제임스 토빈
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1. 개요
제임스 토빈은 1918년 미국에서 태어난 경제학자이다. 케인스 경제학에 기여했으며, 통화 경제학 연구에 집중했다. 예일 대학교 교수를 역임했고, 존 F. 케네디 대통령의 경제 자문 위원회 위원으로 활동했다. 1955년 존 베이츠 클라크 메달, 1981년 노벨 경제학상을 수상했다. 주요 연구 업적으로는 토빈의 q 이론, 토빈세, 포트폴리오 선택 이론 등이 있으며, 2002년 사망했다.
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폴 새뮤얼슨은 20세기 경제학계에 큰 영향을 미친 미국의 경제학자로, 케인즈 경제학과 신고전학파 이론을 통합한 '신고전파 종합이론'을 완성하고, 1970년 노벨 경제학상을 수상했으며, 그의 저서 『경제학』과 『경제 분석의 기초』를 통해 이론을 전 세계에 보급하고 경제학에 수학적 분석 방법을 도입하는 데 기여했다. - 네오케인스학파 경제학자 - 존 힉스
존 힉스는 20세기 경제학의 중요한 인물로서, 『가치와 자본』을 통해 미시경제학의 기초를 다지고 IS-LM 모형으로 거시경제학에 큰 영향을 미쳐 1972년 노벨 경제학상을 수상했다.
| 제임스 토빈 | |
|---|---|
| 기본 정보 | |
| 이름 | 제임스 토빈 |
| 원어 이름 | James Tobin |
| 출생일 | 1918년 3월 5일 |
| 출생지 | 일리노이주 섐페인 |
| 사망일 | 2002년 3월 11일 |
| 사망지 | 코네티컷주 뉴헤이븐 |
| 학교 전통 | 네오케인스 경제학 |
| 소속 기관 | 예일 대학교 코울스 위원회 |
| 학문 분야 | 거시경제학 |
| 모교 | 하버드 대학교 |
| 지도 교수 | 조지프 슘페터 |
| 지도 학생 | 윌리엄 브레인어드 빌럼 부이터 던컨 K. 폴리 하마다 고이치 에드먼드 펠프스 재닛 옐런 히로시 요시카와 |
| 영향 | 존 메이너드 케인스 조지프 슘페터 앨빈 한센 고트프리트 하벌러 섬너 슬리히터 세이모어 해리스 에드워드 메이슨 에드워드 체임벌린 바실리 레온티에프 |
| 반대 | 밀턴 프리드먼 |
| 영향 받은 학자 | 폴 새뮤얼슨 로이드 메츨러 존 케네스 갤브레이스 에이브럼 버그슨 리처드 머스그레이브 리처드 M. 굿윈 재닛 옐런 폴 크루그먼 하마다 고이치 |
| 주요 기여 | 포트폴리오 이론 케인스 경제학 토빈의 q 토빗 모형 토빈세 먼델-토빈 효과 |
| 수상 | 존 베이츠 클라크 메달 (1955) 노벨 경제학상 (1981) |
| 서명 | |
| 노벨상 | |
| 기타 | |
| RePEc 접두사 | e |
| RePEc ID | pto4 |
| 사진 | |
 | |
2. 생애
제임스 토빈은 1918년 3월 5일 미국 일리노이주 샴페인에서 태어났다. 아버지 루이스 마이클 토빈은 일리노이 대학교에서 일하는 기자였고, 어머니 마가렛 에드저톤 토빈은 사회복지사였다.
1935년 하버드 대학교에 입학하여 1939년 졸업하고, 1940년 석사 학위를 취득했다. 이후 4년간 미 해군에 복무한 후 1947년 하버드 대학교에서 박사 학위를 받았다. 1950년 예일 대학교 조교수가 되었고, 1955년 정교수가 되었다.[25] 같은 해 존 베이츠 클라크 메달을 수상했다. 1957년 예일 대학교에서 고위직인 스털링 교수가 되었다.
1961년부터 1962년까지 존 F. 케네디 대통령 재임 시절 대통령 경제 자문 위원회 위원을 역임했다. 1971년 미국 경제 학회 회장을 역임하고 1981년 노벨 경제학상을 수상했다.[25] 1988년 70세로 정년 퇴임하여 명예교수가 되었다. 2002년 코네티컷주 뉴헤이븐에서 사망했다.
2. 1. 초기 생애
제임스 토빈은 1918년 3월 5일 미국 일리노이주 샴페인에서 태어났다.[11] 아버지는 일리노이대학교 어배너-샴페인에서 언론인으로 일하던 루이스 마이클 토빈이었고,[11] 어머니는 사회복지사였던 마가렛 에지저튼 토빈이었다.[11]토빈은 대학교 캠퍼스에 있는 실험학교인 일리노이주 어배너 대학교 실험 고등학교에서 공부했다.[11] 1935년 아버지의 권유로 하버드 대학교 입학 시험을 보았고, 별다른 준비 없이도 합격하여 국가 장학금을 받고 입학했다.[12] 대학교에서 공부하는 동안 1936년에 출판된 케인스의 『고용, 이자 및 화폐의 일반 이론』을 처음 읽었다.[12] 1939년에는 케인스의 평형 자발적 실업 도입 메커니즘에 대한 비판적 분석을 중심으로 한 논문으로 ''최우등 졸업''(summa cum laude)했다.[12] 1941년에 발표된 그의 첫 논문은 이 졸업 논문을 바탕으로 한 것이었다.[12]
토빈은 곧바로 하버드 대학교 대학원 과정을 시작하여 1940년 문학 석사(AM) 학위를 받았다.[13] 1941년에는 학업을 중단하고 워싱턴 D.C.의 가격 관리 및 민간 공급국과 전쟁 생산 위원회에서 일했다.[13] 다음 해, 미국이 제2차 세계 대전에 참전하자 미 해군에 입대하여 구축함 장교로 복무했다.[13] 전쟁이 끝난 후 하버드 대학교로 돌아와 학업을 재개했고, 조셉 슘페터의 지도하에 소비 함수에 관한 논문으로 1947년 박사 학위를 받았다.[14] 같은 해, 하버드 대학교의 동료 학회 주니어 펠로우로 선출되어 3년간 연구에 전념할 수 있었다.[14]
토빈의 초기 생애는 다음과 같이 정리할 수 있다.
| 연도 | 사건 |
|---|---|
| 1918년 | 일리노이주 샴페인에서 출생 |
| 일리노이 대학교 부속 고등학교에서 수학 | |
| 1935년 | 하버드 대학교 입학 |
| 1936년 | 케인스의 『고용, 이자 및 화폐의 일반 이론』을 읽음 |
| 1939년 | 하버드 대학교 졸업(학사) |
| 1940년 | 문학 석사(AM) 학위 취득 |
| 1941년 | 미 해군 복무 |
| 1947년 | 하버드 대학교에서 박사 학위 취득, 동료 학회 주니어 펠로우 선정 |
2. 2. 제2차 세계 대전 참전
제임스 토빈은 1939년 하버드 대학교를 졸업하고 1940년 석사 학위를 취득한 후, 4년간 해군에서 복무하였다.[25]2. 3. 학문적 활동 및 사회 참여
1950년 토빈은 예일대학교로 자리를 옮겨 경력의 나머지 기간을 그곳에서 보냈다. 그는 1955년 예일대학교로 이전한 카울스 재단에 합류하여 1955년부터 1961년까지, 그리고 1964년부터 1965년까지 재단장을 역임했다. 그의 주요 연구 관심사는 미시적 기초를 케인스 경제학에 제공하는 것이었으며, 특히 통화 경제학에 중점을 두었다. 그의 빈번한 공동 연구자 중 한 명은 예일대학교 동료인 윌리엄 브레인어드였다. 1957년 토빈은 예일대학교에서 스털링 교수로 임명되었다.[15]교육과 연구 외에도 토빈은 공공 생활에도 적극적으로 참여하여 시사 경제 문제에 관해 글을 쓰고 경제 전문가이자 정책 자문관으로 활동했다. 1961년부터 1962년까지 그는 존 F. 케네디의 경제 자문 위원회 위원으로, 위원장 월터 헬러 아래에서 일했고, 1962년부터 1968년까지 자문관으로 활동했다. 여기서 그는 아서 오쿤, 로버트 솔로, 케네스 애로우와 긴밀히 협력하여 케네디 행정부가 시행한 케인즈 경제 정책을 설계하는 데 기여했다. 토빈은 또한 연방준비제도 학술 자문위원회 위원과 미국 재무부 자문관으로 여러 차례 임기를 역임했다.[16]
토빈은 1955년 존 베이츠 클라크 메달을, 1981년에는 노벨 경제학상을 수상했다. 그는 여러 전문 협회의 펠로우였으며, 1971년에는 미국 경제학회 회장을 역임했다. 그는 미국 예술 과학 아카데미, 미국 철학회, 미국 국립 과학원의 선출 회원이었다.[17][18][19]
1972년 토빈은 예일대학교 경제학과 동료인 윌리엄 노드하우스와 함께 "성장은 쓸모없는가?"라는 논문을 발표했다.[20] 이 논문은 경제적 지속가능성 평가 및 측정을 위한 최초의 모델로 경제 후생 측정을 제시했다.
1982년부터 1983년까지 토빈은 캘리포니아 대학교 버클리캠퍼스의 포드 방문 연구 교수를 역임했다.[21] 1988년 그는 예일대학교에서 정식으로 은퇴했지만, 명예교수로 강의를 계속하고 글쓰기를 이어나갔다. 그는 2002년 3월 11일 코네티컷주 뉴헤이븐에서 사망했다.
토빈은 평화와 안보를 위한 경제학자들의 이사였다.[22]
2. 4. 수상 및 사망
토빈은 1955년 존 베이츠 클라크 메달을, 1981년에는 노벨 경제학상을 수상했다.[17] 그는 여러 전문 협회의 펠로우였으며, 1971년에는 미국 경제학회 회장을 역임했다. 미국 예술 과학 아카데미, 미국 철학회, 미국 국립 과학원의 회원이었다.[17][18][19] 1988년 예일대학교에서 정년 퇴임했지만, 명예교수로 강의와 저술 활동을 계속했다. 2002년 3월 11일 코네티컷주 뉴헤이븐에서 사망했다.[21]| 연도 | 사건 |
|---|---|
| 1955년 | 존 베이츠 클라크 메달 수상 |
| 1971년 | 미국 경제학회 회장 |
| 1981년 | 노벨 경제학상 수상[25] |
| 1988년 | 예일대학교 정년 퇴임, 명예교수 |
| 2002년 | 코네티컷주 뉴헤이븐에서 사망 |
제임스 토빈은 거시경제학, 화폐경제학, 계량경제학 등 다양한 분야에서 중요한 업적을 남겼다. 그의 연구는 학계뿐만 아니라 정책 결정에도 큰 영향을 미쳤다.
3. 주요 연구 업적
토빈의 주요 연구 업적은 다음과 같이 요약될 수 있다.
토빈의 이론들은 경제학 교과서의 주요 내용으로 자리 잡았으며,[23] 케인지안 경제학 발전에 큰 기여를 했다.
3. 1. 토빈의 q 이론
제임스 토빈의 투자에 대한 "q 이론"(토빈의 Q이론)은 경제학 교과서의 주요 내용 중 하나이다.[23]
3. 2. 토빈세
2009년 8월, 영국 잡지 《프로스펙트》(Prospect magazine)의 원탁 회의(Round table (discussion)) 인터뷰에서 에이더어 터너 경은 금융 부문이 사회에 과도하게 커졌다고 경고하며, 과도한 급여 지급으로 인해 지나치게 성장한 금융 부문에 대한 새로운 글로벌 금융 거래세의 필요성을 주장했다. 터너 경이 제임스 토빈의 이름을 딴 "토빈세"를 금융 거래에 적용하는 것을 제안하면서 전 세계적으로 큰 주목을 받았다.[23]
3. 3. 포트폴리오 선택 이론
토빈은 1958년 논문에서 가능한 상태가 무한히 많은 상황에서 불확실성 하에서의 효용 극대화 문제를 다루는 방법을 제시했다.[23] 팔다(Palda)의 설명에 따르면, 주식 투자의 기대 효용을 극대화하는 모형을 사용하여 자산 가격을 계산하는 문제를 해결하는 한 가지 방법은 선호도 또는 세계의 여러 가지 가능한 상태에 대한 확률에 대한 가정을 하는 것이다.[23] 제임스 토빈은 이러한 방식을 택하여 어떤 경우에는 수천 가지 상태의 소득 효용과 관련 확률을 고려하지 않고도 소비자가 소득을 여러 상태에 배분하는 방법에 대한 선택 문제를 해결할 수 있음을 발견했다.[23]
선호도에 선형 항과 제곱 항만 포함되는 경우(감소하는 수익률의 경우) 또는 다른 주식 수익률의 확률이 정규 분포를 따르는 경우(선형 항과 제곱 항을 매개변수로 포함하는 방정식), 개인의 투자 선택에 대한 간단한 공식화가 가능해진다.[23] 토빈의 가정에 따르면 개인의 의사결정 문제를 위험과 기대 수익의 절충 문제로 다시 공식화할 수 있다.[23] 위험(더 정확하게는 투자 포트폴리오의 분산)은 기대 수익에 대한 분포를 만든다.[23] 사람들은 더 높은 수준의 기대 수익으로 보상받는 경우에만 더 많은 위험을 감수하려 한다.[23] 따라서 사람들은 위험과 기대 수익 사이에서 기꺼이 하는 절충에 대해 생각할 수 있다.[23] 그들은 자신의 위험과 수익을 절충하려는 의지가 그들이 위험과 수익을 절충할 수 있는 비율과 같아지는 지점까지 위험 자산에 투자한다.[23] 이러한 가정에서 나오는 투자 문제의 단순화는 매우 훌륭하다.[23] 잠재적으로 수백만 가지 가능한 세계 상태에서 투자자의 최적화 문제에 대해 걱정할 필요 없이, 투자자가 주식 시장에서 위험과 수익을 어떻게 절충할 수 있는지에 대해서만 걱정하면 된다.[23]
3. 4. 기타 연구
2009년 8월, 영국 잡지 《프로스펙트》의 원탁 회의 인터뷰에서 에이더어 터너 경은 금융 부문의 과도한 급여 지급으로 인해 과도하게 성장한 금융 부문에 대한 새로운 글로벌 금융 거래세의 필요성을 주장하며, 금융 부문이 사회에 과도하게 커졌다고 경고했다. 터너 경이 제임스 토빈의 이름을 딴 "토빈세"를 금융 거래에 적용하는 것을 제안하면서 전 세계적으로 큰 주목을 받았다.[23]
토빈의 검열된 내생 변수를 포함하는 토빗 회귀 모형(Tobit model of regression)은 표준 계량 경제 기법이다. 그의 투자에 대한 "q 이론" (토빈의 Q이론), 바우몰-토빈 모형의 거래 수요에 대한 화폐 이론, 그리고 위험에 대한 행동으로서의 유동성 선호 모형(자산에 대한 화폐 수요)은 모두 경제학 교과서의 주요 내용이다.[23]
토빈은 1958년 논문에서 가능한 상태가 무한히 많은 상황에서 불확실성 하에서의 효용 극대화 문제를 다루는 방법을 제시했다. 팔다의 설명에 따르면 "주식 투자의 기대 효용을 극대화하는 모형을 사용하여 자산 가격을 계산하는 문제를 해결하는 한 가지 방법은 선호도 또는 세계의 여러 가지 가능한 상태에 대한 확률에 대한 가정을 하는 것이다. 노벨상 수상자인 제임스 토빈(1958)은 이러한 방식을 택하여 어떤 경우에는 수천 가지 상태의 소득 효용과 관련 확률을 고려하지 않고도 소비자가 소득을 여러 상태에 배분하는 방법에 대한 선택 문제를 해결할 수 있음을 발견했다. 선호도에 선형 항과 제곱 항만 포함되는 경우(감소하는 수익률의 경우) 또는 다른 주식 수익률의 확률이 정규 분포를 따르는 경우(선형 항과 제곱 항을 매개변수로 포함하는 방정식), 개인의 투자 선택에 대한 간단한 공식화가 가능해진다. 토빈의 가정에 따르면 개인의 의사결정 문제를 위험과 기대 수익의 절충 문제로 다시 공식화할 수 있다. 위험, 또는 더 정확하게는 투자 포트폴리오의 분산은 기대 수익에 대한 분포를 만든다. 사람들은 더 높은 수준의 기대 수익으로 보상받는 경우에만 더 많은 위험을 감수하려 한다. 따라서 사람들이 위험과 기대 수익 사이에서 기꺼이 하는 절충에 대해 생각할 수 있다. 그들은 자신의 위험과 수익을 절충하려는 의지가 그들이 위험과 수익을 절충할 수 있는 비율과 같아지는 지점까지 위험 자산에 투자한다. 이러한 가정으로부터 나오는 투자 문제의 단순화가 얼마나 훌륭한지는 아무리 강조해도 지나치지 않다. 잠재적으로 수백만 가지 가능한 세계 상태에서 투자자의 최적화 문제에 대해 걱정할 필요 없이, 투자자가 주식 시장에서 위험과 수익을 어떻게 절충할 수 있는지에 대해서만 걱정하면 된다."[23]
4. 저서 및 논문
James Tobin영어의 저서 및 논문은 다음과 같다.
- A note on the money wage problem영어, 1941[1]
- A Dynamic Aggregative Model영어, 1955[2]
- "현금 거래 수요의 이자 탄력성", 1956[3]
- "제한된 종속 변수에 대한 관계 추정", 1958[4]
- Liquidity Preference as Behavior Towards Risk영어, 1958[5]
- "화폐, 자본 및 기타 가치 저장 수단", 1961[6]
- A General Equilibrium Approach to Monetary Theory영어, 1969[7]
- Money and Income: Post Hoc Ergo Propter Hoc?영어, 1970[8]
- Asset Markets and the Cost of Capital영어, 1977[9]
- How Dead is Keynes?영어, 1977[10]
- "화폐", 1992[11]
- ''Essays in Economics영어'' (MIT Press영어)[12]
- 1권 (1987), ''Macroeconomics영어''
- 2권 ''Consumption and Economics영어''
- 3권 (1987). ''Theory and Policy영어'' (1989년 ''Policies for Prosperity: Essays in a Keynesian Mode영어''로 출판)
- 4권 (1996). ''National and International영어''
- Money, Credit, and Capital영어, 1998[13]
- "통화 정책", 2008[14]
- 『국민을 위한 경제 정책』, 동양경제신보사, 1967년
- 『인플레이션과 실업의 선택――뉴 이코노미스트의 반증과 제언』 (다이아몬드 현대선서), 다이아몬드사, 1976년
- 『거시경제학의 재검토――국채 누적과 합리적 기대』, 일본경제신문출판사, 1981년
- 『국제 거시경제학――국제적 불균형하의 경제 정책』, 킨소우 출판서비스센터, 1990년
- 『토빈 금융론』, 동양경제신보사, 2003년
참조
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WILL THE REAL JANET YELLEN STAND UP?
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