영구채
"오늘의AI위키"의 AI를 통해 더욱 풍부하고 폭넓은 지식 경험을 누리세요.
1. 개요
영구채는 만기가 정해져 있지 않고, 발행자가 원할 경우 계속 존속 가능한 채권을 의미한다. 16~17세기 네덜란드에서 처음 발행되었으며, 영국 콘솔 공채의 기원이 되었다. 옥스퍼드 대학교, 중국은행 등에서 발행되었으며, 대한민국에서는 특정 조건을 충족하면 회계상 자본으로 인정된다. 영구채는 주식과 유사하게 만기가 없지만, 의결권이 없고 쿠폰 지급이 의무적이다. 영구채 가격은 연간 이자를 예상 수익률로 나누어 결정된다.
더 읽어볼만한 페이지
| 영구채 |
|---|
2. 역사
2. 1. 해외
16세기~17세기 네덜란드에서 영구 연금 공채가 발행되었으며, 이는 영국 콘솔 공채의 기원이 되었다.[9][10][11] 레크다이크 보벤담스 수자원 관리국(Water board (Netherlands))에서 1624년 5월 15일에 발행한 영구 채권은 가장 오래된 영구 채권의 예시이다.[2][3] 2023년까지 네덜란드 황금 시대의 이러한 채권은 약 5개만 남아 있는 것으로 알려져 있다.[4] 1648년에 발행된 또 다른 채권은 현재 예일 대학교가 소장하고 있다.[4]2011년 11월 28일, 옥스퍼드 대학교가 900여년 역사상 최초로 영구채를 발행했다.[14] 2012년 3월, 조지 오즈번 영국 재무장관이 100년 만기 영구채인 오즈번 채권 발행을 발표했다.
2014년 4월 28일, 멕시코 정부가 100년 만기 국채 발행에 성공했다.[12] 2015년 3월, 영국 정부가 제1차 세계대전 전시비용 국채를 100여년 만에 상환했다.[12]
2017년 2월 23일, 스티븐 므누신 미국 재무장관이 100년 만기 국채 발행을 검토 중이라고 밝혔다.[14]
2019년 1월, 중국은행이 중국 최초의 영구채를 발행했다. 이는 중국 상업은행의 자본 확충 도구 혁신으로 평가받는다.[15] 량둥차이(梁棟材) 교통은행 금융연구센터 선임 연구원은 바젤 III 협약 틀에 기초한 기타 기본자본 확충 도구인 영구채는 영국, 미국, 프랑스 등 선진국에서 빠르게 발전해 성숙한 하이브리드 채권 자본조달 도구로 자리잡았다고 평가했다.[15]
현재 발행되는 대부분의 영구채는 은행에서 발행하는 후순위채권이며, 기본 자본으로 계산되어 은행의 자본 규제 충족에 기여한다.
2. 2. 대한민국
대한민국에서는 특정 조건을 충족하면 영구채를 회계상 자본으로 인정한다.[16] 이 조건에는 30년 이상 만기, 발행자의 만기 연장 권한, 후순위성, 제한적 배당(이자) 상향(스텝업) 가능성, 배당 결정권, 발행 후 5년 이내 상환 불가 등이 포함된다.[16]2017년 7월, 교보생명은 아시아 금융회사 중 역대 최저 금리인 연 3.95%로 5억 달러 규모의 영구채 발행에 성공했다.[16] 이는 다이이치생명과 닛폰생명 등 일본 생명보험사들의 영구채 금리보다 낮은 수준이었다.
2018년 6월, 아시아나항공은 투자자 모집 실패로 영구채 발행을 연기했다.[16] 반면, 같은 해 10월 두산중공업의 유럽 자회사 두산파워시스템은 한국수출입은행 지급보증을 받아 3억 달러 규모의 영구채 발행에 성공했다.
2019년 대우조선해양의 현대중공업 인수합병 과정에서 한국수출입은행이 보유한 2조 3천억원 규모의 영구채 처리 문제가 논의되었다.[16] 한국수출입은행은 이 영구채를 대우조선 주식으로 전환하여 매각할 권리를 가지고 있었다.
2023년 12월, HMM 매각 우선협상대상자로 하림그룹·JKL컨소시엄이 선정되었다. 하림그룹은 잔여 영구채 1조 6800억 원의 주식 전환을 3년간 유예해달라고 요청했으나, 논란이 일자 철회했다.[17]
3. 특징
3. 1. 영구채 vs. 주식
영구채는 주식과 유사하게 만기가 없지만, 의결권이 없어 발행자에 대한 통제 수단을 제공하지 않는다. 영구채는 고정 수입 증권이므로 쿠폰 지급은 의무적이지만, 주식 배당금 지급은 재량 사항이다.4. 가격 결정
영구채의 가격은 다음 공식을 사용하여 평가한다.[8]
:가격 = 연간 이자 / 예상 수익률
만기 상환 조항이 없고 이자액이 고정되어 영구적으로 지급되는 경우, 채권 가격은 이자액을 이자율로 나눈 값이다. 예를 들어 이자액이 100엔이고 이자율이 0.05(5%)인 경우 채권 가격은 2,000엔이 된다. 반대로 채권 가격이 10,000엔이면 이자율은 0.01(1%)이 된다. 배당이 안정적인 기업의 주식은 영구채와 유사한 성격을 가지므로 주가의 이론적인 가격을 구하는 하나의 지표가 된다.
채권의 특성상, 이자율이 하락하면 채권 가격은 매우 높아진다. 이 때문에, 일정 수준 이상으로 이자율이 하락하면 가격 하락 리스크가 높아지고 채권 수요가 더 이상 늘어나지 않아 화폐 수요가 무한정 증가하는 '''유동성 함정''' 현상이 발생한다.
5. 관련 용어
참조
[1]
문서
Different Types of Bonds: The Valuation of Long-Term Securities
http://wps.pearsoned[...]
[2]
웹사이트
Oldest active bond
https://www.guinness[...]
2022-11-20
[3]
뉴스
The world’s oldest living bond
https://www.ft.com/c[...]
2023-08-09
[4]
간행물
Infinity has a price
https://yalealumnima[...]
2023
[5]
Youtube
The centuries-old debt that's still paying interest
https://www.youtube.[...]
2022-11-20
[6]
웹사이트
Yale's 367-year-old water bond still pays interest
https://news.yale.ed[...]
2021-11-15
[7]
웹사이트
Some Perpetual Bonds Are More Eternal Than Others
https://indroyc.com/[...]
2021-11-15
[8]
웹사이트
BOND VALUATION
https://web.archive.[...]
2010-10-03
[9]
문서
バーゼルIIのUpper Tier2債,UT2債、バーゼルIIIでは期限のありなしのUpperとLowerの区別がなくなる
[10]
간행물
AT1債およびバーゼルIII適格Tier2債（B III T2債）入門
https://www.mof.go.j[...]
財務省広報誌「ファイナンス」
[11]
웹사이트
資本性有価証券とは
https://japan.pimco.[...]
[12]
뉴스
영국, 1차 세계대전 전쟁 빚 모두 갚는다
https://www.yna.co.k[...]
2014-12-04
[13]
뉴스
올들어 영구채 발행 사상 최고…저금리 기조 속 수요 몰려
https://www.yna.co.k[...]
2015-06-15
[14]
뉴스
美, 50~100년 만기 초장기 채권 발행 검토중
https://www.edaily.c[...]
2017-02-24
[15]
뉴스
中 국무원, 상업은행 자본금 확충 루트 확대 허가
인민망 한국어판
2019-02-13
[16]
뉴스
이자율 1%냐 10%냐…대우조선의 숨길 수 없는 고민 ‘영구채’
http://www.hansbiz.c[...]
2022-08-05
[17]
뉴스
천신만고 끝 HMM 품은 하림그룹…장기 재무부담 버틸 체력엔 물음표
http://www.investcho[...]
2023-12-19
본 사이트는 AI가 위키백과와 뉴스 기사,정부 간행물,학술 논문등을 바탕으로 정보를 가공하여 제공하는 백과사전형 서비스입니다.
모든 문서는 AI에 의해 자동 생성되며, CC BY-SA 4.0 라이선스에 따라 이용할 수 있습니다.
하지만, 위키백과나 뉴스 기사 자체에 오류, 부정확한 정보, 또는 가짜 뉴스가 포함될 수 있으며, AI는 이러한 내용을 완벽하게 걸러내지 못할 수 있습니다.
따라서 제공되는 정보에 일부 오류나 편향이 있을 수 있으므로, 중요한 정보는 반드시 다른 출처를 통해 교차 검증하시기 바랍니다.
문의하기 : help@durumis.com