게임스탑 쇼트 스퀴즈

1. 개요

게임스탑 쇼트 스퀴즈는 2021년 1월, 개인 투자자들이 레딧(Reddit) 온라인 커뮤니티를 통해 게임스탑 주식 매수를 촉구하면서 주가가 급등하고, 공매도 세력에게 막대한 손실을 입힌 사건이다. 이로 인해 로빈후드 등 거래 플랫폼의 거래 제한, 정치권의 조사 및 논란이 발생했으며, 개인 투자자, 헤지 펀드, 관련 기업들의 주가 변동 등 다양한 영향을 미쳤다. 또한, 로빈후드와 시타델 증권 간의 이해 상충 의혹, 법적 분쟁, 정치권 및 금융 당국의 반응이 있었으며, 대한민국 금융 시장에도 시사점을 제시했다.

2. 배경

2021년 1월, 미국의 주식 시장에서, 로빈후드 이용자(로빈후더)들의 개인 투자자들이 온라인 게시판 "레딧"을 통해 서로 게임스탑의 주가 상승을 촉구하면서, 대량의 게임스탑 주식이 매입되었고, 2021년 1월 동안 게임스탑 주가는 190배까지 상승하는 사태가 벌어졌다。

이로 인해, 게임스탑 주식의 공매도를 시도했던 대형 헤지 펀드 "멜빈 캐피탈 매니지먼트"는 대규모 매수에 직면하여 막대한 손해를 입었다。 또한, 공매도를 시도한 투자자 중에는 비방과 살해 협박을 받은 사람도 있었다。 이 SNS의 요청에 응해 게임스탑 주식을 매입한 개인 투자자 중 일부는, 미국 언론에 "자신의 돈벌이가 아니라 부자를 파산시키고 싶다"고 말하기도 했다. 오랫동안 대형 금융기관이 장악해온 "월가"에서 개인 투자자가 헤지 펀드를 이긴 이번 주식 시장은 "금융계의 프랑스 혁명"(미국 블룸버그 통신)이라고 업계 관계자들이 말했다。

그 후, 로빈후드 측은 1월 28일에 게임스탑 주식의 신규 매수를 중단하여 개인 투자자들의 반발을 샀고, 전 세계 주가에 악영향을 미쳤다. 민주당의 알렉산드리아 오카시오-코르테스 하원 의원은 개인 투자자들의 매매만 중단된 것은 "용납할 수 없다"며 로빈후드를 비판했다。 사태를 심각하게 본 백악관이 감시, 조사에 나섰다。

이 소동에서, 개인 투자자인 이 게임스탑 주식 시세를 조작했다고 여겨져 증권 사기로 고소당했다。 2021년 2월 18일(현지 시간), 본 건에 관한 공청회가 온라인으로 개최되었다。

키스 길은 "주식 시장은 게임스탑의 사업을 과소 평가하고 있으며, 이번 게임스탑 주식 투자는 자신의 분석에 자신감이 있었기 때문"이라고 설명했다. "SNS를 사용하여 게임스탑 주식을 아무것도 모르는 투자자에게 선전했다는 생각은 터무니없다"고 악의를 부인했다.

한편, 이번 주가 급등으로 큰 손실이 발생한 멜빈 캐피탈 매니지먼트 창업자인 게이브 프로토킨은 "전대미문의 사건은 교훈이 되었다", "인위적으로 주가를 낮추기 위해 공매도를 하고 있는 것은 아니다"라고 말했다.

또한, 주식 거래 앱 "로빈후드 마켓츠"의 브래드 테네프 최고경영자(CEO)는 게임스탑 주식 급등 시 개인 투자자들의 거래를 제한하고, 손실이 커져가는 헤지 펀드를 몰래 구제하려 했던 것이 아니냐는 의문에 대해 "헤지 펀드를 돕기 위한 것은 아니다"라고 단언하며, 게임스탑 주식 거래가 급증하면서 로빈후드가 거래를 지속하기 위한 필요한 자금이 부족해졌기 때문이라고 설명하며, 개인 투자자들에게 "죄송합니다"라고 사과했다. 공청회에서는 이 외에도 의원들로부터 거래 제한 경위를 묻는 질문이 잇따랐다。

이번 게임스탑 주식 시세는 많은 헤지 펀드에 큰 타격을 입혔다. 그 중 하나인 멜빈 캐피탈 매니지먼트는 2021년 1월 현재, 연초 운용 자산의 53%에 해당하는 약 66억 달러(약 6,930억 엔)의 거액의 손실을 입은 것으로 알려졌다。

2021년 10월 18일, 미국 증권 거래 위원회(SEC)는 게임스탑 주식에 대한 검증 보고서를 공표했다. 이번 게임스탑 주식의 급등은 주식 시장의 기본적인 기능이며, 그 건전성은 유지되었다고 결론지었다. 또한 게임스탑 주가를 끌어올린 가장 큰 요인은 공매도 매수가 아니라, 동사에 대한 긍정적인 시장 심리였다는 견해를 밝혔다. 또한, SEC 고위 관계자는 이번 게임스탑 주식 시세에서 어떤 행정 처분으로 이어질 수 있는 부정 행위에 대해서는 보고서에서 논의할 수 없었다고 말했다。

=== 공매도 ===
공매도는 주가 하락이 예상될 때 주식을 빌려서 팔고 나중에 주가가 떨어지면 싼값에 다시 사서 갚는 투자 기법이다. 공매도는 이론상 주가가 무한히 상승할 수도 있기 때문에 그 손실도 무한할 수 있다는 특징을 가지고 있다. 이는 투자자의 손실이 최대 초기 투자금에만 한정되는 롱 포지션(단순한 주식 보유)과는 대조적이다.

이번 쇼트 스퀴즈가 일어난 게임스탑 주식의 경우에는 게임스탑 총 주식량의 140% 가량이 숏 포지션에 있었는데, 이는 공매도되어 빌린 주식을 다시 다른 공매도 세력이 빌려 또 공매도했다는 것을 의미한다. 레딧의 r/WallStreetBets에 있던 투자자들은 게임스탑 주가가 상당히 저평가되어 있다고 믿었고 상당수의 주식이 공매도되어 있었기 때문에 주가를 끌어올려 공매도 세력에게 엄청난 손실을 감수하고 숏 포지션을 청산하게 만드는 이른바 쇼트 스퀴즈를 가할 수 있었다.

공매도 투자자는 쇼트 스퀴즈의 위험에 노출되어 있는데, 이는 예를 들어 갑작스러운 호재로 인해 공매도된 주식의 가치가 급등할 때 발생한다. 그러면 공매도 투자자는 손실이 증가하는 것을 막기 위해 처음에 매도했던 주식을 다시 구매해야 한다. 공매도 포지션을 커버하기 위해 주식을 구매함으로써 창출된 시장 수요는 공매도된 주식의 가격을 더욱 상승시켜 더 많은 공매도 투자자가 주식을 구매하여 포지션을 커버하도록 유발한다. 이는 주식 매수의 연쇄 반응과 주가 급등으로 이어질 수 있다.

=== 게임스탑 ===

게임스탑은 미국의 비디오 게임 소매업체로, 온라인 게임 시장의 성장과 코로나19 범유행으로 인해 경영난을 겪고 있었다. 이 때문에 많은 기관 투자자들이 게임스탑 주식을 공매도했고, 이는 레딧의 r/wallstreetbets 사용자들의 반발을 샀다. 2019년 중반, 투자자 마이클 버리는 게임스탑의 지분을 인수하고 자사주 매입을 촉구했다. 2020년 8월, 라이언 코언이 게임스탑에 상당한 투자를 했음을 발표하고 이사회에 합류하면서 주가가 저평가되었다는 재평가의 시선이 많아졌다.이는 게임스탑의 턴어라운드에 대한 기대감을 높였고, 개인 투자자들의 매수세를 부추기는 요인으로 작용했다.
2021년 1월 22일, 게임스탑의 유통 주식 수의 약 140%가 공매도되었는데, 이는 일부 공매도된 주식이 다시 대여되어 다시 공매도되었음을 의미한다.

=== r/wallstreetbets ===
레딧의 서브레딧 r/wallstreetbets는 고위험 주식 거래에 대한 토론으로 알려진 온라인 커뮤니티이다. 이 커뮤니티는 밈 주식과 고위험 주식 거래에 대한 논의로 알려져 있다. r/wallstreetbets에 모인 사람들은 게임스탑이 상당히 저평가되었다고 믿었고, 많은 양의 주식이 공매도되었기 때문에 공매도 세력이 손실을 보고 포지션을 청산해야 할 정도로 가격을 올려 공매도 청산을 유발할 수 있다고 생각했다.

키스 길(u/DeepFuckingValue)은 2019년 6월 게임스탑 주식을 53,000달러 어치 매수했으며, 2021년 1월에는 주식으로 인한 수익이 3,300만 달러를 넘기도 하였다. 그는 r/wallstreetbets에 자신의 투자에 대한 정보를 공유했으며, 투자가 폭락했을 때를 포함하여 투자의 성과에 대한 정기적인 업데이트를 제공했다. 그는 2021년 1월 29일, 게임스탑 공매도 청산 이후, "이 거래가 성공할 것이라고 생각"했지만 "지난 일주일 동안 일어난 일은 결코 예상하지 못했다"고 말했다.

2020년 10월 27일, 또 다른 사용자 Stonksflyingup은 멜빈 캐피탈의 공매도 포지션이 어떻게 공매도 청산을 실행하는 데 사용될 수 있는지 설명하는 유머러스한 비디오를 게시했으며, 체르노빌의 한 장면을 사용하여 헤지 펀드가 핵 반응로와 유사하게 폭발할 것이라는 점을 설명했다.

2021년 1월, 미국의 주식 시장에서, 로빈후드 이용자(로빈후더)들의 개인 투자자들이 온라인 게시판 "레딧"을 통해 서로 게임스탑의 주가 상승을 촉구하면서, 대량의 게임스탑 주식이 매입되었고, 2021년 1월 동안 게임스탑 주가는 190배까지 상승하는 사태가 벌어졌다。

2021년 1월 27일, 기술 뉴스 웹사이트 Mashable은 r/wallstreetbets 서브레딧이 24시간 동안 7,300만 페이지 뷰를 기록하여 역대 트래픽 기록을 갱신했다고 보도했다. 1월 29일, 해당 커뮤니티는 하룻밤 사이에 150만 명의 사용자가 증가하여 총 600만 명의 사용자를 기록하며, 당시 가장 빠르게 성장하는 서브레딧이 되었다.

2.1. 공매도

공매도는 주가 하락이 예상될 때 주식을 빌려서 팔고 나중에 주가가 떨어지면 싼값에 다시 사서 갚는 투자 기법이다. 공매도는 이론상 주가가 무한히 상승할 수도 있기 때문에 그 손실도 무한할 수 있다는 특징을 가지고 있다. 이는 투자자의 손실이 최대 초기 투자금에만 한정되는 롱 포지션(단순한 주식 보유)과는 대조적이다.

이번 쇼트 스퀴즈가 일어난 게임스탑 주식의 경우에는 게임스탑 총 주식량의 140% 가량이 숏 포지션에 있었는데, 이는 공매도되어 빌린 주식을 다시 다른 공매도 세력이 빌려 또 공매도했다는 것을 의미한다. 레딧의 r/WallStreetBets에 있던 투자자들은 게임스탑 주가가 상당히 저평가되어 있다고 믿었고 상당수의 주식이 공매도되어 있었기 때문에 주가를 끌어올려 공매도 세력에게 엄청난 손실을 감수하고 숏 포지션을 청산하게 만드는 이른바 쇼트 스퀴즈를 가할 수 있었다.

공매도 투자자는 쇼트 스퀴즈의 위험에 노출되어 있는데, 이는 예를 들어 갑작스러운 호재로 인해 공매도된 주식의 가치가 급등할 때 발생한다. 그러면 공매도 투자자는 손실이 증가하는 것을 막기 위해 처음에 매도했던 주식을 다시 구매해야 한다. 공매도 포지션을 커버하기 위해 주식을 구매함으로써 창출된 시장 수요는 공매도된 주식의 가격을 더욱 상승시켜 더 많은 공매도 투자자가 주식을 구매하여 포지션을 커버하도록 유발한다. 이는 주식 매수의 연쇄 반응과 주가 급등으로 이어질 수 있다.

2.2. 게임스탑

게임스탑은 미국의 비디오 게임 소매업체로, 온라인 게임 시장의 성장과 코로나19 범유행으로 인해 경영난을 겪고 있었다. 이 때문에 많은 기관 투자자들이 게임스탑 주식을 공매도했고, 이는 레딧의 r/wallstreetbets 사용자들의 반발을 샀다. 2019년 중반, 투자자 마이클 버리는 게임스탑의 지분을 인수하고 자사주 매입을 촉구했다. 2020년 8월, 라이언 코언이 게임스탑에 상당한 투자를 했음을 발표하고 이사회에 합류하면서 주가가 저평가되었다는 재평가의 시선이 많아졌다.이는 게임스탑의 턴어라운드에 대한 기대감을 높였고, 개인 투자자들의 매수세를 부추기는 요인으로 작용했다.
2021년 1월 22일, 게임스탑의 유통 주식 수의 약 140%가 공매도되었는데, 이는 일부 공매도된 주식이 다시 대여되어 다시 공매도되었음을 의미한다.

2.3. r/wallstreetbets

레딧의 서브레딧 r/wallstreetbets는 고위험 주식 거래에 대한 토론으로 알려진 온라인 커뮤니티이다. 이 커뮤니티는 밈 주식과 고위험 주식 거래에 대한 논의로 알려져 있다. r/wallstreetbets에 모인 사람들은 게임스탑이 상당히 저평가되었다고 믿었고, 많은 양의 주식이 공매도되었기 때문에 공매도 세력이 손실을 보고 포지션을 청산해야 할 정도로 가격을 올려 공매도 청산을 유발할 수 있다고 생각했다.

키스 길(u/DeepFuckingValue)은 2019년 6월 게임스탑 주식을 53,000달러 어치 매수했으며, 2021년 1월에는 주식으로 인한 수익이 3,300만 달러를 넘기도 하였다. 그는 r/wallstreetbets에 자신의 투자에 대한 정보를 공유했으며, 투자가 폭락했을 때를 포함하여 투자의 성과에 대한 정기적인 업데이트를 제공했다. 그는 2021년 1월 29일, 게임스탑 공매도 청산 이후, "이 거래가 성공할 것이라고 생각"했지만 "지난 일주일 동안 일어난 일은 결코 예상하지 못했다"고 말했다.

2020년 10월 27일, 또 다른 사용자 Stonksflyingup은 멜빈 캐피탈의 공매도 포지션이 어떻게 공매도 청산을 실행하는 데 사용될 수 있는지 설명하는 유머러스한 비디오를 게시했으며, 체르노빌의 한 장면을 사용하여 헤지 펀드가 핵 반응로와 유사하게 폭발할 것이라는 점을 설명했다.

2021년 1월, 미국의 주식 시장에서, 로빈후드 이용자(로빈후더)들의 개인 투자자들이 온라인 게시판 "레딧"을 통해 서로 게임스탑의 주가 상승을 촉구하면서, 대량의 게임스탑 주식이 매입되었고, 2021년 1월 동안 게임스탑 주가는 190배까지 상승하는 사태가 벌어졌다。

2021년 1월 27일, 기술 뉴스 웹사이트 Mashable은 r/wallstreetbets 서브레딧이 24시간 동안 7,300만 페이지 뷰를 기록하여 역대 트래픽 기록을 갱신했다고 보도했다. 1월 29일, 해당 커뮤니티는 하룻밤 사이에 150만 명의 사용자가 증가하여 총 600만 명의 사용자를 기록하며, 당시 가장 빠르게 성장하는 서브레딧이 되었다.

3. 전개

2021년 1월, 미국의 주식 시장에서, 로빈후드 이용자(로빈후더)들의 개인 투자자들이 온라인 게시판 "레딧"을 통해 서로 게임스탑의 주가 상승을 촉구하면서, 대량의 게임스탑 주식이 매입되었고, 2021년 1월 동안 게임스탑 주가는 190배까지 상승하는 사태가 벌어졌다.。

이로 인해, 게임스탑 주식의 공매도를 시도했던 대형 헤지 펀드 "멜빈 캐피탈 매니지먼트"는 대규모 매수에 직면하여 막대한 손해를 입었다.。 또한, 공매도를 시도한 투자자 중에는 비방과 살해 협박을 받은 사람도 있었다.。 이 SNS의 요청에 응해 게임스탑 주식을 매입한 개인 투자자 중 일부는, 미국 언론에 "자신의 돈벌이가 아니라 부자를 파산시키고 싶다"고 말하기도 했다. 오랫동안 대형 금융기관이 장악해온 "월가"에서 개인 투자자가 헤지 펀드를 이긴 이번 주식 시장은 "금융계의 프랑스 혁명"(미국 블룸버그 통신)이라고 업계 관계자들이 말했다.。

그 후, 로빈후드 측은 1월 28일에 게임스탑 주식의 신규 매수를 중단하여 개인 투자자들의 반발을 샀고, 전 세계 주가에 악영향을 미쳤다. 민주당의 알렉산드리아 오카시오-코르테스 하원 의원은 개인 투자자들의 매매만 중단된 것은 "용납할 수 없다"며 로빈후드를 비판했다。 사태를 심각하게 본 백악관이 감시, 조사에 나섰다.。

이 소동에서, 개인 투자자인 키스 길/Keith Gill (investor)^영어이 게임스탑 주식 시세를 조작했다고 여겨져 증권 사기로 고소당했다.。 2021년 2월 18일(현지 시간), 본 건에 관한 공청회가 온라인으로 개최되었다.。

키스 길은 "주식 시장은 게임스탑의 사업을 과소 평가하고 있으며, 이번 게임스탑 주식 투자는 자신의 분석에 자신감이 있었기 때문"이라고 설명했다. "SNS를 사용하여 게임스탑 주식을 아무것도 모르는 투자자에게 선전했다는 생각은 터무니없다"고 악의를 부인했다.

한편, 이번 주가 급등으로 큰 손실이 발생한 멜빈 캐피탈 매니지먼트 창업자인 게이브 프로토킨은 "전대미문의 사건은 교훈이 되었다", "인위적으로 주가를 낮추기 위해 공매도를 하고 있는 것은 아니다"라고 말했다.

또한, 주식 거래 앱 "로빈후드 마켓츠"의 브래드 테네프 최고경영자(CEO)는 게임스탑 주식 급등 시 개인 투자자들의 거래를 제한하고, 손실이 커져가는 헤지 펀드를 몰래 구제하려 했던 것이 아니냐는 의문에 대해 "헤지 펀드를 돕기 위한 것은 아니다"라고 단언하며, 게임스탑 주식 거래가 급증하면서 로빈후드가 거래를 지속하기 위한 필요한 자금이 부족해졌기 때문이라고 설명하며, 개인 투자자들에게 "죄송합니다"라고 사과했다. 공청회에서는 이 외에도 의원들로부터 거래 제한 경위를 묻는 질문이 잇따랐다.。

이번 게임스탑 주식 시세는 많은 헤지 펀드에 큰 타격을 입혔다. 그 중 하나인 멜빈 캐피탈 매니지먼트는 2021년 1월 현재, 연초 운용 자산의 53%에 해당하는 약 66억 달러(약 6,930억 엔)의 거액의 손실을 입은 것으로 알려졌다.。

2021년 10월 18일, 미국 증권 거래 위원회(SEC)는 게임스탑 주식에 대한 검증 보고서를 공표했다. 이번 게임스탑 주식의 급등은 주식 시장의 기본적인 기능이며, 그 건전성은 유지되었다고 결론지었다. 또한 게임스탑 주가를 끌어올린 가장 큰 요인은 공매도 매수가 아니라, 동사에 대한 긍정적인 시장 심리였다는 견해를 밝혔다. 또한, SEC 고위 관계자는 이번 게임스탑 주식 시세에서 어떤 행정 처분으로 이어질 수 있는 부정 행위에 대해서는 보고서에서 논의할 수 없었다고 말했다.。

3.1. 주가 폭등

2021년 1월, 레딧의 r/wallstreetbets 사용자들을 중심으로 게임스탑 주식 매수세가 시작되면서 주가가 폭등하기 시작했다. 이는 시트론 리서치의 부정적인 전망 발표와 일론 머스크의 "Gamestonk!!" 트윗 등 외부 요인과 맞물려 더욱 가속화되었다. 머스크의 트윗 이후 주가는 잠시 200달러 이상으로 급등하기도 하였다. 1월 13일 20.42달러였던 주가는 1월 26일 147.98달러까지 680% 이상 상승했으며, 2주 만에 1,500% 상승했다. 1월 28일 기준 게임스탑의 52주 최고가는 483.00달러로, 52주 최저가인 2.57달러의 약 190배에 달했다.

이 과정에서 "감마 스퀴즈" 현상도 발생했는데, 이는 콜옵션 매수 증가로 인해 기관 투자자들이 주식을 매수하면서 주가 상승을 더욱 부추기는 현상이다. 기관은 효율적 시장 가설 하에 델타 헤지 포지션을 취하여 옵션 시장과 주식 시장 사이 가격 불일치를 상쇄하고 가격 변동 위험을 헤지하는데, 콜옵션 매수자가 많아질수록 기관은 위험 헤지를 위해 주식을 더 매수하게 된다.

2021년 1월 동안 게임스탑 주가는 190배까지 상승했다. 1월 25일에는 게임스탑 주식 1억 7,500만 주 이상이 거래되었는데, 이는 단일일 거래량으로는 두 번째로 큰 규모이다. 1월 27일 주식 거래량은 2008년 10월 최고 거래량을 넘어섰으며, 최근 13년 내 달러 기준 거래량이 역대 3번째로 많았다.

3.2. 매수 금지 사건

1월 28일, 로빈후드는 게임스탑, AMC 극장, 블렉베리, 노키아 등 변동성이 극심한 주식에 대한 매수 금지 조치를 취했다. 투자자들은 주식을 매도만 할 수 있었고 매수는 불가능했다. 다른 거래소들도 이 조치를 시행했다. 영국의 트레이딩212, 이스라엘의 eToro 등도 주식 매수만 막고 매도는 허용했다. Webull은 매수 제한 조치를 내렸다가 얼마 되지 않아 해제하였다. 위불의 CEO인 안토니 데니어는 청산소의 요구담보조건이 높아져 새 포지션을 여는 데 어려움이 있어 매수를 제한한 것이라고 해명하였다.

이러한 매수 금지 조치는 개인 투자자들의 거센 반발을 불러 일으켰다. 다수의 레딧 게시판에서는 집단 소송을 요구하였고, 이는 시장 조작 의혹과 함께 정치권의 논쟁으로 번졌다. 민주당의 알렉산드리아 오카시오-코르테스 하원 의원은 개인 투자자들의 매매만 중단된 것은 "용납할 수 없다"며 로빈후드를 비판했고, 백악관은 감시 및 조사에 나섰다.

로빈후드는 다음 날부터 "한정매수"를 허용한다고 발표하였으나, "한정된 수량의 매수 허용"이 어느 정도인지는 명확하게 밝히지 않았다. 로빈후드를 포함한 여러 증권 회사들은 1월 29일에 거래 실행을 위해 청산소가 요구하는 담보가 인상된 것이 거래 제한의 원인이라고 밝혔다. 투자자가 증권을 매수하는 순간과 현금 및 증권이 실제로 교환되는 순간 사이에는 시차가 존재하기 때문에, 증권 회사는 고객의 주문이 제대로 결제되도록 보장하기 위해 청산소에 담보를 예치해야 한다. 예탁결제원(DTCC)은 전체 산업 전반의 담보 요구 사항을 260억 달러에서 335억 달러로 인상했다.

3.3. 주가 하락 및 재상승

2월 1일과 2일에 게임스탑의 주가는 급격히 하락하여 전주에 기록된 장중 최고가에서 80% 이상 가치가 하락했다. AMC와 블랙베리 주식과 같이, 쇼트 스퀴즈의 영향을 받아 회사 거래 제한에 걸린 다른 자산들도 가치가 하락했다. 쇼트 스퀴즈된 증권의 가격은 그 주 동안 계속 하락했다. 하락에도 불구하고, 일부 r/wallstreetbets 사용자들은 다른 사용자들에게 주식을 계속 보유하도록 설득하기 위해 뭉쳤으며, 주가가 상승할 것이라고 주장하거나, 그러한 행동이 정치적 메시지를 전달할 것이라고 주장했다.
2월 24일, 게임스탑 주가는 거래 마지막 90분 동안 거래량이 급증하며 두 배로 상승했고, 주식 거래가 두 번 중단된 후 종가는 91.70달러로 마감되어 104%의 상승률을 기록했다. 시간 외 거래에서도 추가로 100%에 육박하는 상승이 이어졌다. 이러한 급등은 게임스탑이 최고 재무 책임자 짐 벨이 '게임스탑의 혁신을 가속화'하기 위해 사임할 것이라고 발표한 다음 날에 일어났다.

3월 8일, 주식은 41% 상승한 194.50달러를 기록했으며, 3월 9일에는 시가총액이 170억 달러를 넘어섰다. 3월 10일 오전, 주가는 변동성으로 인해 거래가 중단되기 전 348.50달러까지 상승했다가, 동부 표준시(EST) 오후 12시 30분까지 전날 종가 대비 40% 하락했다. 3월 24일에는 실적 발표와 함께 최대 10억 달러 규모의 신규 주식 공모 계획 발표 이후 34% 하락한 주당 120.34달러를 기록했다. 3월 25일, 주가는 전날 34% 하락에서 53% 상승했다.

2024년 5월 12일, 키스 길(일명 딥 퍽킹 밸류, 로어링 키티)은 X에 의자에 기대 앉아 있는 사람의 이미지를 게시했다. 이로 인해 게임스탑 주가는 14달러 미만에서 48달러 이상으로 급등했지만, 길의 게시물에는 게임스탑에 대한 언급은 없었다. 게임스탑은 주당 20달러 이상으로 추가 주식을 발행하여 9억 달러 이상을 조달함으로써 이득을 얻었다. AMC, (BlackBerry), 버진 갤럭틱(Virgin Galactic)과 같은 다른 주식들도 이 기간 동안 큰 폭의 상승을 경험했다.

4. 영향

4.1. 공매도 투자자들의 손실

게임스탑 주가 폭등으로 인해 공매도에 참여했던 기관 투자자들은 큰 손실을 입었다. 특히, 멜빈 캐피탈은 2021년 1월에만 자산의 53%를 손실했고, 시타델 LLC와 포인트72 자산 운용로부터 총 27억 5천만 달러를 투자받았다. 멜빈은 2021년 1월 26일에 공매도 포지션을 청산했다고 밝혔지만, 정확한 손실 규모는 공개되지 않았다. 2021년 5월 GME 주가의 지속적인 반등으로 멜빈은 추가 손실을 입었으며, 결국 2022년 5월 18일에 펀드를 폐쇄했다. 멜빈 캐피탈 매니지먼트의 2022년 4월 말 기준 자산은 78억 달러였으며, 2022년 1월부터 4월까지 운용 성적은 하이테크 주식 하락으로 -23%를 기록했다. 또한, 2021년 멜빈 캐피탈 매니지먼트의 운용 성적은 게임스탑 주식 관련 손실 등으로 -39%였다.

앤드루 레프트가 이끄는 시트론 리서치 역시 주당 90달러 선에서 공매도 포지션의 대부분을 100% 손실로 청산하며 큰 손실을 보았다. 이로 인해 시트론 리서치는 공매도 분석을 중단하고 장기 멀티배거 기회에 집중할 것이라고 밝혔다. D1 캐피탈 파트너스도 40억 달러(자본의 20%)의 손실을 보았다.

2021년 1월 26일, 공매도 투자자들은 스퀴즈로 인해 총 60억 달러의 손실을 보았다는 보도가 나왔다. 모건 스탠리에 따르면, 많은 헤지 펀드들이 숏 포지션을 청산하고 레버리지와 시장 노출을 줄이기 위해 포트폴리오의 주식을 매각했는데, 이는 10년 만에 가장 큰 규모였다. 2021년 2월 1일, 게임스탑의 공매도 잔고는 유통 주식의 39%로 감소했는데, 이는 1월 중순의 114%에서 크게 하락한 수치이다.

뉴욕 타임스는 숏 스퀴즈가 공매도를 더욱 어렵게 만들었고, 소셜 미디어 개인 투자자들이 헤지 펀드를 효과적으로 타겟팅할 수 있다는 것을 보여주면서 공매도의 재정적 생존 가능성에 의문을 제기했다고 보도했다.

2021년 6월 22일, 게임스탑에 대한 베팅으로 "두 자릿수" 손실을 입은 런던 기반의 헤지 펀드인 화이트 스퀘어 캐피탈이 폐쇄될 것이라고 발표했다.

4.2. 관련 기업들의 주가 변동

게임스탑 외에도 AMC, 블랙베리 리미티드 등 공매도 비중이 높았던 다른 기업들의 주가도 급등락을 반복하며 큰 변동성을 보였다. 이는 개인 투자자들의 투기적 매매가 시장에 미치는 영향을 보여주는 사례로, 시장 안정성을 위한 규제 강화의 필요성을 제기했다.

1월 31일 기준으로, 블랙베리(BlackBerry)와 게임스탑(GameStop)의 임원들은 1월 1일 이후 주식 2,200만 달러 이상을 매각했다. CBS 뉴스에 따르면, 블랙베리 임원들 사이에 내부자 거래 혐의는 없다.

다음은 급격한 가격 상승을 경험한 주요 주식들이다(USD 기준):

가격은 시간 외 거래 중에 더 높을 수 있습니다.

호주의 채굴 회사인 GME 리소스의 주식(호주 증권 거래소(ASX) 심볼 GME)은 장중 거래에서 50% 이상 상승했으며, 1월 28일에 13.3% 상승으로 마감했다. 이는 ASX 심볼이 게임스탑의 뉴욕 증권 거래소 종목 약칭 (GME)과 같아서 농담이나 실수로 인한 것으로 추정되었다.

말레이시아의 아마추어 트레이더들은 탑 글러브, 하탈레가, 그리고 슈퍼맥스와 같은 라텍스 장갑 제조업체의 주식을 말레이시아 증권 거래소에서 공략하여, 1월 29일 장중 거래에서 최대 15%, 10%, 9.2%의 주식 상승을 기록했다.

4.3. 개인 투자자들의 손실과 이익

숏 스퀴즈 초기에는 개인 투자자가 주도한 것으로 알려졌으나, 이후 헤지 펀드들이 숏 스퀴즈로 큰 이익을 얻었다는 사실이 밝혀졌다. 로이터 통신의 분석에 따르면, 일부 대형 자산 운용사들은 주식 지분과 공매도 투자자에게 주식을 대여해 주는 방식으로 이익을 실현했다. JP모건 체이스의 투자 은행 분석에 따르면 기관 투자자들도 숏 스퀴즈 관련 거래에 적극 참여했다. 증권사, 거래 시스템, 마켓 메이커 역시 거래량 증가로 이익을 보았다.

헤지 펀드 매니저인 센베스트 매니지먼트는 주가가 10달러일 때 게임스톱의 5% 지분을 매입했고, 일론 머스크가 "Gamestonks!"라고 트윗한 후 포지션을 청산하여 7억 달러의 이익을 얻었다. 자산 운용사 블랙록은 게임스톱의 약 13% 지분을 보유했으며, 정점에서 26억 달러의 가치를 기록했다. 머드릭 캐피탈 매니지먼트는 2021년 1월 AMC 부채 보유로 약 2억 달러, AMC 및 게임스톱 주식 콜 옵션 매도로 5천만 달러의 이익을 올렸다. 뮤추얼 펀드 모건 스탠리 인스티튜셔널 인셉션은 2020년 9월에 구매한 346,943주에 달하는 게임스톱 주식 덕분에 가치가 30% 상승했다. 예수 그리스도 후기 성도 교회는 투자 관리자인 엔사인 피크 어드바이저스를 통해 2020년에 46,000주에 달하는 게임스톱 주식을 매입했고, 그 가치가 900% 급증했다.

이러한 거래로 코스 코퍼레이션의 주가가 상승했고, 회사 임원과 이사들은 주식을 매각하여 4,500만 달러를 벌었는데, 이는 2020년 회사의 평가액보다 컸다.

많은 개인 투자자들과 r/wallstreetbets 사용자들은 게임스탑 주식 및 기타 영향을 받은 증권이 최고 가격에 도달하거나 직후에 매수했다. 다른 투자자들은 주가가 빠르게 하락하는 동안 롱 포지션을 유지했는데, 이는 r/wallstreetbets에서 실패하는 주식을 계속 보유하라는 광범위한 요구가 있었기 때문이다. r/wallstreetbets의 "무엇이든 물어보세요" 세션에서 사업가 마크 큐반 역시 게임스탑 구매자들에게 가능하다면 주식을 계속 보유하도록 권장했다. 주가가 계속 하락하면서 많은 개인 투자자들이 상당한 손실을 입었고, 일부 r/wallstreetbets 사용자는 저축의 대부분을 잃었다.

5. 논란 및 조사

백악관 대변인 젠 사키는 2021년 1월 27일 재닛 옐런 재무장관과 조 바이든 행정부의 다른 관계자들이 게임스탑 사태를 주시하고 있다고 밝혔다. 옐런은 미국 증권 거래 위원회(SEC), 연방준비제도 이사회, 뉴욕 연방준비은행, 상품선물거래위원회의 수장을 포함한 금융 규제 기관장 회의를 소집하여 이 사태를 논의했다. 규제 기관들은 변동성이 어떠한 시스템적 위험을 야기한다고 보지 않는 것으로 판단했다.

낸시 펠로시 하원의장은 의회도 이 사태를 검토할 것이라고 밝혔으며, 셔로드 브라운 상원의원은 미국 상원 은행, 주택 및 도시 문제 위원회가 주식 시장의 현황과 게임스탑 숏 스퀴즈를 둘러싼 시장 조작 의혹에 대한 청문회를 개최할 것이라고 발표했다. 바이런 도널즈 하원의원은 의회가 "시타델, L.L.C. 및 로빈후드에 대한 즉각적인 조사를 시작해야 한다"고 촉구했다.

미국 증권 거래 위원회(SEC)는 2021년 1월 29일 "소매 투자자 보호"를 위해 이 사건을 검토하고, "악의적이거나 조작적인 거래 활동"으로부터 보호하며, "잠재적인 위법 행위를 식별하고 추구"할 것이라고 발표했다. 뉴욕 검찰총장 레티샤 제임스는 로빈후드 앱의 활동과 관련된 우려를 인지하고 이 문제를 조사할 것이라고 확인했다. 텍사스 검찰총장 켄 팩스턴은 게임스탑 및 기타 주식과 관련된 증권 구매를 제한하려는 중개 회사의 결정에 대해 "부패 냄새가 난다"고 말하며 조사를 시작했다.

미국 하원 금융 서비스 위원회는 2021년 1월 28일 온라인 거래 플랫폼에 대해 논의하기 위한 미국 의회 청문회를 소집했다. 2021년 2월 18일, 맥신 워터스 하원 의원이 위원장을 맡은 위원회는 "게임이 멈췄는가? 공매도 세력, 소셜 미디어, 개인 투자자가 충돌할 때 누가 이기고 누가 지는가?"라는 제목의 청문회를 개최했다. 이 청문회에는 레딧 사용자이자 투자자인 키스 길, 시타델 최고 경영자 켄 그리핀, 레딧 최고 경영자 스티브 호프만, 멜빈 캐피탈 최고 경영자 게이브 플롯킨, 카토 연구소 금융 규제 전문가 제니퍼 J. 슐프, 로빈후드 최고 경영자 블라드 테네프 등이 증인으로 참석했다. 하원 의원들은 로빈후드의 역할에 집중하며, 테네프에게 일부 증권 거래를 제한한 이유와 고객에게 비즈니스 모델을 명확하게 알렸는지 여부를 질문했다. 또한 로빈후드가 수익을 창출하기 위해 고객에게 과도한 위험을 감수하도록 권장했는지, 그리고 새로운 고객 유입을 처리할 적절한 인프라와 자금을 갖추었는지에 대한 의문도 제기했다.

알렉산드리아 오카시오-코르테스 하원의원, 테드 크루즈 상원의원, 로 칸나 하원의원, 테드 리우 하원의원, 및 라시다 탈리브 하원의원, 폭스 비즈니스의 진행자 찰스 페인, 그리고 보수 정치 평론가 러시 림보, 벤 샤피로, 및 도널드 트럼프 주니어 등 다양한 정치인과 평론가들이 게임스톱 및 기타 주식 가격을 올리는 사람들을 지지하고, 로빈후드 및 기타 회사가 이러한 거래를 제한하는 결정에 반대하는 성명을 발표했다.

엘리자베스 워런 상원의원은 공매도 세력과 매수자 모두를 비판하며 더 많은 규제가 필요하다고 주장했다. 그녀는 "시장이 부유한 거래자들의 레버리지 투기나 그러한 거래자들에게 재정적 피해를 입히려는 사람들의 레버리지 투기가 아닌 실제 가치를 반영하도록 보장하기 위해" SEC의 강력한 규제 조치를 촉구했다.

2022년 6월, 미국 하원 금융 서비스 위원회에서 발표한 140페이지 분량의 보고서는 증권 거래 위원회와 금융 산업 규제 당국(FINRA)에 2021년 1월의 사건으로 강조된 시장 위험, 특히 청산 중개인을 위한 유동성 계획을 관리하는 유동성 규칙 및 프레임워크를 해결하기 위한 새로운 규칙을 마련할 것을 촉구했다.

대한민국의 금융 당국 역시 게임스탑 사태를 주시하며, 국내 주식 시장에 미치는 영향을 분석하고 대응 방안을 모색했다.

로빈후드가 게임스탑 주식 매수를 중단하라는 결정을 내리자, 레딧 등 소셜 미디어 사용자들은 시타델 증권(Citadel Securities)과의 관계에 의문을 제기했다. 블룸버그 뉴스(Bloomberg News)는 로빈후드 수익의 40%가 고객 주문을 마켓 메이킹 회사인 시타델 증권 LLC(Citadel Securities LLC) 및 투 시그마(Two Sigma Securities)에 판매하여 얻은 것이며, 이는 주문 흐름에 대한 대가로 알려진 관행이라고 보도했다. 워싱턴 포스트(The Washington Post)는 로빈후드가 고객 주문의 절반 이상을 시타델로 라우팅했으며, 시타델이 거래량 기준으로 가장 큰 마켓 메이킹 파트너였다고 보도했다.

시타델 증권은 시타델 LLC의 자매 회사이며, 시타델 LLC는 Point72 자산 관리와 함께 멜빈 캐피탈에 27억 5천만 달러를 투자했다. 로빈후드가 게임스탑 주식 거래를 제한하면서, 사용자들은 시타델 증권이 로빈후드에게 그렇게 하도록 지시했다고 주장했다. 시타델 증권은 어떤 중개 회사에도 거래를 중단하거나 제한하도록 지시하지 않았다고 밝혔고, 로빈후드는 시타델의 압력을 받았다는 사실을 부인했다. 11월에 미국 지방 법원은 투자자들이 공모를 입증하지 못했다는 판결을 내리면서 집단 소송을 기각했다.

미국 하원 금융 서비스 위원회(United States House Committee on Financial Services)가 2월 18일에 개최한 청문회에서, 시타델 CEO 케네스 그리핀(Kenneth Griffin)과 로빈후드 CEO 블라드 테네프(Vlad Tenev)는 그들의 관계에 대한 질문을 받았으며, 게임스탑 주식 거래에 부과된 제한이 시타델의 요청에 의한 것이라는 사실을 부인했다.

2021년 9월 27일, 시타델은 트위터를 통해 "인터넷 음모론과 트위터 군중"이 게임스탑 거래를 제한하도록 로빈후드에 압력을 가했다는 주장을 거부하는 성명을 발표했다. 해당 성명은 #KenGriffinLied 해시태그가 유행하는 가운데 발표되었으며, 해당 해시태그는 사용자들이 시타델의 CEO인 켄 그리핀이 의회에서 위증을 했다고 비난했다.

계류 중인 집단 소송에서 비롯된 로빈후드 내부 메시지는, 게임스탑 및 관련 주식 거래가 일시적으로 중단된 날인 2021년 1월 27일에 로빈후드 경영진이 바이스에 따르면 "시타델 CEO 켄 그리핀과 대화하기 위해 분주하게 움직였다"는 것을 보여주었다.

해당 소송은 1월 27일에 "시타델 증권 및 로빈후드의 직원들이 서로 여러 차례 통신을 주고받았으며, 이는 시타델이 로빈후드에 압력을 가했음을 시사한다"고 주장한다. 로빈후드의 사장이자 COO인 짐 스와트우트는 내부 대화에서 "시타델과 나눈 대화를 믿을 수 없을 것이다. 완전히 엉망진창이다"라고 말했다. 소송은 로빈후드 CEO인 블라드 테네프와 시타델 증권의 익명의 인물 간의 통화가 성사되었다고 주장한다. 이 소송은 스와트우트가 이어서 "이런 식으로 일이 진행된 것에 대해 실망을 넘어섰다. 이런 일이 벌어지면 파트너십을 유지하기가 어렵다"라고 언급했다고 지적한다.

의회 청문회에서 의원들은 켄 그리핀에게 시타델의 누군가가 로빈후드에 거래 제한을 압박했는지 질문했고, 그는 "전혀 그렇지 않다"고 답변했다.

2021년 1월 28일, 로빈후드(Robinhood) 고객이 게임스톱(GME) 거래 중단을 이유로 연방 법원에 집단 소송을 제기했다. 이 소송은 로빈후드가 "전례 없는 주가 상승 속에 'GME' 주식을 거래 플랫폼에서 의도적이고, 고의적으로 제거하여 개인 투자자들이 공개 시장에 투자할 수 있는 기회를 박탈했다"고 주장하며, 로빈후드가 "공개 시장을 조작"했다고 비난했다. 여러 다른 투자자들은 DoNotPay 앱을 사용하여 자동으로 이 소송에 참여했다.

또 다른 소송에서는 로빈후드의 블랙베리(BlackBerry), 노키아(Nokia), AMC 거래 중단 결정이 "개인 고객에게 손해를 끼치면서 기관 투자를 보호하기 위해" 이루어졌다고 주장했다. 콜로라도의 한 남성은 로빈후드와 시타델(Citadel), 찰스 슈왑(Charles Schwab), 인터랙티브 브로커스(Interactive Brokers), 오픈 투 더 퍼블릭 인베스팅(Open to the Public Investing), TD 아메리트레이드(TD Ameritrade), 웨불(Webull)을 상대로 연방 소송을 제기했는데, 그는 "본질적으로 이러한 중립적인 증권 회사들이 설정한 새로운 시장 상황으로 인해 주식을 급격하게 낮은 가격에 매도할 수밖에 없었고, 상당한 손실을 입었으며, 그가 상당한 실사를 수행하고 연구했으며, 데이 트레이더로서의 직무에 의존했던 이러한 공개적으로 보유한 주식들을 거래할 수 없게 되었다"고 주장했다. 2021년 2월 2일 현재, 로빈후드는 34건의 별도 집단 소송에 직면해 있었다.

다지구 재판 패널은 이러한 소송 및 기타 소송을 플로리다 남부 지방 법원에서 판사 세실리아 알토나가에게 배정된 IN RE: 2021년 1월 쇼트 스퀴즈 거래 소송이라는 제목으로 통합했다. 2022년 1월, 알토나가 판사는 로빈후드의 고객 계약에 거래 제한이 허용된다는 점을 언급하며 투자자들이 과실 및 위임 의무 위반 청구를 제기할 수 없다고 판결했다. 그녀는 이전에 브로커리지와 시타델 증권 간의 공모 혐의에 대한 소송을 기각한 적이 있었다. 2024년 9월 현재 통합 소송의 나머지는 진행 중이다.

증권 집단 소송 전문 회사인 헤이건스 버먼 소볼 샤피로(Hagens Berman Sobol Shapiro)는 투자자를 대신하여 키스 길(Keith Gill)을 상대로 매사추세츠 연방 법원에 소송을 제기했다. 이 소송은 길(Gill)이 주가를 부풀리기 위해 자신을 아마추어 투자자로 잘못 묘사했다고 주장했다. 이 소송은 2개월 후에 자발적으로 기각되었다.

5.1. 정치권 및 금융 당국의 반응

백악관 대변인 젠 사키는 2021년 1월 27일 재닛 옐런 재무장관과 조 바이든 행정부의 다른 관계자들이 게임스탑 사태를 주시하고 있다고 밝혔다. 옐런은 미국 증권 거래 위원회(SEC), 연방준비제도 이사회, 뉴욕 연방준비은행, 상품선물거래위원회의 수장을 포함한 금융 규제 기관장 회의를 소집하여 이 사태를 논의했다. 규제 기관들은 변동성이 어떠한 시스템적 위험을 야기한다고 보지 않는 것으로 판단했다.

낸시 펠로시 하원의장은 의회도 이 사태를 검토할 것이라고 밝혔으며, 셔로드 브라운 상원의원은 미국 상원 은행, 주택 및 도시 문제 위원회가 주식 시장의 현황과 게임스탑 숏 스퀴즈를 둘러싼 시장 조작 의혹에 대한 청문회를 개최할 것이라고 발표했다. 바이런 도널즈 하원의원은 의회가 "시타델, L.L.C. 및 로빈후드에 대한 즉각적인 조사를 시작해야 한다"고 촉구했다.

미국 증권 거래 위원회(SEC)는 2021년 1월 29일 "소매 투자자 보호"를 위해 이 사건을 검토하고, "악의적이거나 조작적인 거래 활동"으로부터 보호하며, "잠재적인 위법 행위를 식별하고 추구"할 것이라고 발표했다. 뉴욕 검찰총장 레티샤 제임스는 로빈후드 앱의 활동과 관련된 우려를 인지하고 이 문제를 조사할 것이라고 확인했다. 텍사스 검찰총장 켄 팩스턴은 게임스탑 및 기타 주식과 관련된 증권 구매를 제한하려는 중개 회사의 결정에 대해 "부패 냄새가 난다"고 말하며 조사를 시작했다.

미국 하원 금융 서비스 위원회는 2021년 1월 28일 온라인 거래 플랫폼에 대해 논의하기 위한 미국 의회 청문회를 소집했다. 2021년 2월 18일, 맥신 워터스 하원 의원이 위원장을 맡은 위원회는 "게임이 멈췄는가? 공매도 세력, 소셜 미디어, 개인 투자자가 충돌할 때 누가 이기고 누가 지는가?"라는 제목의 청문회를 개최했다. 이 청문회에는 레딧 사용자이자 투자자인 키스 길, 시타델 최고 경영자 켄 그리핀, 레딧 최고 경영자 스티브 호프만, 멜빈 캐피탈 최고 경영자 게이브 플롯킨, 카토 연구소 금융 규제 전문가 제니퍼 J. 슐프, 로빈후드 최고 경영자 블라드 테네프 등이 증인으로 참석했다. 하원 의원들은 로빈후드의 역할에 집중하며, 테네프에게 일부 증권 거래를 제한한 이유와 고객에게 비즈니스 모델을 명확하게 알렸는지 여부를 질문했다. 또한 로빈후드가 수익을 창출하기 위해 고객에게 과도한 위험을 감수하도록 권장했는지, 그리고 새로운 고객 유입을 처리할 적절한 인프라와 자금을 갖추었는지에 대한 의문도 제기했다.

알렉산드리아 오카시오-코르테스 하원의원, 테드 크루즈 상원의원, 로 칸나 하원의원, 테드 리우 하원의원, 및 라시다 탈리브 하원의원, 폭스 비즈니스의 진행자 찰스 페인, 그리고 보수 정치 평론가 러시 림보, 벤 샤피로, 및 도널드 트럼프 주니어 등 다양한 정치인과 평론가들이 게임스톱 및 기타 주식 가격을 올리는 사람들을 지지하고, 로빈후드 및 기타 회사가 이러한 거래를 제한하는 결정에 반대하는 성명을 발표했다.

엘리자베스 워런 상원의원은 공매도 세력과 매수자 모두를 비판하며 더 많은 규제가 필요하다고 주장했다. 그녀는 "시장이 부유한 거래자들의 레버리지 투기나 그러한 거래자들에게 재정적 피해를 입히려는 사람들의 레버리지 투기가 아닌 실제 가치를 반영하도록 보장하기 위해" SEC의 강력한 규제 조치를 촉구했다.

2022년 6월, 미국 하원 금융 서비스 위원회에서 발표한 140페이지 분량의 보고서는 증권 거래 위원회와 금융 산업 규제 당국(FINRA)에 2021년 1월의 사건으로 강조된 시장 위험, 특히 청산 중개인을 위한 유동성 계획을 관리하는 유동성 규칙 및 프레임워크를 해결하기 위한 새로운 규칙을 마련할 것을 촉구했다.

대한민국의 금융 당국 역시 게임스탑 사태를 주시하며, 국내 주식 시장에 미치는 영향을 분석하고 대응 방안을 모색했다.

5.2. 로빈후드와 시타델 간의 이해 상충 의혹

로빈후드가 게임스탑 주식 매수를 중단하라는 결정을 내리자, 레딧 등 소셜 미디어 사용자들은 시타델 증권(Citadel Securities)과의 관계에 의문을 제기했다. 블룸버그 뉴스(Bloomberg News)는 로빈후드 수익의 40%가 고객 주문을 마켓 메이킹 회사인 시타델 증권 LLC(Citadel Securities LLC) 및 투 시그마(Two Sigma Securities)에 판매하여 얻은 것이며, 이는 주문 흐름에 대한 대가로 알려진 관행이라고 보도했다. 워싱턴 포스트(The Washington Post)는 로빈후드가 고객 주문의 절반 이상을 시타델로 라우팅했으며, 시타델이 거래량 기준으로 가장 큰 마켓 메이킹 파트너였다고 보도했다.

시타델 증권은 시타델 LLC의 자매 회사이며, 시타델 LLC는 Point72 자산 관리와 함께 멜빈 캐피탈에 27억 5천만 달러를 투자했다. 로빈후드가 게임스탑 주식 거래를 제한하면서, 사용자들은 시타델 증권이 로빈후드에게 그렇게 하도록 지시했다고 주장했다. 시타델 증권은 어떤 중개 회사에도 거래를 중단하거나 제한하도록 지시하지 않았다고 밝혔고, 로빈후드는 시타델의 압력을 받았다는 사실을 부인했다. 11월에 미국 지방 법원은 투자자들이 공모를 입증하지 못했다는 판결을 내리면서 집단 소송을 기각했다.

미국 하원 금융 서비스 위원회(United States House Committee on Financial Services)가 2월 18일에 개최한 청문회에서, 시타델 CEO 케네스 그리핀(Kenneth Griffin)과 로빈후드 CEO 블라드 테네프(Vlad Tenev)는 그들의 관계에 대한 질문을 받았으며, 게임스탑 주식 거래에 부과된 제한이 시타델의 요청에 의한 것이라는 사실을 부인했다.

2021년 9월 27일, 시타델은 트위터를 통해 "인터넷 음모론과 트위터 군중"이 게임스탑 거래를 제한하도록 로빈후드에 압력을 가했다는 주장을 거부하는 성명을 발표했다. 해당 성명은 #KenGriffinLied 해시태그가 유행하는 가운데 발표되었으며, 해당 해시태그는 사용자들이 시타델의 CEO인 켄 그리핀이 의회에서 위증을 했다고 비난했다.

계류 중인 집단 소송에서 비롯된 로빈후드 내부 메시지는, 게임스탑 및 관련 주식 거래가 일시적으로 중단된 날인 2021년 1월 27일에 로빈후드 경영진이 바이스에 따르면 "시타델 CEO 켄 그리핀과 대화하기 위해 분주하게 움직였다"는 것을 보여주었다.

해당 소송은 1월 27일에 "시타델 증권 및 로빈후드의 직원들이 서로 여러 차례 통신을 주고받았으며, 이는 시타델이 로빈후드에 압력을 가했음을 시사한다"고 주장한다. 로빈후드의 사장이자 COO인 짐 스와트우트는 내부 대화에서 "시타델과 나눈 대화를 믿을 수 없을 것이다. 완전히 엉망진창이다"라고 말했다. 소송은 로빈후드 CEO인 블라드 테네프와 시타델 증권의 익명의 인물 간의 통화가 성사되었다고 주장한다. 이 소송은 스와트우트가 이어서 "이런 식으로 일이 진행된 것에 대해 실망을 넘어섰다. 이런 일이 벌어지면 파트너십을 유지하기가 어렵다"라고 언급했다고 지적한다.

의회 청문회에서 의원들은 켄 그리핀에게 시타델의 누군가가 로빈후드에 거래 제한을 압박했는지 질문했고, 그는 "전혀 그렇지 않다"고 답변했다.

5.3. 법적 분쟁

2021년 1월 28일, 로빈후드(Robinhood) 고객이 게임스톱(GME) 거래 중단을 이유로 연방 법원에 집단 소송을 제기했다. 이 소송은 로빈후드가 "전례 없는 주가 상승 속에 'GME' 주식을 거래 플랫폼에서 의도적이고, 고의적으로 제거하여 개인 투자자들이 공개 시장에 투자할 수 있는 기회를 박탈했다"고 주장하며, 로빈후드가 "공개 시장을 조작"했다고 비난했다. 여러 다른 투자자들은 DoNotPay 앱을 사용하여 자동으로 이 소송에 참여했다.

또 다른 소송에서는 로빈후드의 블랙베리(BlackBerry), 노키아(Nokia), AMC 거래 중단 결정이 "개인 고객에게 손해를 끼치면서 기관 투자를 보호하기 위해" 이루어졌다고 주장했다. 콜로라도의 한 남성은 로빈후드와 시타델(Citadel), 찰스 슈왑(Charles Schwab), 인터랙티브 브로커스(Interactive Brokers), 오픈 투 더 퍼블릭 인베스팅(Open to the Public Investing), TD 아메리트레이드(TD Ameritrade), 웨불(Webull)을 상대로 연방 소송을 제기했는데, 그는 "본질적으로 이러한 중립적인 증권 회사들이 설정한 새로운 시장 상황으로 인해 주식을 급격하게 낮은 가격에 매도할 수밖에 없었고, 상당한 손실을 입었으며, 그가 상당한 실사를 수행하고 연구했으며, 데이 트레이더로서의 직무에 의존했던 이러한 공개적으로 보유한 주식들을 거래할 수 없게 되었다"고 주장했다. 2021년 2월 2일 현재, 로빈후드는 34건의 별도 집단 소송에 직면해 있었다.

다지구 재판 패널은 이러한 소송 및 기타 소송을 플로리다 남부 지방 법원에서 판사 세실리아 알토나가에게 배정된 IN RE: 2021년 1월 쇼트 스퀴즈 거래 소송이라는 제목으로 통합했다. 2022년 1월, 알토나가 판사는 로빈후드의 고객 계약에 거래 제한이 허용된다는 점을 언급하며 투자자들이 과실 및 위임 의무 위반 청구를 제기할 수 없다고 판결했다. 그녀는 이전에 브로커리지와 시타델 증권 간의 공모 혐의에 대한 소송을 기각한 적이 있었다. 2024년 9월 현재 통합 소송의 나머지는 진행 중이다.

증권 집단 소송 전문 회사인 헤이건스 버먼 소볼 샤피로(Hagens Berman Sobol Shapiro)는 투자자를 대신하여 키스 길(Keith Gill)을 상대로 매사추세츠 연방 법원에 소송을 제기했다. 이 소송은 길(Gill)이 주가를 부풀리기 위해 자신을 아마추어 투자자로 잘못 묘사했다고 주장했다. 이 소송은 2개월 후에 자발적으로 기각되었다.

6. 한국 사회에 주는 시사점

6.1. 개인 투자자 보호 강화

6.2. 금융 교육 강화

6.3. 온라인 커뮤니티의 영향력 확대와 규제

6.4. 시장 변동성 확대와 대응