금융

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1. 개요

금융은 자금의 효율적 흐름을 통해 경제 성장을 지원하는 시스템으로, 개인, 기업, 정부 등 다양한 경제 주체의 자금 조달과 투자를 연구한다. 금융 시스템은 금융기관, 금융시장, 금융상품, 관련 법규 및 감독 체계로 구성되며, 자금의 융통, 조달, 배분, 투자, 융자 등을 포함한다. 금융은 개인 금융, 기업 금융, 공공 금융으로 구분되며, 각 영역은 자금 조달, 투자, 재무 관리 등 다양한 활동을 포괄한다. 금융 시장은 자금의 수요자와 공급자가 만나 거래하는 장소로, 단기 금융 시장, 자본 시장, 외환 시장, 파생 상품 시장 등이 있다. 금융 상품에는 예금, 대출, 주식, 채권, 펀드, 파생 상품 등이 있으며, 전자 금융, 금융 관련 자격증 등 다양한 분야가 존재한다. 금융은 청동기 시대부터 시작되어 현재까지 발전해 왔으며, 다양한 금융 이론들이 연구되고 있다.

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금융
지도 정보
기본 정보
분야	경제학
하위 분야	행동 금융 계량 금융 기업 금융 금융 공학 국제 금융 공공 금융
자산
자산 종류	자산 채권 자산 성장 자본 자산 상품 파생상품 도메인 지분 외환 단기 금융 장외 사모 부동산 현물 주식
금융 시장 참여자	엔젤 투자자 황소 재무 설계사 투자자 기관 소매 투기꾼
금융 중심지	금융 중심지 역외 금융 센터 조세 회피처
금융 상품
옵션	옵션 콜 이국적인 풋
기타 상품	현금 예금 금융 파생 상품 신용장 융자 유가 증권 보험
기업 금융
일반	회계 감사 자본 예산 편성 자본 구조 기업 금융 신용 평가 기관 기업 위험 관리 기업 가치 위험 관리 재무제표
거래	차입 매수 인수 합병 구조화 금융 벤처 캐피탈
세금	세원 잠식 및 소득 이전 법인세 피난처 세금 역전 조세 피난처 이전 가격
개인 금융
개인 금융 종류	소비자 금융 판매 신용 주택 담보 대출 학자금 대출 재무 설계 소매 금융 프라이빗 뱅킹
기타 개인 금융	은퇴 학자금 대출
공공 재정
정부 지출	최종 소비 지출 운영 재분배 이전 지출
정부 수입	과세 적자 재정 예산 잔액 부채 세외 수입 지급 보증
금융 시스템
은행 규제	은행 면허 바젤 협약 국제 결제 은행 금융 안정 위원회 예금 보험 투자 은행과 소매 은행의 분리
기타	중앙은행 통화 지급 준비금 제도 공개 시장 조작 공정 할인율 통화 공급
규제	국제 회계 기준 ISO 31000 전문 인증 펀드 거버넌스
표준	국제 재무 보고 표준 ISO 31000
교육
교육 종류	금융 교육 투자 교육
기타
관련 주제	금융의 역사 경기 침체 주식 시장 거품 주식 시장 붕괴

2. 금융 시스템

금융 시스템은 개인(개인 금융), 정부(공공 금융), 기업(기업 금융) 간의 자본 흐름으로 구성된다. 금융은 저축자와 투자자로부터 자금이 필요한 기관으로 자금을 유입하는 과정을 연구한다.^[5]

저축자와 투자자는 생산적인 용도로 사용하면 이자 또는 배당금을 벌 수 있는 현금을 보유하고 있다. 개인, 기업 및 정부는 운영 자금이 부족할 때 대출이나 신용과 같은 외부 자원에서 자금을 조달해야 한다.

일반적으로 수입이 지출을 초과하는 기관은 공정한 수익을 얻기 위해 초과분을 대출하거나 투자할 수 있다. 반대로 수입이 지출보다 적은 기관은 일반적으로 다음 두 가지 방법 중 하나로 자본을 조달할 수 있다.

(i) 대출(개인) 형태로 차입하거나 정부 또는 기업 채권을 매각한다.

(ii) 기업이 지분(주식 또는 주식이라고도 함)을 매각하는데, 이는 다양한 형태(우선주 또는 보통주)를 취할 수 있다.

채권과 주식의 소유자는 투자은행 및 연금 기금과 같은 금융 기관인 ''기관 투자자'' 또는 ''개인 투자자''(소매 투자자라고도 함)일 수 있다.(금융 시장 참여자 참조)

대출은 종종 은행과 같은 금융 중개인을 통해 또는 채권 시장에서 어음이나 채권(회사채, 국채 또는 뮤추얼 채권)을 매입하는 것을 통해 간접적으로 이루어진다. 대출자는 이자를 받고, 차입자는 대출자보다 높은 이자를 지불하며, 금융 중개인은 대출을 주선하여 그 차액을 수익으로 얻는다.^[6]^[7]^[8] 은행은 많은 차입자와 대출자의 활동을 종합한다. 은행은 대출자로부터 예금을 받고 그에 대한 이자를 지급한다. 그런 다음 은행은 이 예금을 차입자에게 대출한다. 은행은 크기가 다른 차입자와 대출자가 활동을 조정할 수 있도록 한다.

투자는 일반적으로 개별 증권이나 뮤추얼 펀드를 통해 주식을 매입하는 것을 포함한다. 주식은 일반적으로 기업이 ''부채 금융''과는 달리 "지분 금융" 형태의 필요한 자본을 조달하기 위해 투자자에게 판매된다. 여기서 금융 중개인은 투자 은행이다. 투자 은행은 초기 투자자를 찾고 일반적으로 주식과 채권의 상장을 촉진한다. 또한, 그들은 그 이후의 거래를 허용하는 증권 거래소와 이러한 투자의 성과 또는 위험을 관리하는 다양한 서비스 제공업체를 촉진한다. 후자에는 뮤추얼 펀드, 연금 기금, 자산 관리자 및 주식 중개인이 있으며, 일반적으로 소매 투자자(개인)에게 서비스를 제공한다.

기관 간 거래 및 투자와 이러한 규모의 펀드 관리는 "도매 금융"이라고 한다. 여기서 기관은 관련 거래와 함께 제공되는 제품을 맞춤형 옵션, 스왑 및 구조화 상품뿐만 아니라 특수 금융을 포함하도록 확장한다. 이러한 "금융 공학"은 본질적으로 수학적이며, 이러한 기관은 "퀀트"의 주요 고용주이다(아래 참조). 이러한 기관에서는 위험 관리, 규제 자본 및 준수가 주요 역할을 한다.

2. 1. 금융의 개념과 기능

금융은 자금의 융통을 의미하며, 개인, 기업, 정부 등 다양한 경제 주체 간의 자금 흐름을 중개하는 기능을 수행한다. 이러한 금융은 크게 개인 금융, 기업 금융, 공공 금융으로 구분된다. 금융은 자금의 조달, 배분, 투자, 융자 등의 행위를 포함한다.^[5]

일반적으로 수입이 지출을 초과하는 기관은 초과분을 대출하거나 투자하여 수익을 얻을 수 있다. 반대로 수입이 지출보다 적은 기관은 대출이나 채권 발행, 지분(주식) 매각 등을 통해 자본을 조달한다.^[6]^[7]^[8]

금융은 자금이 필요한 곳에 효율적으로 배분되도록 돕고, 이를 통해 경제 주체 간의 금전적인 채권, 채무 관계를 발생시킨다.

금융 활동은 자금의 조달, 배분, 투자 및 융자의 세 가지로 구분된다. 국내의 정부, 기업, 금융기관, 비영리단체, 개인뿐만 아니라 국경을 넘는 다양한 경제 주체 간의 자금 유통 전체를 "광의의 금융" 또는 "금융 시스템"이라고 부른다.

금융은 경제의 안정과 발전에 필수적인 요소로, "경제의 동맥" 또는 "경제의 혈액"으로 비유되기도 한다. 각국은 금융 관련 법률을 제정하고 금융 행정을 통해 금융 활동을 관리, 감독한다.

또한, 금융의 세계화가 진행됨에 따라 여러 국가가 협력하여 금융 정책을 실시하는 사례가 늘고 있다. 현대의 금융은 규모가 매우 커지고 세계화되어 한 국가의 재정 위기나 대형 투자은행의 파산이 세계 금융 시장에 영향을 미치고, 멀리 떨어진 다른 나라의 중소기업이나 개인 금융에까지 영향을 미칠 수 있다.

사업으로서 금융을 하는 조직의 활동은 "좁은 의미의 금융"이라고 하며, 일반적으로 "금융"이라고 하면 이 좁은 의미의 금융을 가리킨다. 금융업에는 은행, 보험, 증권회사, 투자은행, 리스, 신용판매회사, 대부업 등이 있으며, 이들을 총칭하여 금융기관이라고 한다. 금융기관은 자금 제공에 따른 이자, 배당, 자본이득, 수수료 등의 이익을 추구한다.

2. 2. 금융 시스템의 구성 요소

금융 시스템은 다음과 같은 주요 구성 요소로 이루어진다.

'''금융기관:''' 은행, 증권회사, 보험회사, 투자은행, 자산운용사 등 다양한 금융기관이 존재하며, 각 기관은 고유한 기능을 수행한다.
'''금융시장:''' 자금의 수요자와 공급자가 만나는 시장으로, 단기금융시장, 자본시장, 외환시장, 파생상품시장 등이 있다.
'''금융상품:''' 예금, 대출, 주식, 채권, 펀드, 파생상품 등 다양한 금융상품이 존재하며, 투자자는 자신의 투자 목적과 위험 감수 능력에 따라 적절한 상품을 선택한다.
'''금융 관련 법규 및 감독 체계:''' 금융 시스템의 안정성과 건전성을 유지하기 위해 금융 관련 법규가 제정되고, 금융감독기관이 금융기관을 감독한다.

채권은 기업이 운영 자금을 조달하기 위해 사용하는 차입의 한 형태이다. 볼티모어 앤 오하이오 철도(The Baltimore and Ohio Railroad)가 발행한 채권

1913년 라듐힐 회사(Radium Hill Company)가 발행한 주식 증서

전자식 표시 장치와 컴퓨터 화면이 도입되기 전인 1960년경 뉴욕 증권거래소(NYSE)의 주식 거래인 거래장

3. 금융의 영역

금융은 개인, 기업, 정부 등 다양한 경제 주체의 활동과 밀접하게 연관되어 있다. 크게 개인 금융, 기업 금융, 공공 금융으로 나눌 수 있으며, 이들은 서로 겹치면서 투자, 위험 관리, 계량 금융 등 다양한 활동과 하위 분야를 포함한다.

일반적으로 수입이 지출을 초과하는 기관은 초과분을 대출하거나 투자하여 수익을 얻을 수 있다. 반대로 수입이 지출보다 적은 기관은 대출이나 채권을 발행하거나, 기업의 경우 지분을 매각하여 자본을 조달한다.

채권과 주식의 소유자는 투자 은행 및 연금 기금과 같은 기관 투자자 또는 개인 투자자가 될 수 있다. 대출은 은행과 같은 금융 중개인을 통하거나 채권 시장에서 채권을 매입하는 방식으로 이루어진다. 투자는 뮤추얼 펀드나 개별 주식을 매입하는 방식으로 이루어지며, 투자 은행은 주식과 채권의 상장을 돕는다.

기관 간 거래 및 투자는 "도매 금융"이라고 불리며, 금융 공학은 수학적 기법을 활용하여 옵션, 스왑 등 다양한 금융 상품을 개발한다. 이러한 기관에서는 위험 관리와 준수가 중요한 역할을 한다.

3. 1. 개인 금융

대한민국에서 개인 금융은 크게 부동산 금융과 신용 금융으로 나뉜다.^[9] 개인 재정은 기본적인 필요를 충족할 수 있도록 충분한 자금을 확보하면서 동시에 자본 손실 위험을 합리적인 수준으로 유지하기 위한 예산 관리 관행을 말한다. 개인 재정에는 교육 비용 지출, 부동산 및 자동차와 같은 내구재 구매 자금 조달, 보험 가입, 투자, 그리고 퇴직 자금 마련 등이 포함될 수 있다. 개인 재정에는 대출 또는 기타 부채 의무 이행도 포함될 수 있다.

자산 관리 상담—여기서 재무 설계사는 고객에게 적절한 투자 전략을 조언합니다.

개인 재정의 주요 영역은 소득, 지출, 저축, 투자 및 보호로 간주된다. 재무 계획 표준 위원회(Financial Planning Standards Board)에서 제시한 다음 단계^[10]는 개인이 다음을 이해한 후에 안전한 개인 재정 계획을 이해할 수 있음을 시사한다.

예측 불가능한 개인적인 사건으로부터 보호하기 위한 보험 구매
개인 재정 관리에 대한 세금 정책, 보조금 또는 벌칙의 영향 이해
신용이 개인 재정 상태에 미치는 영향 이해
대규모 구매(자동차, 교육, 주택)를 위한 저축 계획 또는 자금 조달 개발
경제 불안정 환경에서 안전한 미래 재정 계획
당좌 예금 계좌 또는 저축 계좌 개설
퇴직 또는 기타 장기 지출 준비.^[11]

가계와 관련된 금융에 대해 논하는 영역에는 다음과 같은 것들이 있다.

미래의 라이프 플랜에서 언제, 어느 정도의 자금이 필요하며, 필요 자금을 어떻게 조달할 것인가
그 자금은 저축으로 해야 하는가, 차입으로 해야 하는가
라이프 플래닝 상, 개인이 안전자산으로 보유해야 할 자산의 양은 어느 정도인가, 보험의 적정 구입 수준은 어느 정도인가
가계에서 상속받아야 할 적정 금액은 어느 정도인가
과세가 가계의 금융 행동에 어떤 영향을 미치는가
신용경색(信用収縮)이 가계의 자산 형성 및 운용에 미치는 영향
불투명한 미래 경제 환경에서의 자산 형성 방법

개인의 금융 행동에는 교육 투자, 부동산이나 자동차 등 고액의 생활 필수품 구매, 보험 상품 구매, 증권 투자, 퇴직 후 생활 자금을 위한 자산 형성 등이 있다. 참고로, 금융 행동에는 결과적으로 포함되는 대출금 상환이 포함된다.

일본에서는 예금과 보험에 의존하는 경우가 많았지만, 최근 "저축에서 투자로"라는 소이즈미 준이치로(小泉純一郎)의 정책과 더불어 재무설계사(Financial Planner) 자격 취득자가 증가하면서 실천 분야에서의 논의와 활동이 활발해지고 있다.

3. 2. 기업 금융

기업금융은 기업이 경제 활동을 하는 데 필요한 자금을 마련하는 것을 다루는 금융 분야이다. 신용 파생 상품(CDO) 등을 활용한 중소기업 금융도 다룬다. 일반적으로 위험은 최소화하고 수익은 극대화하는 것을 목표로 하며, 이는 정량적으로 측정된다.^[12]

기업이 자금을 조달하는 방법은 크게 두 가지로 나뉜다.

직접금융: 금융기관을 거치지 않고, 증권, 채권 등을 팔아 투자자로부터 직접 자금을 얻는 방법이다.
간접금융: 금융기관과 같은 중개기관을 통해 간접적으로 투자자에게서 자금을 얻는 방법이다.

거품 붕괴 직전의 흥분 — 1929년 월가 폭락 직전의 티커 테이프를 통해 가격 확인

현대식 주가 티커. 이 인프라는 현대 거래소를 뒷받침하며 가격과 관련 티커 심볼을 보여준다. 티커 심볼은 금융 거래의 대상을 식별하는 데 사용되는 고유한 문자 집합이다.

기업금융은 관리자가 주주를 위해 기업 가치를 높이기 위해 하는 활동, 자금 조달 방법, 기업의 자본구조, 재무 자원 배분에 사용되는 도구와 분석을 다룬다.^[12]

기업금융은 모든 회사의 재무관리를 연구하는 경영 재무와는 다르지만, 그 개념은 모든 회사의 재무 문제에 적용될 수 있다.^[12] 이 영역은 종종 "재무회계"라고 불린다.

"기업금융"은 기업 자산, 주식, 주주수익률의 가치를 극대화하는 ''장기적'' 목표와 위험과 수익성의 균형을 맞추는 것과 관련이 있다.^[13] 이는 다음 세 가지 주요 영역을 포함한다.

자본예산: 어떤 프로젝트에 투자할지 선택하는 것—여기서 자산 가치에 대한 판단이 "성패를 좌우"할 수 있으므로 정확한 가치 결정이 중요하다.^[14]
배당정책: "잉여" 자금의 사용—이는 사업에 재투자되거나 주주에게 환원된다.
자본구조: 사용할 자금의 혼합을 결정하는 것—여기서 부채 약정 대 자본비용에 대한 최적 자본 믹스를 찾으려고 한다.

투자은행 및 증권거래와 연결되며,^[13] 조달된 자본은 회사채와 자본(상장 주식)으로 구성된다.

3. 3. 공공 금융

공공 재정(Public finance)은 주권 국가, 하위 행정구역 및 관련 공공 기관이나 기구와 관련된 재정을 설명한다. 일반적으로 공공 기관에 영향을 미치는 투자 결정에 대한 장기적인 전략적 관점을 포함한다.^[15] 이러한 장기 전략 기간은 일반적으로 5년 이상을 포함한다.^[16]

공공 재정은 주로 다음과 관련이 있다.^[17]

공공 부문 기관의 필요한 지출(required expenditures) 파악
해당 기관의 수입(entity's revenue)의 원천
예산 편성 과정(budgeting process)
주권 국가의 국채 발행(Government bond) 또는 공공 사업(public works) 프로젝트를 위한 지방채(municipal bond) 발행

미국 연방준비제도(Federal Reserve System) 은행과 영국 중앙은행(Bank of England)과 같은 중앙은행은 공공 재정에서 중요한 역할을 한다. 중앙은행은 최후의 대부자(lender of last resort) 역할을 할 뿐만 아니라 경제의 통화 및 신용 여건에 큰 영향을 미친다.^[18]

관련된 개발 재정(Development finance)은 비상업적 기반으로 (준)정부 기관(Development finance institution#Typology)이 제공하는 경제 개발(economic development) 프로젝트에 대한 투자와 관련이 있다. 이러한 프로젝트는 그렇지 않으면 자금을 조달할 수 없을 것이다(자금 조달 불가능). 공공-민간 파트너십(public–private partnership)은 주로 인프라(infrastructure) 프로젝트에 사용된다. 민간 부문 기업이 먼저 자금을 조달한 다음 납세자나 사용자로부터 이윤을 얻는다. 기후 재정(Climate finance) 및 관련 환경 재정(Environmental finance)은 기후 변화 완화(climate change mitigation)에 사용되는 재정 전략, 자원 및 수단(Climate_finance#Financial_instruments|and instruments)을 다룬다.

2007년 조지 W. 부시(George W. Bush) 대통령이 연방 예산(Federal Budget)에 대해 연설하며 미국 의회(United States Congress)에 추가 자금을 요청하는 모습

4. 금융 시장

금융 시스템은 개인, 정부, 기업 간의 자본 흐름으로 구성된다. 금융은 저축한 돈을 투자하여 이자나 배당금을 벌 수 있도록 하고, 자금이 필요한 기관에는 대출이나 투자를 통해 자금을 조달할 수 있게 해준다.

일반적으로 수입이 지출보다 많은 기관은 초과분을 대출하거나 투자하여 수익을 얻을 수 있다. 반대로 수입이 지출보다 적은 기관은 대출을 받거나 채권을 발행하거나, 주식을 판매하여 자본을 조달한다.

채권과 주식 소유자는 투자은행 및 연금 기금과 같은 ''기관 투자자'' 또는 ''개인 투자자''가 될 수 있다.

은행과 같은 금융 중개인을 통해 대출이 이루어지거나, 채권 시장에서 채권을 매입하는 방식으로 간접적으로 이루어지기도 한다. 대출자는 이자를 받고, 차입자는 더 높은 이자를 지불하며, 금융 중개인은 그 차액을 수익으로 얻는다.^[6]^[7]^[8] 은행은 다양한 규모의 대출자와 차입자 간의 활동을 조정하는 역할을 한다.

투자는 주로 주식 매입을 통해 이루어지며, 기업은 투자 은행의 도움을 받아 주식이나 채권을 발행하여 자본을 조달한다. 증권 거래소는 이러한 거래를 가능하게 하며, 뮤추얼 펀드, 연금 기금, 자산 관리자 등 다양한 서비스 제공업체들이 투자를 관리한다.

기관 간 거래 및 펀드 관리는 "도매 금융"이라고 불리며, 금융 공학을 통해 옵션, 스왑 등 다양한 금융 상품이 개발되고 있다. 이러한 기관에서는 위험 관리와 준수가 중요한 역할을 한다.

4. 1. 단기 금융 시장

금융경제학은 가격, 이자율, 주식과 같은 금융 변수의 상호 관계를 연구하는 경제학의 한 분야이다. 이는 재화 및 서비스와 같은 실질 경제 변수와는 대조적이다. 금융경제학은 금융시장에서의 가격 책정, 의사 결정 및 위험 관리에 중점을 두며,^[29]^[30] 일반적으로 사용되는 많은 금융 모델을 생성한다.

이 학문은 크게 두 가지 주요 영역에 중점을 둔다.^[30]

자산 가격 결정
기업 금융

첫 번째는 자본 제공자(즉, 투자자)의 관점이고, 두 번째는 자본 사용자의 관점이다.

4. 2. 자본 시장

요약에서 언급된 것처럼, 자본 시장은 만기가 1년 이상인 장기 자금이 거래되는 시장이다. 주식 시장, 채권 시장, 펀드 시장 등이 자본 시장의 대표적인 예시이다.

4. 3. 외환 시장

실험 재무학^[36]은 다양한 시장 환경을 구축하여 실험적으로 관찰하고, 과학적 렌즈를 통해 행위자들의 행동과 거래 흐름, 정보 확산 및 집합, 가격 결정 메커니즘, 수익률 과정의 특성을 분석하는 것을 목표로 한다. 실험 재무학 연구자들은 기존의 재무 경제 이론이 얼마나 타당한 예측을 하는지 연구하고 증명할 수 있으며, 이러한 이론을 확장하고 미래의 재무적 의사결정에 적용할 수 있는 새로운 원리를 발견하려고 시도한다. 연구는 거래 시뮬레이션을 수행하거나 인공적인 경쟁적인 시장 환경에서 사람들의 행동을 설정하고 연구함으로써 진행될 수 있다.

4. 4. 파생 상품 시장

금융자산을 기초로 파생된 상품으로, 채권, 금리, 외환, 주식 등의 장래 가격 변동을 예상하여 만든 '금융상품의 가격 움직임'을 상품화한 것이다. 대표적인 파생금융상품으로는 선물, 선물환, 옵션, 스왑 등이 있으며, 이 외에도 약 1,200종의 파생상품이 존재한다. 파생금융상품은 미래의 가격 변동 위험을 피하거나 줄이기 위해 활용될 수 있지만, 단기 고수익을 노리는 투기성 거래를 양산하기도 한다.

1995년 영국의 베어링스 은행 파산 사건은 파생금융상품을 투기적 목적으로 사용하여 발생한 대표적인 사례이다. 베어링스 은행은 14억달러의 손실을 입고 단돈 1GBP에 네덜란드의 ING그룹에 매각되었다. 한국에서도 1989년 광주은행이 346억원, 1995년 수협이 196억원의 손실을 입는 등 파생금융상품으로 인한 피해 사례가 발생했다.

5. 금융 상품

금융 상품은 개인, 기업, 정부 등 다양한 경제 주체가 자금을 조달하거나 운용하기 위해 사용하는 수단이다. 금융 상품은 크게 예금, 대출, 주식, 채권, 펀드, 파생 상품 등으로 분류할 수 있다.

예금 및 대출: 은행 등 금융기관을 통해 자금을 맡기거나 빌리는 상품이다. 예금은 이자를 받고, 대출은 이자를 지급한다.
주식: 기업이 지분을 매각하여 자금을 조달하는 방식(지분 금융)으로, 투자자는 주식을 통해 기업의 소유권을 일부 획득하고 배당금을 받거나 주가 상승에 따른 이익을 얻을 수 있다.
채권: 정부, 공공기관, 기업 등이 자금을 조달하기 위해 발행하는 증권으로, 투자자는 정해진 이자를 받고 만기 시 원금을 상환받는다.
펀드: 여러 투자자의 자금을 모아 주식, 채권 등 다양한 자산에 분산 투자하는 상품이다.
파생 상품: 금융자산을 기초로 하여 파생된 상품으로, 선물, 옵션, 스왑 등이 있다. 파생 상품은 위험을 회피(헤지)하거나, 적은 비용으로 큰 이익을 추구(투기)하는 데 사용될 수 있다.

5. 1. 예금 및 대출

예금은 은행 등 금융기관에 자금을 맡기고 이자를 받는 금융 상품이다. 대출은 금융기관으로부터 자금을 빌리고 이자를 지급하는 금융 상품이다. 주택 담보 대출, 신용 대출 등이 대표적인 대출 상품이다.

대출은 종종 은행과 같은 금융 중개인을 통해 이루어지거나, 채권 시장에서 어음이나 채권(회사채, 국채 등)을 매입하는 것을 통해 간접적으로 이루어진다.^[6]^[7]^[8] 대출자는 이자를 받고, 차입자는 대출자보다 높은 이자를 지불하며, 금융 중개인은 대출을 주선하여 그 차액을 수익으로 얻는다. 은행은 많은 차입자와 대출자의 활동을 종합한다. 은행은 대출자로부터 예금을 받고 그에 대한 이자를 지급한다. 그런 다음 은행은 이 예금을 차입자에게 대출한다. 은행은 크기가 다른 차입자와 대출자가 활동을 조정할 수 있도록 한다.

5. 2. 주식

주식은 기업이 지분을 매각하는 방식으로, 일반적으로 "지분 금융" 형태의 자본 조달을 위해 투자자에게 판매된다. 이는 ''부채 금융''과는 다른 방식이다.^[6]^[7]^[8] 주식과 채권의 소유자는 투자은행 및 연금 기금과 같은 기관 투자자 또는 개인 투자자 (소매 투자자)일 수 있다. (금융 시장 참여자 참조)

투자 은행은 초기 투자자를 찾고, 주식과 채권의 상장을 촉진하며, 이후 거래를 허용하는 증권 거래소와 투자 성과 및 위험 관리를 위한 서비스 제공업체를 지원한다. 이러한 서비스 제공업체에는 뮤추얼 펀드, 연금 기금, 자산 관리자, 주식 중개인 등이 있으며, 주로 소매 투자자(개인)에게 서비스를 제공한다.

투자 관리^[1]는 특정 투자 목표 달성을 위해 다양한 증권(주식, 채권, 부동산, 원자재, 대체 투자 등)을 전문적으로 관리하는 것이다.

자금 조달 수단은 다음과 같이 분류된다.

자기자본
출자(주식 등)

5. 3. 채권

채권은 정부, 공공기관, 기업 등이 자금을 조달하기 위해 발행하는 증권이다. 채권 투자자는 정해진 이자를 받고, 만기 시 원금을 상환받는다.^[6]^[7]^[8] 채권은 주식에 비해 상대적으로 안전한 투자 자산으로 간주된다.

자금 조달 수단은 다음과 같이 분류된다.

종류	내용
자기자본	출자(주식 등)
타인자본

5. 4. 펀드

펀드는 여러 사람으로부터 돈을 모아 주식, 채권 등 다양한 곳에 투자하는 금융 상품이다. 펀드 투자는 여러 곳에 나누어 투자하기 때문에 위험을 줄일 수 있다는 장점이 있다. 펀드에는 주식형 펀드, 채권형 펀드, 혼합형 펀드 등 여러 종류가 있다.

5. 5. 파생 상품

파생 상품은 금융자산을 기초로 하여 파생된 상품으로, 채권, 금리, 외환, 주식 등의 가격 변동을 예상하여 만들어진 '금융 상품의 가격 움직임'을 상품화한 것이다. 선물, 선물환, 옵션, 스왑 등이 대표적인 파생 상품이며, 이 외에도 약 1,200종의 파생 상품이 존재한다.^[5] 파생 상품은 원래 미래의 가격 변동 위험을 줄이는 헤지(hedge) 목적으로 개발되었으나, 적은 비용으로 대규모 거래가 가능하다는 점 때문에 단기 고수익을 노리는 투기적 거래에도 활용된다.

1995년 영국의 베어링스 은행 파산 사건은 파생 상품을 투기적 목적으로 사용하여 발생한 대표적인 사례이다. 베어링스 은행은 14억 달러의 손실을 입고 단돈 1파운드에 네덜란드의 ING 그룹에 매각되었다.^[5] 한국에서도 1989년 광주은행이 346억 원, 1995년 수협이 196억 원의 손실을 입는 등 파생 상품으로 인한 피해 사례가 발생했다. 이처럼 파생 상품 투자는 높은 수익을 기대할 수 있지만, 큰 손실을 볼 위험도 함께 존재한다.

6. 전자 금융

전자금융거래는 금융기관 또는 전자금융업자가 전자적 장치를 통하여 금융상품 및 서비스를 제공하고, 이용자가 금융기관 또는 전자금융업자의 종사자와 직접 대면하거나 의사소통을 하지 아니하고 자동화된 방식으로 이를 이용하는 거래를 말한다.(대한민국 전자금융거래법 제2조)

전자지급결제대행(PG)은 전자적 방법으로 재화의 구입 또는 용역의 이용에 있어서 지급결제정보를 송신하거나 수신하는 것 또는 그 대가의 정산을 대행하거나 매개하는 것이다.(동법 제2조) 이를 행하고자 하는 자는 대한민국 금융위원회에 등록하여야 한다.(동법 제28조) "전자금융업자"는 제28조의 규정에 따라 허가를 받거나 등록을 한 자(금융기관을 제외한다)를 말한다.

전자화폐 발행 및 관리업무를 행하고자 하는 자는 금융위원회의 허가를 받아야 한다. 다만, 「은행법」에 따른 금융기관 등은 그러하지 아니하다.

다음 각 호의 업무를 행하고자 하는 자는 금융위원회에 등록하여야 한다. 다만, 「은행법」에 따른 금융기관 등은 그러하지 아니하다.

업무 종류
전자자금이체업무
직불전자지급수단의 발행 및 관리
선불전자지급수단의 발행 및 관리
전자지급결제대행에 관한 업무
그 밖에 대통령령이 정하는 전자금융업무

위의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 금융위원회에 등록하지 아니하고 같은 항 각 호의 업무를 행할 수 있다.

등록 면제 대상
특정한 건물 안의 가맹점 등 대통령령이 정하는 기준에 해당하는 가맹점에서만 사용되는 선불전자지급수단을 발행하는 자
총발행잔액이 대통령령이 정하는 금액 이하인 선불전자지급수단을 발행하는 자
이용자가 미리 직접 대가를 지불하지 아니한 선불전자지급수단으로서 이용자에게 저장된 금전적 가치에 대한 책임을 이행하기 위하여 대통령령이 정하는 방법에 따라 상환보증보험 등에 가입한 선불전자지급수단을 발행하는 자
자금이동에 직접 관여하지 아니하고 전자지급거래의 전자적 처리를 위한 정보만을 전달하는 업무 등 대통령령이 정하는 전자지급결제대행에 관한 업무를 수행하는 자

7. 금융 관련 자격

국제재무분석사(CFA)
국제재무설계사(CFP)
국제재무위험관리사(FRM)
미국세무사(EA)

8. 금융의 역사

금융은 저축자와 투자자로부터 자금이 필요한 기관으로 자금을 유입하는 과정을 연구한다.

일반적으로 수입이 지출을 초과하는 기관은 공정한 수익을 얻기 위해 초과분을 대출하거나 투자할 수 있다. 반대로 수입이 지출보다 적은 기관은 다음 두 가지 방법 중 하나로 자본을 조달할 수 있다.

(i) 대출(개인) 형태로 차입하거나 정부 또는 기업 채권을 매각한다.

(ii) 기업이 지분(주식)을 매각한다. (우선주 또는 보통주)

채권과 주식의 소유자는 투자은행 및 연금 기금과 같은 금융 기관인 ''기관 투자자'' 또는 ''개인 투자자''(소매 투자자)일 수 있다. (금융 시장 참여자 참조)

대출은 은행과 같은 금융 중개인을 통하거나 채권 시장에서 어음이나 채권(회사채, 국채 또는 뮤추얼 채권)을 매입하여 간접적으로 이루어진다.^[6]^[7]^[8]

은행은 대출자로부터 예금을 받고 이자를 지급하며, 이 예금을 차입자에게 대출한다. 은행은 다양한 크기의 차입자와 대출자가 활동을 조정할 수 있도록 돕는다.

투자는 뮤추얼 펀드나 개별 증권 등을 통해 주식을 매입하는 것을 포함한다. 주식은 기업이 지분 금융 형태의 자본을 조달하기 위해 투자자에게 판매된다. 투자 은행은 초기 투자자를 찾고 주식과 채권의 상장을 촉진하며, 증권 거래소와 투자 성과 및 위험 관리 서비스 제공업체를 통해 거래를 지원한다. 뮤추얼 펀드, 연금 기금, 자산 관리자, 주식 중개인은 주로 소매 투자자(개인)에게 서비스를 제공한다.

기관 간 거래 및 투자와 펀드 관리는 "도매 금융"이라고 한다. 기관은 옵션, 스왑, 구조화 상품, 특수 금융 등 맞춤형 상품을 포함하는 확장을 한다. 이러한 "금융 공학"은 수학적이며, "퀀트"의 주요 고용주이다. 위험 관리, 규제 자본, 준수는 이러한 기관에서 중요한 역할을 한다.

8. 1. 세계 금융의 역사

금융의 기원은 청동기 시대 국가 형성과 무역의 시작으로 거슬러 올라간다. 금융에 대한 가장 초기의 역사적 증거는 기원전 3000년경으로 거슬러 올라간다. 은행은 서아시아에서 시작되었는데, 사원과 궁전이 귀중품 보관을 위한 안전한 장소로 사용되었다. 처음에는 곡물만 예치할 수 있었지만, 결국 가축과 귀중한 물질도 포함되었다. 같은 시기에 메소포타미아의 수메르 도시인 우르크는 이자 사용뿐만 아니라 대출을 통해 무역을 지원했다. 수메르어에서 "이자"는 ''mas''였는데, 이는 "송아지"를 의미한다. 그리스와 이집트에서는 이자를 나타내는 단어인 ''tokos''와 ''ms''가 각각 "출산하다"를 의미했다. 이러한 문화권에서 이자는 귀중한 증가를 나타내었고, 대출자의 관점에서 그것을 고려하는 것처럼 보였다.^[43] 함무라비 법전(기원전 1792~1750년)에는 은행 업무를 규율하는 법률이 포함되어 있었다. 바빌로니아인들은 연 20%의 이자율을 부과하는 데 익숙했다. 기원전 1200년까지 조개껍질이 중국에서 화폐의 한 형태로 사용되었다.

화폐를 나타내는 수단으로서의 동전 사용은 기원전 700년에서 500년 사이에 시작되었다.^[44] 헤로도토스는 기원전 687년경 리디아에서 조악한 동전의 사용을 언급하고 있으며, 기원전 640년까지 리디아인들은 동전을 더 널리 사용하기 시작했고 상설 소매점을 열었다.^[45] 그 후 얼마 지나지 않아 고대 그리스의 아이기나, 아테네, 코린토스와 같은 도시들이 기원전 595년에서 570년 사이에 자체 동전을 주조하기 시작했다. 로마 공화정 시대에는 기원전 342년 ''Lex Genucia'' 개혁에 의해 이자가 금지되었지만, 이 조항은 대부분 시행되지 않았다. 율리우스 카이사르 시대에는 이자율 상한선이 12%로 설정되었고, 훨씬 후 유스티니아누스 시대에는 4%에서 8%로 더 낮춰졌다.^[46]

최초의 증권 거래소는 1531년 앤트워프에서 문을 열었다.^[47] 그 이후로 런던 증권거래소(1773년 설립)와 뉴욕 증권거래소(1793년 설립)와 같은 유명한 거래소가 만들어졌다.^[48]^[49]

1980년대, 영국에서는 대처 수상에 의해, 빅뱅이라 불리는 대규모 규제 완화가 이루어졌다. 이로 인해 런던 금융가에는 외국계 금융기관이 진출하였고, 영국의 금융기관은 격렬한 경쟁에 직면하게 되었다. 인수합병을 통해 영국의 금융기관은 극소수로 줄어들었고, 런던 금융가는 외국 세력이 장악하는 거래소가 되었다(윔블던 현상).

일본에서는 1996년, 하시모토 류타로 수상의 지시에 따라, 일본 금융시장을 2001년까지 뉴욕, 런던과 어깨를 나란히 하는 국제 금융 시장으로 재생시키기 위한 금융 시스템 개혁이 이루어졌다. 이것을 일본판 '''금융 빅뱅'''이라고 부르며, 자유(Free), 공정(Fair), 세계화(Global)의 3원칙이 채택되었다.

이 개혁으로 일본 금융시장은 빠르게 개방적이고 경쟁적인 시장이 되었으며, 현재 증권 중개 수수료 등은 세계에서 가장 저렴한 수준에 속한다.

9. 금융 이론

금융 이론은 금융 시장의 작동 원리와 금융 의사 결정에 대한 이론적 분석을 제공한다.

금융 시스템은 개인과 가구(개인 금융), 정부(공공 금융), 기업(기업 금융) 간의 자본 흐름으로 구성된다. 금융은 저축자와 투자자로부터 자금이 필요한 기관으로 자금을 유입하는 과정을 연구한다.^[5]

일반적으로 수입이 지출을 초과하는 기관은 초과분을 대출하거나 투자하여 수익을 얻을 수 있다. 반대로 수입이 지출보다 적은 기관은 대출이나 채권 발행, 또는 주식 매각을 통해 자본을 조달한다.^[6]^[7]^[8]

채권과 주식 소유자는 투자은행 및 연금 기금과 같은 금융 기관인 ''기관 투자자'' 또는 ''개인 투자자''일 수 있다.

대출은 은행과 같은 금융 중개인을 통하거나 채권 시장에서 이루어진다. 대출자는 이자를 받고, 차입자는 더 높은 이자를 지불하며, 금융 중개인은 그 차액을 수익으로 얻는다. 은행은 많은 차입자와 대출자의 활동을 종합하여 조정한다.

투자는 일반적으로 주식 매입을 통해 이루어진다. 주식은 기업이 자본을 조달하기 위해 투자자에게 판매된다. 여기서 금융 중개인은 투자 은행이다. 투자 은행은 초기 투자자를 찾고 주식과 채권의 상장을 촉진하며, 그 이후의 거래를 허용하는 증권 거래소와 투자 관리를 위한 다양한 서비스 제공업체를 지원한다.

기관 간 거래 및 투자는 "도매 금융"이라고 한다. 여기에는 구조화 금융으로 확장된 맞춤형 옵션, 스왑 및 구조화 상품이 포함된다. 이러한 "금융 공학"은 본질적으로 수학적이며, "퀀트"의 주요 고용주이다. 이러한 기관에서는 위험 관리, 규제 자본 및 준수가 주요 역할을 한다.

9. 1. 금융 경제학

금융경제학은 금융을 연구 대상으로 하는 경제학 분야이다. 자금(화폐)의 개념, 시간, 위험과 그 상호 관계를 밝히는 것이 주된 연구 내용이다. 자산 가격 이론과 기업 금융은 금융경제학의 2대 영역으로 여겨진다.

금융경제학은 경제학, 수학, 공학에 걸쳐 있는 학제 간 분야로도 볼 수 있다. 수리적 측면이 강한 분야는 수리금융, 공학적 측면이 강한 분야는 금융공학이라고 불린다.

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