높아지며 예금자, 투자자 및 규제 기관의 신뢰도가 높아진다.[6]
6. 1. 유동성 확보 방법
금융 자산은 유동성이 매우 높기 때문에 경제학에서는 유동성을 통화(M2+CD)를 가리키는 말로 사용한다. 여기서 자산을 현금화하는 데 걸리는 시간과 노력의 차이를 '유동성 프리미엄'이라고 한다. 증권화는 부동산과 같이 유동성이 낮은 자산의 유동성을 높이는 방법 중 하나이다.[1]존 메이너드 케인스는 경제 주체가 유동성이 높은 자산을 보유하려는 욕구를 가지고 있으며, 유동성이 낮은 채권이나 정기 예금 등을 선택하게 하려면 이자 등의 대가를 통해 동기부여를 해야 한다는 '유동성 선호설'을 주장했다.[2]
은행에서 유동성은 부담스러운 손실 없이 만기가 도래한 의무를 이행할 수 있는 능력을 의미한다. 유동성 관리는 은행이 충분한 유동성을 유지하기 위해 현금 흐름을 모니터링하고 예측하는 매일의 과정이다. 단기 자산과 단기 부채 간의 균형을 유지하는 것이 중요하다. 개별 은행의 경우 고객 예금은 주요 부채이고, 준비금과 대출은 주요 자산이다. 투자 포트폴리오는 자산의 더 작은 부분을 차지하며, 유동성의 주요 원천으로 기능한다. 예금 인출과 증가된 대출 수요를 충족하기 위해 투자 증권을 현금화할 수 있다.[3]
은행은 다음과 같은 방법으로 유동성을 확보할 수 있다.[4]
- 대출 매각
- 다른 은행으로부터의 차입
- 중앙은행(예: 미 연방준비제도 이사회)으로부터의 차입
- 추가 자본 조달
최악의 시나리오에서 예금자들이 은행이 상당한 재정적 손실 없이 충분한 현금을 조달할 수 없을 때 자금을 요구할 수 있으며, 심각한 경우 뱅크런으로 이어질 수 있다.[5]
대부분의 선진국에서는 정부가 은행 예금을 보험에 가입시키기 때문에 은행은 일반적으로 원하는 만큼의 유동성을 유지할 수 있다. 유동성 부족은 예금 금리를 인상하고 예금 상품을 효과적으로 마케팅함으로써 해결할 수 있다. 은행의 가치와 성공을 측정하는 중요한 지표는 유동성 비용이다. 은행은 상당한 유동성 자금을 유치할 수 있으며, 비용이 낮으면 수익성이 강화되고 안정성이 높아지며 예금자, 투자자 및 규제 기관의 신뢰도가 높아진다.[6]
6. 2. 유동성 부족의 위험
은행에서 유동성이란 부담스러운 손실을 초래하지 않고 만기가 도래한 의무를 이행할 수 있는 능력을 말한다. 유동성 관리란 은행원들이 충분한 유동성을 유지하기 위해 현금 흐름을 모니터링하고 예측해야 하는 매일매일의 과정이다. 단기 자산과 단기 부채 간의 균형을 유지하는 것이 중요하다. 개별 은행의 경우 고객 예금은 주요 부채(은행이 요구 시 모든 고객 예금을 돌려줘야 한다는 의미에서)이고, 준비금과 대출은 주요 자산(이러한 대출은 은행에 의해 빚진 것이 아니라 은행이 받을 돈이라는 의미에서)이다. 투자 포트폴리오는 자산의 더 작은 부분을 차지하며, 유동성의 주요 원천으로 기능한다. 예금 인출과 증가된 대출 수요를 충족하기 위해 투자 증권을 현금화할 수 있다. 은행은 대출 매각, 다른 은행으로부터의 차입, 중앙은행(예: 미 연방준비제도 이사회)로부터의 차입, 추가 자본 조달과 같은 유동성을 창출하기 위한 몇 가지 추가적인 선택권을 가지고 있다. 최악의 시나리오에서 예금자들은 은행이 상당한 재정적 손실 없이 충분한 현금을 조달할 수 없을 때 자금을 요구할 수 있다. 심각한 경우, 이는 뱅크런으로 이어질 수 있다.은행은 대부분의 선진국에서 정부가 은행 예금을 보험에 가입시키기 때문에 일반적으로 원하는 만큼의 유동성을 유지할 수 있다. 유동성 부족은 예금 금리를 인상하고 예금 상품을 효과적으로 마케팅함으로써 해결할 수 있다. 그러나 은행의 가치와 성공을 측정하는 중요한 지표는 유동성 비용이다. 은행은 상당한 유동성 자금을 유치할 수 있으며, 비용이 낮으면 수익성이 강화되고 안정성이 높아지며 예금자, 투자자 및 규제 기관의 신뢰도가 높아진다.
6. 3. 유동성 비용
예를 들어, 화폐와 상품을 교환하는 것은 쉽지만, 토마토를 다른 제품과 직접 교환하려면 파손이나 부패 등의 위험과 운반 비용, 교환 상대를 찾는 시간이 많이 소요된다. 이러한 자산과 자산을 교환하는 행위에서 가치 손실 정도를 가리키고 손실이 적은 것을 ‘유동성이 높다’, 손실이 많은 것을 ‘유동성이 낮다’고 정의한다. 이들은 자산의 가치가 어느 정도 확실성을 보유하고 있거나 자산이 어느 정도 규모의 시장을 형성하고 있는지에 달려 있다.여기서 자산을 현금화하는 데 걸리는 시간과 노력에 생기는 차이를 ‘유동성 프리미엄’이라고 한다.
은행의 가치와 성공을 측정하는 중요한 지표는 유동성 비용이다. 은행은 상당한 유동성 자금을 유치할 수 있는데, 비용이 낮으면 수익성이 강화되고 안정성이 높아지며 예금자, 투자자 및 규제 기관의 신뢰도가 높아진다.[1]
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[15]
서적
Market Liquidity
https://doi.org/10.1[...]
Cambridge University Press
2013
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