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유가

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목차

1. 개요

유가는 석유의 가격을 의미하며, 1850년대 석유 시대 시작 이후 국제 석유 자본의 영향력 아래에서 미국 달러로 표시되어 왔다. 1970년대 에너지 위기, OPEC의 등장, 셰일 오일 혁명, 지정학적 요인, 그리고 코로나19 팬데믹 등 다양한 요인에 의해 유가는 급등락을 반복해왔다. 유가는 세계 경제 성장률, 석유화학 제품 수요, 투기 자금, 환율, 기상 이변 등 여러 요인에 의해 결정되며, 브렌트유, WTI, OPEC 참조 바스켓이 주요 국제 유가 지표로 사용된다. 유가 변동은 세계 경제, 특히 에너지 수입국과 수출국에 다양한 경제적 영향을 미치며, 한국의 경우 중동 지역에서 대부분의 원유를 수입하고, 국제 유가 지표를 참고하여 중동산 원유 가격을 결정한다.

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유가
유가
"2003년 1월부터 2022년 3월까지의 브렌트유(검은색)와 WTI(회색)의 역사적인 월별 현물 가격. 최근 가격은 10년 이상 만에 최고치로 급등했다."
개요
정의원유 현물 가격
설명특정 시점과 장소에서 원유 1배럴을 즉시 인도하는 가격
주요 원유 종류
기준 원유서부 텍사스 중질유(WTI)
브렌트유
두바이유
우랄유
OPEC 기준 바스켓
시장 및 경제적 영향
영향세계 경제의 주요 지표
소비자 휘발유 및 디젤 가격에 영향
지정학적 사건 및 OPEC 정책에 민감
역사적 맥락
주요 사건2003년 이라크 전쟁 이후 가격 상승
2008년 금융 위기 이후 급락
2014-2016년 공급 과잉으로 인한 급락
2020년 코로나19 팬데믹으로 인한 수요 감소 및 가격 폭락
2021년 이후 수요 회복 및 공급망 문제로 인한 가격 상승
추가 정보
단위 환산1배럴 ≈ 159리터
관련 정보휘발유
디젤
석유 시장 연표 (2003년 이후)
참고 자료
출처에너지 정보청(EIA)
국제 에너지 기구(IEA)
로이터 통신(Reuters)
월스트리트 저널(The Wall Street Journal)
OECD

2. 역사적 배경

석유 시대 초기에는 국제 석유 자본(석유 메이저)이 원유 가격을 지배했다. 1960년 석유 수출국 기구(OPEC) 결성 후에는 OPEC이 산유량과 원유 가격을 설정하게 되었다.[181] OPEC이 공시하는 아라비안 라이트 원유의 공시 가격이 기준이 되었다.

1973년 제1차 오일 쇼크가 발생했다. 제4차 중동 전쟁으로 인해 원유 가격은 배럴당 약 2~3 달러에서 10~12달러로 상승했다.[181] 1979년에는 제2차 오일 쇼크가 발생했다. 이 해의 이란 혁명, 1980년의 이란-이라크 전쟁을 계기로 가격이 30~40달러까지 상승했다.[181]

1980년경부터는 시장 시대가 시작되었다. OPEC 외의 원유 생산이 증가하고 서구에 원유 시장이 탄생하면서 원유 가격은 시장에 의해 결정되게 되었다.[181] OPEC의 가격은 시장 가격과 괴리되어 고가가 되었고, OPEC은 공식 판매 가격 설정을 포기했으며, 원유 가격은 배럴당 약 20달러로 하락했다.

1983년 WTI 선물은 뉴욕 상업 거래소(NYMEX)에 상장되었다. 같은 시기에 브렌트유 선물은 런던 국제 석유 거래소(IPE)에 상장되었다.[181] 1986년 사우디아라비아는 아라비안 라이트 원유의 가격 공시를 폐지했다. 중동 원유의 기준 유종은 현물 가격을 반영하는 두바이 원유, 오만 원유로 옮겨졌고, 뉴욕 원유(WTI), 브렌트 원유와 함께 현재도 국제 원유 시장의 지표가 되고 있다.[182]

1999년 아시아 통화 위기의 영향 등으로 원유 가격은 배럴당 9달러대로 하락했다.[181]

2003년부터 2014년까지는 이라크 전쟁을 계기로 원유 가격이 상승했다. 중동 정세와 텍사스주의 허리케인 피해 등 공급 불안, 중화인민공화국 등의 수요 증가, 서브프라임 주택 담보 대출 위기 및 리먼 쇼크 이후 투기 자금 유입 등의 영향으로 2008년 7월에는 배럴당 147.27달러까지 상승했다.[183] 그러나 2008년 12월에는 서브프라임 모기지 금융 위기로 인한 수요 부진으로 원유 가격은 배럴당 30달러 초반까지 급락했다. 2010년 4월, 원유 가격은 배럴당 85달러 부근까지 재상승했다. 2011년부터는 일제히 배럴당 100달러를 넘게 되었고, 한때 배럴당 110달러를 넘는 시기도 있었다.

2015년부터는 중화인민공화국과 신흥국의 경기 둔화, 연방 공개 시장 위원회의 미국 달러의 제로 금리 정책 해제, 원유국 이란에 대한 경제 제재 해제로 인해 원유 가격이 급락했다.[181]

2020년 3월, 코로나19 범유행으로 인해 세계 각국의 경제 활동, 인적 이동이 극단적으로 둔화, 감소하여 원유 가격 폭락이 발생했다. WTI 원유 선물 가격은 같은 해 1월의 50달러 근처에서 같은 해 3월에는 20달러 근처로 하락했다. 특히 3월 중순의 10일간 하락률은 50%를 넘었다.[184] 2020년 4월 20일, WTI 원유 선물 가격은 사상 최초로 마이너스를 기록했다. 이 날의 청산 가격은 배럴당 마이너스 37.63달러가 되었다.[185] 다만, 이 마이너스 가격은 미국 국내 사정에 의한 것으로, 이날 북해 브렌트 선물은 25달러대, 두바이 선물은 18달러대 후반을 기록했다.[186][187]

2021년에는 기록적인 에너지 가격이 나타났는데, 이는 특히 아시아의 강력한 에너지 수요로 인해 코로나19로 인한 경제 침체에서 세계가 벗어나면서 전 세계적인 수요 급증에 의해 주도되었다.[10][11][111]

2022년 러시아의 우크라이나 침공과 OPEC+의 감산, 글로벌 경기 침체 우려 등으로 2022년 유가 변동성이 심화되었다.[121] 2023년에는 실리콘 밸리 은행 붕괴 등의 영향으로 유가가 하락했다.[124] 2024년에는 중동 지역 긴장 고조로 유가가 상승했다.[126]

3. 가격 결정 요인

석유공시가격은 원래 석유회사의 매매 기준 가격으로 공표되는 원유 및 석유제품의 FOB(본선인도) 가격이었으나, 산유국 정부와 석유회사의 절충으로 결정되는 과세표준적인 가격으로 바뀌었다. 1973년 10월 유가 인상 이후 공시가격 결정권이 석유수출국기구(OPEC)로 넘어갔다.[15]

역사적으로 세계 유가에 영향을 미치는 요인은 다음과 같다.



유가는 미시 경제학의 고전적인 가격 결정 모델에 따라 글로벌 수요와 공급에 의해 결정된다.[19][20][21][22] 국제 에너지 기구에 따르면, 높은 유가는 일반적으로 세계 경제 성장에 큰 부정적인 영향을 미친다.[19]

1992년 ''유럽 운영 연구 저널'' 기사에 따르면, 석유 가격 결정을 위한 시스템 역학 경제 모델은 석유 가격 역학에 "영향을 미치는 다양한 요소를 통합"한다.[24]

옥스퍼드 에너지 연구소의 2016년 기사에서는 2014년 6월부터 2015년 1월까지 유가가 "배럴당 약 105달러에서 상대적으로 안정적인 4년"을 보낸 후 55%나 하락한 이유에 대해 분석가들이 서로 다른 견해를 제시했다고 설명한다.[77][53] 2015년 세계 은행 보고서에서는 낮은 가격이 "2000년대 초에 시작된 상품 슈퍼사이클의 종말을 의미할 가능성이 높다"고 말했다.[53]

골드만삭스는 이 구조적 변화를 미국 셰일 혁명으로 만들어진 "새로운 석유 질서"라고 불렀다.[29]

2020년 ''에너지 경제학'' 기사에서는 "글로벌 원유의 수요와 공급 및 금융 시장"이 계속해서 세계 유가에 영향을 미치는 주요 요인임을 확인했다.[31]

미국 달러(USD) 기준 유가, 1861–2015 (1861–1944년 평균 미국 원유, 1945–1983년 아라비안 라이트, 1984–2015년 브렌트). 빨간색 선은 인플레이션을 고려하여 조정되었고, 파란색 선은 조정되지 않음


석유 가격은 1861년부터 1970년대까지 "상대적으로 일관된" 수준을 유지했다.[15] 1927년부터 카르텔인 "세븐 시스터스"(그중 5개는 미국에 본사를 두었다)는 1927년 레드 라인 협정과 1928년 아흐나카리 협정 이후 공시 가격을 통제해 왔으며, 1972년까지 높은 수준의 가격 안정을 달성했다.[45]

1980년대 초반, OPEC 금수 조치와 함께 석유 가격은 "급격한 하락"을 경험했다.[52][15] 1980년에는 전 세계 평균 가격이 107.27USD로 "급등"했고,[15] 2008년 7월에는 147USD로 역대 최고치를 기록했다.

석유 가격은 1990년 걸프 전쟁 중 페르시아만 위기와 전쟁 동안 약 65USD로 최고점에 도달했다.

2023년 3월, 실리콘 밸리 은행 붕괴 이후 14일 유가가 배럴당 2USD 이상 하락했다. 은행 붕괴는 은행에서 석유 산업에 이르기까지 다양한 금융 부문에 충격을 주었다.[124]

2024년 5월, 척 슈머는 다른 22명의 민주당원들과 함께 석유 산업의 담합 및 가격 담합 혐의에 대해 법무부에 강력한 조치를 취할 것을 촉구했다. 메릭 갈랜드에게 보낸 서한에서 상원 의원들은 석유 임원들의 가격 담합을 밝힌 FTC 조사를 언급하여 미국인들의 에너지 비용을 증가시켰다. 상원 의원들은 국가 안보 및 저소득층 가족의 인플레이션 연료비 부담에 대한 우려를 언급하면서 잠재적인 셔먼 반독점법 위반에 대한 포괄적인 DOJ 조사를 촉구했다.[125]

2024년 10월 10일, 중동 지역의 긴장 고조로 원유 공급 중단 가능성에 대한 우려가 제기되면서 유가가 3% 이상 급등했다. 브렌트유는 배럴당 75.98USD, 미국 WTI는 72.3달러까지 상승했다.[126]

오일 저장 거래는 컨탱고라고도 하며, 대규모의 수직 계열화된 석유 회사가 유가가 낮을 때 석유를 구매하여 즉시 인도받아 저장하고, 유가가 상승할 때까지 저장하는 시장 전략이다.

원유 가격에는 선물 가격과 현물 거래에서의 현물 가격이 있으며, "뉴욕 원유 선물", 브렌트유 선물", 두바이 원유 · 오만 원유의 현물 가격"이 3대 지표가 되고 있다. 국제적인 원유 가격의 지표가 되는 것은 브렌트유 가격, 미국의 지표로 여겨지는 것은 뉴욕 원유, 아시아의 지표가 되는 것은 두바이 원유 가격으로 여겨진다(2014년 현재의 3대 지표). 현물 가격이란 계약 때마다 당사자 간에 결정되는 가격으로 실세 가격에 가깝다.

원유는 천연 자원이므로, 그 질에 따라 가격이 다르다. 가솔린이나 등유가 많이 포함된 경질유로, 유황 성분이 적은 WTI는 고가로 거래되며, 중질이고 유황이 많은 두바이 원유는 WTI보다 약간 싸지는 경향이 있다.[181] 일본 국내에서의 원유 가격은, 환율이나, 탱커에 의한 수송 비용의 영향도 받는다. 원유의 국제 가격은 FOB 가격을 가리키지만, 일본 국내에서의 원유 가격은 운임이나 보험료를 포함한 CIF로 표기된다.

3. 1. 수요 측면

세계 경제가 성장하면 석유 수요도 함께 증가한다. 특히 중국, 인도와 같은 신흥국들의 경제 성장은 석유 수요에 큰 영향을 미친다.[59] 가솔린, 합성 수지 등 다양한 석유 제품 및 석유 화학 제품의 수요 역시 원유 수요에 영향을 준다.[181]

3. 2. 공급 측면

석유수출국기구(OPEC)의 석유 가격 인상은 공시 가격의 인상을 의미했다. 1973년 10월 유가 인상 이후 공시 가격 결정권은 OPEC에게 넘어갔다.[15] 역사적으로 세계 유가에 영향을 미치는 요인에는 1973년 석유 파동, 1979년 석유 파동, 이란 혁명, 이란-이라크 전쟁, 걸프 전쟁, OPEC의 원유 생산량 감축 등이 있었다.[16]

원유 재고 또는 저장 시설의 총 재고에 대한 주간 보고서는 유가에 큰 영향을 미친다.


2000년대 에너지 위기에는 2010년대 석유 과잉 공급을 포함한 세계 석유 시장의 변화가 있었다.

서부 텍사스산 원유 (WTI) 유가 및 가스 가격


1999년부터 석유 가격은 상승했다. 2007-2008년 금융 위기가 발생하면서 2008년 12월에는 34USD로 하락했다.[60]

2004년부터 2014년까지 OPEC은 세계 석유 가격을 설정했다.[65] OPEC은 2008년 금융 위기 전 100USD~110USD/배럴의 목표 가격 범위를 설정하기 시작했다.[53]

2014년까지 비전통(석유 및 가스) 저류층에서의 생산과 미국 수압 파쇄를 통한 석유 생산, 그리고 캐나다의 석유 생산으로 인해 석유 생산량이 전 세계적으로 증가하여 "가격 혼란"이 발생했다.[73] 미국의 석유 생산량은 러시아와 사우디아라비아보다 많았으며, OPEC의 석유 가격 통제를 깨뜨렸다는 평가도 있었다.[65] 2014년 중반, 미국 석유 생산량이 크게 증가하고 신흥 국가들의 수요가 감소하면서 가격이 하락하기 시작했다.[74] 앰브로스 에반스-프리처드에 따르면, 2014–2015년 사우디아라비아는 미국 셰일 오일 생산을 늦추기 위해 저렴한 원유를 시장에 쏟아부었다.[94]

2014–2015년 동안 OPEC 회원국들은 지속적으로 생산 목표치를 초과했고, 중국은 경제 성장이 현저하게 둔화되었다. 미국의 석유 생산량은 셰일 "프래킹" 기술의 상당한 개선으로 인해 2008년 수준에서 거의 두 배로 증가했다. 여러 요인이 복합적으로 작용하여 2016년까지 지속되는 유가 폭락을 초래했다.[75][76]

2010년대 석유 과잉 공급은 2016년 2월까지 지속된 유가 급락을 촉발했다.[79] 북해 석유 및 가스 산업은 유가 하락으로 인해 재정적으로 어려움을 겪었고, 2016년 5월 정부 지원을 요청했다.[81]

2018년 12월까지 OPEC 회원국들은 전 세계 총 매장량의 약 72%를 통제했고, 전 세계 총 원유 공급량의 약 41%를 생산했다.[84] 2018년 6월, OPEC은 생산량을 줄였다.[85] 베네수엘라의 생산 능력이 감소했다. OPEC의 세 번째로 큰 석유 생산국인 이란에 대한 미국의 제재는 11월에 복원되고 강화될 예정이었다.[86]

1987년 5월 이후 브렌트 원유현물 가격의 미국 달러 (USD) 단위 가격


2018년 11월 1일 미국 에너지 정보청 (EIA) 보고서에 따르면 미국은 2018년 8월 일일 11300000bpd의 생산량을 기록하면서 주로 셰일 오일 생산으로 인해 "세계 최대 원유 생산국"이 되었다고 발표했다.[88]

2018년 11월 브렌트유 가격이 58.71USD로 급락했을 때,[90] 최고점에서 30% 이상 하락했고,[89] 요인으로는 러시아, 일부 OPEC 국가, 미국의 석유 생산량 증가가 포함되었고, 이는 전 세계 공급 과잉을 심화시켰다.[90]

2019년 1월부터 2020년 6월까지 WTI 가격 변동. 하락은 2020년 2월 중순에 시작되었다.


2020년 3월 8일, 사우디아라비아가 코로나19 경기 침체 초기에 예상치 못한 가격 인하를 발표하면서 세계 유가가 급격히 하락했다. 수요 감소에 직면한 러시아는 이에 대응하여 갑작스러운 2020년 러시아-사우디아라비아 유가 전쟁이 발생했다.[92] 3월 6일 비엔나에서 열린 OPEC 회의에서 주요 석유 생산국들은 세계적인 코로나19 범유행에 대응하여 석유 생산량 감축에 합의하지 못했다.[95]

2020년 4월까지 WTI 가격은 80% 하락하여 약 5USD로 최저치를 기록했다.[101] 팬데믹 관련 봉쇄로 인해 연료 수요가 전 세계적으로 감소하고 여행이 중단되면서,[102] 생산 과잉으로 인한 과도한 저장 수요로 인해 5월 미국의 원유 선물 가격은 2020년 4월 20일에 마이너스 가격이 되었다.[103][104]

2021년, 기록적인 에너지 가격은 특히 아시아의 강력한 에너지 수요로 인해 코로나19로 인한 경제 침체에서 세계가 벗어나면서 전 세계적인 수요 급증에 의해 주도되었다.[10][11][111]

2019–2021년 페르시아만 위기가 계속되면서, 사우디아라비아의 석유 기반 시설 공격에 드론을 사용하는 것이 포함되면서 걸프 국가들은 취약성을 인식하게 되었다. 전 미국 대통령 "도널드 트럼프의 '최대 압박' 캠페인은 이란이 페르시아만에서 유조선을 파괴하고 2019년 사우디 석유 시설에 대한 기습 공격을 위해 드론과 미사일을 공급하도록 이끌었다".[112] 2022년 1월, 예멘 후티 반군의 드론 공격으로 아부다비의 유조선이 파괴되면서 유가 추가 상승에 대한 우려가 제기되었다.[113]

2021년 3월 유가는 배럴당 71.38USD를 기록하며 2020년 1월 팬데믹 시작 이후 최고치를 기록하며 상승세를 보였다.[114] 유가 상승은 예멘 후티 반군의 사우디아라비아 아람코 석유 시설에 대한 미사일 드론 공격 이후에 나타났다.[115]

2022년 1월 중순까지 『로이터』는 유가가 100USD로 상승할 것이라는 우려를 제기했는데, 이는 이미 30년 된 기록을 깨고 있는 인플레이션 환경을 악화시킬 것으로 보였다.[120] 유럽 연합 (EU)은 2022년 2월 2022년 러시아의 우크라이나 침공에 대한 대응으로 러시아 해상 석유에 대한 금수 조치를 취했는데, 이는 『이코노미스트』에 따르면 유가 상승의 유일한 요인은 아니었다.[121] EU가 5월 30일 러시아 석유에 새로운 제재를 추가했을 때 브렌트유 가격이 배럴당 120USD 이상으로 급격히 상승했다.[121]

2019년 5월 노르웨이에 본사를 둔 "독립 에너지 연구 및 컨설팅" 회사인 Rystad Energy는 "중동 육상 시장"을 "전 세계적으로 새로운 석유 생산량의 가장 저렴한 원천"으로, 미국 육상의 셰일 오일을 포함하는 "북미 타이트 오일"을 두 번째로 꼽았다.[138] 북미 셰일 오일의 손익분기점 가격은 2015년 배럴당 68USD로 생산 비용이 가장 비싼 곳 중 하나였다. 2019년에는 "타이트 오일의 평균 브렌트유 손익분기점 가격은 배럴당 약 46USD였다. 사우디아라비아 및 기타 중동 국가의 석유 손익분기점 가격은 그에 비해 42USD였다.[138]

석유 및 가스 배럴 생산 비용, 2016년 3월[140]
국가총
세금		자본
지출		생산
비용		관리
운송		총계
영국022.6717.364.3044.33
브라질6.6616.099.452.8034.99
나이지리아4.1113.108.812.9728.99
베네수엘라10.486.667.942.5427.62
캐나다2.489.6911.562.9226.64
미국 셰일6.427.565.853.5223.35
노르웨이0.1913.764.243.1221.31
미국 비-셰일5.037.705.153.1120.99
인도네시아1.557.656.873.6319.71
러시아8.445.102.982.6919.21
이라크0.915.032.162.4710.57
이란04.481.942.679.08
사우디아라비아03.503.002.498.98



원유 가격에는 선물 가격과 현물 거래에서의 현물 가격이 있으며, "뉴욕 원유 선물", 브렌트유 선물", 두바이 원유 · 오만 원유의 현물 가격"이 3대 지표가 되고 있다. 국제적인 원유 가격의 지표가 되는 것은 브렌트유 가격, 미국의 지표로 여겨지는 것은 뉴욕 원유, 아시아의 지표가 되는 것은 두바이 원유 가격으로 여겨진다.

3. 3. 기타 요인

투기 자금의 유입과 유출은 유가 변동성을 확대시킨다. 원유는 미국 달러로 거래되므로, 달러 가치 변동은 유가에 영향을 미친다. 허리케인 등 기상 이변은 석유 생산 시설에 피해를 주어 공급 차질을 빚을 수 있다.[173]

2008년 5월 29일 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 보고서에 따르면, 영국 금융감독청 및 ICE 선물 유럽과 협력하여 다양한 선물 계약의 감시 및 정보 공유를 확대하기 위한 "다중 에너지 시장 이니셔티브"가 출범했다. 이 발표는 금융 언론에서 원유 선물 가격 조작에 대한 추측을 불러일으켰다.[70][67][68][69] 2008년 7월의 부처 간 태스크 포스 임시 보고서는 투기가 유가에 상당한 변화를 일으키지 않았으며, 2003년 1월부터 2008년 6월까지의 유가 상승은 기본적으로 수요와 공급 요인에 기인했다고 밝혔다.[173]

녹 네비스(1979–2010, 2004~2009년 동안 부유식 저장에 사용됨), ULCC 초대형 유조선과 지금까지 건조된 가장 긴 선박 비교


오일 저장 거래는 컨탱고라고도 불리며, 대규모 석유 회사가 유가가 낮을 때 석유를 구매하여 저장하고, 유가가 상승할 때까지 기다리는 전략이다. 투자자들은 석유 선물(oil futures)을 이용하여 미래의 석유 가격에 베팅한다. 2009년 10월 말에는 가장 큰 유조선 12척 중 1척이 운송보다는 임시 석유 저장에 사용되기도 했다.[130]

원유는 천연 자원이므로, 그 질에 따라 가격이 다르다. 가솔린이나 등유가 많이 포함된 경질유로, 유황 성분이 적은 WTI는 고가로 거래되며, 중질이고 유황이 많은 두바이 원유는 WTI보다 약간 싸지는 경향이 있다.[181] 일본 국내에서의 원유 가격은 환율이나 탱커에 의한 수송 비용의 영향도 받는다.

석유 및 가스 배럴 생산 비용 (2016년 3월)[140]
국가총 세금자본 지출생산 비용관리 및 운송총계
영국022.67USD17.36USD4.3달러44.33USD
브라질6.66USD16.09USD9.45USD2.8달러34.99USD
나이지리아4.11USD13.1달러8.81USD2.97USD28.99USD
베네수엘라10.48USD6.66USD7.94USD2.54USD27.62USD
캐나다2.48USD9.69USD11.56USD2.92USD26.64USD
미국 셰일6.42USD7.56USD5.85USD3.52USD23.35USD
노르웨이0.19USD13.76USD4.24USD3.12USD21.31USD
미국 비-셰일5.03USD7.7달러5.15USD3.11USD20.99USD
인도네시아1.55USD7.65USD6.87USD3.63USD19.71USD
러시아8.44USD5.1달러2.98USD2.69USD19.21USD
이라크0.91USD5.03USD2.16USD2.47USD10.57USD
이란04.48USD1.94USD2.67USD9.08USD
사우디아라비아03.5달러3달러2.49USD8.98USD


3. 4. 한국에 미치는 영향

한국은 석유 수입 의존도가 높아 국제 유가 변동에 민감하게 영향을 받는다. 유가 상승은 물가 상승, 무역 수지 악화, 경제 성장 둔화 등 부정적인 영향을 미친다.[143][144] 특히, 운송, 산업, 난방 등 에너지 소비가 많은 부문에서 타격이 크다.

높은 유가는 간접적으로 많은 제품의 생산 비용을 증가시켜 소비자 가격 상승을 유발한다.[144] 석유와 천연 가스는 현대 농업 기술에 필수적이므로, 세계 석유 공급 감소는 향후 수십 년 동안 식량 가격 급등을 유발할 수 있다.[145][146] 2007-08년 식량 가격 상승의 한 가지 이유는 같은 기간의 유가 상승이었다.[147]

유가 급등 또는 급락은 경제적, 정치적 영향을 모두 미칠 수 있다. 유가 하락은 국내 혼란과 전환적 전쟁으로 이어질 수도 있다. 유가 하락에 따른 식료품 가격 하락은 전 세계적인 폭력에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다.[158]

원유 가격에는 선물 가격과 현물 거래에서의 현물 가격이 있으며, "뉴욕 원유 선물", 브렌트유 선물", 두바이 원유 · 오만 원유의 현물 가격"이 3대 지표이다. 국제적인 원유 가격 지표는 브렌트유 가격, 미국의 지표는 뉴욕 원유, 아시아의 지표는 두바이 원유 가격이다(2014년 현재 3대 지표).[181]

원유는 천연 자원이므로, 그 질에 따라 가격이 다르다. 가솔린이나 등유가 많이 포함된 경질유이고 유황 성분이 적은 WTI는 고가로 거래되며, 중질이고 유황이 많은 두바이 원유는 WTI보다 약간 싸지는 경향이 있다.[181] 일본 국내에서의 원유 가격은 환율이나 탱커에 의한 수송 비용의 영향도 받는다. 원유의 국제 가격은 FOB(본선 인도 조건) 가격을 가리키지만, 일본 국내에서의 원유 가격은 운임이나 보험료를 포함한 CIF(운임 보험료 포함 조건)로 표기된다.

4. 국제 유가 지표



주요 벤치마크 참고 지표(가격 지표)에는 브렌트유, 서부 텍사스 중질유(WTI),[32] OPEC 참조 바스켓(ORB) 등이 있다. OPEC 참조 바스켓(ORB)은 2005년 6월 16일에 도입되었으며 사하라 블렌드(알제리), 지라솔(앙골라), 오리엔테(에콰도르), 라비 라이트(가봉), 이란 헤비(이란), 바스라 라이트(이라크), 쿠웨이트 수출(쿠웨이트), 에스 시더(리비아), 보니 라이트(나이지리아), 카타르 마린(카타르), 아랍 라이트(사우디 아라비아), 무르반(UAE),[33] 메레이(베네수엘라)[34], 두바이 원유, 타피스 원유(싱가포르)로 구성되어 있다.

원유 가격에는 선물 가격과 현물 거래에서의 현물 가격이 있으며, "뉴욕 원유 선물", 브렌트유 선물", 두바이 원유 · 오만 원유의 현물 가격"이 3대 지표이다. 국제적인 원유 가격의 지표는 브렌트유 가격, 미국의 지표는 뉴욕 원유, 아시아의 지표는 두바이 원유 가격이다(2014년 현재의 3대 지표). 현물 가격은 계약 때마다 당사자 간에 결정되는 가격으로 실세 가격에 가깝다. 일본으로의 수입은 8할이 기간을 정해 계약하는 터미 계약이지만, 현재는 터미 계약 가격도 현물 가격에 연동되도록 설정되어 있다.

국가거래소표준
미국뉴욕상업거래소(NYMEX)WTI (2001년 브렌트 원유 선물 상장)
영국ICE 선물 거래소(구 런던 국제 석유 거래소)북해 원유(브렌트유) (2006년에 WTI 상장, 2007년에 두바이 원유 상장)
일본도쿄 상품 거래소(TOCOM)두바이 원유 및 오만 원유의 평균 가격을 지표로 하는 중동산 원유(2015년 5월 만기까지 적용), 두바이 원유의 (평균) 가격을 지표로 하는 중동산 원유(2015년 6월 만기부터 적용·통칭 두바이 원유)
싱가포르싱가포르 거래소(SGX)2002년부터 TOCOM과 마찬가지로 중동산 원유 상장
아랍에미리트두바이 금융 상품 거래소(DGCX)2005년에 개설, 2008년 5월 27일부터 WTI, 브렌트 원유 취급
아랍에미리트두바이 상업 거래소(DME)오만산 중질유 선물 (2008년 6월 2일부터 브렌트 원유 취급)



뉴욕 상업 거래소(NYMEX)의 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물 가격은 다른 선물 시장이나 현물 가격에도 큰 영향을 미치고 있다.

브렌트 원유를 취급하는 ICE 선물도 WTI 취급을 시작했으며, 중동 산유국과의 시차가 작아 거래의 전자화가 진행되어 시간 외 거래가 가능하다는 등의 이점이 있어 뉴욕 상업 거래소(NYMEX)의 원유 거래액을 따라잡고 있다.

도쿄 상품 거래소에서는 최종 결제 가격(납회 가격) 산출 시 기준을 정하기 위해 플라츠사(Platts)( 톰슨 로이터 재팬)가 발표하는 중동의 두바이 원유・오만 원유(2015년 5월물까지 적용, 2015년 6월물부터 두바이 원유)의 현물 가격을 기준으로 원유 가격을 결정하고 있다.[188]

두바이 원유・오만 원유의 현물 가격은 플라츠사가 발표하고 있지만, 동사는 도쿄 상품 거래소의 선물 가격을 참고하고 있으므로, 플라츠사가 어세스먼트를 실시할 때 참고하는 스왑 OTC 시장에서 도쿄 상품 거래소의 선물 가격을 스왑의 대상으로 하는 거래가 증가하고 있기 때문에, 아시아향 중동산 원유의 가격 형성에 있어서 동상취 원유 선물 가격의 영향력은 더욱 높아지고 있어, 도쿄에서의 가격이 아시아에서의 중동산 원유 가격을 결정하고 있다고 할 수 있다.

5. 한국의 원유 수입

한국은 원유 수입의 대부분을 중동 지역에 의존한다. 수입 가격은 운임 보험료 포함 조건(CIF)으로 표기되는데, 이는 운임과 보험료를 포함한 가격을 의미한다.[181] 한국은 일본 도쿄 상품 거래소(TOCOM)의 선물 가격을 참고하여 중동산 원유 가격을 결정한다.[188] 플라츠사는 도쿄 상품 거래소의 선물 가격을 참고하여 중동의 두바이 원유 및 오만 원유 현물 가격을 발표하는데, 이는 아시아 지역 중동산 원유 가격 형성에 큰 영향을 미친다.

6. 유가 변동의 경제적 영향

유가는 글로벌 수요와 공급의 힘에 의해 결정되며, 이는 미시 경제학의 고전적인 가격 결정 모델을 따른다.[19][20][21][22] 석유에 대한 수요는 세계 거시 경제 상황에 크게 의존하며,[19] 국제 에너지 기구에 따르면 높은 유가는 일반적으로 세계 경제 성장에 큰 부정적인 영향을 미친다.[19]

19세기와 20세기 초, 세계 원유 가격은 비교적 안정적이었다.[15] 그러나 1970년대에 1973년 석유 파동과 1979년 석유 파동을 겪으며 유가가 급등했다.[15] 1980년에는 세계 평균 유가가 107.27달러까지 치솟았다.[15]

역사적으로 유가 변동에 영향을 미친 요인은 다양하다. 1973년 석유 파동을 일으킨 사우디 아라비아 주도의 아랍 석유 수출국 기구, 1979년 석유 파동의 이란 혁명, 이란-이라크 전쟁, 이라크의 쿠웨이트 침공, 걸프 전쟁, 9·11 테러, 석유 수출국 기구 (OPEC)의 감산, 아랍의 봄, 시리아 내전 등이 주요 사건이다.[16][17] 2014년부터 2016년까지는 석유 공급 과잉으로 유가가 크게 하락하기도 했다.[17] 2020년 러시아-사우디 아라비아 유가 전쟁은 코로나19 범유행 초기에 유가를 65%나 하락시켰다.[8][9]

유가 변동의 구조적 요인으로는 석유 공급 및 수요 충격, 글로벌 경제 성장에 대한 충격, 석유 비축에 대한 투기적 수요 등이 있다.[27][18]

2016년 ''경제 전망 저널'' 기사에 따르면, 석유 가격 변동을 예측하는 것은 경제학자들에게 여전히 어려운 과제였다.[28] 옥스퍼드 에너지 연구소의 2016년 기사는 2014년 6월부터 2015년 1월 사이에 유가가 55%나 하락한 이유에 대해 분석가들이 서로 다른 견해를 제시했다고 설명한다.[77][53]

골드만삭스는 미국 셰일 혁명으로 만들어진 "새로운 석유 질서"가 유가를 장기간 낮게 유지할 것이라고 주장했다.[29][30] 반면, 다른 전문가들은 가격이 다시 상승할 것이라고 예측했다.[77]

2020년 ''에너지 경제학'' 기사는 글로벌 원유 수요와 공급, 금융 시장이 여전히 유가에 영향을 미치는 주요 요인이며, 셰일 오일 생산의 영향은 증가했지만 상대적으로 작다고 밝혔다.[31]

원유 가격에는 선물 가격과 현물 가격이 있다. 뉴욕 원유 선물, 브렌트유 선물, 두바이 원유 · 오만 원유의 현물 가격이 3대 지표이다. 국제적인 원유 가격의 지표는 브렌트유, 미국의 지표는 뉴욕 원유, 아시아의 지표는 두바이 원유 가격이다.[181]

원유는 천연 자원이므로, 그 질에 따라 가격이 다르다. 가솔린이나 등유가 많이 포함된 경질유이고 유황 성분이 적은 WTI는 고가로 거래되며, 중질이고 유황이 많은 두바이 원유는 WTI보다 약간 저렴하다.[181]

6. 1. 유가 상승의 영향

유가 상승은 세계 경제와 사회 전반에 걸쳐 광범위한 영향을 미친다.

  • 생산 비용 증가: 산업, 운송, 농림수산업 등 거의 모든 분야에서 생산 비용이 증가한다. 특히 석유 의존도가 높은 운송업, 농업, 어업 등은 심각한 타격을 받는다.[195]
  • 물가 상승: 석유 관련 제품 가격 상승은 소비자 물가 상승으로 이어진다. 2022년에는 유가 상승으로 인해 30년 만에 최고 수준의 인플레이션이 발생하기도 했다.[120]
  • 경제 성장 둔화: 기업의 투자 위축, 소비 심리 악화 등으로 인해 경제 성장이 둔화될 수 있다. 국제 에너지 기구(IEA)는 높은 유가가 세계 경제 성장에 부정적인 영향을 미친다고 경고한다.[19]
  • 에너지 안보 위협: 석유 공급 불안은 국가 에너지 안보에 위협이 될 수 있다. 특히 중동 지역의 정세 불안은 석유 공급에 대한 우려를 증폭시킨다.
  • 사회 불안: 식량 가격 상승 등은 사회 불안을 야기할 수 있다. 국제 통화 기금(IMF)은 식량 및 연료 가격 상승이 가난한 국가에서 사회 불안을 일으킬 가능성이 있다고 경고했다.[149]


2000년대 에너지 위기 당시, 유가 급등은 공업, 운수, 농림수산업 등 다양한 분야에 비용 상승을 야기하여 경제와 가계에 큰 타격을 주었다. 특히 일본에서는 석유 의존도가 높았던 운수업, 농업, 어업이 심각한 타격을 입었다.[195]

2022년, 2022년 러시아의 우크라이나 침공으로 인한 에너지 위기는 유가 상승을 더욱 심화시켰다. 유럽 연합(EU)은 러시아 해상 석유에 대한 금수 조치를 취했고, 이는 유가 상승의 주요 원인 중 하나가 되었다.[121]

6. 2. 유가 하락의 영향

유가 하락은 소비자 물가 안정에 기여하여 구매력을 향상시키고, 이는 실질 소득 증가로 이어져 소비 여력을 확대시킨다.[161] 기업은 투자 확대를 통해, 소비자는 소비 증가를 통해 경제 성장을 촉진할 수 있다.[162][163]

하지만 유가 하락은 석유 수출 의존도가 높은 산유국에게는 경제적 어려움을 초래할 수 있다.[150] 예를 들어, 1985년부터 1986년까지의 유가 하락은 소련의 붕괴에 기여한 것으로 알려져 있다.[150] 또한, 산유국 간의 갈등을 심화시키고 분쟁 발생 가능성을 높일 수 있다.[159] 낮은 유가는 산유국이 외국인 투자에 더 의존하게 만들어 국제 협력에 더 많이 참여하도록 유도할 수 있지만,[160] 국내 혼란이나 전환적 전쟁으로 이어질 수도 있다.[158]

유럽 연합, 일본, 중국, 인도와 같은 원유 수입국은 유가 하락으로 이익을 얻는 반면,[166][167][168] 원유 생산국은 손실을 볼 수 있다.[166][167][168] 2015년 유가 폭락은 원유 수입국이자 중국의 수요 감소에 크게 영향을 받지 않은 서방 선진국 경제에 긍정적인 영향을 미쳤을 것으로 분석된다.[164] 반면, 조선민주주의인민공화국, 몽골, 투르크메니스탄과 같이 중국에 대한 연료 및 광물 수출 의존도가 높은 경제는 수출과 경제 성장에 큰 타격을 입었다.[165]

2018년 도널드 트럼프 대통령은 유가 하락이 "미국과 세계에 대한 대규모 감세"와 같다고 평가했지만,[89] 이코노미스트는 유가 상승이 원유 수입국의 국제 무역에 부정적인 영향을 미친다고 지적했다.[86]

6. 3. 2000년대 유가 급등의 특수 영향

2000년대, 특히 2004년부터 2008년까지 유가가 크게 오르면서 공업, 운수, 농림수산업 등 여러 분야에서 비용이 증가하여 경제와 가계에 큰 영향을 미쳤다.[183]

유가 상승은 에너지 절약과 탈석유 노력을 촉진하는 긍정적인 측면도 있었지만, 특히 석유 의존도가 높았던 운수업, 농업, 수산업에 심각한 타격을 주었다.

2000년대 유가 급등 시기에는 일본에서 휘발유 가격 급등이 크게 보도되었다. 주유소 폐업이나 셀프 주유소로의 전환이 증가했고, 2008년에는 도로 특정 재원 제도를 둘러싼 논쟁이 벌어지기도 했다.

자동차 이용이 많은 지방에서는 가계 부담이 커졌고, 젊은 층의 자동차 기피 현상이 심화되면서 경차나 하이브리드 자동차 선호도가 증가했다.

홋카이도 등 추운 지역에서는 난방용 등유 가격 급등으로 난방비 부담이 커졌다.

화력 발전 연료비 상승으로 전기 요금도 올랐다.

운수업에서는 유류할증료가 도입되었고, 화물차 업계 도산이 증가했다.

어업에서는 연료비 부담이 커져 어획 활동이 줄었다.

패밀리 레스토랑 중 교외형 점포는 자동차 이용 감소로 이용객이 줄었다.

세탁업은 유가 급등으로 어려움을 겪어 일부 지자체에서 지원책을 마련하기도 했다.

유가 급등과 함께 곡물 가격도 폭등하여 가공품 가격 상승으로 가계에 부담을 주었고, 농업에서는 연료, 비료, 사료 가격 상승으로 어려움을 겪었다. 이는 바이오 연료 개발을 촉진하는 요인이 되기도 했다.

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