증권거래소는 주식, 채권 등 유가증권의 매매가 이루어지는 시장으로, 기업의 자금 조달, 투자 기회 제공, 기업 가치 평가, 경제 지표 제공 등의 역할을 수행한다. 과거에는 회원제 상호 조직 형태였으나, 현재는 주식회사 형태로 운영되는 경우가 많다. 세계 주요 증권거래소로는 뉴욕 증권거래소, 나스닥, 도쿄 증권거래소, 상하이 증권거래소 등이 있으며, 각 거래소는 상장 요건, 거래 시간, 휴장일 등을 다르게 운영한다. 한국에는 한국거래소가 있으며, 코스피, 코스닥 등의 주가지수를 산출한다. 증권거래소는 기업 지배 구조 개선, 금융 시장 변동성, 불공정 거래 및 투자자 보호 문제 등과 관련된 논란과 비판의 대상이 되기도 한다.
더 읽어볼만한 페이지
증권거래소 - 뵈르센 뵈르센은 크리스티안 4세가 코펜하겐을 북유럽 무역 중심지로 만들기 위해 건설한 르네상스 양식의 건물로, 덴마크 증권거래소로 사용되다 현재는 상공회의소 본사이며 독특한 용 모양 첨탑과 역사적 상징성으로 중요한 문화유산이었으나 2024년 화재로 심각한 피해를 입어 재건 중이다.
증권거래소 - 딜링룸 딜링룸은 주식, 채권, 외환 등 금융 상품의 거래가 이루어지는 공간으로, 트레이딩, 차익거래, 자산 운용 등 다양한 사업 분야에 기여하며, IT 기술 발전에 따라 대형화 및 전문화되었다.
금융에 관한 - 2023년 미국 은행 위기 2023년 미국 은행 위기는 금리 인상, 채권 가격 하락, 암호화폐 시장 붕괴를 주요 원인으로, 실리콘밸리 은행 등 여러 은행의 파산으로 이어졌으며 미국 금융 시스템의 취약성을 드러내고, 금융 규제에 대한 논의를 촉발했다.
금융에 관한 - 원천징수 원천징수란 소득을 지급하는 자가 소득자(납세의무자)를 대신하여 소득세를 징수하여 국세청에 납부하는 제도로, 소득세법에 따라 근로소득, 사업소득, 이자소득, 배당소득 등에 적용되며 세금 납부의 편의성을 높이고자 시행된다.
위키백과 이동보호 중인 - 중구 (부산광역시) 부산광역시 중구는 부산의 중심지로, 과거 왜관이 위치했으며 부산부청과 부산시청이 있었고 현재는 교통의 요지이자 다양한 관광 명소를 보유하고 있다.
위키백과 이동보호 중인 - 직물 직물은 날실과 씨실을 교차시켜 만든 것으로, 의류, 인테리어, 산업용 등 다양한 분야에 사용되며 평직, 능직, 새틴 직 등 다양한 방식으로 제작된다.
투자 기회 제공: 개인과 기관 투자자는 증권거래소를 통해 다양한 기업의 주식에 투자할 수 있다.
기업 가치 평가: 증권거래소에서 형성되는 주가는 기업 가치를 반영하며, 경영 성과와 미래 전망을 보여준다.
경제 지표 제공:주가 지수는 경제 상황을 파악하는 중요한 지표로 활용되며, 경기 변동의 선행 지표 역할을 한다.
주식과 채권의 수요와 공급을 거래소에 집중시켜 유동성을 높이고 안정적인 가격 형성을 돕는 것이 증권거래소의 주요 역할이다. 이를 통해 경제 발전에 필요한 자금 조달과 자본 운용이 효율적으로 이루어지도록 한다.
일반 투자자는 증권거래소에서 직접 거래할 수 없으며, 회원인 증권회사를 통해 위탁 매매하거나 당사자 간 직접 거래(상대 매매)를 해야 한다.
일본의 경우, 금융상품거래법에 따라 법률상 "금융상품거래소"로 규정되어 있지만, 각 증권거래소는 도쿄증권거래소와의 경영 통합으로 파생상품 거래 전문 거래소로 전환한 오사카거래소(구 오사카증권거래소)를 제외하고는 기존 명칭을 그대로 사용하고 있다.
2. 1. 기업 자금 조달
기업은 증권거래소에서 주식이나 채권을 발행하여 사업 확장에 필요한 자본을 조달할 수 있다.[18] 특히, 벤처 기업과 같이 초기 단계의 기업에게 증권 시장은 중요한 자금 조달 수단이 된다. 1990년대와 2000년대 초, 세계 주요 증권거래소에서 첨단 기술 상장 기업들이 호황과 침체를 경험했다.[19] 그 이후, 첨단 기술 기업가가 자신의 회사를 상장하는 것은 더 어려워졌으며, 회사가 이미 매출과 수익을 창출하거나 임상 시험, 시장 조사, 특허 등록 등 성공적인 결과를 통해 신뢰성과 잠재력을 입증한 경우가 아니라면 사모 펀드와 벤처 캐피탈 자금에 대한 의존도가 높아졌다.[20]
상장을 통해 주식 시장에 상장된 기업들은 더 광범위한 투자자 풀에 접근할 수 있게 되어 확장, 연구 개발 및 기타 성장 계획에 필요한 자금을 확보할 수 있다. 또한, 주식 시장 상장은 기업의 가시성과 신뢰도를 높여 잠재적 파트너, 고객 및 직원들에게 더욱 매력적인 기업으로 만들어준다. 세계거래소연맹(WFE)의 보고서에 따르면, 주식 시장은 기업들이 장기 자본에 접근할 수 있도록 함으로써 혁신과 일자리 창출을 촉진하여 경제 성장에 기여한다.[23]
2. 2. 투자 기회 제공
증권거래소는 개인 및 기관 투자자에게 다양한 기업의 주식에 투자할 수 있는 기회를 제공한다.[25] 소액 투자자도 주식 투자를 통해 기업 성장의 혜택을 누릴 수 있는데, 이는 배당금 지급과 주가 상승에 따른 자본 이득을 통해 이루어진다.[24] 주식 투자는 최소 투자 금액이 적어 소규모 투자자도 대규모 투자자와 함께 회사의 주식을 소유할 수 있다.[17]
2. 3. 기업 가치 평가
증권거래소에서 형성되는 주가는 기업의 가치를 반영하는 지표로 활용된다. 효율적인 시장에서는 기업의 경영 성과와 미래 전망이 주가에 반영된다. 주식 시장에서 주가는 주로 경제적 요인에 따라 상승과 하락을 반복하며, 기업과 전반적인 경제가 안정과 성장의 조짐을 보일 때 주가는 상승하거나 안정적인 경향을 보인다. 경기침체, 불황, 또는 금융 위기는 주식 시장 폭락으로 이어질 수 있다.[1] 따라서 주가의 움직임과 일반적인 주가 지수는 경제의 전반적인 추세를 나타내는 지표가 될 수 있다.[1]
2. 4. 경제 지표 제공
주가 지수는 경제 상황을 파악하는 중요한 지표로 활용된다.[17] 주가 변동은 경기 변동의 선행 지표 역할을 하기도 한다. 기업과 경제 전반이 안정되고 성장할 조짐을 보이면 주가는 상승하거나 안정적인 경향을 보인다. 반면, 경기침체, 불황, 또는 금융 위기는 주식 시장 폭락으로 이어질 수 있다.
2. 5. 기업 지배 구조 개선 (논란의 여지)
주주가 다양하게 분포되어 있으면, 기업들은 주주들의 요구와 공개 주식 시장 및 정부의 규제를 충족시키기 위해 경영 기준과 효율성을 개선하는 경향이 있다. 경영이 부실하면 주가가 하락하여 기업이 인수에 취약해지고, 경영이 잘되면 주가가 상승하여 인수에 대한 취약성이 감소하는 방식으로 개선이 이루어지기도 한다.[26] 또한, 상장 주식은 투자자들이 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있도록 더 큰 투명성을 확보해야 한다.[26] 결과적으로, 일반 대중이 주주이고 공개 시장에서 주식을 거래하는 공개 기업은 비상장 회사보다 더 나은 경영 실적을 보이는 경향이 있다고 주장된다.[26]
그러나 이러한 주장에도 불구하고, 일부 공개 기업의 기업 지배 구조가 상당히 저하된 사례들이 있다. 1990년대 후반의 닷컴 버블과 2007~08년의 서브프라임 모기지 사태를 초래한 정책들도 기업 경영 부실의 예이다. Pets.com(2000), 엔론(2001), 원텔(2001), 선빔 프로덕츠(2001), 웹반(2001), 아델피아 커뮤니케이션즈(2002), 월드컴(2002), 파르말라트(2003), AIG(2008), 베어스턴스(2008), 리먼 브러더스(2008), 제너럴 모터스(2009), 사티얌 컴퓨터 서비스(2009)와 같은 기업들의 경영 부실은 많은 언론의 주목을 받았다.
부실한 재정, 윤리 또는 경영 기록이 공개되면, 주식 투자자들은 주식과 회사의 가치가 하락함에 따라 손실을 보는 경향이 있다. 주식 시장에서 저성장 기업의 주주들은 종종 주가 하락으로 인해 손실을 보고, 무능한 경영진을 해임하기도 한다.
3. 증권거래소의 역사
12세기경 프랑스에서는 은행이 농촌의 채무를 대신 거래하고 관리하는 "courratiers de change"라는 시스템이 존재했고, 이곳에서 현재의 주식 중개인(브로커)처럼 채권 거래가 이루어졌다. 13세기 중반에는 이탈리아(신성로마제국) 베네치아의 은행가들이 정부 증권을 거래하기 시작했으며, 피사, 베로나, 제노바, 피렌체 등에서도 정부 증권이 거래되었다.
신성로마제국 영토에 있던 북유럽의 무역 도시들은 12세기 초 한자동맹을 결성했다. 13세기 후반경 벨기에 브뤼헤에서는 증권 거래업자들이 "Van der Beurze"라는 가문의 집에서 모임을 가졌는데[40], 1309년 "Bruges Bourse"가 제도화되었다. 이는 겐트와 암스테르담 등 유럽 전역으로 확산되어 "Bourse"는 "증권거래소"를 의미하게 되었다. 13세기 말 뤼베크는 한자 도시의 지도자로 인정받았다.
1531년 앤트워프 증권거래소가 세계 최초의 증권거래소로 건설되어 유럽 무역의 중심지로 번영했다. 여기서는 상품 자체보다 그 수취증, 환어음, 예금증서, 각종 국채 등의 증서가 거래되었다.
1565년잉글랜드(엘리자베스 1세)는 런던 왕립거래소(당초 명칭은 "Bourse", Bourse프랑스어)를 열었다. 한편, 프랜시스 드레이크 등은 스페인 등 다른 국가의 해상 운송을 방해하는 해적 활동을 했다.
1602년네덜란드 동인도 회사는 암스테르담 증권거래소에서 세계 최초의 주식을 발행하여 유가증권을 발행한 최초의 회사가 되었다. 주식회사 시스템은 네덜란드에서 시작되어, 주주에게 기업에 투자하게 하고 이익과 손실을 공유하게 하였다.
주식회사의 거래소는 원래 다른 나라에는 존재하지 않았고, 세계에 앞서 일본에서 특별히 발전했지만, 태평양 전쟁 중에 일시적으로 사라졌다. 전후 주식회사의 거래소가 다른 나라에서 보이기 시작했고, 일본에서도 다시 볼 수 있게 되었다.
3. 1. 초기 증권 거래
12세기경 프랑스에서는 은행들이 농촌의 채무를 대신 거래하고 관리하는 "courratiers de change"라는 시스템이 존재했다. 이들은 현재의 주식 중개인(브로커)처럼 채권 거래를 했다.
유럽에서 "증권거래소"의 어원인 프랑스어 "Bourse"는 13세기경 라틴어 "bursa"(가방)에서 유래했다고 여겨진다. 13세기 중반, 이탈리아(신성로마제국)의 베네치아 은행가들이 정부 증권을 거래하기 시작했고, 피사, 베로나, 제노바, 피렌체 등에서도 정부 증권이 거래되었다.
벨기에의 브뤼헤에서는 증권 거래업자들이 13세기 후반경 "Van der Beurze"라는 가문의 집에서 모임을 가졌는데[40], 이것이 1309년에 제도화되어 "Bruges Bourse"가 개최되었다. 이 제도는 겐트와 암스테르담 등 유럽 전역으로 확산되어 "Bourse"는 "증권거래소"를 의미하게 되었다.
3. 2. '증권거래소(Bourse)'의 유래
13세기경 유럽에서 "증권거래소"를 뜻하는 프랑스어 "Bourse"는 라틴어로 "가방"을 의미하는 "bursa"에서 유래했다고 여겨진다.[40]벨기에 브뤼헤에서는 증권 거래업자들이 "Van der Beurze"라는 가문의 집에서 모임을 가졌는데[40], 1309년에 제도화되어 "Bruges Bourse"가 개최되었다. 이 제도는 인근 국가들로 확산되어 겐트와 암스테르담 등 유럽 전역에서 차례로 "Bourse"가 열리게 되면서 "Bourse"는 "증권거래소"를 의미하게 되었다.
3. 3. 근대 증권거래소의 발전
12세기경, 프랑스에서는 은행이 농촌의 채무를 대신 거래하고 관리하는 "courratiers de change"라는 시스템이 존재했으며, 이들은 현재의 주식 중개인(브로커)처럼 채권 거래를 했다.
유럽에서 "증권거래소"의 어원인 프랑스어 "Bourse"는 13세기경 라틴어 "bursa"(가방)에서 유래했다고 여겨진다.
신성로마제국 영토에 있던 북유럽의 무역 도시들은 12세기 초 한자동맹을 결성했다. 벨기에 브뤼헤에서는 증권 거래업자들이 13세기 후반경 "Van der Beurze" 가문의 집에서 모임을 가졌는데[40], 1309년 "Bruges Bourse"가 제도화되었다. 이는 겐트와 암스테르담 등 유럽 전역으로 확산되어 "Bourse"는 "증권거래소"를 의미하게 되었다. 13세기 말, 뤼베크는 한자 도시의 지도자로 인정받았다.
'''주석:''' "Δ"는 UTC 기준 시간 차이를 의미하며, "Open (UTC)" and "Close (UTC)" 열은 해당 시간대의 표준시에만 유효한 데이터를 포함한다. 서머 타임 기간 동안 UTC 시간은 1시간 줄고 Δ는 1시간 늘어난다.
4. 2. 한국의 증권거래소
주식 시장은 중개상을 비롯하여 주식 시장 내 활동을 하는 다양한 개인들에게 고용 기회를 제공한다.[27] 이는 주식 시장이 투자자뿐만 아니라 구성원과 그들의 직원들에게도 고용의 원천이 됨을 의미한다. 거래, 분석, 규정 준수 및 관리 기능 등 주식 시장 내 다양한 역할은 거래소의 운영 및 기능을 지원하는 고용 기회 생태계를 만든다.[27] 또한 주식 시장은 자본 형성과 기업 투자를 촉진하여 간접적으로 일자리 창출과 경제 성장에도 기여함으로써 고용 환경에서 중요한 역할을 한다.[27]
5. 세계의 주요 주가지수
세계 각국은 자국의 증권 시장을 대표하는 다양한 주가지수를 가지고 있다. 이 지수들은 해당 국가의 경제 상황을 파악하는 중요한 지표로 활용된다.
현재 증권거래소는 금융상품거래법에 따라 금융상품 회원제 법인(구 증권 회원제 법인) 또는 주식회사가 아니면 개설할 수 없다. 금융상품 회원제 법인은 금융상품거래업자(증권회사 등)를 회원으로 하는 사단이다. 이전에는 모든 증권거래소가 증권 회원제 법인이었지만, 2001년 4월에 오사카 증권거래소(大証), 같은 해 11월에 도쿄 증권거래소(東証), 2002년 4월에 나고야 증권거래소(名証)가 각각 주식회사로 조직을 변경하였다. 과거 독립적으로 존재했던 JASDAQ도 주식회사 형태였다.
또한, 최근에는 장외주식거래시스템(PTS)에 의한 거래 형태도 나타났다. 장외주식거래시스템은 1998년 12월 시행된 금융시스템개혁법에서 증권회사에 그 개설과 운영이 인정된 것으로, 시간외거래시장(주로 야간)으로 기능하고 있다.
6. 1. 회원제 vs 주식회사
과거 증권거래소는 회원인 증권 중개인들이 소유한 상호 조직 형태였다. 그러나 주요 주식 시장들은 회원들이 기업공개를 통해 주식을 매각하는 '비상호화'를 거쳤다. 이를 통해 상호 조직은 주식회사가 되고, 주식은 주식 시장에 상장된다. 예시로는 오스트레일리아 증권거래소(1998), 유로넥스트(뉴욕 증권 거래소와 합병), 나스닥(2002), 말레이시아 증권거래소(2004), 뉴욕 증권거래소(2005), Bolsas y Mercados Españoles|es 그리고 상파울루 증권거래소(2007)가 있다.
선전 증권거래소와 상하이 증권거래소는 중국 정부 기관에 의해 설립되었고, 주요 인사는 중국증권감독관리위원회가 직접 임명한다는 점에서 준국가 기관으로 볼 수 있다.
타슈켄트 증권거래소는 1994년 소련 붕괴 3년 후에 설립되었으며, 주로 국영이지만 주식회사 형태를 갖추고 있다. 한국거래소(KRX)는 타슈켄트 증권거래소의 25%에서 1주를 제외한 지분을 소유하고 있다.[35]
일본의 경우, 1875년 주식조례에서 거래소 조직을 주식회사로 규정했고, 최초로 설립된 주식거래소가 주식조직 거래소였다. 1887년에는 회원조직화를 목적으로 하는 거래소조례가 발표되었지만, 거래소 측의 반대로 곧 폐지되었다. 1893년에는 회원조직이든 주식조직이든 상관없다는 거래소법이 발표되었다.
현재 증권거래소는 금융상품 회원제 법인(구 증권 회원제 법인) 또는 주식회사가 아니면 개설할 수 없다(금융상품거래법에 규정). 금융상품 회원제 법인은 금융상품거래업자(증권회사 등)를 회원으로 하는 사단이다. 이전에는 모든 증권거래소가 증권 회원제 법인이었지만, 2001년 4월에 오사카 증권거래소(大証), 같은 해 11월에 도쿄 증권거래소(東証), 2002년 4월에 나고야 증권거래소(名証)가 각각 주식회사로 조직을 변경하였다. 과거 독립적으로 존재했던 JASDAQ도 주식회사 형태였다.
6. 2. 한국의 경우
현재 한국에서 증권거래소는 금융상품거래법에 따라 금융상품 회원제 법인(구 증권 회원제 법인) 또는 주식회사만이 개설할 수 있다.[3] 금융상품 회원제 법인은 금융상품거래업자(증권회사 등)를 회원으로 하는 사단이다. 과거에는 모든 증권거래소가 증권 회원제 법인이었지만, 2000년대 이후 주식회사로 조직을 변경하였다.[3]
7. 매매 체결 시간
증권거래소에서는 매매 체결 시간이 정해져 있다. 일본의 경우, 도쿄증권거래소 등에서 현물 체결은 9시부터 15시 30분까지 이루어진다. 9시부터 11시 30분을 "오전 체결"(전장), 12시 30분부터 15시 30분을 "오후 체결"(후장)이라고 하며, 그 사이는 점심시간이다. 나고야증권거래소, 후쿠오카증권거래소, 삿포로증권거래소에서도 마감 시간은 동일하다. 2008년 대납회 및 2009년 대발회까지는 대발회와 대납회 때 전장만 거래가 가능했고 후장 체결은 없었다. 그러나 거래 전자화로 반일 거래의 의미가 희박해져 2009년 대납회 및 2010년 대발회부터는 전장, 후장 모두 정상적으로 거래가 이루어지고 있다.
2011년11월 20일까지 도쿄증권거래소의 거래 시간은 전장이 9시부터 11시, 후장이 12시 30분부터 15시였다.[41]2010년11월 10일, 도쿄증권거래소는 2011년골든위크(황금연휴) 이후(같은 해 5월 9일)부터 전장 시간대를 오전 9시부터 11시 30분으로 확대하고, 점심시간을 30분 단축하는 것을 목표로 한다고 발표했다.[42] 그러나 2011년3월 11일 발생한 동일본대지진에 따른 절전 대책으로 연기되었고,[43] 예정보다 반년 정도 늦은 2011년11월 21일부터 시행되었다.[44] 이후 2024년11월 5일부터는 거래 종료 시간이 15시 30분으로 30분 연장되었다.[45]
7. 1. 한국의 경우
한국거래소의 정규 매매 시간은 오전 9시부터 오후 3시 30분까지이며, 점심시간 휴장 없이 운영된다. 과거 토요일 오전에도 거래가 이루어졌으나, 현재는 주 5일제 시행으로 토요일은 휴장한다.
8. 휴장일
증권거래소는 공휴일, 주말 등에는 운영되지 않는다.
천재지변, 전쟁, 원수의 서거 등 국가적 사태 발생 시 임시 휴장될 수도 있다. 일본에서는 1989년 1월 7일 쇼와 천황 서거, 1995년 1월 17일 한신·아와지 대지진으로 오사카 증권거래소가 휴장한 적이 있었다. 2001년 9.11 테러 발생 시에는 세계무역센터 인근 뉴욕 증권거래소를 포함한 미국의 모든 증권 시장이 수일간 폐쇄되었다. 2018년 9월 6일, 삿포로 증권거래소는 홋카이도 동부 이부리 지진으로 인한 대규모 정전으로 거래를 중단했다.
8. 1. 한국의 경우
대한민국의 경우, 1989년 1월까지 토요일에는 오전장만 거래가 이루어졌으나(1983년 8월 이후 제2토요일은 전면 휴장, 1972년경~1983년 7월 및 1986년 8월 이후 제3토요일은 전면 휴장), 금융기관의 완전 주5일제 시행에 따라 현재 한국거래소는 매주 토요일, 일요일, 공휴일, 대체공휴일, 12월 31일~1월 3일에 휴장한다.
천재지변, 전쟁, 원수의 서거 등 국가적 사태 발생 시 임시 휴장될 수도 있다.
9. 증권거래소 상장 요건
각 증권거래소는 상장을 원하는 기업에게 자체적인 상장 요건을 부과한다. 이러한 조건에는 최소 주식 수, 최소 시가총액 및 최소 연간 소득 등이 포함될 수 있다.
9. 1. 주요 거래소별 상장 요건 예시
각 증권거래소는 상장을 원하는 기업에게 자체적인 상장 요건을 부과한다. 이러한 조건에는 최소 주식 수, 최소 시가총액, 최소 연간 소득 등이 포함될 수 있다.
일부 증권거래소에서 부과하는 상장 요건은 다음과 같다.
거래소
상장 요건
뉴욕증권거래소(NYSE)
4,000만 달러 상당의 주식 110만 주 이상 발행, 지난 3년간 1,000만 달러 이상의 수익[29]
나스닥
7,000만 달러 이상의 가치를 지닌 주식 125만 주 이상 발행, 지난 3년간 1,100만 달러 이상의 수익[30]
런던증권거래소
최소 시가총액 700000GBP, 3년간의 감사받은 재무제표, 최소 공모주 비율(25%), 상장일로부터 최소 12개월 동안 충분한 운전자본
최소 시가총액, 최소 순이익, 최소 주주 수 등 특정 기준 충족, 총 주식 자본 3,000만 위안 이상, 재무 보고서 제출 및 중국증권감독관리위원회(CSRC) 검토[32]
시드니 증권거래소
다음 중 하나를 충족하여 이익 테스트 통과: 지난 3년간 영업이익 100만호주 달러 또는 지난 12개월간 영업이익 500000AUD. 또는 다음 기준 중 하나를 충족하여 자산 테스트 통과: 순유형자산 400만호주 달러 또는 시가총액 1500만호주 달러[33][34]
10. 증권거래소 관련 논란 및 비판
주식 시장은 기업의 경영 관행에 큰 영향을 미쳐 기업 규제에 중요한 역할을 한다.[28][23] 증권거래소에 상장하려면 기업은 거래소 자체의 규칙과 규정을 준수해야 하며, 이는 기업 지배 구조, 재무 투명성, 책임성에 대한 틀을 제공한다. 이를 통해 상장 기업은 투자자 신뢰와 시장 안정에 기여하는 방식으로 운영된다. 주식 시장은 이러한 기준을 적용하여 금융 시장의 전반적인 무결성과 신뢰성을 높이고, 기업이 자신의 행동과 결정에 대해 책임을 지는 환경을 조성하여 투자자와 경제 전반에 이익을 가져다준다.
10. 1. 기업 지배구조 개선 효과에 대한 의문
주주가 다양하게 분포되어 있으면, 기업들은 주주들의 요구와 공개 주식 시장 및 정부의 규제를 충족시키기 위해 경영 기준과 효율성을 개선하는 경향이 있다.[26] 이는 경영이 부실하면 주가가 하락하여 기업이 인수에 취약해지고, 경영이 잘되면 주가가 상승하여 인수에 대한 취약성이 감소하는 주식 가격 메커니즘을 통해 이루어진다. 또한, 상장 주식은 투자자들이 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있도록 더 큰 투명성을 확보해야 한다.
그러나 이러한 주장에도 불구하고, 회계 부정 사례에서 일부 공개 기업의 기업 지배 구조가 상당히 저하된 경우가 있다. 1990년대 후반의 닷컴 버블과 2007~08년의 서브프라임 모기지 사태를 초래한 정책들도 기업 경영 부실의 예이다. Pets.com(2000), 엔론(2001), 원텔(2001), 선빔 프로덕츠(2001), 웹반(2001), 아델피아 커뮤니케이션즈(2002), 월드컴(2002), 파르말라트(2003), AIG(2008), 베어스턴스(2008), 리먼 브러더스(2008), 제너럴 모터스(2009) 및 사티얌 컴퓨터 서비스(2009)와 같은 기업들의 경영 부실은 많은 언론의 주목을 받았다.
10. 2. 금융 시장의 변동성과 위험
주식 시장에서 주가는 주로 경제적 요인에 따라 상승과 하락을 반복한다. 기업과 전반적인 경제가 안정과 성장의 조짐을 보일 때 주가는 상승하거나 안정적인 경향을 보인다. 경기침체, 불황, 또는 금융 위기는 결국 주식 시장 폭락으로 이어질 수 있다. 따라서 주가의 움직임과 일반적인 주가 지수는 경제의 전반적인 추세를 나타내는 지표가 될 수 있다.
10. 3. 불공정 거래 및 투자자 보호 문제
주주가 다양하게 분포되어 있으면, 기업들은 주주들의 요구와 공개 주식 시장 및 정부의 규제를 충족시키기 위해 경영 기준과 효율성을 개선하는 경향이 있다. 그러나 이러한 개선에도 불구하고, 회계 부정 사례에서 볼 수 있듯이 일부 공개 기업의 기업 지배 구조가 상당히 저하된 경우도 있다.[26]
1990년대 후반의 닷컴 버블과 2007~08년의 서브프라임 모기지 사태를 초래한 정책들은 기업 경영 부실의 예시이다. Pets.com(2000), 엔론(2001), 원텔(2001), 선빔 프로덕츠(2001), 웹반(2001), 아델피아 커뮤니케이션즈(2002), 월드컴(2002), 파르말라트(2003), AIG(2008), 베어스턴스(2008), 리먼 브러더스(2008), 제너럴 모터스(2009) 및 사티얌 컴퓨터 서비스(2009)와 같은 기업들의 경영 부실은 많은 언론의 주목을 받았다.
부실한 재정적, 윤리적 또는 경영적 기록이 공개되면, 주식 투자자들은 주식과 회사의 가치가 하락함에 따라 손실을 보는 경향이 있다.
참조
[1]
웹사이트
NYSE: What Is The New York Stock Exchange
https://www.forbes.c[...]
2021-04-09
[2]
서적
Soft Dollars and Other Trading Activities
Thomson West
[3]
서적
Soft Dollars and Other Trading Activities
Thomson West
[4]
웹사이트
The Venetian Money Market: Banks, Panics, and the Public Debt, 1200-1500
https://muse.jhu.edu[...]
Johns Hopkins University Press
2022-11-20
[5]
웹사이트
The Birth of Stock Exchanges
https://www.investop[...]
2022-11-20
[6]
간행물
Letter of Güyük Khan to Pope Innocent IV
1245
[7]
웹사이트
What Was the First Company to Issue Stock?
https://www.investop[...]
2017-12-13
[8]
서적
Wheels of Commerce: Civilization & Capitalism 15th-18th Century
Harper & Row
1983
[9]
서적
The Oxford Handbook of Austrian Economics
Oxford University Press
[10]
서적
Confusion de Confusiones
Baker Library, Harvard Graduate School of Business Administration
[11]
웹사이트
Stockbroker 101 - A Cool History
http://www.stockbrok[...]
Stockbroker 101
[12]
웹사이트
History of the NY Stock Exchange
https://www.loc.gov/[...]
Library of Congress
2004-05
[13]
뉴스
BSE may set another record, become an official tourist spot
https://www.newindia[...]
2017-10-06
[14]
웹사이트
THE PROFILE OF BOMBAY STOCK EXCHANGE LIMITED
https://www.research[...] [15]
Youtube
The History of Bombay Stock Exchange
https://www.youtube.[...]
2014-09-11
[16]
웹사이트
BSEIndia
http://www.bseindia.[...]
BSEIndia
[17]
간행물
The Role of a Stock Market in a General Equilibrium Model with Technological Uncertainty
[18]
간행물
Venture Capital and the Structure of Capital Markets: Banks Versus Stock Markets
https://scholarship.[...] [19]
논문
Bubbles and Busts: The 1990s in the Mirror of the 1920s
https://www.nber.org[...]
2006-04-01
[20]
간행물
Graduation of initial public offering firms from junior stock markets: Evidence from the tokyo stock exchange
https://doi.org/10.1[...]
2023
[21]
웹사이트
Investment incentives under the tax reform act of 1986
https://home.treasur[...] [22]
웹사이트
A survey of venture capital research
https://www.nber.org[...]
National Bureau of Economic Research
2011-10
[23]
웹사이트
The Role of Stock Exchanges in Fostering Economic Growth and Sustainable Development
https://www.world-ex[...]
2017-09
[24]
간행물
Wealth Redistribution in Bubbles and Crashes
https://www.ssrn.com[...]
2019
[25]
웹사이트
What are financial markets and why are they important?
https://www.bankofen[...] [26]
서적
The law of private companies
Tottel
2002
[27]
웹사이트
2. Securities Domain
https://docs.oracle.[...] [28]
웹사이트
Role of an Exchange: What Is a Stock Exchange?
https://www.nasdaq.c[...]
2021-02-05
[29]
웹사이트
Overview of NYSE Quantitative Initial Listing Standards
https://www.nyse.com[...]
New York Stock Exchange
[30]
웹사이트
Applications, Notifications & Guides - Nasdaq Listing Center
http://www.nasdaq.co[...]
NASDAQ
[31]
웹사이트
Bombay Stock Exchange
https://www.bseindia[...]
Bombay Stock Exchange
[32]
웹사이트
SHANGHAI STOCK EXCHANGE
http://english.sse.c[...] [33]
웹사이트
A Guide to Listing & the IPO Process in Australia
https://www.asx.com.[...] [34]
웹사이트
ASX History
http://www.asxgroup.[...] [35]
웹사이트
Stages of the Republican Stock Exchange
https://www.uzse.uz/[...]
Tashkent Stock Exchange
[36]
뉴스
Major Wall Street players plan exchange to challenge NYSE, Nasdaq
https://www.reuters.[...]
2019-01-07
[37]
뉴스
Competition among exchanges has reached a new low, and it's dangerous for the stock market
https://www.business[...]
2018-05-23
[37]
웹사이트
NYSE, Nasdaq and...? Get to Know the U.S.'s Stock Exchanges, Part 1
http://www.finra.org[...]
Financial Industry Regulatory Authority
2016-08-17
[37]
웹사이트
Get to Know the U.S.'s Major Stock Exchanges, Part 2
http://www.finra.org[...]
Financial Industry Regulatory Authority
2016-08-17
[38]
뉴스
Wall Street Firms Plan New Exchange to Challenge NYSE, Nasdaq
https://www.wsj.com/[...]
2019-01-07
[39]
웹사이트
The largest stock exchanges in the world
https://capital.com/[...]
2024-07-00
[40]
웹사이트 # 추정. 더 자세한 정보가 필요합니다.
Van der Beurze
# URL 정보 없음. [41]
문서 # 추정. PDF 문서로 보임.
東京証券取引所売買立会時間の変遷
https://www.jpx.co.j[...] [42]
뉴스
東証、昼休み30分短縮へ=5月連休明けの実施目指す
http://www.jiji.com/[...]
2010-11-10
[43]
웹사이트 # 추정. 더 자세한 정보가 필요합니다.
東京証券取引所 2011年4月8日発表
http://www.tse.or.jp[...] [44]
웹사이트 # 추정. 더 자세한 정보가 필요합니다.
東京証券取引所 2011年11月19日発表
http://www.tse.or.jp[...] [45]
뉴스
東証の株取引、5日から30分延長 売買確保へ慣行見直す
https://www.nikkei.c[...]
2024-11-03
[46]
웹사이트 # 추정. 더 자세한 정보가 필요합니다.
Main Market Factsheet
http://www.londonsto[...]
2015-01-00 # 정확한 일자가 없으므로 00으로 처리
본 사이트는 AI가 위키백과와 뉴스 기사,정부 간행물,학술 논문등을 바탕으로 정보를 가공하여 제공하는 백과사전형 서비스입니다.
모든 문서는 AI에 의해 자동 생성되며, CC BY-SA 4.0 라이선스에 따라 이용할 수 있습니다.
하지만, 위키백과나 뉴스 기사 자체에 오류, 부정확한 정보, 또는 가짜 뉴스가 포함될 수 있으며, AI는 이러한 내용을 완벽하게 걸러내지 못할 수 있습니다.
따라서 제공되는 정보에 일부 오류나 편향이 있을 수 있으므로, 중요한 정보는 반드시 다른 출처를 통해 교차 검증하시기 바랍니다.
