은본위제

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1. 개요
2. 기원
3. 역사
4. 금본위제로의 전환
5. 금과 은의 상대적 가치
참조

1. 개요

은본위제는 은을 화폐 가치의 기준으로 삼는 통화 제도를 의미한다. 인류는 기원전 3100년경 메소포타미아 수메르에서 은을 화폐로 사용한 이후 수천 년 동안 은본위제를 사용했다. 18세기 영국에서 금본위제가 등장하면서 점차 쇠퇴하기 시작했으며, 19세기 후반에는 독일, 미국 등 주요 국가들이 금본위제로 전환했다. 20세기 초 중국을 포함한 대부분의 국가들이 은본위제를 포기하면서 금본위제 또는 관리 통화 제도로 전환했다.

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은본위제
지도 정보
일반 정보
유형	통화 제도
금속	은
관련 항목	금본위제, 복본위제, 지폐, 태환권, 브레턴우즈 체제
역사
등장 시기	19세기 후반까지 주요 통화 제도
쇠퇴 시기	20세기 초반부터 점진적으로 사라짐
원인	은 가격의 불안정성 국제 금본위제로의 전환
경제적 특징
가치 변동	은의 공급량 및 수요에 따라 변동
인플레이션	은 공급 증가 시 인플레이션 유발 가능성 금에 비해 상대적으로 높은 인플레이션 발생 가능성
교역	은 생산국이 유리한 무역 조건 형성 가능성 국제 거래 시 환율 변동의 원인
화폐의 안정성	금본위제에 비해 안정성이 떨어짐
장단점
장점	대중적인 금속인 은을 사용하여 화폐 발행 용이 금본위제에 비해 화폐 공급량 조절 용이
단점	은 가격 변동으로 인해 화폐 가치가 불안정해질 수 있음 금본위제에 비해 국제 거래에 불리함 은 생산 국가의 경제력에 따라 영향 받음
각국별 상황
중국	청나라 시기에 은을 화폐로 사용 아편 전쟁 이후 은 유출 심화
미국	19세기 후반에 은본위제와 금본위제를 혼용한 복본위제 채택 이후 금본위제로 전환
영국	1816년 금본위제로 전환 인도 등 식민지에서 은본위제를 유지
일본	메이지 유신 이후 은본위제 채택 이후 금본위제로 전환
기타
관련 용어	은화 은괴 프리 실버 은화 조례

2. 기원

상품 화폐의 사용은 청동기 시대 문화에서 청동, 은, 금을 활발하게 사용하던 기원전 3300년경부터 시작되었다고 볼 수 있다. 그러나 화폐의 모든 기능을 만족시킨 최초의 상품은 기원전 3100년경 메소포타미아의 수메르인들이 사용한 은이었다. 수메르인들은 기원전 3100년부터 2500년까지 보리와 함께 은을 가치의 기준으로 사용한 기록을 남겼으며, 기원전 2500년 이전에는 은 세켈이 표준 통화가 되었다. 수메르인들은 판에 목재, 곡물, 봉급, 노예 등의 가격을 세켈 단위로 기록했다.^[1]

3. 역사

기원전 3300년경 청동기 시대 문화에서 청동, 은, 금이 상품 화폐로 두드러지게 사용되었다. 그러나 화폐의 모든 기능을 만족시킨 최초의 상품은 기원전 3100년경 메소포타미아의 수메르인들이 사용한 은이었다. 수메르인들은 문자가 발달한 직후인 기원전 3100년부터 2500년까지 보리와 함께 은을 가치의 기준으로 사용했다. 기원전 2500년 이전에는 은 세켈이 표준 통화가 되었으며, 목재, 곡물, 봉급, 노예 등의 가격이 세켈 단위로 기록되었다.^[1]

수천 년 동안 국내 경제의 실질적 기반은 금이 아니라 은이었다. 대부분의 화폐 계산 시스템, 임금과 급여 지불, 대부분의 지역 소매 무역이 은을 기초로 이루어졌다. 예를 들어 14세기에서 15세기 영국에서는 고소득 숙련 장인들이 하루에 6펜스(15세기 중반에는 5.4g의 은)를 벌었고, 양 한 마리의 가격은 12펜스였다. 따라서 가장 작은 금화인 20펜스짜리 쿼터-노블(1.7g의 순금)은 국내 무역에 거의 사용되지 않았다.^[3]

일상적인 경제 활동은 은을 가치의 기준으로 하고, 은을 지역, 국내, 지역 간 무역의 교환 수단으로 사용했다. 금은 국제 무역과 고액 거래의 교환 수단으로 기능했지만, 일반적으로 일상적인 은화에 대한 가격이 변동되었다.^[3] 금이 유일한 가치 기준이 된 것은 18세기부터 영국에서 시작된 여러 발전 이후였다.

3. 1. 고대 그리스

기원전 4000년 전부터 은괴가 무역에 사용되었다. 아테네 제국의 전성기에는 아테네의 은 테트라드라크마가 지중해 무역에서 최초로 "국제 표준" 지위를 달성한 주화였다.

3. 2. 영국

영국의 초기 은본위제 사용은 현재 통화인 파운드 스털링의 이름에 반영되어 있다. 이는 초기 중세 머시아의 오파 왕이 은 1파운드(무게)를 240개로 나누어 만든 '스털링' 주화를 도입했기 때문이다.^[4] 그러나 실제로는 주화의 무게가 일정하지 않았고, 240개를 합쳐도 1파운드가 되는 경우는 거의 없었다. 실링이나 파운드 주화는 없었고, 파운드는 회계상의 편의를 위해서만 사용되었다.^[5]

1158년, 헨리 2세 왕은 '틸비 페니'를 도입했다. 영국 통화는 1344년 금화인 노블이 유통되기 전까지 거의 전적으로 은화였다. 그러나 1816년까지 은은 스털링의 법정 기준으로 남아있었다.

1663년, 순도 22캐럿의 기니를 기준으로 한 새로운 금화가 도입되었다. 1670년부터 트로이 파운드의 일정 무게로 고정되었지만, 이 주화의 가치는 1717년에 21실링(£1 1실링)으로 고정될 때까지 상당히 변동했다. 그러나 이 평가는 다른 유럽 국가들에 비해 금을 은보다 과대평가한 것이었다. 영국 상인들은 지불을 위해 은을 해외로 보내는 반면 수출 대금은 금으로 받았다. 결과적으로 은은 국가에서 빠져나가고 금은 유입되어 영국이 사실상 금본위제를 채택한 상황이 되었다. 1816년, 금본위제가 공식적으로 채택되었고, 은본위제는 66실링(£3 6실링)으로 축소되어 은화는 "토큰" 발행(즉, 귀금속 가치가 포함되지 않음)이 되었습니다.

영국의 경제력은 금본위제 채택을 통해 다른 국가들에도 같은 제도를 따르도록 압력을 가했다.

3. 3. 보헤미아

1515년부터 체코의 일부인 야히모프(성 요아힘 계곡)에서 은화가 주조되었다. 공식 명칭은 ''굴덴그로셴(Guldengroschen)''이었지만, ''요아힘스타러(Joachimsthaler)''로 알려졌고, 나중에는 ''탈러(thaler)''로 줄었다.^[6] 이 은화는 널리 유통되었고, 다른 유럽 국가들이 발행한 은 ''탈러''의 모델이 되었다. "탈러"라는 단어는 영어에서 "달러(dollar)"가 되었다.

3. 4. 스페인 제국

멕시코 남부와 과테말라의 풍부한 은 매장량 덕분에 스페인인들은 많은 양의 은화를 주조할 수 있었다. 스페인 달러는 스페인의 화폐로, ''레알 데 아 오초''(real de a ocho)로 불리다가 후에 페소로 불리게 되었으며, 8개의 레알(따라서 "8 조각"이라는 별명이 생김)의 가치를 지녔고, 18세기 동안 널리 유통되었다.

1775년 미국 독립 전쟁 당시에는 스페인 달러가 개별 식민지와 대륙 의회가 승인한 지폐를 뒷받침했다.^[7]

3. 5. 독일

프랑스-프로이센 전쟁(1870~1871)에서 승리한 독일은 프랑스로부터 2억 파운드의 금을 배상금으로 받았다.^[20] 이를 이용하여 영국과 함께 금본위제에 편입되었다. 독일의 은본위제 폐기는 다른 국가들이 금본위제로 전환하도록 압박하는 결과를 가져왔다.

3. 6. 미국

미국은 1785년에 스페인 조폐 달러를 기준으로 한 은본위제를 채택했다. 이는 1792년 주화법으로 법제화되었고, 연방 정부가 미국 국립은행을 이용하여 준비금을 보유하고 미국 달러에 대한 금의 고정 비율을 설정함으로써 이루어졌다.^[8] 은행이 모든 통화를 뒷받침할 은을 보유할 의무가 없었기 때문에, 사실상 이것은 파생적인 은본위제였다. 이는 미국이 복본위제를 통해 미국 달러의 기준을 만들려는 장기간의 시도의 시작이었으며, 이는 1920년대까지 계속되었다. 금화와 은화는 스페인 레알을 포함하여 법정통화였다. 혁명 전쟁을 재정 지원하기 위해 미국 연방 정부가 떠안은 막대한 부채로 인해 정부가 발행한 은화는 유통에서 사라졌고, 1806년 제퍼슨 대통령은 은화 주조를 중단했다.

미국 재무부는 엄격한 경화(硬貨) 기준을 적용하여, 1846년 독립 재무부법의 일환으로 금화나 은화로만 거래를 하였고, 이 법은 연방 정부의 계정을 은행 시스템과 법적으로 분리했다. 그러나 금과 은의 고정 환율은 영국과의 무역이나 차입을 위한 금에 대한 수요에 비해 은을 과대평가했다. 그레샴의 법칙에 따라 은이 미국으로 유입되었고(미국은 다른 은 사용 국가와 무역을 했고), 금은 유출되었다. 1853년 미국은 은화의 무게를 줄여 유통을 유지했고, 1857년에는 외국 주화의 법정통화 지위를 박탈했다.

1857년 국제 금융의 자유 은행 시대의 마지막 위기가 시작되었는데, 미국 은행들이 은화 지급을 중단하면서 매우 젊은 중앙은행의 국제 금융 시스템에 파장을 일으켰다. 1861년 미국 정부는 금과 은의 지급을 중단하여 달러의 은본위제 기반을 구축하려는 시도를 사실상 종식시켰다. 1860년에서 1871년 사이에 금과 은 프랑을 기반으로 한 것을 포함하여 복본위제를 부활시키려는 여러 시도가 있었지만, 새로운 매장량에서 은이 급격히 유입되면서 은의 희소성에 대한 기대는 사라졌다.

경제적 안정을 가져온 조합은 신권 발행 제한, 정부의 직간접적인 지폐 발행 독점, 중앙은행, 단일 가치 단위였다. 지폐 가치가 하락하거나, 은이 가치 저장 수단으로서 유통을 중단하거나, 불황이 있으면, 금속 화폐를 지불로 요구하는 정부가 경제에서 유통 수단을 흡수했다. 동시에 신용에 대한 수요가 급증했고, 일본을 포함한 여러 주에서 대형 은행이 허가받았다(1872년). 통화 문제의 안정에 대한 필요성은 그 이후 시대에 금본위제의 빠른 수용을 가져왔다.

1873년 미국 의회에서 제정된 1873년 주화법은 금본위제를 채택하고 은을 통화에서 제외했다. 서부 광산업계와 은의 유통을 원하는 다른 사람들은 이 조치를 "73년의 죄악"이라고 불렀다. 약 5년 동안 금은 1878년 2월 28일 블랜드-앨리슨 법이 통과될 때까지 미국에서 유일한 금속 기준이었으며, 이 법은 미국 재무부가 국내 은괴를 매입하여 금화와 공존하는 법정통화 주화로 주조하도록 요구했다.^[8] 이미 유통되고 있는 금 증서에 합류하기 위해 은증권 시리즈 1878이 발행되었다.

1933년 금준비법과 1934년 은매입법을 포함한 의회 법률에 따라 국내 경제는 금본위제에서 은본위제로 처음으로 전환되었다. 재무부는 은화와 은괴로 상환 가능한 지폐 발행 권한을 다시 부여받아 국내 경제를 복본위제에서 분리하고 은본위제에 두었지만, 국제 결제는 여전히 금으로 이루어졌다.^[9]

이는 미국 재무부 금고에 있는 은 1온스당 미국 정부가 계속해서 화폐를 발행할 수 있음을 의미했다. 그러나 미국의 은광 국유화를 재정 지원하기 위해, 그리고 1센트에서 1000달러에 이르는 세금도 부과했던 1934년 은매입법에 따라 사용되었던 우표 덧찍기는 1943년에 끝났다.^[10] 상환된 은이 더 이상 재무부에 없었기 때문에 상환된 은증서는 파쇄되었다. 1960년 이후 세계 시장에서 은의 가격이 트로이온스당 1.29USD를 초과하면서 은이 재무부에서 증가하는 속도로 유출되기 시작했다. 유출을 늦추기 위해 케네디 대통령은 1962년 5달러와 10달러짜리 은증서 발행을 중단하도록 명령했다. 그 결과 1달러짜리 은증서만 발행되었다.

1963년 6월 4일 케네디는 공법 88-36에 서명했는데, 이는 1달러짜리 은증서조차도 끝을 알리는 신호였다. 이 법은 연방준비제도가 1달러와 2달러짜리 지폐를 발행할 수 있도록 허가했고, 재무부 장관이 은증서(이제는 1달러짜리로 제한됨)를 발행할 수 있도록 허가한 1934년 은매입법을 폐지했다. 새로운 1달러짜리 연방준비제도 지폐가 대량으로 유통되기까지 몇 달이 걸릴 것이기 때문에 그동안 은증서를 발행할 필요가 있었다. 1933년 농업조정법은 대통령에게 은증서 발행 권한을 부여했기 때문에 케네디는 행정명령 11110을 발행하여 전환 기간 동안 그 권한을 재무부 장관에게 위임했다.

은증서는 1달러짜리 연방준비제도 지폐가 유통되기 시작한 1963년 말까지 발행되었다. 몇 년 동안 기존의 은증서는 은으로 상환될 수 있었지만, 이 관행은 1968년 6월 24일에 중단되었다.

마침내 1971년 8월 15일 리처드 닉슨 대통령은^[11] 미국이 더 이상 금이나 기타 귀금속으로 통화를 상환하지 않을 것이라고 발표하여 금본위제와 은본위제를 포기하는 마지막 단계를 밟았다. 이 발표는 현재 "닉슨 쇼크"로 알려진 경제 조치의 일부였다.

21세기 미국의 통화 정책의 결점에 대한 반응으로 일부 주에서는 은과 금을 법정통화로 하는 방안을 모색했다. 2011년 유타주는 은과 금을 사용한 채무 결제를 합법화했다. 다른 미국 주들도 유타주와 유사한 변화를 가져올 가능성에 대해 검토했다.^[12]

3. 7. 중국

중국은 오랫동안 은괴를 화폐로 사용해 왔으며, 명나라 시대에는 일조편법이라는 조세 은납 제도가 시행되었다.^[13] 청나라와 1935년까지의 중화민국은 대표적인 은본위제 국가였다.^[13] 청나라에서는 고액 거래에 은원보(마제은)라는 은괴를 사용했다.^[13]

1935년, 중화민국은 세계 대공황에 따른 은 유출로 인해 은본위제를 포기하고 관리 통화 제도를 도입했다.^[13]

명나라 시대에 일조편법은 외국 은화(멕시코 달러) 유입으로 가능해졌고, 은본위제의 토대가 되었다. 15세기 명나라가 지불 수단을 돈에서 은으로 바꾼 것은 일본 내 중국 돈에 대한 신용 불안을 야기했다.

청나라에서는 소액 거래에 제전이라는 동전이 유통되었지만, 고액 거래에는 은괴(마제은)를 사용했다. 은괴는 전당에서 자유롭게 주조되었으며, 화폐보다는 은괴에 가까웠다. 청나라 말기에는 외국 은화와 일본의 1엔 은화와 비슷한 은 함량의 은원도 발행되었고, 중화민국에서 본위 화폐로 채택되었다.

중화민국은 영국령 홍콩과 함께 은본위제를 가장 늦게 포기한 국가였다. 1934년 중화민국 국민정부는 수출 관세를 인상하고 "균등화 부과금"을 조정하여 관세를 외화 기준으로 책정했다. 이는 1933년 미국의 은 매입 프로그램으로 인한 중국 내 디플레이션에 대한 대응이었다.^[14] 국제 시장에서 미국의 은 매입은 은값 상승을 야기했고, 이는 중국에서 은 유출을 초래하여 은본위제 포기의 요인이 되었다.^[15]

3. 8. 일본

에도 시대에는 금화(엽전), 은화(정은), 그리고 소액 화폐로 전화(錢貨)가 각각 무제한 통용되는 이른바 3화 제도가 존재하고 있었지만, 실상은 동일본에서 주로 금화, 서일본에서 주로 은화가 유통되었다. 그러나 반드시 화폐 가치가 금은괴 가치를 나타낸 것은 아니었기 때문에 본위 화폐 제도로 이해하는 것은 어렵다.^[27]

그 후 1871년 6월에 ‘새로운 통화 조례’를 제정하여 형식상으로는 금본위제를 채택하였다. 그러나 당시는 동양 시장에서 은화의 대외 지불이 일반적이었기 때문에 1엔 은화(무게는 416 그레인)와 당시 양은에 해당하는 420 그레인의 무게로 무역 등 대외 지급용 화폐로 사용했다.^[28]

1878년에는 1엔 은화가 국내 일반 통화로 인정받아 사실상 금은 복본위제가 되었지만, 금화를 쌓아 두었고, 정부가 불태환 지폐를 대량 발행하여 금화는 대부분 유통되지 않았다. 또한 마츠카타 디플레이션 이후 1885년 최초의 일본은행권(오구로 도안 100엔, 10엔, 1엔의 태환은권)에 의한 은 태환이 시작되고 1897년에 공식적으로 금본위제를 채택할 때까지 사실상 은본위제가 계속되었다.^[29]

3. 9. 인도

인도의 루피는 셰르 샤 수리가 1540년부터 1545년까지 통치 기간 동안 도입한 은화인 '루파야'(산스크리트어로 은을 '루파'라고 함)에서 유래했다. 이 시기는 스페인이 포토시의 세로 리코에서 은을 발견한 시기와 거의 일치하며, 루피의 은 가치는 1870년대 초까지 금과 안정적인 관계를 유지했다. 1871년부터 유럽과 북미의 주요 국가들이 금본위제로 전환하면서 은에 대한 수요가 감소했고, 이에 따라 은의 가치가 금에 비해 하락했다. 이는 루피에 심각한 영향을 미쳐 루피의 몰락으로 이어졌다. 파울러 보고서에 따라 인도는 1898년 금환본위제를 채택하여 루피의 가치를 1실링 4펜스(1s 4d) 스털링으로 고정했다.^[16]

3. 10. 페르시아

디르함은 원래 페르시아에서 주조된 은화였다. 이슬람 세계의 칼리파들은 압드 알-말리크(685~705) 시대부터 이러한 은화를 채택하였다. 은은 20세기까지 일반적인 거래에 사용된 가장 흔한 금속 화폐였다.^[1]

'''사파비 시대'''

금화는 왕을 위해 주조되었지만, 주로 노루즈와 같은 특별한 날 선물로 사용되었다. 반면 은은 세금 및 상업 목적으로 귀중하고 고품질의 통화였다. 은화는 다른 많은 국가의 화폐에 비해 가치가 높았다. 주화 제작자들은 유럽의 주화나 훼손된 주화를 녹여 정제한 후 이란 화폐 형태로 다시 주조했다.

일반적으로 주화의 무게는 정확하여, 상인들과 정부 관리들은 특정 개수의 주화가 들어 있는 주머니를 대금 결제에 사용했다. 이 주머니는 50토만의 가치를 지녔으며, 특별 감독관인 ''사라프바시''가 주머니 안의 주화 품질을 담당하고 직접 봉인했다. 이러한 화폐 감독은 14세기 말까지 이어졌다.

이슬람 제국 초기부터 디나르는 화폐 단위였다. 1260년, 무굴 제국에서는 1만을 의미하는 토만이 도입되었다. 이 단어는 원래 1만 개의 금 디나르를 가리키는 데 사용되었으나, 1500년 이후 사파비 왕조 시대에는 금화가 아닌 계산 단위였다. 토만의 가치는 변동적이었고 항상 1만 디나르와 같지는 않았으며, 타브리즈나 이라크의 토만은 호라산의 토만보다 종종 네 배의 가치를 지녔다.

17세기 이란에서의 금속 화폐 수출은 해로와 육로로 이루어졌으며, 일반적으로 주화보다 금괴 수출이 더 많았다. 인도에서 은에 비해 금이 역사적으로 더 오랫동안 가치를 유지하는 경향을 고려할 때, 특히 1080년대까지 인도, 특히 코로만델(인도 남동부 해안)에서 더 나은 환율을 제공했기 때문에 인도로 수출하는 것이 종종 더 좋았다. 그러나 인도의 은과 상품 가격에 따라 달라지기는 했지만, 거의 항상 동방과의 무역에는 은이 선호되었다.

이란 통치자들은 반복적으로 주화 수출 금지령을 내렸지만, 상인들이 관리들에게 뇌물을 주어 규정을 쉽게 피할 수 있었기 때문에 그 결과는 일시적이었다. 사파비 시대에는 샤 압바스 1세 통치 시대인 1618년에 최초의 주화 수출 금지령이 내려졌다.

'''아프샤르 왕조'''

1723년 사파비 왕조가 몰락하면서, 나데르 샤는 1723년부터 1741년까지 주화의 무게와 순도를 동일하게 유지하며 통화 정책을 계속 유지했다. 이 해에 그는 전통적인 이란 기준 대신, 두 나라 간의 무역을 간소화하기 위해 인도의 주화 양식을 기반으로 주화를 만들었다.

'''잔드 왕조'''

카림 칸은 1764년 이후 광범위한 독립적 또는 반자치 지역을 가진 "이란의 가장 위대한 통치자"로 알려졌지만, 국가 내에 통화 단일성은 없었다. 국가 조폐국이 동일한 무게와 순도의 주화를 주조하기 시작했을 때에도 지역 통화 시스템은 계속 작동했다.

'''카자르 왕조'''

카자르 왕조의 출현은 18세기 후반 사파비 통화 시스템과 함께 시작되었다. 이 시스템에서 일반 통화는 모든 주요 도시의 조폐국에서 수동으로 생산되었고, 로열티를 지불하는 특권 소지자들이 관리했다. 화폐의 가치는 이론적으로 정부가 보증하는 귀금속 함량에 기반했다. 카자르 시대의 통화 시스템 또한 분열되고 분산되었다. 이라크와 타브리즈 토만(이란 대부분에서 사용됨)과 호라산 토만(이란 동부에서 사용됨)의 두 가지 유형이 있었다.

'''팔레비 왕조'''

1920년대 후반과 1930년대 초 은의 가치 하락에 따라 팔레비 정부는 심각한 통화 위기를 겪었다. 팔레비 정부는 처음에 1930년 3월 28일 법에 따라 금본위제로 전환하려고 시도했으나, 어려움에 직면하여 카자르의 단기 전략, 즉 은본위제를 유지하는 것을 선택했다.^[17]

1932년 3월 13일 법은 경제 위기로 인해 금이나 금 기반 외화로 지불할 가능성이 정상적인 경제 상황과 안정으로 회복될 때까지 국립은행(Bank Melli Iran)은 유통 중인 은화나 지폐를 금 구매(주화, 금괴 또는 외화)로 제공할 수 없도록 규정했다. 그러나 뱅크 멜리는 테헤란이나 다른 지역에서 각 주화에 대해 수요가 있으면 제한 없이 지폐와 니켈 주화에 대해 리알 현금을 지불해야 했다.^[17]

레자 샤 정부에서 지폐가 매우 중요했지만, 이전의 태도는 여전히 기대되었다. 예를 들어, 금속이 실제 화폐의 기반이라는 생각은 지폐가 금이나 외화로 뒷받침된다는 법규에 나타나 있다. 그러나 새로운 통화 시스템으로의 전환은 레자 샤 통치의 업적 중 하나였다.

4. 금본위제로의 전환

1717년, 왕립조폐국(Royal Mint)의 국장인 아이작 뉴턴 경(Sir Isaac Newton)은 은과 금의 새로운 조폐 비율을 도입했고, 이는 영국을 사실상(de facto) 금본위제로 이행하는 결과를 가져왔다.^[4] 영국 상인들은 지불을 위해 은을 해외로 보내는 반면 수출 대금은 금으로 받았기 때문이다. 결과적으로 은은 국가에서 빠져나가고 금은 유입되어 영국이 사실상 금본위제를 채택하게 되었다.

1873년, 독일 제국은 새로운 금 마르크(gold mark) 주화와 함께 금본위제로 전환했다. 미국은 같은 해 사실상(de facto) 금본위제로 전환했고, 그 후 35년 동안 다른 모든 국가들이 금본위제로 전환하여 중국, 홍콩, 영국령 위하이웨이만 은본위제를 유지했다.

19세기 많은 유럽 국가들은 금은 복본위제를 채택하고 있었다. 그러나 은 생산량 증가와 수입 은으로 인해 은의 시장가격이 하락하고 금은 비율이 벌어졌다. 이 경우 은화를 유통시키고 금화를 비축하는 것이 유리하기 때문에(그레셤 법칙), 점차 사실상 은본위제가 되었다.

이 시기 은의 시장가격 변동은 컸고, 대공황 (1873년-1896년) 직전부터 하락세가 두드러졌다. 1870년부터 1910년까지 세계 은 생산량은 5배나 증가했는데, 이는 전해 정련에 의한 증산 때문이다.^[22]

잉글랜드 은행은 1816년 이미 금본위제를 채택했다. 그러나 은 가격 하락으로 아시아에 진출했던 오리엔탈 은행 등 영국계 대형 은행들은 큰 손해를 입었다.

1935년, 중국을 포함한 세계는 각각 파운드화와 미국 달러에 고정된 통화를 채택하면서 은본위제와 금본위제를 폐지했다.

5. 금과 은의 상대적 가치

16세기 스페인이 신대륙에서 은을 발견한 이후 19세기 후반까지 금과 은의 상대적 가치는 15.5:1의 비교적 안정적인 비율을 유지했다. 1871년 독일이 은화 주조를 중단하면서 은의 가치가 금에 비해 급격히 하락했다.

1873년, 독일 제국은 새로운 금마르크 주화와 함께 금본위제로 전환했다. 미국은 같은 해 사실상(de facto) 금본위제로 전환했고, 그 후 35년 동안 다른 모든 국가들이 금본위제로 전환하여 중국과 홍콩, 영국령 위하이웨이만 은본위제를 유지했다.^[18]

1876년 네바다 주 상원의원 존 퍼시벌 존스는 미국 상원 연설에서 은의 시장 가치 하락 압력이 1866년 라틴 통화 동맹의 결성으로 다소 앞서 시작되었다고 주장했다. 존스는 라틴 통화 동맹이 은의 부분적인 평가절하를 포함했다고 주장했다.

은은 20세기 초반에 부분적으로 회복되었지만, 장기적으로 은의 가치는 금에 대해 계속 하락했다. 제1차 세계 대전 이후 은 가격의 상승으로 런던의 왕립 조폐국은 파운드화 주화의 은 함량을 줄였다. 현재 금에 대한 은의 가치 비율은 변동이 있지만, 대략 70:1 정도이다.^[19]

19세기 유럽 여러 국가들은 금은 복본위제를 채택하고 있었다. 그러나 은 생산량 증가와 수입 은으로 인해 은의 시장가격이 하락하고 금은 비율이 벌어졌다. 이 경우 은화를 유통시키고 금화를 비축하는 것이 유리하기 때문에(그레셤 법칙), 점차 사실상 은본위제가 되었다.

이 시기 은의 시장가격 변동은 컸고, 대공황 (1873년-1896년) 직전부터 하락세가 두드러졌다. 1870년부터 1910년까지 세계 은 생산량은 5배나 증가했다. 이는 전해 정련에 의한 증산 때문이다.^[22] 특히 북미의 은 생산량에서는 공업용 금속의 부산물로 생산되는 은이 높은 비율을 차지했다.^[23]

잉글랜드 은행은 1816년 이미 금본위제를 채택했다. 그러나 은 가격 하락으로 아시아에 진출했던 오리엔탈 은행 등 영국계 대형 은행들은 큰 손해를 입었다.

참조

_[1] 웹사이트 MESOPOTAMIAN ECONOMICS AND MONEY Facts and Details http://factsanddetai[...]
_[2] 웹사이트 Making Cents of Currency's Ancient Rise https://www.smithson[...]
_[3] 웹사이트 Money and the Economics of the Early Modern Period https://www.economic[...]
_[4] 백과사전 Pound sterling https://www.britanni[...] 2024-02-13
_[5] 웹사이트 A short history of the pound https://www.bbc.co.u[...] BBC 2014-02-14
_[6] 서적 The making of the atomic bomb https://archive.org/[...] Simon and Schuster
_[7] 잡지 All About the Dollar
_[8] 학술지 The Silver Situation in the United States https://www.jstor.or[...] 1892
_[9] 서적 A History of Money and Banking in the United States
_[10] 웹사이트 Silver Tax Stamps https://web.archive.[...] 2017-06-19
_[11] 웹사이트 Nixon Ends Bretton Woods International Monetary System https://www.youtube.[...]
_[12] 웹사이트 Utah law treats gold and silver coins as legal tender - Mar. 29, 2011 https://money.cnn.co[...] 2011-03-29
_[13] 웹사이트 How the silver standard wrecked China's economy https://www.livemint[...] 2015-08-26
_[14] 웹사이트 Four Years of the Silver Program https://library.cqpr[...]
_[15] 학술지 Franklin D. Roosevelt, Silver, and China 1992
_[16] 서적 India's Balance of Indebtedness 1898-1913 https://books.google[...]
_[17] 웹사이트 پادشاهان ایران چگونه سکه ضرب می‌کردند؟ / نگاهی به پول در تاریخ ایران – راه پرداخت https://way2pay.ir/1[...] 2018-09-25
_[18] 웹사이트 "Monetary Madhouse", Charles Savoie https://web.archive.[...]
_[19] 웹사이트 'Austin' gold information network http://goldinfo.net/[...]
_[20] 서적 封建制社会新書西洋史3 講談社現代新書
_[21] 서적 封建制社会
_[22] 간행물 Report on the World's Production of Silver Report of the Committee to euquire into Indian Exchange and Currency, 1919 (Babington Smith Committee)
_[23] 서적 支那の為替と金銀上海出版協会
_[24] 서적 フランス・ドイツの経済発展 1815-1914年学文社
_[25] 서적 支那の為替と金銀
_[26] 서적 岩波小辞典国際問題岩波書店
_[27] 서적 江戸の貨幣物語東洋経済新報社
_[28] 서적 日本の貨幣-収集の手引き- 日本貨幣商協同組合
_[29] 서적 明治大正財政史（第13巻）通貨・預金部資金大蔵省編纂

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