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합작투자

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목차

1. 개요

합작투자(Joint Venture)는 2개 이상의 기업, 개인 또는 정부 기관이 영구적인 기반으로 특정 기업 운영에 공동으로 참여하는 국제 경영 방식이다. 이는 공동 소유권을 특징으로 하며, 자본, 기술, 경영 노하우 등 다양한 자산을 공유한다. 합작 투자는 신규 법인 설립 또는 기존 법인 지분 취득을 통해 이루어질 수 있으며, 기업들은 위험 분담, 기술 활용, 시장 진출 등의 이점을 얻을 수 있다. 특히 현지 정부의 규제, 자원 확보, 마케팅 필요성 등의 상황에서 선호된다. 합작 투자는 유럽 연합 법에서 독점적인 법적 개념으로 간주되며, 신규 사업 진출이나 해외 진출 시 발판 마련에 활용된다. 합작 투자는 주주 간 계약(주주 계약)을 통해 운영되며, 지적 재산권, 경영권, 배당 정책 등 다양한 사항을 규정한다. 합작 투자는 해산될 수 있으며, 위험 요인으로는 경영 갈등, 기회주의 등이 존재한다. 정부 조달에서도 합작 투자는 계약 형태로 인정받을 수 있으며, 중국, 인도, 우크라이나 등 다양한 국가에서 활용되고 있다.

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합작투자
개요
유형사업 협력 방식
목적특정 사업 목표 공동 수행
특징계약 기반
독립적인 사업체 구성 가능
법률 및 규제
법적 구조계약, 회사, 파트너십 등 다양
규제국가별 경쟁법, 세법 등 적용
장단점
장점자원 및 전문 기술 공유
위험 분산
시장 접근성 확대
단점의사 결정 복잡성
이익 분배 갈등
문화 차이
합작 투자의 형태
지분 합작 투자새로운 법인 설립, 지분 참여
계약 합작 투자계약에 따른 협력, 법인 설립 X
성공 요인
명확한 목표 설정구체적이고 측정 가능한 목표 설정
파트너 선정상호 보완적인 강점 보유
신뢰 구축투명한 의사 소통 및 협력
산업별 특징
석유 및 가스 산업자원 개발, 기술 협력
자동차 산업신기술 개발, 시장 확대
제약 산업연구 개발, 신약 출시
관련 용어
전략적 제휴장기적인 협력 관계
인수 합병기업 간 통합
기술 제휴기술 협력 및 공유
참고 문헌
참고 문헌Roos, Alexander; Khanna, Dinesh; Verma, Sharad; Lang, Nikolaus; Dolya, Alex; Nath, Gaurav; Hammoud, Tawfik (2015년 9월 1일). "Getting More Value from Joint Ventures". Transaction Advisors. ISSN 2329-9134
원문 보기

2. 정의 및 법적 개념

합작 투자는 2개국 이상의 기업, 개인, 정부기관이 영구적인 기반 아래 특정 기업체 운영에 공동으로 참여하는 국제경영방식으로, 전체 참여자가 공동으로 소유권을 갖는다. 공동 소유의 대상은 주식자본, 채무, 무형자산(특허권, 의장권, 상표권, 영업권 등), 경영 및 기술 노하우, 유형자산(기계, 설비, 투자 등)에 이르기까지 다양하다.[3]

합작 투자는 신설 방식 또는 기존 현지 법인의 일부 소유권을 취득하는 방식으로 이루어질 수 있다. 기업들은 합작 투자를 통해 자본, 기술 등 상대방 기업의 강점을 이용하고 위험을 분담하여 상호 이익을 추구할 수 있다.

유럽 연합 법에서 "합작 투자"는 회사법의 규칙에 따라 정의되는 독점적인 법적 개념이다.[3] 프랑스 법에서는 "합작 투자"라는 용어가 "association d'entreprises", "entreprise conjointe", "coentreprise", "entreprise commune" 등으로 번역된다.[3]

국가나 기업이 신규 분야에 진출할 때 단일 조직으로 진행하면 다양한 위험이 따르므로, 여러 조직이 공동으로 참여하여 서로의 약점을 보완함으로써 위험 분산을 꾀하고 사업 성공 가능성을 높일 수 있다.

기업 활동에서 합작 사업은 주로 신규 프로젝트 참여나 해외 신규 진출 시 발판 마련을 위해 많이 사용된다. 특정 목적 달성을 위해 여러 기업이 출자하여 새로운 기업(''합작 기업'' 또는 ''합작 회사'')을 설립하고, 출자자 간 출자 비율, 수익 분배 방법, 기업 통제 방법(어느 기업이 대표이사를 낼 것인지 등)에 대한 약정(합작 계약)을 체결하여 이를 기반으로 사업을 진행한다.

기업이 외국에 거점을 마련할 때 독자 출자만으로 완전 자회사를 설립하면 회사 경영상의 의사 결정이 원활하다는 장점이 있지만, 현지 법인이 제조 설비 설립, 판로 및 고객 개척 등을 처음부터 해야 하는 어려움이 있다.[25] 이러한 이유로 본국 법인과 현지 법인이 합작 계약(Joint Venture Agreement)을 체결하여 합작 회사를 설립하는 방법이 많이 사용된다.[25] 다만, 합작 계약에서는 적절한 파트너 선정, 경영권 지배 문제, 영업 기밀(기술 및 노하우) 보호 등의 문제가 발생할 수 있다.[25]

인도 등 일부 국가에서는 특정 산업 분야에 외국인 직접 투자(FDI) 규제를 적용하여 독자 출자에 의한 진출을 제한하고, 합작 계약이나 M&A를 통한 진출만 허용하기도 한다.[25]

3. 합작 투자 설립 방식

합작 투자는 2개국 이상의 기업, 개인, 정부기관이 영구적인 기반 아래 특정 기업체 운영에 공동으로 참여하는 국제경영방식으로, 전체 참여자가 공동으로 소유권을 갖는다. 공동 소유의 대상은 주식자본, 채무, 무형자산(특허권, 의장권, 상표권, 영업권 등), 경영 노하우, 기술 노하우, 유형자산(기계, 설비, 투자 등)에 이르기까지 다양하다.

합작 투자는 다음과 같은 방식으로 설립될 수 있다.


  • 외국인 투자자가 현지 회사의 지분을 매입하는 경우
  • 현지 기업이 기존 외국 기업의 지분을 취득하는 경우
  • 외국 및 현지 기업가가 공동으로 신규 기업을 설립하는 경우
  • 공적 자본 및/또는 은행 부채와 함께


기업이 외국에 거점을 마련하는 경우, 독자 출자만으로 완전 자회사를 설립하기도 하지만, 이 경우 현지 법인이 제조 설비 설립, 판로 및 고객 개척 등을 처음부터 해야 할 필요가 있다.[25] 이러한 이유로 비즈니스 시작 및 확장이 비교적 용이한 합작 회사 설립 방식이 많이 사용된다. 합작 회사는 본국 법인과 현지 법인이 합작 계약(Joint Venture Agreement)을 체결하여 설립한다.[25] 다만, 합작 계약에는 적절한 파트너 선정, 경영권 지배 문제, 영업 기밀(기술, 노하우) 보호 등의 문제가 있을 수 있다.[25]

인도 등에서는 일부 산업 분야에 외국인 직접 투자(FDI) 규제가 설정되어 있어, 해당 분야에서는 독자 출자에 의한 진출이 허용되지 않고 합작 계약이나 M&A에 의한 진출만이 허용된다.[25]

3. 1. 회사 설립 절차 (영미법 국가)

영국, 인도 등 영미법 국가에서는 합작 투자 회사를 설립할 때 정관과 회사 헌장(Articles of Association)을 제출해야 한다.[4] 정관은 회사의 존재를 대중에게 알리는 법적 문서이며, 제출된 사무실에서 일반 대중이 열람할 수 있다. 회사 헌장은 회사의 주주와 이사 간의 상호 작용, 주주가 이사에게 위임한 권한, 이사의 결정을 내리기 위한 절차 등을 규정한다.

법인 설립 증명서[5] 또는 법인 정관[6]은 미국 및 이 관행을 따르는 국가에서 법인을 설립하는 데 필요한 문서이다. 법인 정관은 회사의 주주가 이사를 규제하는 것이다.

합작 투자는 설립을 통해 새로운 실체가 되며 다음과 같은 의미를 갖는다.

  • 공식적으로 설립자와 분리된다.
  • 투자 자본을 제외하고 설립자와 별도의 법적 책임을 갖는다.
  • 자체 이름으로 계약을 체결하고 권리(신규 회사 매입 권리 등)를 취득할 수 있다.
  • 목적을 방어하거나 추구하기 위해 법원에서 소송을 제기(및 소송을 당할 수)할 수 있다.


법인 설립 증명서를 받으면 회사는 사업을 시작할 수 있다.

3. 1. 1. 정관

영국, 인도 및 여러 영미법 국가에서 합작 투자(또는 개인 그룹이 형성한 회사)는 관련 기관에 정관을 제출해야 한다. 이는 회사의 존재를 대중에게 알리는 법적 문서이며,[4] 제출된 사무실에서 일반 대중이 열람할 수 있다. 정관은 이러한 국가에서 회사의 "헌법"을 구성한다.

3. 1. 2. 회사 헌장

영국, 인도 및 많은 영미법 국가에서 합작 투자(또는 개인 그룹이 형성한 회사)는 관련 기관에 정관을 제출해야 한다. 이는 회사의 존재를 대중에게 알리는 법적 문서이며, 제출된 사무실에서 일반 대중이 열람할 수 있다.[4] 이러한 국가에서 정관은 회사의 "헌법"을 구성한다.

정관은 회사의 주주와 이사 간의 상호 작용을 규제하며 최대 70만 페이지에 달하는 방대한 문서가 될 수 있다. 이는 주주가 이사에게 위임한 권한과 이사가 보유한 권한을 다루며, 이사의 결정을 내리기 위해 보통 결의, 특별 결의 및 임시 주주총회를 통과해야 한다.

3. 2. 법인 설립 증명서 (미국)

미국에서는 법인 설립 증명서[5] 또는 법인 정관[6]이 법인을 설립하는 데 필요한 문서이다. 미국에서 "헌법"은 단일 문서이며, 법인 정관은 회사의 주주가 이사를 규제하는 것이다. 법인 설립 증명서를 받으면 회사는 사업을 시작할 수 있다.

4. 주주 간 계약

주주 계약은 합작 투자 당사자 간의 권리와 의무를 규정하는 중요한 문서이다. 어떤 법적인 이유로, 이것은 양해각서라고 불릴 수 있다. 이는 합작투자를 형성하는 다른 활동들과 병행하여 이루어진다.[7]

주주 계약은 합작 투자 회사의 운영과 관련된 다양한 사항을 다룬다. 예를 들어, 한 파트너의 IPR 가치와 다른 파트너의 부동산 가치를 어떻게 평가할지, 이사 수는 어떻게 정하고 누가 임명할지, 회사는 이사회가 경영하는지 아니면 창업자가 경영하는지 등을 정한다. 또한 주식 양도 가능성, 배당 정책, 청산 조건, 기밀 유지 의무, 우선 매수권 등도 주주 계약에서 다루는 중요한 내용이다.

4. 1. 주요 내용

주주 계약의 주요 내용은 다음과 같다.[7]

항목내용
지적 재산권(IPR) 가치 평가한 파트너의 IPR 가치와 다른 파트너의 부동산 가치를 비교 평가하는 방법
이사 수 및 임명 권한이사 수, 자금 조달에 따른 회사 지배 구조, 창업자의 이사 임명 권한 (주주 지배력 또는 지분 공유 여부)
경영 결정 방식이사회 경영 또는 창업자 경영 여부
주식 양도 가능성창업자의 회사 구성원에 대한 주식 양도 권리
배당 정책이익 발생 시 배당될 이익의 비율
청산 조건청산 조건, 구성원에 대한 통지 방법
기밀 유지 및 공개노하우 및 창업자 계약의 기밀 유지 및 공개에 대한 벌칙 조항
우선 매수권창업자의 구매 권리 및 맞대응 입찰



일반적으로 주주 계약은 당사자 간의 사적인 내용이며, 당국에 제출할 필요가 없다.

정관은 공개 문서이고 구성원들에게 알려지며, 다음과 같은 내용을 포함한다.[7]


  • 각 창업자가 이사회에 임명할 수 있는 이사의 수
  • 이사회 또는 창업자의 지배 여부
  • 의사 결정 방식 (출석 인원의 단순 과반수(50%+1), 이사 전원(대리인/위임 투표)의 51% 또는 75% 과반수)
  • 회사의 자금 투입, 부채 규모, 배당 가능 이익의 비율
  • 회사 해산, 파트너 사망, 회사 매각 시의 처리 절차


가장 성공적인 합작투자는 각 당사자가 동일한 수의 이사를 두고 회사의 지배권을 교대로 행사하거나 회장 및 부회장을 임명할 권리를 갖는 50:50 파트너십이다. 때로는 당사자가 이사회 회의에서 창업자의 대리 투표를 통해 해당 파트너를 대신하여 투표할 별도의 신뢰할 수 있는 사람을 지정하기도 한다.[8]

5. 합작 투자 해산

합작 투자는 영구적인 구조가 아니며, 다음과 같은 경우에 해산될 수 있다.


  • 원래 벤처의 목표 달성
  • 원래 벤처의 목표 미달성
  • 당사자 중 어느 한 쪽 또는 양쪽 모두 새로운 목표를 설정
  • 당사자 중 어느 한 쪽 또는 양쪽 모두 더 이상 합작 투자 목표에 동의하지 않음
  • 합작 투자를 위해 합의된 기간 만료
  • 법적 또는 재정적 문제 발생
  • 시장 상황의 변화로 인해 합작 투자가 더 이상 적절하거나 관련이 없어짐
  • 한쪽 당사자가 다른 쪽 당사자를 인수함

6. 합작 투자의 위험 요인

합작 투자는 사업 파트너십의 한 형태이지만, 여러 위험 요인을 수반한다. 경영 및 관리 측면에서 다양한 갈등 요인과 기회주의적 행동이 발생할 수 있다.[9][10]

6. 1. 주요 위험 요인

경영 및 관리 분야 문헌에서는 합작 투자에서 발생하는 다양한 갈등 요인과 기회주의에 주목해 왔으며, 특히 모회사 통제 구조,[9] 지분 변화, 변동성이 심한 환경 등이 미치는 영향에 주목했다.[10]

7. 정부 조달

정부 조달 규정은 합작 투자가 공급업체로 참여하는 방식을 명시하거나, 합작 투자를 "바람직한" 계약 형태(팀 구성)로 인정할 수 있다. 미국의 연방조달규정(FAR)은 계약자 팀 구성(합작 투자 포함)의 무결성과 유효성을 인정하며, 제안에 명시되어 있고 회사 관계가 완전히 공개되는 경우 등에 해당된다고 명시한다.[11] 정부는 일반적으로 계약자 팀 구성을 해체하도록 요구하거나 권장하지 않는다.[11]

7. 1. 유럽 연합 공공 조달

유럽 연합 공공 조달에 적용되는 규칙에 따르면, 공공 기관은 합작 파트너십을 통해 상품과 서비스를 제공하려는 공급업체가 계약 이행에 대한 연대 책임을 수용하도록 요구할 수 있다.[12]

8. 국가별 합작 투자

유럽 연합 법에서 "합작 투자"라는 용어는 회사법의 규칙에 따라 더 잘 정의되는 독점적인 법적 개념이다. 프랑스 법에서 "합작 투자"라는 용어는 "association d'entreprises", "entreprise conjointe", "coentreprise", "entreprise commune" 등으로 다양하게 번역된다.[3]

8. 1. 중국

유엔 무역 개발 회의의 2003년 보고서에 따르면, 중국은 5350억달러의 외국인 직접 투자(FDI)를 유치하여 처음으로 세계 최대의 외국인 직접 투자 유치국이 되었으며, 미국을 넘어섰다. 또한, 약 50만 개의 외국인 투자 기업 설립을 승인했다.[13]

1976년 마오쩌둥 사망 이후, 대외 무역에 대한 계획이 적용되기 시작했고, 1979년 외국인 직접 투자에 적용되는 법률이 명확해졌다. 최초의 중외 합작 벤처는 2001년에 이루어졌다.[14]

외국 파트너와 함께하는 기업은 중국에서 제조 및 판매 활동을 수행할 수 있으며, 자체 판매 네트워크를 통해 판매할 수 있다. 외국-중국 합작 회사는 중국 기업만이 가질 수 없는 수출 권한을 가지며, 중국은 합작 투자 및 최신 기술을 장려하여 외국 기술을 수입하고자 한다.

8. 1. 1. 합작 투자 유형

중국 법에 따르면, 외국 기업은 여러 기본 범주로 나뉜다. 이 중 다섯 가지가 설명되거나 언급될 것이다. 셋은 산업 및 서비스와 관련이 있으며, 둘은 외국인 투자를 위한 수단이다.

  • 중외 합자 기업 (EJVs):
  • 중국 파트너와 외국 기업 간의 관계를 규정하는 법률에 따라 설립된다.
  • 유한책임회사 원칙이 적용된다.
  • 파트너들은 합작 투자의 등록 자본에 대한 각자의 기여도에 비례하여 이익, 손실 및 위험을 공유한다.
  • 타당성 보고서와 함께 JV 계약, 정관 등의 법적 문서가 필요하다.
  • 외국인 투자는 최소 25% 이상이어야 하며, 투자 규모에 따라 최소 지분 요건이 달라진다.[15][16]


투자 규모에 따른 최소 지분 요건
투자 규모최소 지분 요건
300만달러 미만투자의 70%
300만달러 ~ 1000만달러210만달러 이상, 투자의 최소 50%
1000만달러 ~ 3000만달러500만달러 이상, 투자의 최소 40%
3000만달러 초과1200만달러 이상, 투자의 최소 1/3


  • 중외 협력 합자 기업 (CJVs):
  • 계약 운영 기업이라고도 불린다.
  • 유한 또는 무한 구조를 가질 수 있다.
  • 유한 책임 버전은 EJV와 유사하지만, 외국 파트너에 대한 최소 제한이 없으며 소수 주주가 될 수 있다.
  • 무한 책임 버전은 파트너십과 유사하며, 당사자들은 기업의 부채에 대해 무한 책임을 공동으로 부담한다.
  • EJV와 달리 법적 실체일 필요가 없으며, 파트너는 합의된 기준으로 이익을 분배할 수 있다. ("자본 기여도에 반드시 비례하지 않아도" 된다)[17]
  • CJV는 장비 임대 및 서비스 계약과 관련된 관리 및 재무 통제 수준, 상환 방법을 협상할 수 있다.[17]

  • 전액 외국 자본 기업 (WFOE):
  • 외국 독자 소유 기업을 통제하는 중화인민공화국 법에 따라 설립된다.
  • 중국 법인이며 모든 중국 법률을 준수해야 한다.
  • 노하우 보호가 강화되지만, 영향력 있는 중국 측 당사자가 없다는 단점이 있다.

  • 외국 투자에 의한 유한 책임 회사 (FICLBS):
  • 중외합자기업법에 따라 설립된다.
  • 자본은 기업에 제공된 재산의 가치에 대한 대가로 주식의 가치로 구성된다.
  • 주주들의 책임은 각 파트너가 구매한 주식 수와 동일하다.
  • 최소 등록 자본금은 3000만위안이다.
  • 상하이 증권 거래소와 선전 증권 거래소에만 상장될 수 있으며, "A"형과 "B"형 주식이 허용된다.
  • A형 주식: 중국 국적자만 사용, 인민폐(RMB) 거래
  • B형 주식: 인민폐 표시, 외화 거래, 외화 소유 중국 국적자도 거래 가능

  • 외국 투자자를 통한 투자 회사 (ICFI):
  • 외국 단독 자본 또는 중국 파트너와 합작하여 설립되어 직접 투자를 수행하는 회사이다.
  • 유한책임회사로 설립되어야 한다.
  • 투자자 총 자산은 4억달러 이상, 납입 자본금은 1000만달러를 초과해야 한다.
  • 외국 투자자가 출자하고 보유하는 지분은 25%여야 한다.


2019년 3월 15일, 중국 전국인민대표대회는 통일된 외국 투자법을 채택했으며,[19] 이는 2020년 1월 1일부터 시행된다.

8. 1. 2. 중국의 주요 합작 투자 사례


  • '''상하이 자동차 공업 공사(上海汽车集团股份有限公司, 상치)'''는 상하이에 본사를 둔 중국 국영 자동차 제조 회사로, 제너럴 모터스와 합작 투자(상하이GM)를 운영하고 있다. 상하이GM에서 생산되는 제품은 바오준, 뷰익, 시보레, 이베코, 스코다, 폭스바겐 브랜드로 판매된다.
  • '''제너럴 모터스와 SAIC 자동차'''의 합작 회사인 상하이 제너럴 모터스 유한 회사는 뷰익, 시보레, 캐딜락 모델을 포함하여 중국에서 여러 자동차를 생산한다. 2018년 11월에는 휠베이스가 연장된 말리부 XL, 새로운 쉐보레 SUV 컨셉, 새로운 몬자 등 중국 시장을 위한 새로운 쉐보레 모델을 발표했다.
  • '''폭스바겐 그룹 차이나'''는 FAW-폭스바겐과 SAIC 폭스바겐의 두 합작 파트너십을 통해 중국에서 VW와 아우디 자동차를 생산한다.
  • '''베이징 벤츠 자동차 유한 회사'''는 BAIC 모터와 다임러 AG의 합작 투자 회사이다. 2018년 11월 22일 기준으로, 이 합작 회사를 통해 총 200만 대의 메르세데스-벤츠 차량이 중국에서 생산되었다.
  • '''둥펑 자동차 공사'''(둥펑)는 우한에 본사를 둔 중국 국영 자동차 제조업체이다. 2017년 생산량 기준 중국 2위 자동차 제조업체로, 그 해 410만 대 이상의 차량을 생산했다. 자체 브랜드는 둥펑, 베누시아 등이 있다. 합작 투자에는 커민스, 데이나, 혼다, 닛산, 인피니티, PSA 푸조 시트로엥, 르노, 기아 등이 포함된다.
  • '''제1 자동차 그룹(이치)'''은 창춘에 본사를 둔 중국 국영 자동차 제조 회사이다. 2017년 생산량 기준 3위로, 330만 대의 차량을 생산했다. 자체 브랜드 및 베스턴/Bēnténg, 다리오, 하이마, 홍치, 자싱, 지에 팡, 지린, 올리, 지에 팡과 위안 정, 톈진 시알리를 포함하여 최소 10개 이상의 다른 브랜드로 제품을 판매한다. FAW 합작 회사는 아우디, 제너럴 모터스, 마쓰다, 토요타, 폭스바겐을 판매한다.
  • '''GAC(광저우 자동차 그룹)'''은 광저우에 본사를 둔 중국 국영 자동차 제조업체이다. 2017년에 200만 대 이상의 차량을 생산하여 2017년 6번째로 큰 제조업체였다. GAC는 트럼프치 브랜드로 승용차를 판매한다. 중국에서는 피아트, 혼다, 이스즈, 미쓰비시, 토요타와의 해외 합작 투자로 더 잘 알려져 있다.
  • '''창안 자동차 그룹(창안)'''은 충칭에 본사를 둔 자동차 제조업체이며 국영 기업이다. 2017년 생산량 기준 4위로, 280만 대의 차량을 생산했다. 창안은 창안 브랜드로 판매되는 승용차와 차나 브랜드로 판매되는 상용차를 설계, 개발, 제조 및 판매한다. 해외 합작 회사에는 스즈키, 포드, 마쓰다, PSA 푸조 시트로엥이 포함된다.
  • '''체리'''는 안후이에 기반을 둔 중국 국영 자동차 제조업체이다. 2017년 10번째로 큰 제조업체였다. 중국에서 재규어 및 랜드로버 자동차를 생산하기 위해 재규어 랜드로버와 해외 합작 투자를 하고 있다.
  • '''브릴리언스 오토'''는 선양에 본사를 둔 중국 국영 자동차 제조업체이다. 2017년 9번째로 큰 제조업체였다. BMW와 해외 합작 투자를 하고 있으며 자체 브랜드 브릴리언스로 승용차를 판매하고 있으며 2019년 동안 중국에서 52만 대의 자동차를 생산할 것으로 예상된다.
  • '''혼다 자동차'''는 광저우 자동차 그룹(GAC 그룹)과 합작 투자를 하고 있다.
  • '''지리-볼보''', '''지리'''는 중국에서 가장 큰 민간 자동차 제조업체이자 전체 7번째로 큰 제조업체이다. 주력 브랜드인 지리 자동차는 2017년 최고의 중국 자동차 브랜드가 되었다. 현재 세계에서 가장 빠르게 성장하는 자동차 그룹 중 하나인 지리는 스웨덴 럭셔리 자동차 브랜드인 볼보를 소유하고 있다. 중국에서 승용차 브랜드는 지리 자동차, 볼보 자동차, 링크앤코가 있다. 볼보 자동차 전체 회사는 2010년부터 중국 회사인 지리가 소유하고 있으며, 수출용 XC60 차량의 대부분을 중국에서 제조한다.


2004년 3분기 기준으로 외국 독자 투자 기업(WFOE)은 중외 합자 기업(EJV)과 중외 협력 합자 기업(CJV)을 대체했다.[17]

산업별 합작 투자 분배 분석 – 중화인민공화국
합작 투자 유형20002001200220032004 (3분기)
WFOE46.950.360.262.466.8
EJV, %35.834.720.429.626.9
CJV, %15.912.99.67.25.2
기타 합작 투자*1.42.11.81.81.1
CJV (수)**1735158915951547996



(*)= EJV/CJV에 의한 금융 벤처

(**)= 승인된 합작 투자

8. 2. 인도

인도에서는 합작 투자에 대한 별도의 법률이 존재하지 않지만, 합작 투자 회사는 선호되는 기업 투자 형태이다. 인도에 설립된 회사는 국내 회사와 동등하게 취급된다.

8. 2. 1. 합작 투자 방식

다음은 합작 투자 계약의 일반적인 방식이다.[1]

방식설명
방식 1두 당사자가 현금으로 합의된 비율에 따라 합작 투자 회사의 주식을 인수하고 새로운 사업을 시작한다.
방식 2두 당사자(개인 또는 회사)는 인도에 회사를 설립한다. 한 당사자의 사업은 해당 회사로 이전되며, 이러한 이전에 대한 대가로 회사는 주식을 발행하고 해당 당사자가 인수한다. 다른 당사자는 현금으로 주식을 인수한다.
방식 3기존 인도 회사의 발기 주주와 제3자(개인 또는 회사일 수 있으며, 그 중 한 명은 비거주자 또는 양쪽 모두 거주자)는 해당 회사의 사업을 공동으로 수행하기 위해 협력하며, 해당 주식은 제3자가 현금으로 지불하여 인수한다.



사립 회사(자본 하한선은 2500USD이고, 상한선은 없음)는 인도에서 허용되며, 유한 또는 무한의 주식회사 및 파트너십과 함께 허용된다. 개인 사업체도 허용되지만, 후자는 비거주 인도인(NRI)에게 할당된다.[1]

자본 시장 거래를 통해 외국 회사는 인도 준비 은행(RBI)의 사전 허가 없이 두 거래소에서 거래할 수 있지만, 인도 기업의 납입 자본에서 10% 이상의 지분을 소유할 수 없으며, 기업에 대한 전체 외국 기관 투자(FII)는 24%로 제한된다.[1]

인도에 설립되었는지 여부와 관계없이, 전액 출자 자회사(WOS) 및 프로젝트 사무소와 지점 사무소의 설립이 가능하다. 때로는 지점이 시장을 테스트하고 시장의 분위기를 파악하기 위해 시작되는 것으로 이해된다. 거주자에서 비거주자로의 합병 및 인수 (M&A)의 지분 이전은 일반적으로 자동 경로에 따라 허용된다. 그러나 M&A가 사전 정부 허가가 필요한 부문 및 활동에 해당하는 경우, 이전은 허가를 받은 후에만 진행될 수 있다.[1]

무역 회사와의 합작 투자는 중고 공장 및 기계의 수입과 함께 허용된다.[1]

합작 투자에서 외국 파트너는 기술 협력을 제공하고 가격에는 외환 구성 요소가 포함되는 것으로 예상되며, 인도 파트너는 공장 또는 건물 부지, 현지에서 제작된 기계 및 제품 부품을 제공한다. 많은 합작 투자는 유한 책임의 이점 때문에 주식회사(LLC)로 설립된다.[1]

8. 3. 우크라이나

우크라이나에서 대부분의 합작 투자는 유한 회사 형태로 운영된다.[23] 외국인 투자자의 권리는 우크라이나의 "외국인 투자에 관한 법률"에 의해 보장된다. 합작 투자는 법적 실체를 형성하지 않고 협력 계약[24]에 따라 활동할 수 있으며, 주로 석유 및 가스 생산 분야에서 활용된다.

8. 3. 1. 법적 근거

우크라이나에서 대부분의 합작 투자는 유한 회사 형태로 운영된다. 합작 투자와 같은 법적 실체 형태가 없기 때문이다.[23] 외국인 투자자의 권리 보호는 우크라이나의 "외국인 투자에 관한 법률"에 의해 보장된다. 우크라이나에서 합작 투자는 법적 실체 형성 없이 설립될 수 있으며, 소위 협력 계약[24]에 따라 활동할 수 있다. 우크라이나 민법에 따르면, 협력 계약은 두 명 이상의 당사자에 의해 체결될 수 있으며, 당사자의 권리와 의무는 계약에 의해 규정된다. 협력 계약은 우크라이나에서 널리 확산되었으며, 주로 석유 및 가스 생산 분야에서 활용된다.

9. 일본의 합작 투자 사례


  • 일본 전기(NEC): 이와타테 쿠니히코가 미국의 웨스턴 일렉트릭(현 알카텔 루슨트)과의 합작으로 설립한 전기 회사로, 일본 최초의 합작 기업이자 외자계 기업이다.[26]
  • 소니 에릭슨 모바일 커뮤니케이션즈: 소니(일본)와 에릭슨(스웨덴)의 합작으로 설립된 휴대 전화 제조사이다. 양사는 각각 휴대 전화를 제조, 판매했으나 사업 효율화와 세계 전략을 위해 합작 사업으로 전환했다. 2012년 소니가 에릭슨의 지분을 매입하여 합작을 해소하고 완전 자회사로 만든 후, 사명을 소니 모바일 커뮤니케이션즈로 변경했다.[27]
  • NEC 미쓰비시 전기 비주얼 시스템즈: 일본 전기(NEC)와 미쓰비시 전기의 컴퓨터용 디스플레이 전문 합작 사업이었다. 이후 미쓰비시 전기가 철수하여 NEC 디스플레이 솔루션즈로 사명을 변경했고, 현재는 샤프가 자본 참여하여 샤프 NEC 디스플레이 솔루션즈이다.
  • 사할린2: 로열 더치 쉘, 미쓰이물산, 미쓰비시 상사의 3자 합작으로 러시아 사할린 주에서 진행된 석유, 천연 가스 개발 프로젝트이다. 후에 러시아 정부의 간섭으로 가스프롬과의 4자 합작이 되었다.
  • 멀티 우드요그: 스즈키와 인도정부의 합작으로 설립된 자동차 제조사이다. 2002년 스즈키가 출자 비율을 늘려 자회사화했고, 2006년 12월 인도 정부가 주식을 매각하여 완전 민영화(합작 해소)되었다. 2007년 멀티 스즈키 인디아로 사명을 변경했다.
  • 록 개발: 다이와 하우스 공업과 이온의 합작으로 쇼핑 센터 개발을 담당하는 디벨로퍼였다. 이온도 디벨로퍼 사업(이온 쇼핑 센터 등)을 하고 있어, 출자 기업의 본업과 합작 사업이 직접 경합했던 드문 사례이다. 2011년 이온이 다이와 하우스의 지분을 모두 매입하여 완전 자회사화하고 이온 타운으로 사명을 변경했다.
  • 아스토모스 에너지: 미쓰비시 상사와 이데미쓰 코산의 합작으로 설립된 액화 석유 가스(LPG) 사업 회사이다. 양사의 LPG 사업 자회사(미쓰비시 액화 가스와 이데미쓰 가스&라이프) 및 미쓰비시 상사 본체의 LPG 부문을 흡수 분할하여 탄생했다. 미쓰비시 상사는 자회사를 통해 석유 소매도 취급하고 있으며(미쓰비시 상사 에너지), 석유 소매 분야에서는 계속 라이벌 관계에 있다.
  • 제이 버스: 히노 자동차와 이스즈 자동차의 합작으로 설립된 버스 차량 제조사이다. 합작 준비 회사에 양사의 부문 자회사(히노 차체 공업 및 이스즈 버스 제조)를 합병시켜 설립했다. 상용 화물차(트럭)는 계속 양사가 별도로 제조한다.
  • 캐터필러 재팬: 미국의 대형 건설 기계 제조사인 캐터필러사가 미쓰비시 중공업과 합작으로 일본 법인 "캐터필러 미쓰비시"를 설립했다. 미쓰비시 중공업의 건설 기계 자회사를 통합하여 "신 캐터필러 미쓰비시"가 된 후, 출자 비율 변경으로 현재의 사명이 되었다. 미쓰비시 중공업도 1/3을 출자했으나, 2012년에 모든 주식을 양도하여 합작을 해소했다.
  • 스미토모 나코 포크리프트: 스미토모 중기계 공업(일본)과 (미국, 합작 회사 설립 당시에는 이튼사)가 일본 내 지게차 분야 사업 제휴를 통해 합작으로 설립한 회사이다.
  • 미쓰이 석유 개발: 당시 미쓰이 그룹의 여러 회사가 당시 특수 법인이었던 석유 공단의 자본 개입을 통해 일본 국외 석유 개발을 목적으로 합작 설립했다. 구 재벌 계열로도 최고 수준의 자본력과 실적을 보유하고 있다. 2010년 멕시코 만에서 발생한 유전 원유 유출 사고의 무대가 된 멕시코만 연안 유전에 동사가 (간접적으로) 관여하여, 지배 주주인 미쓰이 물산과 함께 거액의 손실을 냈다.
  • 도바 실리콘 (GE 도바 실리콘): 1971년에 제너럴 일렉트릭과의 공동 출자로 도쿄 시바우라 전기(현: 도시바)의 실리콘 사업을 분사화하는 형태로 설립되었다.[28] 1999년에 GE 도바 실리콘 주식회사로 사명을 변경했으며, 현재는 모멘티브 퍼포먼스 머티리얼즈 산하의 일본 법인 모멘티브 퍼포먼스 머티리얼즈 재팬으로서 실리콘 제품 판매, 연구 개발, 원료 모노머로부터의 일관 생산을 계속하고 있다.[28][29]
  • 오사카 텔레비전 방송: 1956년에 개국한 아사히 신문사, 아사히 방송, 마이니치 신문사, 신일본 방송(현·마이니치 방송)의 4사 합작으로 설립된 서일본 최초(일본에서 3번째)의 민방텔레비전 방송국이다. 우정 대신의 권고로 3년 후인 1959년에 마이니치 방송이 출자분을 아사히 방송이 인수하여, 후에 아사히 방송과 합병했다(그 후 마이니치 방송은 자체 텔레비전 방송국을 개국). 아사히 방송 텔레비전의 근원이기도 하다.
  • 합작 출자 버스 사업자: 1960년대 도로 정비 등으로 장거리 버스 참가를 희망하는 회사가 많아지자, 경합으로 인한 과당 경쟁을 막기 위해 해당 노선을 운행하는 연선의 버스 사업자가 출자하여 많은 합작 버스 사업자가 탄생했다. 그러나 철도 정비나 자가용 증가 등으로 승객이 감소하면서 출자자가 다방면에 걸쳐 신속하게 대응할 수 없어 많은 노선이 폐지되고 회사가 해산되었다. 존속한 노선도 자본의 일원화가 이루어져(도호쿠 급행 버스, 가고시마 공항 리무진 등) 현재는 동일본 급행, 규슈 급행 버스 등 극히 일부만 남아있다. 2010년대 이후 "신 고속 버스 제도" 시행으로 구 고속 투어 버스를 시행했던 여행 대리점이 자사 계열 버스 회사를 신설해야 했기 때문에, 여행 대리점과 운행 위탁 사업자와의 공동 출자 형태로 합작 출자 버스 사업자가 다시 증가했다.
  • 앙팡맨 회의: 아가츠마(피노치오브랜드)를 간사사로 하여 반다이, 토호(현: 조이 팔레트), 세가 엔터프라이즈(TOY 사업부, 현: 세가 페이브) 등 동종 업계 4사가 업무 제휴를 맺고 유아용텔레비전 애니메이션 '호빵맨'의 타이업완구를 판매하기 위한 복수 회사 참가 조직으로 발족했다. 어린이용 애니메이션의 타이업 완구는 한 회사 독점 전개가 일반적이지만, 1988년 방송 개시 시기부터 이례적으로 전사 공통 패키지 디자인과 프로젝트 전용 작품 로고 타입, 프로그램 제공 필수 참가(타임 CM은 호빵맨 완구만) 등의 전략을 취했다.
  • 간사사인 아가츠마는 특별 취급으로 상품 라인업이 다른 회사보다 많고, 1분간의 제공 초수와 당 회의 전 참가사의 완구를 주로 취급하는 호빵맨 굿즈 전문점 "호빵맨 테라스"("호빵맨 어린이 뮤지엄" 내), "호빵맨 샵"(그 외) 운영을 담당한다.
  • 호빵맨 열차(JR 시코쿠)에도 단독 제공하고 있으며, 4사 연명 기업 로고와 완구 전용 로고를 병기하여 JR 시코쿠 버스를 포함한 차체에 반드시 표기하고 있다.

10. 한국의 합작 투자와 관련된 관점

합작 투자는 2개국 이상의 기업, 개인, 또는 정부 기관이 영구적인 기반 아래 특정 기업 운영에 공동으로 참여하는 국제경영방식으로, 전체 참여자가 공동으로 소유권을 갖는 방식이다. 대한민국에서는 대기업과 중소기업 간의 상생 협력을 통해 기술 이전, 일자리 창출, 해외 시장 공동 진출 등의 효과를 기대할 수 있다. 그러나 대기업 중심의 합작 투자가 시장 지배력을 강화하고 불공정 경쟁을 야기할 수 있다는 우려도 제기된다.

특히 더불어민주당을 비롯한 진보 진영에서는 해외 자본과의 합작 투자에 대해 기술 유출, 국부 유출, 고용 불안정 등의 문제를 지적하는 경우가 많다. 반면, 국민의힘과 같은 보수 진영에서는 합작 투자를 통해 외국 자본과 선진 기술을 유치하여 경제 성장을 촉진해야 한다는 주장을 펼치기도 한다. 다만, 보수 진영 인사나 기업과의 합작 투자에 대해서는 비판적인 시각을 가질 수 있다.[25]

참조

[1] 간행물 Getting More Value from Joint Ventures https://www.transact[...] 2015-11-03
[2] 웹사이트 Learn Why Joint Ventures Are Staging a Quiet Comeback https://chiefexecuti[...] ChiefExecutive.net 2021-05-19
[3] 웹사이트 Joint ventures in Lebanese and European law http://www.mallat.co[...] Mallat.com 2012-01-01
[4] 웹사이트 Memorandum of Association of Wiki Educational Resources Limited http://upload.wikime[...] Upload.org 2017-12-17
[5] 웹사이트 Articles of Incorporation Law & Legal Definition http://definitions.u[...] Definitions.uslegal.com 2012-01-01
[6] 웹사이트 Legal Information for U.S. Organizations (Businesses and Nonprofits) http://managementhel[...] Managementhelp.org 2012-01-01
[7] 웹사이트 Shareholders Agreement http://www.airportsi[...] Airportsindia.org 2012-01-01
[8] 웹사이트 Ukpga_20060046_en http://www.opsi.gov.[...] Government of the United Kingdom 2012-01-01
[9] 간행물 The influence of parent control structure on parent conflict in Vietnamese international joint ventures: an organizational justice-based contingency approach 2005
[10] 간행물 Are joint venture partners more opportunistic in a more volatile environment? 2007
[11] 웹사이트 Subpart 9.6 - Contractor Team Arrangements https://www.acquisit[...] General Services Administration 2023-11-24
[12] 웹사이트 Directive 2014/24/EU of the European Parliament and of the Council of 26 February 2014 on public procurement and repealing Directive 2004/18/EC (Text with EEA relevance) https://www.legislat[...] European Union 2023-11-24
[13] 웹사이트 China statistics, China data, China facts and figures http://www.chinatoda[...] Chinatoday.com 2012-01-01
[14] 웹사이트 Law of the People's Republic of China on Chinese-Foreign Joint Ventures http://www.china.org[...] China.org.cn 2012-01-01
[15] 웹사이트 The Pros and Cons of Joint Ventures http://www.iflr.com/[...] IFLR 2012-01-01
[16] 웹사이트 THE 2010 DECHERT GUIDE TO FOREIGN INVESTMENT IN CHINA http://www.dechert.c[...] 2017-12-17
[17] 웹사이트 Cooperative Joint Ventures – CBR Jan–Feb 2005 http://www.chinabusi[...] Chinabusinessreview.com 2012-01-01
[18] 웹사이트 WFOE Guide http://shanghai-atto[...] shanghai-attorney.com 2013-11-15
[19] 웹사이트 Foreign Investment Law of the People's Republic of China http://mg.mofcom.gov[...] 2019-11-29
[20] 웹사이트 Business in India http://www.xebecindi[...] Xebecindia.in 2012-01-01
[21] 웹사이트 Home-Page – Institut français des relations internationales http://www.ifri.org IFRI 2012-01-01
[22] 웹사이트 JOINT VENTURES IN INDIA http://www.majmudari[...] 2017-12-17
[23] 웹사이트 LLC legislation in Ukraine. http://en.clc.co.ua/[...] en.clc.co.ua 2017-12-17
[24] 웹사이트 Formation of Joint venture in Ukraine http://en.clc.co.ua/[...] en.clc.co.ua 2017-12-17
[25] 웹사이트 インド事業拠点設立に際しての留意点 第2回 現地法人設立及びM&A http://www.bk.mufg.j[...] 三菱東京UFJ銀行国際業務部 2018-09-14
[26] 보도자료 NECの歩み ひと目でわかるNEC https://jpn.nec.com/[...] 日本電気株式会社 2016-03-20
[27] 보도자료 ソニー、ソニー・エリクソンの100％子会社化を完了 http://www.sony.co.j[...] ソニー株式会社 2012-09-29
[28] 웹사이트 モメンティブとは https://nisshosangyo[...] 日硝産業株式会社 2024-01-03
[29] 웹사이트 シリコーン・応用製品の市場 https://cmcre.com/ar[...] CMC Research 2023-12-19
[30] 백과사전 조인트 벤처 https://ko.wikisourc[...]


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