통화 동맹
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목차
1. 개요
통화 동맹은 여러 국가가 단일 통화를 사용하거나, 자국 통화의 환율을 서로 고정하는 협정을 의미한다. 통화 동맹은 회원국 간의 경쟁력 강화, 환율 위험 제거, 거래 비용 감소 등의 장점을 제공하지만, 자국 통화 정책의 독립성 상실, 비대칭적인 경제 충격의 위험, 높은 재정적 비용 발생 등의 단점도 존재한다. 통화 동맹의 성공 조건으로는 경제 구조의 유사성, 생산 요소의 자유로운 이동, 가격 및 임금의 유연성, 금융 시장 통합, 정책 조율 등이 꼽힌다. 역사적으로 독일 관세 동맹, 라틴 통화 동맹, 스칸디나비아 통화 동맹 등이 존재했으며, 현재 유로존, CFA 프랑, 동카리브 달러 등이 운영되고 있다. 동아프리카 실링, 에코, 아프로 등 새로운 통화 동맹 결성도 추진되고 있다.
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은본위제는 화폐 가치를 은에 고정하는 통화 제도로, 메소포타미아에서 기원하여 수천 년간 사용되었으나 19세기 말 금본위제로 전환되며 20세기 초 대부분 국가에서 사라졌다. - 통화 정책 - 공개시장운영
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유럽 단일 시장은 1993년 EU에서 상품, 서비스, 자본, 노동력의 자유로운 이동을 핵심 원칙으로 출범한 공동 시장으로, 관세 동맹을 기반으로 무역 장벽 제거와 공정 경쟁 환경 조성을 목표로 하며 유럽 경제 지역 국가 등이 부분적으로 참여한다. - 경제 통합 - 경제 협력 협정
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라틴 통화 동맹은 1865년 프랑스, 벨기에, 이탈리아, 스위스가 금과 은의 가치를 고정하여 통화를 상호 교환하기 위해 결성한 통화 동맹으로, 금은 복본위제를 채택했으나 금과 은의 가치 변동 등의 문제로 1927년 공식 해체되었다. - 통화 동맹 - 유로
유로는 유럽 연합의 20개 회원국이 사용하는 통화이자 유로존의 공식 통화로, 유럽 중앙은행이 발행과 통화정책을 담당하며 유럽 통합의 중요한 이정표이지만 경제적 어려움을 겪기도 했다.
| 통화 동맹 | |
|---|---|
| 지도 정보 | |
| 기본 정보 | |
| 정의 | 국가들이 단일 통화를 공유하는 협정 |
| 특징 | 통화 정책을 공유하고, 환율 변동 위험을 줄임 |
| 장점 | 무역 및 투자 증가, 가격 투명성 향상 |
| 단점 | 개별 국가의 통화 정책 자율성 제한, 경제 충격에 취약 |
| 통화 동맹 예시 | |
| 유로존 | 통화: 유로 (EUR) 가맹국: 유럽 연합 회원국 중 20개국 |
| 미국 달러 | 통화: 미국 달러 (USD) 가맹국: 미국, 일부 국가 및 지역 |
| 동카리브 달러 | 통화: 동카리브 달러 (XCD) 가맹국: 동카리브 국가기구 회원국 |
| 서아프리카 CFA 프랑 | 통화: 서아프리카 CFA 프랑 (XOF) 가맹국: 서아프리카 경제 공동체 회원국 |
| 중앙아프리카 CFA 프랑 | 통화: 중앙아프리카 CFA 프랑 (XAF) 가맹국: 중앙아프리카 경제 공동체 회원국 |
| CFP 프랑 | 통화: CFP 프랑 (XPF) 가맹국: 프랑스령 폴리네시아, 뉴칼레도니아, 왈리스 푸투나 |
| 남아프리카 랜드 | 통화: 남아프리카 랜드 (ZAR) 가맹국: 남아프리카 공화국, 나미비아, 레소토, 에스와티니 |
| 이론적 배경 | |
| 최적 통화 지역 이론 | 통화 동맹의 성공 조건 제시 |
| 역사적 배경 | |
| 과거 사례 | 라틴 통화 연맹 스칸디나비아 통화 연맹 |
| 관련 용어 | |
| 경제 통합 | 자유 무역 지대 관세 동맹 공동 시장 경제 동맹 재정 동맹 |
| 경제 통화 동맹 | 경제 정책과 통화 정책 통합 |
| 통화 | |
| 유로 | 유로 (EUR) |
| 미국 달러 | 미국 달러 (USD) |
| 스위스 프랑 | 스위스 프랑 (CHF) |
| 인도 루피 | 인도 루피 (INR) |
| 오스트레일리아 달러 | 오스트레일리아 달러 (AUD) |
| 동카리브 달러 | 동카리브 달러 (XCD) |
| 남아프리카 랜드 | 남아프리카 랜드 (ZAR) |
| 서아프리카 CFA 프랑 | 서아프리카 CFA 프랑 (XOF) |
| 중앙아프리카 CFA 프랑 | 중앙아프리카 CFA 프랑 (XAF) |
| CFP 프랑 | CFP 프랑 (XPF) |
2. 통화 동맹의 장점과 단점
어떤 국가에서 새로운 통화를 도입하는 것은 장점과 단점이 모두 많기 때문에 항상 논란이 되는 주제이다. 새로운 통화는 기업과 개인에게 서로 다른 영향을 미치므로 통화 동맹의 유용성에 대한 다양한 견해가 생긴다. 결과적으로 정부 기관은 통화 동맹에 가입하는 것과 같이 새로운 통화를 도입하려고 할 때 어려움을 겪는 경우가 많다.
최적통화권이 성공하기 위한 조건은 다음과 같다.[25]
- 경제 구조가 유사하고, 외부 충격으로부터의 영향이 공통적이어야 한다.
- 자본과 노동력 등 생산 요소의 이동이 자유로워야 한다.
- 가격과 임금이 신축적으로 움직여야 한다.
- 금융 시장이 통합되어 있어야 한다.
- 정책이 조율될 수 있어야 한다.
2. 1. 장점
회원국들은 세계 시장에서 경쟁력을 강화하고 환율 위험을 제거할 수 있다. 회원국 간 거래는 은행 수수료가 낮아 처리 속도가 빨라지고 비용이 감소한다.[3] 가격이 더 투명해지고 비교가 용이해져 공정한 경쟁이 가능해진다. 통화 위기 가능성이 낮아진다. 통화 동맹에 참여하는 국가가 많을수록 위기에 대한 저항력이 커진다.2. 2. 단점
회원국들은 통화 정책 결정에 있어 자국의 주권을 상실한다. 일반적으로 통화 연합 전체의 통화 정책 결정을 담당하는 기관(중앙은행 등)이 존재한다.[4] 비대칭적인 충격의 위험이 발생할 수 있는데, 통화 연합에서 설정한 기준은 완벽할 수 없으므로 일부 국가는 심각한 경제적 어려움을 겪는 반면 다른 국가들은 호황을 누릴 수 있다.[5]새로운 통화를 도입하는 데는 높은 재정적 비용이 발생한다. 기업과 개인 모두 자국 내에서 새로운 통화에 적응해야 하며, 기업은 경영진과 직원들의 준비를 위한 비용을 부담하고 고객에게 새로운 통화를 알려야 하는 등 많은 새로운 데이터를 처리해야 한다.
자본의 무제한 이동은 생산성이 낮은 지역의 비용으로 생산성이 높은 지역으로 대부분의 자원이 이동하는 원인이 될 수 있다. 생산성이 높은 지역은 상품과 서비스에 대한 자본을 더 많이 유치하는 경향이 있으며, 이는 생산성이 낮은 지역을 낙후시킬 수 있다.[4][5]
3. 수렴과 발산
거시경제학에서 국가들이 유사한 물가 상승률과 경제 성장률 등 비슷한 경제적 행태를 보이는 것을 수렴이라고 하며, 이와 반대되는 개념은 발산이라고 한다. 통화 동맹이 성공하려면 회원국 간 경제적 수렴이 중요한데, 이를 위해서는 경제 구조가 비슷하고 외부 충격에 대한 영향이 공통적이어야 하며, 자본과 노동력 등 생산 요소가 자유롭게 이동할 수 있어야 한다. 또한, 가격과 임금이 유연하게 조정되고, 금융 시장이 통합되어 있으며, 정책 조율이 가능해야 한다.[25]
3. 1. 수렴 (Convergence)
수렴은 거시경제학 관점에서 국가들이 유사한 경제적 행태(유사한 물가 상승률과 경제 성장률)를 보이는 것을 의미한다. 수렴 정도가 높은 국가들이 통화 연합을 형성하기가 더 쉽다. 이들 국가는 동일하거나 적어도 매우 유사한 목표를 가지고 있기 때문이다. 유럽 경제 통화 연합(EMU)은 통화 연합을 형성하는 현대적인 모델이다. EMU 가입에는 국가들이 엄격하게 정의된 일련의 기준을 따라야 한다는 조건이 있다(회원국은 특정 물가 상승률, 정부 적자, 정부 부채, 장기 금리 및 환율을 가져야 함). 다른 많은 연합 또한 수렴이 필요하다는 견해를 채택하여 동일한 방향을 목표로 하는 유사한 규칙을 따르고 있다.[6]3. 2. 발산 (Divergence)
발산은 수렴과 정반대이다. 목표가 다른 국가들은 단일 통화 연합에 통합하기가 매우 어렵다. 그들의 경제적 행태는 완전히 다르며, 이는 의견 불일치로 이어질 수 있다. 따라서 발산은 통화 연합을 형성하는 데 적합하지 않다.[6]4. 역사
통화 동맹은 19세기부터 다양한 형태로 존재해 왔다. 19세기에는 독일 관세 동맹, 라틴 통화 동맹, 스칸디나비아 통화 동맹 등이 있었다. 20세기에는 유럽 연합 경제 통화 연합(EMU)이 결성되어 유로를 도입했다.
4. 1. 19세기
최초의 통화 동맹은 19세기에 설립되었다. 1834년 독일 관세 동맹이 성립되었고, 1866년까지 대부분의 독일 국가들을 포함하게 되었다. 분열된 독일 연방의 국가들은 무역과 정치적 통합을 증진하기 위한 공동 정책에 합의했다.1865년부터 1927년까지 라틴 통화 동맹이 프랑스, 벨기에, 이탈리아, 스위스, 그리스를 포함하여 존재했으며, 금과 은으로 주조된 주화를 사용했다. 각국의 주화는 법정통화였으며 지역 내에서 자유롭게 교환되었다. 이 동맹의 성공으로 다른 국가들이 비공식적으로 참여하게 되었다.
1873년부터 1905년까지 스칸디나비아 통화 동맹이 스웨덴, 덴마크, 노르웨이를 포함하여 존재했으며, 금본위제 통화를 사용했다. 이 시스템은 1924년 스웨덴에 의해 해체되었다.[7]
1952년 말레이 연방, 북보르네오, 사라왁, 싱가포르, 브루나이 등 동남아시아의 영국 식민지와 보호령 간의 통화 동맹이 설립되었다. 말레이아와 영국령 보르네오 달러는 유통을 위한 공통 통화였으며, 말레이아 및 영국령 보르네오 통화 위원회가 1953년부터 1967년까지 발행했다. 공통 통화 제도가 종료된 후, 말레이시아(말레이 연방, 북보르네오, 사라왁의 연합), 싱가포르, 브루나이는 자체 통화를 발행하기 시작했다. 현재, 경제적 수렴에 대한 연구 결과를 바탕으로 이들 국가의 통화 재통합이 여전히 가능할 수 있다.[8][9]
4. 2. 20세기
라틴 통화 동맹은 프랑스, 벨기에, 이탈리아, 스위스, 그리스를 포함하여 1865년부터 1927년까지 존재했으며, 금과 은으로 주조된 주화를 사용했다. 각국의 주화는 법정통화였으며 지역 내에서 자유롭게 교환되었다. 이 동맹의 성공으로 다른 국가들이 비공식적으로 참여하게 되었다.스칸디나비아 통화 동맹은 스웨덴, 덴마크, 노르웨이를 포함하여 1873년부터 1905년까지 존재했으며, 금본위제 통화를 사용했다. 이 시스템은 1924년 스웨덴에 의해 해체되었다.[7]
1952년 말레이 연방, 북보르네오, 사라왁, 싱가포르, 브루나이 등 동남아시아의 영국 식민지와 보호령 간의 통화 동맹이 설립되었다. 말레이 및 영국령 보르네오 통화 위원회에서 1953년부터 1967년까지 말레이아와 영국령 보르네오 달러를 공통 통화로 발행했다. 공통 통화 제도가 종료된 후, 말레이시아(말레이 연방, 북보르네오, 사라왁의 연합), 싱가포르, 브루나이는 자체 통화를 발행하기 시작했다. 현재, 경제적 수렴에 대한 연구 결과를 바탕으로 이들 국가의 통화 재통합이 여전히 가능할 수 있다.[8][9]
유럽 통화 동맹은 유럽 연합 경제 통화 연합(EMU)의 일부이다. EMU는 파리 조약 (1951년), 마스트리히트 조약(1992년)과 같은 역사적인 합의 이후 20세기 후반에 형성되었다. 2002년, 단일 유럽 통화인 유로가 12개 회원국에서 채택되었다. 현재 유로존은 20개 회원국을 보유하고 있다. 유럽 연합의 다른 회원국들은 (덴마크는 예외적으로 유로 채택을 거부할 권리가 주어졌다) 통화로 유로를 채택해야 하지만, 구체적인 시한은 정해지지 않았다. 유로의 안정성을 책임지는 주요 독립 기관은 유럽 중앙 은행(ECB)이다. 유로시스템은 ECB와 유로를 통화로 사용하는 회원국의 중앙은행(NCB)을 통합한 것이다. 유럽 중앙은행 시스템(ESCB)은 유로를 채택했는지 여부에 관계없이 모든 유럽 연합(EU) 회원국의 중앙은행과 ECB로 구성된다. 이사회는 ECB 집행위원회와 각국 중앙은행 총재로 구성되며 통화 정책, 단기 통화 목표, 기준 금리 및 통화 준비금 규모를 결정한다.[19]
20세기에 사용된 통화는 다음과 같다.
| 통화 | 사용 국가 | 기간 |
|---|---|---|
| 걸프 루피(걸프 루피) | 바레인(바레인), 쿠웨이트(쿠웨이트), 오만(오만), 카타르(카타르), 트루셜 주(트루셜 주) | 1959년 ~ 1966년 |
| 인도 루피(인도 루피) | 아덴(아덴), 남예멘(남예멘), 바레인, 케냐(케냐), 쿠웨이트, 오만, 카타르, 영국 소말릴란드(영국 소말릴란드), 트루셜 주, 우간다(우간다), 잔지바르(잔지바르), 영국령 인도(영국령 인도)(후에 독립한 인도(인도)) | ~ 1974년 |
| 벨기에/룩셈부르크 프랑(벨기에/룩셈부르크 프랑) | 벨기에(벨기에), 룩셈부르크 대공국(룩셈부르크)(벨기에-룩셈부르크 경제 연합(벨기에-룩셈부르크 경제 연합)) | 1921년 ~ 유로 도입 이전 |
| 인도 루피(인도 루피) | 영국령 인도(영국령 인도), 해협 식민지(해협 식민지) | 1837년 ~ 1867년 |
| 체코슬로바키아 코루나(체코슬로바키아 코루나) | 체코(체코), 슬로바키아(슬로바키아) | 1993년 1월 1일 ~ 1993년 2월 8일 |
| 에티오피아 비르(에티오피아 비르) | 에티오피아(에티오피아), 에리트레아(에리트레아) | |
| 프랑스 프랑(프랑스 프랑) | 프랑스(프랑스), 모나코(모나코), 안도라(안도라) | |
| 오스트리아-헝가리 크로네(오스트리아-헝가리 크로네) | 오스트리아-헝가리(오스트리아-헝가리), 리히텐슈타인(리히텐슈타인) | |
| 영국령 서인도 제도 달러(영국령 서인도 제도 달러) | 동카리브 국가 기구(동카리브 국가 기구) 지역, 자메이카(자메이카), 바베이도스(바베이도스), 트리니다드 토바고(트리니다드 토바고), 영국령 기아나(영국령 기아나) | |
| 동카리브 달러(동카리브 달러) | 동카리브 국가 기구(동카리브 국가 기구) 지역, 바베이도스, 트리니다드 토바고, 영국령 기아나 | |
| 이탈리아 리라(이탈리아 리라) | 이탈리아(이탈리아), 바티칸 시국(바티칸 시국), 산마리노(산마리노) | |
| 자메이카 파운드(자메이카 파운드), 자메이카 달러(자메이카 달러) | 자메이카(자메이카), 케이맨 제도(케이맨 제도) | |
| 동아프리카 루피(동아프리카 루피) | 케냐, 우간다, 잔지바르 | |
| 동아프리카 플로린(동아프리카 플로린) | 케냐, 우간다, 잔지바르, 탕가니카(탕가니카) | |
| 동아프리카 실링(동아프리카 실링) | 케냐, 탕가니카, 잔지바르(후에 탄자니아(탄자니아)로 통합), 우간다, 남예멘, 영국 소말릴란드, 이탈리아 소말릴란드(이탈리아 소말릴란드) | |
| 미국 달러(미국 달러) | 라이베리아(라이베리아), 미국(미국) | |
| 모리셔스 루피(모리셔스 루피) | 모리셔스(모리셔스), 세이셸(세이셸) | |
| 영국령 서아프리카 파운드(영국령 서아프리카 파운드) | 나이지리아(나이지리아), 감비아(감비아), 시에라리온(시에라리온), 골드코스트(골드코스트), 라이베리아 | |
| 소비에트 루블(소비에트 루블) | 러시아(러시아), 구소련 공화국 | 1991년 ~ 1993년 |
| 카타르 및 두바이 리얄(카타르 및 두바이 리얄) | 카타르, 아부다비(아부다비)를 제외한 아랍에미리트(아랍에미리트)의 모든 토후국 | |
| 사우디 리얄(사우디 리얄) | 사우디아라비아(사우디아라비아), 카타르 | |
| 뉴질랜드 파운드(뉴질랜드 파운드) | 서사모아 신탁통치령(서사모아 신탁통치령), 뉴질랜드(뉴질랜드) | |
| 오스트레일리아 달러(오스트레일리아 달러) | 솔로몬 제도(솔로몬 제도), 파푸아뉴기니(파푸아뉴기니), 오스트레일리아 | |
| 오스트레일리아 파운드(오스트레일리아 파운드) | 오스트레일리아, 파푸아(파푸아), 뉴기니(뉴기니), 나우루(나우루), 솔로몬 제도, 길버트 엘리스 제도(길버트 엘리스 제도) | |
| 스페인 페세타(스페인 페세타) | 스페인(스페인), 안도라 | |
| 트리니다드 토바고 달러(트리니다드 토바고 달러) | 트리니다드 토바고, 그레나다(그레나다) | |
| 말레이 및 영국령 보르네오 달러(말레이 및 영국령 보르네오 달러) | 브루나이, 말레이시아, 싱가포르 | 1953년 ~ 1967년 |
| 프랑스 인도차이나 피아스트르(프랑스 인도차이나 피아스트르) | 캄보디아(캄보디아), 라오스(라오스), 광저우완, 안남(안남), 통킹(통킹), 코친차이나(코친차이나)(후에 베트남(베트남) ) | 1885년 ~ 1952년 |
| 남아프리카 랜드(남아프리카 랜드) | 남아프리카 공화국, 남서아프리카, 베추아날란드 보호령(후에 독립한 보츠와나) | |
| 이집트 파운드(이집트 파운드) | 이집트, 앵글로-이집트 수단, 팔레스타인 위임 통치령 | ~ 1926년 |
| 아일랜드 파운드(아일랜드 파운드) | 아일랜드 공화국, 영국 | 1928년 ~ 1979년 |
4. 3. 21세기: 유로화
유럽 연합 경제 통화 연합(EMU)의 일부인 유럽 통화 동맹은 파리 조약 (1951년), 마스트리히트 조약(1992년)과 같은 역사적인 합의 이후 20세기 후반에 형성되었다. 2002년, 단일 유럽 통화인 유로가 12개 회원국에서 채택되었다. 현재 유로존은 20개 회원국을 보유하고 있다. 유럽 연합의 다른 회원국들은 (덴마크는 예외적으로 유로 채택을 거부할 권리가 주어졌다) 통화로 유로를 채택해야 하지만, 구체적인 시한은 정해지지 않았다.[19]유로의 안정성을 책임지는 주요 독립 기관은 유럽 중앙 은행(ECB)이다. 유로시스템은 ECB와 유로를 통화로 사용하는 회원국의 중앙은행(NCB)을 통합한 것이다. 유럽 중앙은행 시스템(ESCB)은 유로를 채택했는지 여부에 관계없이 모든 유럽 연합(EU) 회원국의 중앙은행과 ECB로 구성된다. 이사회는 ECB 집행위원회와 각국 중앙은행 총재로 구성되며 통화 정책, 단기 통화 목표, 기준 금리 및 통화 준비금 규모를 결정한다.[19]
5. 현존하는 통화 동맹
현존하는 통화 동맹은 전 세계적으로 다양하게 존재한다. 크게 공식적인 통화 동맹과 사실상의 통화 동맹으로 나눌 수 있다.
공식적인 통화 동맹은 여러 국가가 협정을 맺어 동일한 통화를 사용하거나, 자국 통화를 특정 통화에 고정하는 경우이다. 대표적인 예로는 유럽연합(EU)의 유로(€), 서아프리카 CFA 프랑(XOF), 중앙아프리카 CFA 프랑(XAF), 동카리브 달러 (XCD), CFP 프랑(XPF) 등이 있다. 싱가포르와 브루나이는 싱가포르 달러(SGD)와 브루나이 달러(BND)를 상호 법정화폐로 인정한다. 남아프리카 공화국, 에스와티니, 레소토, 나미비아는 남아프리카 랜드(ZAR)를 사용한다.
사실상의 통화 동맹은 공식적인 협정은 없지만, 경제적 필요나 역사적 배경 등으로 인해 특정 국가의 통화가 다른 국가에서 널리 사용되는 경우이다. 오스트레일리아 달러(AUD)는 오스트레일리아, 키리바시, 나우루, 투발루에서, 영국 파운드(GBP)는 영국 및 영국령에서 사용된다. 뉴질랜드 달러(NZD)는 뉴질랜드, 쿡 제도, 니우에, 토켈라우, 피트케언 제도에서, 인도 루피(INR)는 인도, 부탄, 네팔에서 사용된다. 러시아 루블(RUB)은 러시아, 압하지야, 남오세티야에서, 미국 달러(USD)는 미국 및 미국령, 팔라우, 미크로네시아 연방, 마셜 제도, 파나마, 에콰도르, 엘살바도르, 동티모르 등에서 사용된다. 스위스 프랑(CHF)은 스위스와 리히텐슈타인에서, 터키 리라(TRY)는 튀르키예와 북키프로스튀르크공화국에서, 이스라엘 신 셰켈(ILS)은 이스라엘과 팔레스타인에서 사실상 통용된다. 홍콩 달러(HKD)는 홍콩과 인접한 마카오에서 마카오 파타카(MOP)와 고정 환율제로 연결되어 있다.
5. 1. 공식적인 통화 동맹
CSME 회원국에 대한 사실상의 EMU[10]
모나코와 아크로티리 데켈리아(EU 관세 영토의 일부)에 대해서는 공식적
코소보, 몬테네그로에 대해서는 비공식적
안도라와 산마리노(EU 관세 영토와 관세 동맹을 맺고 있음)에 대해서는 공식적
브루나이 달러
SACU 회원국에 대한 사실상의 관세 및 통화 동맹