특별인출권

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1. 개요

특별인출권(SDR)은 1969년 국제 통화 기금(IMF)이 창안한 준비 자산으로, 브레턴우즈 체제 붕괴 이후 IMF의 회계 단위 역할을 주로 수행한다. SDR은 IMF 회원국 간 외환 거래에 사용되며, IMF는 SDR의 가치를 여러 통화로 구성된 바스켓을 통해 결정한다. 2016년 중국 위안화가 SDR 바스켓에 편입되었으며, SDR은 개발도상국의 신용 공여, 일부 국제 조약 및 협정의 가치 평가, 그리고 IMF의 회계 단위로 활용된다. SDR 금리는 매주 계산되며, IMF 차입 회원국에 부과되는 금리 계산의 기초가 된다. SDR은 미국 달러의 약세와 외환 보유 자산의 적합성 문제로 인해 중요성이 부각되기도 하지만, 세계 외환 보유고에서 차지하는 비중은 여전히 낮은 편이다. 대한민국은 IMF에 가입하여 SDR을 활용했으며, 1997년 외환 위기 당시 지원을 받았고, 2021년에는 SDR을 배정받았다.

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특별인출권
개요
ISO 코드	XDR
ISO 번호	960
약칭	SDR
도입일	1969년
사용 국가	국제 통화 기금
고정 통화	미국 달러 유로 중국 위안 일본 엔 파운드 스털링
고정 통화 (다른 통화)	시리아 파운드

2. 역사

1969년 국제 통화 기금(IMF)이 브레턴우즈 체제의 고정환율제도 아래에서 외환보유고 자산으로 특별인출권(SDR)을 창안하였다.^[7] 1972년부터 IMF의 주요 목적은 IMF의 계산 단위 역할을 하는 것이었다.

IMF 자체는 현재 SDR의 역할을 "중요하지 않다"고 평가한다. 가장 많은 SDR을 보유한 선진국들은 SDR을 어떤 목적으로도 사용하지 않을 것이며, SDR의 유일한 실제 사용자는 "다소 값싼 신용 공여"로 간주하는 개발도상국들이다.

SDR이 외환보유액 자산으로 크게 활용되지 않는 이유는 사용 전 통화로 환전해야 하고, 민간 당사자가 보유하지 않으며(IMF 회원국, IMF 자체, IMF 허가 기관만 보유), 시장 개입, 유동성 공급, 환율을 통한 수출 경쟁력 유지 등 외환보유액의 기능을 SDR로 직접 수행할 수 없기 때문이다. IMF는 SDR을 "불완전한 준비자산"으로 지정했다.

2011년 1월 현재, SDR은 전세계 외환보유자산의 4% 미만을 차지한다. SDR 수가 적어 시장 유동성이 부족하고 비유동성 자산으로 인식될 수 있다. IMF는 "공식적인 SDR의 규모를 확대하는 것이 대체 준비자산으로서 더 의미 있는 역할을 수행하기 위한 전제조건이다."라고 말한다.

2. 1. 창설 배경

1969년 국제 통화 기금(IMF)은 브레턴우즈 체제의 고정환율제도 아래에서 외환보유고에 보유한 자산을 대상으로 특별인출권(SDR)을 창안하였다.^[2] 1960년대 미국 경상 수지 적자가 심화되면서, 당시 주요 준비 자산이었던 금과 미국 달러의 국제적 공급이 부족하다는 문제의식이 있었다. 이에 따라 특정 국가 통화 가치에 의존하지 않는 새로운 준비 자산의 필요성이 대두되었다.

1972년부터 IMF의 주요 목적은 IMF의 계산 단위 역할을 하는 것이었다. SDR은 IMF에 의해 창출되어 출자 비율에 비례하여 가맹국에 배분된다. SDR 배분을 받은 국가는 IMF의 중재를 받아, 자신이 보유한 SDR과 교환하여 다른 가맹국이 보유한 자유 이용 가능 통화(IMF가 정하는 것으로, 현재는 달러, 유로, 위안, 엔, 파운드)를 인출할 수 있다.

2. 2. 창설 및 초기 역할

1969년 IMF 협정 개정을 통해 특별인출권(SDR)이 창설되었다. SDR은 브레턴우즈 체제 하에서 고정환율제도를 보완하는 외환보유고 자산으로 기능하도록 의도되었다.^[7] 초기에는 1 SDR = 금 0.888671그램 = 1 미국 달러로 가치가 고정되었다. SDR은 특정 국가의 통화 가치에 의존하지 않는 새로운 준비 자산으로서의 역할이 기대되었으며, IMF에 의해 창출되어 출자 비율에 비례하여 가맹국에 배분되었다.^[81]

SDR 배분을 받은 국가는 언제든지 IMF의 중재를 받아, 자신이 보유한 SDR과 교환하여 다른 가맹국이 보유한 자유 이용 가능 통화(IMF가 정하는 것으로, 현재는 달러, 유로, 위안, 엔, 파운드)를 인출할 수 있다. 또한, IMF에 대한 출자 및 IMF에 의한 대출은 기본적으로 SDR로 이루어지며, 세계 은행은 SDR로 채권을 발행하기도 한다. 다만, SDR의 보유는 IMF 가맹국 등의 공적 주체로 한정되며, 민간 거래에서는 사용되지 않는다.^[81]

1970년경 예상되는 미국 달러 부족을 완화하는 것 또한 SDR의 초기 역할 중 하나였다. 당시 미국은 보수적인 통화 정책을 펼쳤으며 유통되는 미국 달러의 총량을 늘리고 싶어하지 않았다. 만약 미국이 이 정책을 지속했다면, 달러는 외환 보유 자산으로서의 매력을 잃었을 것이다. XDR 배분이 시작된 직후 미국은 이전 정책을 뒤집고 충분한 유동성을 제공했다.

2. 3. 변동환율제도 이행 이후

1973년 변동환율제도 이행에 따라 1974년에는 표준 바스켓 방식이 채택되었다. 이는 세계 무역에서 1% 이상의 점유율을 가진 16개 통화를 기준으로 SDR 가격을 평가하는 방식이었다.^[7] 1974년 7월부터 1980년 12월까지는 16개 통화의 바스켓이었다. 1980년에는 바스켓의 구성 통화를 5개 통화(미국 달러, 독일 마르크, 프랑스 프랑, 일본 엔, 영국 파운드)로 변경했다.^[10] 1972년부터 IMF의 계산 단위 역할을 하는 것이 주요 목적이 되었다.

1 SDR의 가치
기간	미국 달러	독일 마르크	프랑스 프랑	일본 엔	영국 파운드
1981 - 1985	0.540 (42%)	0.460 (19%)	0.740 (13%)	34.0 (13%)	0.0710 (13%)
1986 - 1990	0.452 (42%)	0.527 (19%)	1.020 (12%)	33.4 (15%)	0.0893 (12%)
1991 - 1995	0.572 (40%)	0.453 (21%)	0.800 (11%)	31.8 (17%)	0.0812 (11%)
1996 - 1998	0.582 (39%)	0.446 (21%)	0.813 (11%)	27.2 (18%)	0.1050 (11%)
기간	미국 달러	유로		일본 엔	영국 파운드
1999 - 2000	0.5820 (39%)	0.2280 (21%)	0.1239 (11%)	27.2 (18%)	0.1050 (11%)
1999 - 2000	0.5820 (39%)	= 0.3519 (32%)		27.2 (18%)	0.1050 (11%)
2001 - 2005	0.5770 (44%)	0.4260 (31%)		21.0 (14%)	0.0984 (11%)
2006 - 2010	0.6320 (44%)	0.4100 (34%)		18.4 (11%)	0.0903 (11%)
SDR의 가치를 결정하는 통화 바스켓은 IMF가 "세계 무역 및 금융 시스템에서의 통화의 상대적인 중요성"을 더 이상 나타내지 않는다고 판단하는 경우, 2015년보다 먼저 재평가될 수 있다.	0.6600 (41.9%)	0.4230 (37.4%)		12.1000 (9.4%)	0.1110 (11.3%)
기간	미국 달러	유로	인민폐	일본 엔	영국 파운드
2016 - 2022	0.58252 (41.73%)	0.38671 (30.93%)	1.0174 (10.92%)	11.900 (8.33%)	0.085946 (8.09%)
2022 - 2027	0.57813 (43.38%)	0.37379 (29.31%)	1.0993 (12.28%)	13.452 (7.59%)	0.080870 (7.44%)

2. 4. 중국 위안화 편입

2015년 중화인민공화국은 통화 바스켓에 인민폐 채택을 요구했다. SDR 구성 통화에 포함되기 위해서는 다음 두 가지 조건을 충족해야 했다.

# 해당 통화를 가진 국가 또는 지역의 과거 5년간 수출액이 클 것

# IMF이 정하는 "자유 사용 가능 통화" 요건을 충족할 것

"자유 사용 가능 통화"의 요건은 IMF 협정 30조 (f)에 규정되어 있으며,

국제 거래상 지불을 위해 널리 사용되고
주요 외환 시장에서 널리 거래되고 있다.

2010년 재검토 당시, 중국은 수출 규모 조건은 이미 충족했지만, "자유 사용 가능 통화" 조건을 충족하지 못해 편입이 보류되었다.

이후 중국은 위안화의 SDR 편입을 위해 다양한 노력을 기울였다.

역내·외 환율 격차 축소를 위해 중국 역내 외환시장을 해외 중앙은행에 개방했다.
처음으로 IMF에 외환보유액 통화구성 내역도 보고했다.
런던에서 사상 처음으로 역외 국채를 발행했다. 1년 만기 위안화 표시 국채를 50억위안 규모로 발행했다.^[98]

2015년 재검토를 앞두고 중국은 예금 금리 상한 규제를 폐지하는 등 개혁 의지를 강조하며, 정상 외교를 통해 각국에 인민폐의 SDR 편입 지지를 촉구했다. 이러한 노력과 2010년 이후 인민폐의 국제적 사용 확대로, 2015년 11월 30일 IMF 이사회는 2016년 10월 1일부터 인민폐를 SDR 구성 통화에 편입하기로 결정했다.

2016년 10월 1일부터 SDR 통화 바스켓에 편입된 위안화의 비중은 10.92%이다.

1 SDR의 가치
기간	미국 달러	유로	인민폐	일본 엔	영국 파운드
2016 - 2022	0.58252 (41.73%)	0.38671 (30.93%)	1.0174 (10.92%)	11.900 (8.33%)	0.085946 (8.09%)
2022 - 2027	0.57813 (43.38%)	0.37379 (29.31%)	1.0993 (12.28%)	13.452 (7.59%)	0.080870 (7.44%)

3. 가치 정의

국제 통화 기금(IMF)은 세계 무역 및 금융 시스템에서 중요한 여러 통화를 고려하여 특별인출권(XDR)의 가치를 정의한다. 현재 통화의 중요성은 해당 통화로 판매된 수출액과 해당 통화가 "자유롭게 사용 가능"한지 여부(외환 준비 자산으로서의 사용 및 국제 거래에서 얼마나 널리 사용되는지에 따라 결정됨)의 두 가지 요소로 측정된다.^[7]

XDR 바스켓 정의는 5년 동안 유효하며, 이 기간이 끝나기 약 1~2개월 전에 IMF 집행위원회가 재평가한다. 이때 포함된 통화와 가중치는 변경될 수 있다. XDR의 가치 정의를 변경하려면 IMF 회원국 중에서 최소 70%의 투표가 필요하다.^[52] 변경 사항은 5년 기간이 끝나면(이사회 검토 후 1~2개월) 적용되며, 적용되기 하루 전에 새로 정의된 가중치는 지난 3개월 동안의 환율 평균을 기준으로 통화량으로 변환되어 미국 달러의 XDR 가치는 변경 전후에 동일하게 유지된다. 통화량은 5년 동안 고정된다.^[52]

IMF는 현재 바스켓이 "세계 무역 및 금융 시스템에서 통화의 상대적인 중요성"을 반영하지 않는다고 판단하면 5년 이내에 재평가를 수행하거나 연기할 수 있다.^[7] 이 경우, 새로운 정의는 5년 동안 유효하다.

3. 1. 통화 바스켓

국제 통화 기금(IMF)은 세계 무역 및 금융 시스템에서 중요한 여러 통화를 고려하여 특별인출권(SDR)의 구성을 결정한다. 통화의 중요성은 해당 통화로 판매되는 수출액과 해당 통화가 "자유롭게 사용 가능"한지 여부(외환 보유 자산으로서의 사용 및 국제 거래에서 얼마나 널리 사용되는지에 따라 결정됨)의 두 가지 요소로 측정된다.^[7]

SDR 바스켓 정의는 5년 동안 유효하다. 이 기간이 끝나기 약 1~2개월 전에 IMF 집행 이사회는 SDR 바스켓을 재평가하며, 포함된 통화와 가중치를 변경할 수 있다.^[51] SDR의 가치 정의를 변경하려면 IMF 회원 투표의 70% 이상이 필요하다.^[52] 변경 사항은 5년 기간 종료 시(이사회 검토 후 1~2개월 후) 발효된다. 발효되기 하루 전, 새로 정의된 가중치는 지난 3개월 동안의 평균 환율을 기준으로 통화액으로 변환되어, SDR의 미국 달러 가치는 변경 전과 동일하게 유지된다. 그 후 통화액은 5년 동안 고정된다.^[52]

IMF는 현재 바스켓이 "세계 무역 및 금융 시스템에서 통화의 상대적 중요성"을 더 이상 반영하지 않는다고 판단하는 경우 5년 미만으로 재평가를 수행할 권리를 보유한다.^[7] 또한 재평가를 연기할 권리도 보유한다. 이 두 가지 경우 중 하나라도 발생하여 이전 정의가 5년 미만이거나 초과되는 기간 동안 유효하게 되는 경우, 새로운 정의는 여전히 전체 5년 동안 유효하다.

1974년 7월 1일, SDR은 16개 통화의 통화 바스켓에 의해 정의되었다. 1981년 1월 1일, 5년 주기가 도입되었고 SDR 바스켓은 미국 달러, 독일 마르크, 프랑스 프랑, 영국 파운드, 일본 엔의 5개 통화로 축소되었다.^[54] 1999년 1월 유로가 도입되면서 독일 마르크와 프랑스 프랑을 대체했고, 바스켓은 4개의 통화로 구성되었다.^[7]

2015년 11월, IMF는 위안화가 "자유롭게 사용 가능한" 요건을 충족하여 다음 바스켓 정의에 포함될 것이라고 발표하여 바스켓의 크기를 다시 5개 통화로 변경했다. 재평가의 유효 날짜는 "사용자가 조정할 수 있는 충분한 시간을 주기 위해" 2016년 10월 1일로 연기되었다.^[55]^[56] 2016년, 위안화는 10.9%의 가중치로 바스켓에 추가되었다.^[57]

2021년 3월, IMF는 코로나19 범유행 기간 동안 바스켓의 정의가 변경되는 것을 방지하기 위해 다음 재평가가 2022년 8월 1일로 연기될 것이라고 발표했다.^[58]

SDR 구성 통화와 SDR 가치의 계산 방법은 5년에 한 번 검토되며, 최근에는 2022년에 검토가 이루어져 현재 SDR의 가치는 0.57813USD, 0.37379EUR, 1.0993CNY, 13.452JPY, 0.08087파운드의 합이다.

역대 SDR 통화 바스켓 구성 변화
기간	금 (XAU)	USD	DEM	GBP	FRF	ITL	JPY	CAD	NLG	BEF	SAR	ESP	AUD	SEK	IRR	NOK	ATS
1969–1971	1/35
1971–1974^[53]		1.0
1974–1980^[59]		0.4	0.32	0.05	0.42		21엔	0.07	0.14	1.6	0.13	1.5	0.017	0.11	1.7	0.1	0.28
1981–1985^[53]		0.54	0.46	0.071	0.74		34엔
1986–1990^[53]		0.452	0.527	0.0893	1.02		33.4JPY
1991–1995^[53]		0.572	0.453	0.0812	0.8		31.8JPY
1996–1998^[53]		0.582	0.446	0.105	0.813		27.2JPY
		USD	EUR				JPY	GBP
1999–2000^[53]		0.582	0.3519				27.2JPY	0.105
2001–2005^[53]		0.577	0.426				21엔	0.0984
2006–2010^[51]		0.632	0.41				18.4JPY	0.0903
2011–2016^[61]		0.66	0.423				12.1JPY	0.111
		USD	EUR	CNY	JPY	GBP
2016–2022^[62]		0.58252	0.38671	1.0174	11.9JPY	0.085946
2022–2027^[63]		0.57813	0.37379	1.0993	13.452JPY	0.08087파운드

3. 2. 통화 바스켓 구성 변화

1973년 변동환율제도 이행에 따라 1974년에는 표준 바스켓 방식이 채택되었다. 이는 세계 무역에서 1% 이상의 점유율을 가진 16개 통화를 기준으로 SDR 가격을 평가하는 방식이었다. 1974년 7월부터 1980년 12월까지는 16개 통화 바스켓이었다.^[59] 1980년에는 바스켓 구성 통화를 5개 통화(미국 달러, 독일 마르크, 프랑스 프랑, 일본 엔, 영국 파운드)로 변경했다.^[54] 2000년에는 독일 마르크와 프랑스 프랑이 유로로 대체되었으며,^[7] 원칙적으로 5년마다 구성 통화 재검토를 실시하도록 정해졌다.

2015년 재검토를 앞두고 중화인민공화국은 통화 바스켓에 인민폐 채택을 요구했다. 구성 통화에 포함되기 위해서는,

# 해당 통화를 가진 국가 또는 지역의 과거 5년간 수출액이 클 것

# IMF가 정하는 "자유 사용 가능 통화" 요건을 충족할 것

의 두 가지 판단 기준을 충족해야 했다. 2010년 재검토 시에는 중국은 이미 수출액 기준은 충족했지만, "자유 사용 가능 통화"로 인정받기 위한 조건을 충족하지 못해 채택이 보류되었다. 2015년 재검토를 앞두고 중국은 예금 금리 상한 규제를 폐지하겠다고 발표하는 등 개혁 자세를 강조하며, 정상 외교에서도 각국에 인민폐의 SDR 편입을 지지하도록 촉구했다. 2010년 이후 인민폐의 국제적 사용 확대를 받아, 2015년 11월 30일에 열린 IMF 이사회에서 2016년 10월 1일부터 인민폐의 SDR 구성 통화 편입이 결정되었다.

SDR 구성 통화와 SDR 가치 계산 방법은 5년에 한 번 검토되며, 최근에는 2022년에 검토가 이루어져 현재 SDR 가치는 0.57813 미국 달러, 0.37379 유로, 1.0993 중국 위안, 13.452 일본 엔, 0.080870 영국 파운드의 합이다.

1 SDR의 가치
기간	USD	DEM	FRF	JPY	GBP
1981 - 1985	0.540 (42%)	0.460 (19%)	0.740 (13%)	34.0 (13%)	0.0710 (13%)
1986 - 1990	0.452 (42%)	0.527 (19%)	1.020 (12%)	33.4 (15%)	0.0893 (12%)
1991 - 1995	0.572 (40%)	0.453 (21%)	0.800 (11%)	31.8 (17%)	0.0812 (11%)
1996 - 1998	0.582 (39%)	0.446 (21%)	0.813 (11%)	27.2 (18%)	0.1050 (11%)
기간	USD	EUR		JPY	GBP
1999 - 2000	0.5820 (39%)	0.2280 (21%)	0.1239 (11%)	27.2 (18%)	0.1050 (11%)
1999 - 2000	0.5820 (39%)	= 0.3519 (32%)		27.2 (18%)	0.1050 (11%)
2001 - 2005	0.5770 (44%)	0.4260 (31%)		21.0 (14%)	0.0984 (11%)
2006 - 2010	0.6320 (44%)	0.4100 (34%)		18.4 (11%)	0.0903 (11%)
	0.6600 (41.9%)	0.4230 (37.4%)		12.1000 (9.4%)	0.1110 (11.3%)
기간	USD	EUR	CNY	JPY	GBP
2016 - 2022	0.58252 (41.73%)	0.38671 (30.93%)	1.0174 (10.92%)	11.900 (8.33%)	0.085946 (8.09%)
2022 - 2027	0.57813 (43.38%)	0.37379 (29.31%)	1.0993 (12.28%)	13.452 (7.59%)	0.080870 (7.44%)

3. 3. 일별 평가

변동환율 때문에 각 통화의 상대적 가치는 지속적으로 변동하고, 특별인출권(XDR)의 가치도 변동한다. 국제 통화 기금(IMF)은 매일 XDR의 가치를 미국 달러 기준으로 정한다. XDR의 최근 미국 달러 가치는 IMF 웹사이트에 공개된다.^[64] 예를 들어, 2021년 1월 31일에는 1XDR = 1.4408USD였고, 2021년 6월 22일에는 1XDR = 1.42648USD였다.^[65]

4. SDR의 활용

국제통화기금(IMF) 회원국은 외화가 필요할 때 다른 회원국에 특별인출권(XDR)을 매각해 외화와 교환할 수 있다. IMF는 이 과정에서 중개자 역할을 하며, 필요시 외환보유고가 많은 회원국에 XDR 구매를 요청한다.^[7] 2023년 현재 XDR은 유로, 일본 엔, 영국 파운드, 미국 달러, 중국 위안화와 교환할 수 있다.

IMF는 회계 단위로 XDR을 사용하여 환율 변동성 영향을 줄인다. 만국 우편 연합,^[70] 아프리카 개발 은행, 아시아 개발 은행 등 여러 국제기구도 XDR을 회계 단위로 사용한다. 일본무역진흥기구(JETRO)는 해외 원조 가격을, 일부 국제 조약은 수수료, 부채, 요금을 XDR로 표시한다.^[71]^[72]

개발도상국은 SDR 할당을 통해 무상으로 외환보유고를 확충할 수 있다.^[15] 2009년에는 이전에 할당받지 못한 국가에 SDR이 할당되었고,^[7] 2021년에는 코로나19 대응을 위해 IMF 회원국에 6.5조달러 상당의 SDR이 배분되었다.^[50]

일부 국가는 자국 통화를 XDR에 고정하여 투명성을 높인다. 2000년에는 4개국,^[76] 1981년부터 2002년까지 이란 ,^[59]^[78] 2010년부터 시리아가 자국 통화를 SDR에 고정했다.^[79]^[80] XDR은 주요 외환 시장에서 국제 거래에도 사용된다.^[7]

4. 1. IMF 회원국 간 거래

국제통화기금(IMF) 회원국이 실제 외화가 필요한 경우, 외화와 교환하기 위해 다른 회원국에 특별인출권(XDR)을 매각할 수 있다. XDR의 일부 또는 전부를 매각하려면, 해당 국가는 기꺼이 XDR을 구매할 상대를 찾아야 한다. IMF는 이러한 자발적 교환 과정에서 중개자 역할을 한다.

IMF는 또한 지정 메커니즘에 따라 강력한 외환보유고를 가진 회원국에게, 보유고가 취약한 회원국으로부터 XDR을 구매하도록 요청할 권한을 가진다.^[7] 이 메커니즘 하에서 각 국가가 지는 최대 의무는 현재 해당 국가의 XDR 할당액의 두 배에 해당한다. 2023년 현재, XDR은 유로, 일본 엔화, 영국 파운드, 미국 달러 또는 중국 위안화와만 교환될 수 있다. IMF는 XDR 교환에 "며칠"이 소요될 수 있다고 밝힌다.

4. 2. IMF의 회계 단위

국제 통화 기금(IMF)은 특별인출권(XDR)을 회계 단위로 사용하면 "환율 변동성에 대처하는 데 도움이 된다"고 말한다. 2001년 기준으로 IMF 외에 XDR을 회계 단위로 사용하는 기관은 만국 우편 연합,^[70] 아프리카 개발 은행, 아랍 통화 기금, 아시아 개발 은행, 국제 결제 은행, 상품 공동 기금, 동아프리카 개발 은행, 서아프리카 경제 공동체, 국제 투자 분쟁 해결 센터, 국제 농업 개발 기금, 이슬람 개발 은행 등이 있다.

특별인출권(XDR)을 회계 단위로 사용하는 것은 국제 기구뿐만이 아니다. 일본무역진흥기구(JETRO)는 해외 원조의 가격을 XDR로 매긴다.^[71] 또한 일부 국제 조약에 의해 규정된 수수료, 부채 및 요금도 XDR로 표시된다.^[72] 2003년 국제 결제 은행은 금 프랑을 통화로 사용하는 것을 중단하고 XDR을 사용하기 시작했다.

일부 채권(예: IBRD 2016 XDR 표시 채권^[73])도 XDR로 표시된다.

일부 국제 조약 및 협정에서 XDR은 벌금, 요금 또는 가격의 가치를 평가하는 데 사용된다. 예를 들어, 해사 채무 제한에 관한 협약은 선박 손해에 대한 개인 책임을 XDR 330,000으로 제한하고,^[74] 몬트리올 협약 및 기타 조약 또한 이 방식으로 XDR을 사용하여 손해 배상을 XDR 128,821로 제한한다.^[75]

4. 3. 개발도상국의 활용

2001년, UN은 개발도상국이 차입이나 경상수지 흑자를 통해 외환 보유고를 구축하는 대신 무상으로 사용할 수 있도록 특별인출권(SDR) 할당을 제안했다.^[15] 개발도상국은 SDR을 "상당히 저렴한 신용 공여" 수단으로 활용할 수 있는데, SDR은 무상으로 할당받기 때문에 차입이나 경상수지 흑자 없이 외환보유고를 확충할 수 있기 때문이다.

2009년에는 1979~1981년 할당 라운드가 완료된 후 IMF에 가입하여 할당을 한 번도 받지 못한 국가들에게 SDR 할당이 이루어졌다.^[7] 1997년에 처음 제안된^[16] 이 할당의 수혜국 중 다수는 개발도상국이었다.

2021년 8월 23일, IMF는 코로나19 관련 국제수지 문제에 대응하여 IMF의 190개 모든 회원국에 회원국 할당량에 비례하여 6.5조달러 상당의 SDR을 배분했다. 이는 현재 유통 중인 모든 SDR의 약 2/3에 해당하며, 지금까지 단일 할당으로는 가장 큰 규모이다.^[50] 이 할당으로 라이베리아와 남수단은 각각 GDP의 9-10%에 해당하는 금액을 지원받았다.^[4]

4. 4. 통화 연동

일부 국가들은 자국 통화를 특별인출권(XDR)에 고정시키고 있다. 이렇게 하면 더 투명하게 인식될 수 있다는 장점이 있다. 2000년 기준으로 4개국이 자국 통화를 SDR에 연동하고 있었는데,^[76] 이는 1983년 14개국이 SDR에 통화를 고정했던 것에 비해 크게 줄어든 수치이다.^[77] 1981년부터 2002년까지 이란 리알은 SDR에 고정되어 있었다.^[59]^[78] 2010년 기준으로 시리아는 시리아 파운드를 SDR에 고정하고 있다.^[79]^[80]

4. 5. 기타 용도

특별인출권(XDR)은 국제 통화 기금(IMF) 회원국의 수출 할당량 및 자국 통화로 표시된 공식 외환 보유액을 포함하여 국제 거래에 사용된다. 이는 외환 거래 규모, 선물환 시장 유무를 포함하여 주요 외환 시장에서 거래된다.^[7]

5. SDR 금리

국제 통화 기금(IMF) 관련 거래에 사용되는 '''SDR 금리'''는 SDR 바스켓 구성 통화 국가 및 지역의 단기 시장에서 대표적인 단기 채무 증권 금리의 가중 평균을 기반으로 매주 결정된다. SDR 금리는 IMF로부터 차입하는 회원국에 부과하는 금리, 일반적인 (비양허적인) IMF 융자에 사용되는 회원국의 자금 이용에 대해 회원국에 지급되는 금리 계산의 기초가 된다. 또한, 각국이 보유하는 SDR에 대해 IMF에서 지급되는 금리와 SDR 배분 시 부과되는 금리에도 사용된다.^[7] 2020년 4월, 이자율은 0.05%였다.^[4]

IMF는 "XDR 바스켓 통화의 자금 시장에서 단기 부채에 대한 대표 이자율의 가중 평균"을 기준으로 주간 이자율을 계산한다. IMF가 한 국가에 할당한 XDR에 대해서는 이자를 지급하지 않는다. 다만, 할당한 XDR의 일부 또는 전부를 교환(판매)한 IMF 회원국은 이자를 지급해야 하며, 이자는 할당받은 것보다 더 많은 XDR을 보유한 회원국(즉, 다른 회원국으로부터 XDR을 구입한 국가)에게 지급한다.

6. 문제점 및 한계

SDR은 미국 달러를 대체하는 공적 준비 자산을 목표로 창설되었으나, 실제로는 그 역할이 미미하다.^[94] 2016년 현재 SDR이 세계 외환 보유고 전체에서 차지하는 비율은 3%를 밑돌고 있다. 2009년 3월 중국 인민은행 총재 저우샤오촨이 공적 준비 자산으로서 SDR의 사용 확대를 제안하여 국제적인 논의를 촉발하기도 했지만, 2020년 시점에서는 큰 진전은 없다.^[95]^[96]

SDR이 외환보유액 자산으로 크게 활용되지 않는 이유는 사용하기 전에 반드시 통화로 환전되어야 하기 때문이다. 또한 민간 당사자는 SDR을 보유할 수 없고, IMF 회원국, IMF 자체, IMF 허가 기관만 보유 가능하다는 점도 SDR 활용의 제약 요인이다.^[66] 시장 개입과 유동성 공급과 같은 외환보유액의 기본적인 기능은 SDR을 직접 사용하여 수행할 수 없다. 이러한 이유로 IMF는 SDR을 "불완전한 준비자산"으로 지정했다.

SDR 수가 적어 비유동성 자산으로 인식될 수 있다는 점도 문제점이다. 2011년 1월 현재, SDR은 전 세계 외환보유자산의 4% 미만을 차지하고 있다. IMF는 "공식적인 SDR의 규모를 확대하는 것이 대체 준비 자산으로서 보다 의미 있는 역할을 수행하기 위한 전제 조건이다."라고 말한다.

7. 대한민국의 현황

대한민국은 1955년 8월 IMF에 가입한 직후, 제1차 경제개발 5개년 기간인 1965년에 처음으로 신용지원을 받았다. 경제개발에 따라 차입규모가 1980년에는 , 1981년 , 1982년 등으로 계속 늘어 1983년에는 까지 급증했다. 3저 호황 여파로 1988년 12월에 IMF 차입금 전액을 청산했다.^[99]

1997년 IMF 외환위기로 또다시 지원받았으며, 2001년 8월 23일 IMF 차입금 195억달러 전액을 상환했다.^[100] 2018년 기준으로 IMF 회원국 중 대한민국의 출자비율은 1.41%, 투표권은 1.37%로 19위 수준이다. 그러다가 2021년 8월 IMF에서 약 6500억달러 규모의 특별인출권(SDR) 일반배분을 실시하면서 한국에 117억달러(지분율 1.8%)를 배정했다.^[101]

2022년 2월 13일, 전국경제인연합회는 IMF 집행이사회가 검토하는 특별인출권 통화바스켓에 원화가 편입될 가능성에 대한 보고서를 내놓았다.^[102]

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