모건 스탠리

1. 개요

모건 스탠리는 1935년 뉴욕에서 설립된 미국의 다국적 금융 서비스 회사이다. JP 모건에서 분리되어 투자 은행 업무를 시작했으며, 이후 자산 관리, 기관 증권, 투자 관리 등 다양한 사업 부문을 확장했다. 2008년 세계 금융 위기, 9.11 테러 등 여러 사건을 겪었으며, 딘 위터 디스커버 & 컴퍼니와의 합병, 이*트레이드 및 이튼 베인스 인수 등을 통해 사업 규모를 키웠다. 2023년 기준 자산 관리 부문이 가장 큰 매출 비중을 차지하며, 여러 차례 법적 문제와 논란에 연루되기도 했다.

2. 역사

JP 모건 출신의 헨리 S. 모건과 해롤드 스탠리 등이 1935년 9월 5일 뉴욕에서 모건 스탠리를 설립했다. 이는 글래스-스티걸 법에 의해 상업 은행과 투자 은행이 분리되었기 때문이다. 모건 스탠리는 창립 첫 해에 기업공개 시장에서 24%의 시장 점유율을 기록했다. 회사는 1935년 9월 16일 뉴욕시 월가 2번지, J.P. 모건 바로 길 건너편에서 공식적으로 문을 열었다.

1951년부터 1961년까지는 모건 스탠리를 이끈 마지막 창립자인 페리 홀(Perry Hall)이 회사를 이끌었다. 이 기간 동안, 회사는 1952년 세계은행의 AAA등급 채권 발행을 공동 관리했고, 300 규모의 제너럴 모터스 부채 발행, 231 규모의 IBM 주식 공모, 그리고 250 규모의 AT&T 부채 발행을 주관했다.

모건 스탠리는 1962년 금융 분석을 위한 최초의 실용적인 컴퓨터 모델을 개발하여 금융 분석 분야에 새로운 트렌드를 시작했다고 자평한다. 1967년에는 유럽 증권 시장에 진출하기 위해 파리에 모건 & 시에 인터내셔널(Morgan & Cie, International)을 설립했다. 1996년에는 반 캠펀 아메리칸 캐피탈을 인수했다.

2007~2008년 금융 위기 동안 모건 스탠리는 시가총액의 80% 이상을 손실했다. 2008년 9월 17일, 영국 뉴스나이트는 모건 스탠리가 이틀 만에 주가가 42% 급락한 후 어려움을 겪고 있다고 보도했다. 2008년 9월 19일까지 주가는 나흘 만에 57% 급락했고, 모건 스탠리는 중국국제금융, 와코비아, HSBC, 스탠다드차타드, 산탄데르 은행, 노무라 증권과의 합병 가능성을 모색한 것으로 알려졌다.

미국에 남은 마지막 주요 투자은행 두 곳인 모건 스탠리와 골드만삭스는 2008년 9월 22일 모두 은행 지주회사가 될 것이라고 발표했다.

MUFG 은행은 2008년 9월 29일 모건 스탠리 지분 21%를 직접 매입하는 데 9000를 투자했다. 2008년 10월 주식 시장 변동성 속에서 미쓰비시 거래 완료에 대한 우려로 모건 스탠리 주가는 1994년 이후 최저 수준으로 급락했다가, 미쓰비시 UFJ가 모건 스탠리 지분 21%를 인수한 2008년 10월 14일 이후 회복되었다.

2009년, 모건 스탠리는 시티그룹으로부터 스미스 바니를 인수했고, 새로운 브로커딜러는 세계 최대의 자산 관리 사업인 모건스탠리 스미스 바니라는 이름으로 운영된다.

2020년 10월, 모건 스탠리는 13000에 이*트레이드 인수를 완료했는데, 이는 2007년~2008년 금융 위기 이후 미국 은행의 최대 인수였다. 2021년 3월, 모건 스탠리는 이튼 베인스 인수를 완료했다.

2023년 5월 2일, 모건 스탠리가 6월 말까지 약 3,000개의 직책을 줄일 계획이라고 보도되었다.

2024년 10월, 모건 스탠리는 클라이멕웍스와 4만 톤의 이산화탄소 제거 구매 계약을 체결했다.

1924년 전신인 모건 상회가 관동대지진 발생에 따라 일본 정부가 발행한 총액 150의 관동대지진 복구 채권을 인수했다.

1970년 도쿄 주재원 사무소를 설치했고, 1984년 모건 스탠리 인터내셔널 리미티드 도쿄지점을 설립하고 증권업 면허를 취득했다. 1986년 도쿄증권거래소에 가입했다.

1998년 일본에서 부동산 투자를 시작했다.

2002년 5월 29일, 자회사 부동산 펀드가 일본의 부실 채권 매매에서 탈세했으며, 도쿄 국세청에 의한 추징액은 약 70억 엔이었다는 보도가 있었다.

2007년 10월 9일, 일본에서 지주회사로서 모건 스탠리 홀딩스 주식회사를 설립했다. 같은 해, 전일본공수(全日本空輸)가 소유한 13개 호텔을 281300에 인수했다.

2018년 1월 말, 킨테츠 그룹(近鉄グループ)이 소유·운영하던 오키나와 도호텔(沖縄都ホテル)을 인수했다.

2.1. 초기 (1935년 ~ 1997년)

JP 모건 소속의 헨리 S. 모건, 해롤드 스탠리 등이 1935년 9월 5일 뉴욕 시에서 모건 스탠리를 창립하였다. 글래스-스티걸 법안에 의해 상업(commercial) 은행과 투자(investment) 은행을 분리하는 규제가 시작되었기 때문이다. 모건 스탠리는 창립 첫 해에 기업공개 시장에서 24%의 시장 점유율을 기록하였다.

1933년에 제정된 글래스-스티걸법에 따라, 구 JP모건(현재의 JP모건 체이스)의 투자은행 부문이 1935년 뉴욕주 법인으로 모건 스탠리로 분리 독립했다. 상호의 "모건"은 분리 당시 모건 스탠리 측으로 이동하여 동사의 공동 창업자 중 한 명이 된 직원 헨리 스타지스 모건(Henry Sturgis Morgan)에서 유래한다. 이 직원은 구 JP모건의 창업자인 존 피어포트 모건(John Pierpont Morgan)의 손자이기도 하다.

1941년 파트너십(partnership)으로 모건 스탠리 앤드 컴퍼니(Morgan Stanley & Co.)를 설립하여 증권업무에 주력했다.

1966년, 모건 개런티 트러스트(Morgan Guaranty Trust)와 함께 프랑스 자회사(Morgan & Cie International S.A.)를 설립했다. 1969년, 델라웨어주 법인으로 다시 모건 스탠리 앤드 컴퍼니를 설립하여 수년에 걸쳐 파트너십의 모든 사업을 계승했다.

1975년, 델라웨어주 법인으로 모건 스탠리 홀딩스 인코퍼레이티드(Morgan Stanley Holdings Incorporated)를 설립했다. 1978년 지주회사는 모건 스탠리 인크(Morgan Stanley Inc.)가 되었고, 다시 1985년 모건 스탠리 그룹 인크(Morgan Stanley Group Inc.)로 상호를 변경했다. 1988년 모건 스탠리의 직원과 투자자들이 내부자 거래 혐의로 증권거래위원회(SEC)에 적발되었다.

2.2. 합병 이후 (1997년 ~ 현재)

1997년 5월 31일, 모건 스탠리 그룹 Inc.는 딘 위터 디스커버와 합병하여 모건 스탠리 딘 위터 디스커버 앤드 컴퍼니(Morgan Stanley Dean Witter Discover & Company)가 되었다. 1998년 3월 24일, 회사 이름을 모건 스탠리 딘 위터 앤드 컴퍼니(Morgan Stanley Dean Witter & Company)로 변경했고, 2002년 6월 20일부터 현재의 이름으로 변경되었다.

세계 금융 위기로 인해 리먼 브러더스가 파산한 직후, 모건 스탠리는 헤지펀드 투자자들의 투매로 주가가 급락하는 위기를 겪었다. 그러나 2008년 9월 21일 미국 연방준비제도이사회로부터 금융지주회사 전환 승인을 받았고, 미쓰비시 UFJ 파이낸셜 그룹(MUFG)과 자본 제휴를 맺어 9000 규모의 우선주를 발행하여 위기를 극복했다. 현재 모건 스탠리의 최대 주주는 지분의 24%를 소유한 미쓰비시 UFJ 파이낸셜 그룹이다.

2009년 1월 13일, 씨티그룹의 투자은행 스미스 버니를 인수하여 합작 사업을 시작했고, 2012년 9월에는 완전히 인수하여 모건 스탠리 웰스 매니지먼트(Morgan Stanley Wealth Management)를 설립했다.

2013년 폴란드, 불가리아, 체코의 전력·가스 시장에서 철수했으며, 2015년에는 유럽의 전력·천연가스 거래 사업을 축소할 계획이라는 사실이 밝혀졌다.

2015년 2월 25일, 서브프라임 모기지 증권 부정 판매와 관련하여 2600를 지급하고 미국 법무부와 합의했다.

2.3. 한국에서의 역사

모건 스탠리는 대한민국에서 주로 기업금융(IB) 분야에서 활동하고 있다.

2008년 세계 금융 위기 당시 모건 스탠리는 미쓰비시 UFJ 파이낸셜 그룹(MUFG)으로부터 90억 달러의 투자를 유치하여 위기를 극복하였다. 2010년, 일본에서 미쓰비시 UFJ 파이낸셜 그룹과의 증권 합작 사업을 시작하면서 모건 스탠리 증권 주식회사는 모건 스탠리 MUFG 증권 주식회사로 사명을 변경했다. 현재 모건 스탠리의 최대 주주는 지분의 24%를 소유한 미쓰비시 UFJ 파이낸셜 그룹이다.

2010년 5월 1일, 일본의 인베스트먼트뱅킹 부문은 미쓰비시 UFJ 증권(현 미쓰비시 UFJ 증권 홀딩스)과의 통합을 거쳐 미쓰비시 UFJ 모건 스탠리 증권 주식회사가 되었다.

3. 사업 부문

모건 스탠리는 계열사 및 자회사를 통해 기관, 정부 및 개인 고객에게 자본 자문, 조달, 거래, 관리 및 배분 업무를 수행하는 금융 서비스 회사이다. 회사는 기관증권, 자산관리, 투자관리의 세 가지 사업 부문으로 운영된다.

각 사업 부문에 대한 간략한 설명은 다음과 같다.

* 기관 증권: 투자은행(investment banking) 서비스와 재정 고문(financial advisor) 서비스를 제공한다.
* 자산 관리: 증권 중개인 서비스와 투자 자문 서비스를 제공한다.
* 투자 관리: 주식, 채권, 대체 투자, 부동산 투자 및 사모펀드 분야에서 자산 관리 상품과 서비스를 제공한다.

3.1. 기관 증권 (Institutional Securities)

모건 스탠리의 기관 증권 부문은 가장 수익성이 높은 사업 부문이다. 이 부문은 자본 조달과 같은 투자은행(investment banking) 서비스와 인수합병(mergers and acquisitions) 자문, 구조조정, 부동산 및 프로젝트 금융, 기업 대출과 같은 재정 고문(financial advisor) 서비스를 기관에 제공한다. 또한 이 부문에는 회사의 주식 및 채권 부서가 포함되며, 트레이딩은 회사의 "핵심 동력"으로서의 위치를 유지할 것으로 예상된다. 주요 미국 은행 중 모건 스탠리는 채권 인수(fixed-income underwriting)에서 가장 높은 비율의 매출을 올리는데, 2012 회계연도에는 총 매출의 6.0%를 차지했다.

3.2. 자산 관리 (Wealth Management)

글로벌 자산관리 그룹(Global Wealth Management Group)은 증권 중개인 서비스와 투자 자문 서비스를 제공한다. 이 부문은 주로 고액 자산가인 고객에게 재정 및 자산 계획 서비스를 제공한다.

2009년 1월 13일, 글로벌 자산관리 그룹은 시티그룹의 스미스 바니(Smith Barney)와 합병하여 모건 스탠리 스미스 바니(Morgan Stanley Smith Barney)를 설립했다. 모건 스탠리는 합작 회사의 51%를 소유했고 시티그룹은 49%를 소유했다. 2012년 5월 31일, 모건 스탠리는 시티그룹으로부터 합작 투자의 추가 14%를 매입할 수 있는 권한을 행사했다. 2013년 6월, 모건 스탠리는 스미스 바니에 대한 시티그룹의 나머지 35% 지분 매입에 대한 모든 규제 승인을 확보했으며 거래를 최종적으로 마무리할 것이라고 밝혔다.

2019년 2월, 회사는 직원 주식 계획 관리업체인 솔리엄 캐피털(Solium Capital)을 900에 인수한다고 발표했다.

2020년 10월, 회사는 2020년 2월에 발표된 13 규모의 이*트레이드(E*Trade) 인수를 완료했는데, 이는 2007년-2008년 금융 위기 이후 미국 은행의 최대 규모 인수였다.

3.3. 투자 관리 (Investment Management)

투자운용 부문은 제3자 소매 유통 채널, 중개업체 및 모건스탠리의 기관 유통 채널을 통해 주식, 채권, 대체 투자, 부동산 투자 및 사모펀드 분야에서 기관 및 개인 고객에게 자산 관리 상품과 서비스를 제공한다. 2009년까지 모건스탠리의 자산 운용 활동은 주로 모건스탠리와 뱅캠펜 브랜드를 통해 이루어졌다.

2009년 10월 19일, 모건스탠리는 뱅캠펜을 인베스코에 1500에 매각했지만 모건스탠리 브랜드는 유지할 것이라고 발표했다. 이 부문은 전 세계 기관 투자자(연금 계획, 기업, 사모펀드, 비영리 단체, 재단, 기금, 정부 기관, 보험 회사 및 은행 포함)에게 자산 관리 상품 및 서비스를 제공한다.

2013년 9월 29일, 모건스탠리는 UCITS 헤지펀드 유통을 전문으로 하는 프랑스계 자산운용사 롱샹 자산운용(Longchamp Asset Management)과 대체 투자 분야에서 10년의 실적을 가진 다중 전문 자산운용사 라 프랑세즈 AM(La Française AM)과의 파트너십을 발표했다.

2018년 3월, 모건스탠리는 미국 최고의 상업용 부동산 신용 플랫폼인 메사 웨스트(Mesa West)를 인수하여 기존의 실물 자산 및 사모 신용 전반에 걸친 투자 전략과 상품 제공을 확대했다.

2021년 3월, 모건스탠리는 2020년 10월에 발표된 계약에 따라 이튼 밴스(Eaton Vance) 인수를 완료했다. 이튼 밴스 인수로 모건스탠리는 자산운용 및 투자운용 부문에서 5.4의 고객 자산을 보유하게 되었다.

4. 경영진

5. 논란

2010년 4월, 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission)는 모건 스탠리가 원유 선물 거래에서 금지된 거래 활동을 은폐하려 한 것과 관련하여 14를 지불하는 데 동의했다고 발표했다.

2012년 4월 25일, 모건 스탠리 중국 부동산 부문 최고위 임원 중 한 명인 가스 R. 피터슨(Garth R. Peterson)은 미국의 연방 부패방지법 위반 혐의로 유죄를 인정받았다. 그는 자신과 중국 정부 관계자를 위해 수백만 달러 상당의 부동산 투자를 비밀리에 취득한 혐의를 받았다. 해당 관계자는 모건 스탠리에 사업을 몰아주었다.

모건 스탠리는 상품선물거래위원회에 5의 벌금을, 시카고상업거래소(Chicago Mercantile Exchange, CME)와 시카고상품거래소(Chicago Board of Trade)에 각각 1750의 추가 벌금을 지불하는 데 동의했다. 모건 스탠리 직원들은 유로달러 및 국채 선물 계약에서 부적절하게 허위 매매를 실행했다.

2012년 8월 7일, 모건 스탠리가 가격 담합 스캔들과 관련하여 4800의 벌금을 지불하기로 했다는 발표가 있었다. 이 스캔들은 현재까지 뉴욕 시민들에게 3억 달러의 손실을 야기한 것으로 추산되었다. 모건 스탠리는 어떠한 잘못도 인정하지 않았지만, 법무부는 이것이 "은행 업계에 경고를 보낼 것"이라고 언급했다.

모건 스탠리 대 스코우론(Morgan Stanley v. Skowron) 사건에서, 뉴욕주의 불성실한 종업원 법리에 따라 헤지펀드 직원이 회사에 대한 불성실 기간 동안 회사로부터 받은 보상금 31를 전액 반환해야 한다고 판결했다. 판사는 내부자 거래를 "포트폴리오 매니저의 직책을 최악으로 남용한 것"이라고 언급하며, 모건 스탠리의 평판에도 손상을 입혔다고 기록했다.

2014년 2월, 모건 스탠리는 주택저당증권과 관련된 전체 위험을 은폐한 것에 대한 벌금으로 미국 정부에 1250를 지불하는 데 동의했다.

2014년 9월, 모건 스탠리는 미시시피 공무원 연금 시스템(MissPERS)과 서버지니아 투자 관리 위원회의 소송을 해결하기 위해 95를 지불하는 데 동의했다. 모건 스탠리는 주택담보대출 증권 투자자들을 오도한 혐의를 받았다.

2015년 5월, 모건 스탠리는 FINRA로부터 6년 이상 동안 공매도 지분 보고 및 규정 위반으로 2의 벌금을 부과받았다.

2016년 2월, 모건 스탠리는 2007-2008년 금융 위기 이전에 주택담보대출 증권을 만든 것에 대해 주 및 연방 당국과의 합의를 위해 3200를 지불할 예정이다.

2016년 8월, 모건 스탠리 홍콩 증권 유한회사는 홍콩 증권 규제 기관인 증권선물위원회(Securities and Futures Commission)로부터 홍콩 행동 강령 위반으로 1850만 홍콩 달러(2400)의 벌금을 부과받았다. 여기에는 모건 스탠리가 자기매매와 대리매매 간의 이해상충을 피하지 못한 것이 포함되었다.

2016년 12월, 모건 스탠리의 또 다른 부서가 고객 보호 규정 위반을 해결하기 위해 7500를 지불했다.

2017년 1월, 이 회사는 과다 청구 및 투자자 자산 보호 수탁 규정 위반으로 13의 벌금을 부과받았다. 모건 스탠리는 혐의에 대해 언급하지 않고 벌금 지불에 동의했다.

2018년, 중개인 더글러스 E. 그린버그(Douglas E. Greenberg)는 오리건주 레이크 오스웨고의 여성 4명이 15년 동안 그에 대한 괴롭힘, 협박 및 폭행 혐의로 경찰의 보호를 요청했다는 보도 후 해고되었다. 이 사건은 포틀랜드 금융 서비스 업계의 #미투 사건으로 불렸다.

2018년 12월, FINRA는 자금세탁방지 준수 실패와 관련하여 모건 스탠리에 10의 벌금을 부과했다고 발표했다. 모건 스탠리는 5년 동안 은행비밀법을 위반했다.

2019년 4월, 모건 스탠리는 주택담보대출 증권의 위험에 대해 캘리포니아의 두 개 대형 공공 연금 기금을 오도했다는 혐의를 해결하기 위해 150를 지불하는 데 동의했다. 자비에르 베세라(Xavier Becerra) 캘리포니아 법무장관은 "모건 스탠리는 자사 상품의 위험에 대해 거짓말을 했고, 조언에 의존하는 교사와 공무원보다 이익을 우선시했다"고 말했다. 모건 스탠리는 잘못을 부인했다.

2019년 11월, 모건 스탠리는 증권 가격 조작 혐의로 트레이더 4명을 해고하거나 휴가를 주었다. 이 회사는 증권 가치의 가격 조작으로 1억~1억 4천만 달러의 손실이 은폐된 것으로 의심했다.

모건 스탠리는 고객에게 최저 비용 옵션을 찾는 도구를 사용한다고 설명했음에도 불구하고, 더 저렴한 옵션이 있음에도 불구하고 고객의 자금을 더 비싼 뮤추얼 펀드 주식 클래스에 투자한 것에 대한 SEC의 주장을 해결하기 위해 1500의 벌금을 지불했다.

2020년 5월, 모건스탠리는 증권거래위원회(SEC)의 주장을 해결하기 위해 5의 벌금을 지불하는 데 동의했다.

2022년 9월, SEC는 모건스탠리가 약 1,500만 명의 고객의 개인 식별 정보를 보호하지 못한 광범위한 실패에 따른 혐의를 해결하기 위해 35의 벌금을 지불하는 데 동의했다고 발표했다.

2023년 11월, 코네티컷주 법무장관 윌리엄 텅(William Tong)은 부주의한 보안 관행으로 인해 고객의 개인 정보가 유출된 것에 대해 모건스탠리와 6500의 합의를 발표했다.

2024년 1월, 모건스탠리는 은행의 해당 거래 담당 관리자와 다른 직원이 블록 거래를 투자자에게 무단으로 공개한 것과 관련된 형사 수사 및 증권거래위원회(SEC) 조사를 해결하기 위해 249를 지불하는 데 동의했다.

6. 수상 및 영예

* 2020년, 모건 스탠리는 IFR 선정 올해의 은행으로 선정되었고, 2021년에는 유로머니 선정 세계 최고 투자은행으로 선정되었다.
* 모건 스탠리는 패스트 컴퍼니가 선정한 2020년 및 2021년 혁신 분야 최고의 직장 목록에 이름을 올렸다.
* 2007년, 그레이트 플레이스 투 워크 인스티튜트 재팬은 직원들의 의견과 기업 문화를 바탕으로 모건 스탠리를 일본에서 두 번째로 일하기 좋은 기업으로 선정했다.
* 타임스는 2006년 최고의 대기업 20곳 목록에서 모건 스탠리를 5위로 선정했다.
* 모건 스탠리는 워킹 마더지가 2004년 선정한 100대 최고 여성 직장 목록에 포함되었다.
* 패밀리 다이제스트는 2004년 6월 모건 스탠리를 "아프리카계 미국인을 위한 최고 기업" 중 하나로 선정했다.